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毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、赫章县、大方县、黔西市、织金县、七星关区、金沙县)

梅州市(平远县、丰顺县、梅县区、兴宁市、梅江区、大埔县、蕉岭县、五华县)

大同市(天镇县、广灵县、阳高县、云冈区、浑源县、云州区、平城区、新荣区、灵丘县、左云县)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)  玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、杂多县、玉树市、囊谦县、治多县)

漯河市(临颍县、舞阳县、源汇区、召陵区、郾城区)

山南市(加查县、浪卡子县、曲松县、措美县、贡嘎县、隆子县、琼结县、桑日县、洛扎县、错那市、扎囊县、乃东区)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)  宁德市(福鼎市、屏南县、古田县、霞浦县、柘荣县、福安市、蕉城区、周宁县、寿宁县)

东营市(东营区、河口区、垦利区、广饶县、利津县)

太原市(万柏林区、迎泽区、阳曲县、小店区、古交市、尖草坪区、娄烦县、晋源区、清徐县、杏花岭区)

安庆市(岳西县、大观区、桐城市、潜山市、怀宁县、太湖县、宜秀区、望江县、宿松县、迎江区)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

文山壮族苗族自治州(广南县、西畴县、马关县、麻栗坡县、砚山县、富宁县、丘北县、文山市)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

无锡市(宜兴市、滨湖区、惠山区、江阴市、梁溪区、新吴区、锡山区)

庆阳市(镇原县、正宁县、宁县、西峰区、合水县、环县、庆城县、华池县)

德阳市(绵竹市、中江县、广汉市、旌阳区、什邡市、罗江区)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、诸暨市、新昌县、上虞区、越城区)

西藏自治区

佛山市(顺德区、南海区、三水区、禅城区、高明区)

新乡市(原阳县、红旗区、新乡县、牧野区、凤泉区、卫辉市、辉县市、封丘县、获嘉县、长垣市、延津县、卫滨区)

天津市(东丽区、津南区、河北区、宝坻区、宁河区、西青区、和平区、南开区、河西区、蓟州区、武清区、红桥区、河东区、滨海新区、静海区、北辰区)

南京市(六合区、玄武区、建邺区、鼓楼区、栖霞区、秦淮区、浦口区、溧水区、雨花台区、江宁区、高淳区)

滨州市(博兴县、阳信县、邹平市、无棣县、沾化区、滨城区、惠民县)

新疆维吾尔自治区

赤峰市(宁城县、松山区、喀喇沁旗、翁牛特旗、巴林左旗、林西县、克什克腾旗、元宝山区、巴林右旗、敖汉旗、红山区、阿鲁科尔沁旗)

昭通市(盐津县、绥江县、鲁甸县、大关县、昭阳区、镇雄县、巧家县、水富市、威信县、彝良县、永善县)

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临沂市(沂南县、莒南县、河东区、临沭县、沂水县、罗庄区、蒙阴县、兰山区、兰陵县、郯城县、费县、平邑县)

重庆市(彭水苗族土家族自治县、沙坪坝区、合川区、永川区、江北区、秀山土家族苗族自治县、城口县、奉节县、涪陵区、石柱土家族自治县、綦江区、潼南区、荣昌区、大足区、江津区、铜梁区、渝中区、忠县、北碚区、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、渝北区、大渡口区、南岸区、武隆区、开州区、巫溪县、云阳县、璧山区、巫山县、梁平区、南川区、黔江区、长寿区、万州区、巴南区、垫江县)

潍坊市(安丘市、青州市、诸城市、临朐县、高密市、坊子区、昌乐县、昌邑市、寒亭区、寿光市、奎文区、潍城区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、霍尔果斯市、伊宁县、霍城县、巩留县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、新源县、特克斯县、尼勒克县、奎屯市)  长沙市(宁乡市、开福区、望城区、浏阳市、芙蓉区、岳麓区、长沙县、天心区、雨花区)

衢州市(衢江区、柯城区、龙游县、开化县、江山市、常山县)

湖州市(吴兴区、德清县、长兴县、南浔区、安吉县)

茂名市(信宜市、茂南区、化州市、电白区、高州市)宜宾市(珙县、南溪区、兴文县、屏山县、长宁县、叙州区、江安县、高县、翠屏区、筠连县)

金华市(磐安县、浦江县、永康市、婺城区、义乌市、兰溪市、武义县、金东区、东阳市)  博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)

南宁市(青秀区、马山县、良庆区、横州市、宾阳县、邕宁区、江南区、上林县、隆安县、兴宁区、西乡塘区、武鸣区)

