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湛江市(吴川市、廉江市、遂溪县、雷州市、坡头区、赤坎区、徐闻县、霞山区、麻章区)

长沙市(望城区、长沙县、岳麓区、开福区、芙蓉区、浏阳市、天心区、雨花区、宁乡市)

唐山市(迁安市、曹妃甸区、遵化市、路南区、丰润区、路北区、玉田县、乐亭县、滦南县、丰南区、迁西县、古冶区、滦州市、开平区)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)  广安市(邻水县、武胜县、前锋区、华蓥市、岳池县、广安区)

台州市(黄岩区、天台县、椒江区、路桥区、临海市、玉环市、仙居县、温岭市、三门县)

温州市(平阳县、苍南县、洞头区、瓯海区、瑞安市、文成县、鹿城区、乐清市、泰顺县、龙港市、龙湾区、永嘉县)

汉中市(勉县、南郑区、宁强县、佛坪县、汉台区、城固县、镇巴县、洋县、留坝县、西乡县、略阳县)

贺州市(钟山县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县)  徐州市(泉山区、贾汪区、沛县、新沂市、丰县、鼓楼区、铜山区、邳州市、云龙区、睢宁县)

喀什地区(疏勒县、疏附县、伽师县、岳普湖县、叶城县、喀什市、巴楚县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、泽普县、莎车县)

金华市(兰溪市、浦江县、武义县、永康市、金东区、义乌市、磐安县、东阳市、婺城区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

南通市(如皋市、海安市、通州区、海门区、如东县、崇川区、启东市)

白银市(景泰县、会宁县、平川区、白银区、靖远县)

张家口市(桥西区、沽源县、尚义县、下花园区、阳原县、万全区、桥东区、怀来县、涿鹿县、张北县、蔚县、崇礼区、康保县、赤城县、宣化区、怀安县)

曲靖市(马龙区、会泽县、沾益区、陆良县、富源县、师宗县、麒麟区、罗平县、宣威市)

泉州市(晋江市、永春县、德化县、洛江区、泉港区、金门县、安溪县、丰泽区、南安市、石狮市、鲤城区、惠安县)

自贡市(自流井区、荣县、贡井区、大安区、富顺县、沿滩区)

柳州市(柳南区、鹿寨县、融安县、融水苗族自治县、柳北区、鱼峰区、三江侗族自治县、柳江区、柳城县、城中区)

张掖市(民乐县、临泽县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、高台县)

石河子市(双河市、铁门关市、阿拉尔市、胡杨河市、五家渠市、图木舒克市、可克达拉市、白杨市、昆玉市、北屯市、新星市)

淄博市(淄川区、张店区、临淄区、周村区、桓台县、博山区、沂源县、高青县)

阜阳市(界首市、颍泉区、颍东区、颍上县、临泉县、太和县、阜南县、颍州区)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、河口瑶族自治县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、泸西县、建水县、元阳县、红河县、弥勒市、蒙自市、屏边苗族自治县、绿春县)

萍乡市(莲花县、芦溪县、上栗县、湘东区、安源区)

重庆市(渝北区、梁平区、忠县、石柱土家族自治县、大足区、彭水苗族土家族自治县、江北区、合川区、大渡口区、城口县、南川区、丰都县、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、巴南区、沙坪坝区、巫溪县、武隆区、垫江县、云阳县、开州区、綦江区、巫山县、黔江区、璧山区、渝中区、荣昌区、北碚区、万州区、永川区、江津区、奉节县、潼南区、铜梁区、涪陵区、南岸区、九龙坡区)

北京市(大兴区、丰台区、石景山区、怀柔区、昌平区、朝阳区、顺义区、房山区、东城区、密云区、延庆区、海淀区、平谷区、通州区、门头沟区、西城区)

百色市(凌云县、田林县、西林县、右江区、乐业县、田阳区、平果市、德保县、靖西市、田东县、那坡县、隆林各族自治县)

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福州市(闽清县、马尾区、永泰县、福清市、闽侯县、连江县、长乐区、仓山区、罗源县、台江区、晋安区、平潭县、鼓楼区)

昌都市(左贡县、丁青县、八宿县、边坝县、芒康县、类乌齐县、江达县、洛隆县、卡若区、贡觉县、察雅县)

固原市(隆德县、泾源县、西吉县、彭阳县、原州区)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)  绍兴市(嵊州市、诸暨市、上虞区、新昌县、柯桥区、越城区)

衢州市(柯城区、衢江区、开化县、龙游县、常山县、江山市)

贵阳市(云岩区、花溪区、乌当区、南明区、观山湖区、开阳县、息烽县、白云区、清镇市、修文县)

赤峰市(松山区、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、克什克腾旗、林西县、巴林左旗、翁牛特旗、宁城县、喀喇沁旗、敖汉旗、红山区)聊城市(冠县、高唐县、莘县、临清市、东昌府区、东阿县、阳谷县、茌平区)

常州市(金坛区、天宁区、武进区、新北区、钟楼区、溧阳市)  南阳市(桐柏县、社旗县、淅川县、南召县、西峡县、新野县、唐河县、卧龙区、方城县、内乡县、邓州市、镇平县、宛城区)

安庆市(太湖县、怀宁县、宿松县、桐城市、迎江区、宜秀区、望江县、大观区、岳西县、潜山市)

云浮市(新兴县、郁南县、云安区、罗定市、云城区)

信阳市(浉河区、新县、淮滨县、固始县、潢川县、息县、平桥区、罗山县、光山县、商城县)铜仁市(印江土家族苗族自治县、江口县、石阡县、德江县、松桃苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、万山区)

荆州市(监利市、荆州区、松滋市、公安县、沙市区、洪湖市、江陵县、石首市)

平凉市(崇信县、华亭市、灵台县、庄浪县、崆峒区、泾川县、静宁县)

澳门特别行政区

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、昭觉县、越西县、金阳县、布拖县、西昌市、冕宁县、宁南县、美姑县、喜德县、盐源县、雷波县、会东县、会理市、普格县、甘洛县、德昌县)

三沙市(西沙区、南沙区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

阿克苏地区(拜城县、新和县、乌什县、库车市、柯坪县、阿克苏市、沙雅县、阿瓦提县、温宿县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、来凤县、恩施市、宣恩县、咸丰县、鹤峰县、巴东县、利川市)

吉安市(峡江县、遂川县、吉州区、新干县、永丰县、吉水县、安福县、井冈山市、青原区、万安县、永新县、吉安县、泰和县)

宣城市(宣州区、郎溪县、宁国市、旌德县、绩溪县、泾县、广德市)

沧州市(任丘市、黄骅市、海兴县、东光县、运河区、肃宁县、泊头市、新华区、孟村回族自治县、河间市、吴桥县、献县、盐山县、青县、沧县、南皮县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、凤凰县、保靖县、龙山县、永顺县、泸溪县、吉首市、花垣县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

娄底市(双峰县、娄星区、涟源市、新化县、冷水江市)

桂林市(象山区、阳朔县、龙胜各族自治县、荔浦市、雁山区、全州县、临桂区、叠彩区、恭城瑶族自治县、灵川县、七星区、秀峰区、平乐县、灌阳县、资源县、永福县、兴安县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。