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南阳市(卧龙区、宛城区、内乡县、唐河县、新野县、西峡县、南召县、邓州市、淅川县、镇平县、社旗县、方城县、桐柏县)

株洲市(炎陵县、攸县、渌口区、石峰区、醴陵市、芦淞区、荷塘区、茶陵县、天元区)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)  商丘市(虞城县、梁园区、宁陵县、夏邑县、睢县、民权县、永城市、柘城县、睢阳区)

白山市(长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区、江源区、靖宇县、临江市)

儋州市

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

哈尔滨市(双城区、五常市、南岗区、呼兰区、尚志市、巴彦县、阿城区、宾县、松北区、通河县、依兰县、香坊区、延寿县、道里区、方正县、道外区、平房区、木兰县)  海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、茫崖市、天峻县、都兰县、德令哈市)

吉林市(桦甸市、永吉县、船营区、蛟河市、昌邑区、丰满区、舒兰市、磐石市、龙潭区)

濮阳市(南乐县、范县、濮阳县、华龙区、清丰县、台前县)

镇江市(扬中市、丹阳市、丹徒区、句容市、京口区、润州区)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

三沙市(西沙区、南沙区)

达州市(大竹县、渠县、万源市、达川区、通川区、开江县、宣汉县)

临沧市(凤庆县、云县、永德县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、沧源佤族自治县)

深圳市(南山区、福田区、罗湖区、坪山区、宝安区、光明区、龙岗区、盐田区、龙华区)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、安居区、船山区、大英县)

张家口市(宣化区、桥东区、张北县、沽源县、怀安县、尚义县、阳原县、怀来县、涿鹿县、蔚县、下花园区、万全区、崇礼区、桥西区、赤城县、康保县)

遵义市(湄潭县、余庆县、红花岗区、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、仁怀市、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、绥阳县、播州区、习水县、桐梓县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、壤塘县、金川县、马尔康市、黑水县、理县、若尔盖县、九寨沟县、小金县、红原县、汶川县、茂县、松潘县)

淮安市(金湖县、淮安区、洪泽区、涟水县、清江浦区、淮阴区、盱眙县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

温州市(洞头区、乐清市、龙湾区、龙港市、文成县、泰顺县、苍南县、瑞安市、瓯海区、鹿城区、平阳县、永嘉县)

来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、兴宾区、合山市)

三门峡市(灵宝市、义马市、渑池县、湖滨区、卢氏县、陕州区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、卢龙县、北戴河区、海港区、抚宁区、昌黎县、山海关区)

阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

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海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

延边朝鲜族自治州(图们市、龙井市、延吉市、珲春市、敦化市、和龙市、汪清县、安图县)

泰州市(高港区、泰兴市、姜堰区、靖江市、海陵区、兴化市)

甘南藏族自治州(夏河县、迭部县、卓尼县、临潭县、舟曲县、玛曲县、碌曲县、合作市)  焦作市(修武县、沁阳市、山阳区、中站区、解放区、马村区、博爱县、温县、孟州市、武陟县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)

承德市(双滦区、双桥区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、承德县、兴隆县、鹰手营子矿区、平泉市、隆化县、宽城满族自治县)锦州市(凌海市、北镇市、凌河区、古塔区、义县、太和区、黑山县)

漳州市(云霄县、华安县、龙文区、南靖县、漳浦县、东山县、芗城区、诏安县、龙海区、长泰区、平和县)  阳泉市(盂县、矿区、郊区、平定县、城区)

荆州市(公安县、沙市区、石首市、监利市、洪湖市、荆州区、江陵县、松滋市)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县、澄江市、华宁县、通海县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区)

朔州市(山阴县、右玉县、应县、朔城区、平鲁区、怀仁市)朝阳市(龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、朝阳县、双塔区、凌源市、建平县)

许昌市(襄城县、禹州市、建安区、长葛市、魏都区、鄢陵县)

鞍山市(台安县、铁东区、海城市、铁西区、千山区、立山区、岫岩满族自治县)

合肥市(包河区、肥东县、巢湖市、肥西县、瑶海区、长丰县、庐阳区、蜀山区、庐江县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)

邵阳市(隆回县、新宁县、新邵县、绥宁县、邵阳县、城步苗族自治县、洞口县、北塔区、双清区、邵东市、武冈市、大祥区)

兰州市(七里河区、城关区、永登县、红古区、皋兰县、榆中县、西固区、安宁区)

青岛市(李沧区、市南区、即墨区、胶州市、市北区、城阳区、莱西市、崂山区、平度市、黄岛区)

晋中市(祁县、和顺县、寿阳县、左权县、介休市、昔阳县、太谷区、榆社县、灵石县、榆次区、平遥县)

长治市(武乡县、平顺县、上党区、黎城县、潞城区、屯留区、沁源县、长子县、潞州区、襄垣县、沁县、壶关县)

白银市(平川区、靖远县、会宁县、景泰县、白银区)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

信阳市(新县、光山县、淮滨县、罗山县、潢川县、浉河区、息县、固始县、平桥区、商城县)

保山市(龙陵县、腾冲市、施甸县、昌宁县、隆阳区)

襄阳市(襄州区、老河口市、樊城区、谷城县、宜城市、南漳县、保康县、枣阳市、襄城区)

扬州市(邗江区、江都区、仪征市、广陵区、高邮市、宝应县)

黄冈市(红安县、英山县、罗田县、团风县、黄梅县、浠水县、黄州区、蕲春县、麻城市、武穴市)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。