400电话：123456（点击咨询）
夜里100大禁用B站APP入口 - 安全升级：保护隐私的最新措施各观看免费《今日汇总》
夜里100大禁用B站APP入口 - 安全升级：保护隐私的最新措施各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
夜里100大禁用B站APP入口 - 安全升级：保护隐私的最新措施观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
夜里100大禁用B站APP入口 - 安全升级：保护隐私的最新措施观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
夜里100大禁用B站APP入口 - 安全升级：保护隐私的最新措施各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
夜里100大禁用B站APP入口 - 安全升级：保护隐私的最新措施电话
7天观看免费人工电话为您、夜里100大禁用B站APP入口 - 安全升级：保护隐私的最新措施团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
夜里100大禁用B站APP入口 - 安全升级：保护隐私的最新措施各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
夜里100大禁用B站APP入口 - 安全升级：保护隐私的最新措施电话区域：
庆阳市(镇原县、环县、宁县、合水县、西峰区、华池县、正宁县、庆城县)
阜新市(细河区、阜新蒙古族自治县、清河门区、彰武县、新邱区、太平区、海州区)
黄石市(下陆区、阳新县、西塞山区、铁山区、大冶市、黄石港区)
松原市(宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县) 辽阳市(文圣区、白塔区、太子河区、辽阳县、弓长岭区、灯塔市、宏伟区)
张掖市(临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、高台县)
赤峰市(翁牛特旗、松山区、林西县、巴林左旗、巴林右旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、敖汉旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、宁城县)
莆田市(仙游县、荔城区、秀屿区、城厢区、涵江区)陇南市(西和县、宕昌县、礼县、徽县、康县、两当县、成县、文县、武都区)
安阳市(林州市、滑县、内黄县、汤阴县、文峰区、北关区、殷都区、安阳县、龙安区) 阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
嘉兴市(平湖市、海盐县、秀洲区、南湖区、嘉善县、海宁市、桐乡市)
安康市(白河县、紫阳县、平利县、岚皋县、汉阴县、镇坪县、汉滨区、旬阳市、宁陕县、石泉县)
昌吉回族自治州(吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、阜康市、奇台县、呼图壁县、昌吉市)
阜阳市(颍上县、界首市、临泉县、颍州区、太和县、颍泉区、颍东区、阜南县)
黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、册亨县、望谟县、贞丰县、兴义市、晴隆县、安龙县、普安县)
榆林市(米脂县、神木市、吴堡县、清涧县、佳县、横山区、定边县、府谷县、子洲县、榆阳区、绥德县、靖边县)
九江市(柴桑区、都昌县、永修县、武宁县、德安县、浔阳区、修水县、湖口县、庐山市、彭泽县、瑞昌市、濂溪区、共青城市)
镇江市(丹徒区、丹阳市、扬中市、句容市、京口区、润州区)
扬州市(邗江区、高邮市、宝应县、江都区、广陵区、仪征市)
温州市(瓯海区、龙港市、龙湾区、鹿城区、瑞安市、洞头区、平阳县、永嘉县、乐清市、泰顺县、文成县、苍南县)
池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)
白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、江源区、靖宇县)
雅安市(石棉县、荥经县、名山区、天全县、芦山县、雨城区、宝兴县、汉源县)
延边朝鲜族自治州(珲春市、汪清县、图们市、延吉市、龙井市、安图县、敦化市、和龙市)
漯河市(舞阳县、郾城区、临颍县、召陵区、源汇区)
福州市(平潭县、晋安区、仓山区、连江县、鼓楼区、福清市、马尾区、永泰县、罗源县、长乐区、台江区、闽清县、闽侯县)
武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)
阿里地区(普兰县、噶尔县、革吉县、改则县、措勤县、札达县、日土县)
宜昌市(猇亭区、宜都市、五峰土家族自治县、枝江市、长阳土家族自治县、点军区、伍家岗区、当阳市、夷陵区、远安县、西陵区、兴山县、秭归县)
400电话：123456（点击咨询）
夜里100大禁用B站APP入口 - 安全升级：保护隐私的最新措施各观看免费《今日汇总》《今日发布》
夜里100大禁用B站APP入口 - 安全升级：保护隐私的最新措施各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
夜里100大禁用B站APP入口 - 安全升级：保护隐私的最新措施观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
夜里100大禁用B站APP入口 - 安全升级：保护隐私的最新措施观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
夜里100大禁用B站APP入口 - 安全升级：保护隐私的最新措施各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
夜里100大禁用B站APP入口 - 安全升级：保护隐私的最新措施电话