北京市(房山区、昌平区、大兴区、朝阳区、通州区、东城区、西城区、门头沟区、延庆区、密云区、顺义区、怀柔区、海淀区、平谷区、石景山区、丰台区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、牙克石市、海拉尔区、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、根河市)泰安市(新泰市、东平县、岱岳区、肥城市、宁阳县、泰山区)

朝阳市(双塔区、朝阳县、建平县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、龙城区)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)

兴安盟(扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)

聊城市(东阿县、阳谷县、茌平区、东昌府区、临清市、高唐县、冠县、莘县)

渭南市(合阳县、大荔县、澄城县、富平县、华阴市、白水县、临渭区、潼关县、华州区、韩城市、蒲城县)

阿克苏地区(阿克苏市、温宿县、乌什县、阿瓦提县、新和县、柯坪县、库车市、沙雅县、拜城县)

临沧市(临翔区、凤庆县、云县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县)

焦作市(沁阳市、马村区、修武县、中站区、解放区、孟州市、博爱县、武陟县、温县、山阳区)

丽江市(华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区)

兰州市(永登县、安宁区、七里河区、西固区、红古区、榆中县、城关区、皋兰县)

福州市(连江县、永泰县、台江区、晋安区、仓山区、闽侯县、长乐区、闽清县、鼓楼区、福清市、马尾区、罗源县、平潭县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

长春市(榆树市、绿园区、宽城区、南关区、九台区、二道区、农安县、公主岭市、德惠市、双阳区、朝阳区)

甘南藏族自治州(碌曲县、合作市、卓尼县、临潭县、玛曲县、夏河县、迭部县、舟曲县)

成都市(新津区、龙泉驿区、武侯区、都江堰市、简阳市、新都区、青白江区、锦江区、金堂县、崇州市、双流区、大邑县、成华区、邛崃市、郫都区、蒲江县、彭州市、金牛区、青羊区、温江区)

石家庄市(赞皇县、新乐市、高邑县、桥西区、长安区、元氏县、灵寿县、正定县、新华区、井陉矿区、辛集市、行唐县、平山县、无极县、井陉县、裕华区、赵县、深泽县、栾城区、鹿泉区、晋州市、藁城区)

　　要点

　　爱马仕奢侈品手袋、围巾和其他商品在美国的价格将从5月1日起上涨。

　　该公司在周四的分析师电话会议上表示，将寻求“完全抵消”美国总统唐纳德・特朗普全面征收10%关税的影响——目前还不包括欧盟可能面临的20%关税。

　　本周早些时候，爱马仕超越法国竞争对手路威酩轩集团（LVMH），成为全球市值最大的奢侈品公司。

　　法国奢侈品集团爱马仕的财务主管周四表示，为了抵消唐纳德・特朗普总统关税的影响，爱马仕将从5月初开始提高其在美国的产品价格。

　　爱马仕本周早些时候超越竞争对手路威酩轩集团，成为全球市值最大的奢侈品公司。该公司以其柏金包和凯莉包以及售价数百美元的彩色围巾而闻名。其他产品包括珠宝、手表、鞋子、香水和化妆品。

　　爱马仕负责财务的执行副总裁埃里克・杜・哈尔古埃在周四公司发布第一季度业绩后的分析师电话会议上表示：“我们将实施的价格上涨仅针对美国，因为这是为了抵消仅适用于美国市场的关税，所以其他地区不会涨价。”

　　爱马仕表示，价格将从5月1日起上涨，旨在“完全抵消”白宫4月初征收的10%普遍关税的影响，而不是欧盟可能面临的20%关税，除非欧盟能在特朗普给予的90天缓期内达成新协议。

　　随着关税影响的显现，预计美国消费者将不得不应对从电子产品、服装到汽车和房屋等一系列商品价格上涨的问题。

　　爱马仕销售增长放缓

　　在其第一季度业绩中，爱马仕报告称在美洲地区的销售额增长了11%，该地区销售额在今年前三个月占其销售总收入的近17%。

　　德意志银行分析师在一份报告中表示，按固定汇率计算，第一季度总收入增长了7%，略低于普遍预期的8%至9%的增长幅度。这也表明其增长速度较2024年第四季度的17.6%有所放缓。