7天观看免费人工电话为您、夜里100大禁用B站APP入口 - 安全升级：保护隐私的最新措施团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
夜里100大禁用B站APP入口 - 安全升级：保护隐私的最新措施中心2025已更新(今日/推荐)
夜里100大禁用B站APP入口 - 安全升级：保护隐私的最新措施电话区域：
仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)
临汾市(隰县、安泽县、霍州市、古县、尧都区、浮山县、吉县、襄汾县、翼城县、曲沃县、乡宁县、汾西县、永和县、洪洞县、大宁县、侯马市、蒲县)
普洱市(西盟佤族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)
河源市(东源县、龙川县、源城区、紫金县、和平县、连平县) 锦州市(古塔区、北镇市、黑山县、凌河区、义县、凌海市、太和区)
三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)
吉安市(遂川县、安福县、青原区、永丰县、永新县、泰和县、峡江县、新干县、吉水县、吉安县、井冈山市、万安县、吉州区)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)中山市
漳州市(芗城区、云霄县、东山县、平和县、华安县、龙海区、诏安县、漳浦县、长泰区、龙文区、南靖县) 广安市(邻水县、岳池县、前锋区、广安区、华蓥市、武胜县)
毕节市(织金县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、金沙县、黔西市、七星关区、纳雍县、赫章县)
上海市(崇明区、虹口区、金山区、松江区、嘉定区、普陀区、闵行区、黄浦区、徐汇区、静安区、杨浦区、宝山区、青浦区、奉贤区、长宁区、浦东新区)
钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)
呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、扎兰屯市、牙克石市、海拉尔区、根河市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、满洲里市)
信阳市(光山县、新县、商城县、平桥区、罗山县、固始县、潢川县、浉河区、息县、淮滨县)
南阳市(方城县、卧龙区、南召县、内乡县、唐河县、邓州市、宛城区、社旗县、桐柏县、淅川县、镇平县、西峡县、新野县)
贵阳市(乌当区、修文县、开阳县、花溪区、南明区、白云区、观山湖区、息烽县、清镇市、云岩区)
枣庄市(峄城区、市中区、台儿庄区、薛城区、山亭区、滕州市)
济南市(济阳区、历城区、市中区、长清区、章丘区、平阴县、历下区、天桥区、莱芜区、钢城区、槐荫区、商河县)
泰州市(兴化市、泰兴市、靖江市、高港区、姜堰区、海陵区)
恩施土家族苗族自治州(咸丰县、来凤县、宣恩县、恩施市、利川市、巴东县、建始县、鹤峰县)
佛山市(高明区、顺德区、南海区、禅城区、三水区)
临沧市(云县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、镇康县)
淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、瑞丽市、芒市、梁河县)
贵港市(覃塘区、平南县、桂平市、港南区、港北区)
盐城市(建湖县、东台市、射阳县、亭湖区、滨海县、阜宁县、响水县、盐都区、大丰区)
重庆市(秀山土家族苗族自治县、沙坪坝区、涪陵区、九龙坡区、丰都县、北碚区、巫山县、城口县、綦江区、梁平区、长寿区、黔江区、南川区、大渡口区、酉阳土家族苗族自治县、铜梁区、开州区、大足区、巫溪县、江津区、云阳县、江北区、垫江县、合川区、奉节县、荣昌区、忠县、渝中区、永川区、南岸区、石柱土家族自治县、渝北区、巴南区、万州区、彭水苗族土家族自治县、潼南区、武隆区、璧山区)
安顺市(普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)
本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。
公司发布2025年一季报，实现营收19.9亿元，同比+15.2%，实现归母净利润0.65亿元，调整后同比-51.6%，归母扣非净利润0.61亿元，调整后同比-53.3%。
2024年三季度，公司湖北基地PM11、PM15、和PM16三条包装纸生产线陆续投产，此外江西基地PM20（数码转印纸）和PM17（描图纸）产线亦于2024年完成投产，新建产能的投放驱动公司1Q2025产销同比快速增长。
1Q2025公司毛利率为8.8%，同比-4.2pcts，环比+3.1pcts。我们认为公司一季度毛利率环比提升，主要原因系：一方面，公司库存商品浆成本以及自制化机浆成本有所下降；另一方面，2025年一季度公司产品有所提价。
1Q2025公司期间费用率为4.9%，同比持平，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为0.2%/1.3%/1.0%/2.4%，分别同比持平/-0.1/-0.6/+0.7pcts。公司持续实施降本增效管理，管理费用率有所下降；我们认为公司财务费用率的提升，主要原因系新建产线投产后，可转债募集资金项目由在建工程转固，利息费用化所致。
今年4月10日，公司湖北基地第四条包装纸生产线PM18已开始投产，此外，公司在建项目江西基地PM19（文化纸）、湖北基地PM12（7万吨装饰原纸）、PM21（25万吨格拉辛纸）产线均将在2025年投入生产，截至2025年末，公司纸产品预计将形成280万吨产能，驱动公司营收利润规模持续扩张。
本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。
本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。
在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。