　　德意志银行分析师表示，尽管如此，业绩仍然“强劲”，销售疲软主要受手表和香水销售的影响，而花旗银行将其描述为“一个不错的结果”。

　　根据对伦敦证券交易所集团数据的计算，爱马仕股价在周四早盘交易中下跌了1.3%，市值降至2445亿欧元（2782亿美元）——略低于路威酩轩集团的2457亿欧元。

　　路威酩轩集团由法国亿万富翁阿尔诺家族控制，十年前曾试图收购爱马仕但未成功。尽管市值相当，但爱马仕的年营收还不到业务广泛的路威酩轩集团的五分之一，路威酩轩集团旗下拥有路易威登和迪奥等奢侈品牌、酩悦轩尼诗酒业、美国珠宝商蒂芙尼和美妆连锁店丝芙兰。

　　路威酩轩集团周二报告称，第一季度销售额意外下降，其占主导地位的时尚和皮革制品部门销售额出现下滑。

　　分析师预测，由于奢侈品行业有能力将增加的进口成本转嫁给高消费客户，因此该行业受关税的影响将比其他零售商小。然而，由于全球经济增长放缓或经济衰退担忧导致消费者支出普遍减少，他们将面临重大阻力。

1.3万亿超长期特别国债下周启动发行。

一季度经济数据出炉，叠加财政部披露1.3万亿元超长期特别国债发行安排，长债利率扰动增加。

4月17日，A股三大股指全面收涨，市场近4400只个股上涨。国债期货则全线收跌，银行间市场利率债现券收益率多数上行。截至记者发稿，30年期国债活跃券收益率上行2.7BP至1.885%。

除股债跷跷板效应外，财政部日前消息显示，2025年超长期特别国债将于4月24日启动，50年期品种将在下月迎来首发，债券供给端潜在压力受到市场关注。受访人士认为，超长期特别国债发行在市场预期之内，对债市的影响主要取决于流动性环境即货币政策配合情况。

考虑到一季度经济数据表现超预期后二季度或有所承压，加上配合财政政策的需要，不少机构预测宏观刺激政策或将加码，二季度成降准降息重要观察窗口，债市降准博弈持续。

1.3万亿超长期特别国债启动发行，长债利率波动加剧

4月17日，股债跷跷板效应明显，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.49%报119.440元，10年期主力合约跌0.15%报108.990元，5年期主力合约跌0.14%报106.255元，2年期主力合约跌0.08%报102.490元。

银行间市场利率债现券收益率多数上行。截至记者发稿，10年期国债活跃券“25附息国债04”收益率上行0.75BP至1.65%，30年期国债活跃券“24特别国债06”收益率上行2.7BP至1.885%，其他期限国债品种收益率也有不同程度上行。

此前一日（16日），超长期国债利率较中短端波动就明显加大，盘中30年期国债期货一度闪崩0.4%左右，随后震荡修复。从消息面来看，当日财政部公布了2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排。其中，超长期特别国债将于4月24日启动发行，20年期和30年期品种将率先发行。

16日，5年期和10年期国债活跃券收益率均下行1.25BP，分别降至1.485%和1.6425%，30年期“24特别国债06”收益率则上行0.3BP，收于1.858%。市场分析认为，超长期特别国债的潜在供给压力对债市长端利率带来一定干扰。

相比去年，今年的国债发行安排的披露时间更为靠前。2024年政府工作报告明确，从2024年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。2025年的政府工作报告则明确，今年拟发行1.3万亿元超长期特别国债，比去年增加3000亿元。

具体看发行安排，今年超长期特别国债仍分为20年期、30年期和50年期三种，发行期数分别为6期、12期、3期，发行时间分布在4月至10月，合计21期。其中，4月24日将首发20年期、30年期品种，5月23日将首发50年期品种，付息方式均为按半年付息。

对于债券供给侧带来的影响，中信证券FICC分析师丘远航对第一财经表示，超长期特别国债发行在市场预期内，对债市影响主要取决于流动性环境的配合情况。如果央行通过降准、买断式逆回购、买卖国债、降息等货币政策工具配合应对，预计市场能够有效地承接财政提前发力。

纵观4月以来，债券市场经历了关税反复，以及3月社融信贷、出口及一季度经济数据超预期等，以10年期国债为代表的长债利率由此前的1.80%逐步重新回到1.65%附近。华安证券固收分析师颜子琦认为，本轮行情较以往有所不同，长端当前没有明显利空，中短端则要观察银行资产负债端改善情况和降准降息落地节奏。

降准降息何时落地？二季度是重要观察窗口

当前，全球经济衰退预期增强，包括中国国债在内的避险资产被机构普遍认为有望实现较好回报。进入二季度，美国“对等关税”扰动叠加债券供给增加等因素，国内债市降准博弈持续。

国家统计局16日公布的经济数据显示，一季度我国GDP同比实现5.4%增幅，超出市场预期。其中，积极信号包括消费品零售明显回升、民间投资反弹带动投资修复、工业产出反弹至高位等。

有机构分析，一季度财政政策提前发力，国内经济总体维持温和复苏，但二季度以后经济或将有所承压，原因包括财政政策靠前发力后续空间变小，财政对经济支撑作用可能减弱；特朗普关税加剧出口不确定性；房地产市场复苏节奏偏慢等。

在此背景下，市场普遍预期二季度宏观刺激政策加码，在财政政策增量措施之外，货币政策会否进一步宽松仍是关注焦点。有券商人士指出，一季度经济企稳复苏背景下央行阶段性收紧流动性，这为后续货币政策放松预留了空间，预计二季度央行可能加快实施降准降息，资金利率中枢有望逐步下移。

丘远航认为，为了配合财政发力，尤其是面对长期债券发行占比较高的情况，通过降准释放长期资金的必要性大大增强，有前置落地的需要。此外，当前再贷款利率处于较高水平，且最近1年的结构性降息滞后于总量降息，目前再贷款利率存在补降的需求。

“等到结构性降息补充落地后，OMO（公开市场操作）为代表的总量降息预计也有落地的空间。”丘远航判断，整体来看，二季度是货币政策组合拳落地的关键窗口。

华西证券固收分析师刘郁也指出，整体来看，一季度经济实现开门红，3月出现多个积极信号。但面临美国加征关税带来的新情况，政策加力可能“箭在弦上”，择机降准降息或进入兑现期。“宽货币方面，降准可能先于降息，参考往年降准降息时点，降准的时间窗口可能在4月下旬或5月，降息则可能在5~7月。此外，4月下旬政治局会议可能会储备新的政策工具。”她在最新报告中预测称。

颜子琦也在报告中提到，目前银行负债端虽有改善，但仍面临一定压力，考虑到4月有1.7万亿元买断式逆回购到期，央行的表态与操作较为关键，若宽货币落地，降准可能先于降息。他认为，近期多家银行密集下调定存利率也让降息预期升温，“历史上看，降息前银行存款利率会率先下调”。

“一季度数据客观上为后续增速目标提供了一定的冗余，政策预期有待观察。而二季度看，出口对基本面数据或有影响，经济量价的同环比可能有所收敛，关键在于外需回落和财政效应各自传导的相对速度，”华泰证券固收分析师张继强则认为，二季度经济数据或倾向收敛，但政策对冲的力度还需要一些观察期，债市机会仍大于风险，“但下行空间打开还需全球经济、价格等触发剂。”

从公开市场操作来看，4月17日，央行以固定利率、数量招标方式开展了2455亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日有659亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1796亿元。

纵观最近3周，央行在公开市场累计净回笼资金9578亿元。其中，本周累计投放资金5575亿元，回笼资金5742亿元，净回笼167亿元。Wind数据显示，本月还有5860亿元逆回购到期。

　　4月17日金融一线消息，今日市场传闻称人民币跨境支付系统（CIPS）单日交易量出现天量增长，金融一线经查阅权威渠道信息，多方了解情况，确认此传闻不实。

　　近年来，我国不断完善人民币跨境使用制度安排和基础设施建设，推进金融市场双向开放，为境内外主体持有、使用人民币，营造更加良好的政策环境，人民币国际使用各项指标稳步提升。

　　作为专司人民币跨境支付清算业务的批发类支付系统，CIPS是人民币国际化的重要载体之一。该系统自2015年10月上线以来，业务量稳步增长，覆盖范围显著扩大。截至2024年12月末，业务已覆盖全球185个国家和地区，2024年处理跨境人民币支付金额达到175万亿元，同比增长43%。

　　目前人民币已成为全球第三大贸易融资货币。2024年外资金融机构和企业来华发行熊猫债接近2000亿元，同比增长32%，离岸人民币债券发行同比增长150%。截至2024年年底，中国已累计与40多个国家和地区的中央银行或货币当局签署了双边本币互换协议。

　　来源：梧桐树下V

　　4月16日晚上，国内著名奶粉公司贝因美（002570）公告：公司及相关人员、控股股东于近日收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。浙江证监局在现场检查中发现公司存在以下问题：1、公司收入确认不符合企业会计准则，上述事项导致公司定期财务报告披露不准确；2、公司控股股东贝因美集团有限公司存在非经营性资金占用情形，控股股东2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元，上述资金在当年内归还公司；3、公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。浙江证监局决定对公司及其控股股东贝因美集团有限公司、公司董事长兼总经理谢宏、董事会秘书兼财务总监金志强、时任财务总监陈滨、时任董事会秘书李志容、时任总经理包秀飞时任副董事长张洲峰分别采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。