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泰安市(岱岳区、东平县、肥城市、泰山区、宁阳县、新泰市)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

杭州市(桐庐县、建德市、滨江区、萧山区、上城区、拱墅区、淳安县、钱塘区、西湖区、临平区、余杭区、富阳区、临安区)

固原市(西吉县、泾源县、隆德县、原州区、彭阳县)  盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)

襄阳市(谷城县、南漳县、宜城市、老河口市、樊城区、襄城区、枣阳市、襄州区、保康县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

宝鸡市(千阳县、岐山县、渭滨区、麟游县、陈仓区、眉县、金台区、凤翔区、太白县、扶风县、陇县、凤县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)  昭通市(巧家县、盐津县、鲁甸县、大关县、绥江县、彝良县、昭阳区、威信县、永善县、镇雄县、水富市)

甘南藏族自治州(卓尼县、夏河县、舟曲县、合作市、碌曲县、玛曲县、临潭县、迭部县)

镇江市(丹阳市、丹徒区、润州区、京口区、句容市、扬中市)

温州市(文成县、乐清市、苍南县、鹿城区、洞头区、永嘉县、泰顺县、平阳县、龙湾区、瑞安市、龙港市、瓯海区)

榆林市(府谷县、定边县、绥德县、子洲县、榆阳区、吴堡县、靖边县、横山区、佳县、米脂县、清涧县、神木市)

金昌市(永昌县、金川区)

延安市(子长市、延川县、宝塔区、吴起县、黄龙县、安塞区、延长县、富县、志丹县、黄陵县、洛川县、甘泉县、宜川县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、吉首市、凤凰县、花垣县、古丈县、泸溪县、永顺县、龙山县)

潍坊市(昌乐县、潍城区、青州市、诸城市、高密市、安丘市、寒亭区、坊子区、寿光市、奎文区、昌邑市、临朐县)

阿克苏地区(阿瓦提县、阿克苏市、库车市、沙雅县、温宿县、乌什县、新和县、拜城县、柯坪县)

临沧市(临翔区、镇康县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、永德县)

莆田市(涵江区、城厢区、荔城区、仙游县、秀屿区)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、若羌县、和硕县、博湖县、库尔勒市、轮台县、尉犁县、和静县、且末县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、根河市、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、扎兰屯市、扎赉诺尔区、满洲里市)

哈尔滨市(香坊区、松北区、延寿县、巴彦县、五常市、南岗区、阿城区、依兰县、道外区、道里区、呼兰区、方正县、宾县、平房区、木兰县、通河县、尚志市、双城区)

双鸭山市(宝山区、宝清县、岭东区、集贤县、饶河县、尖山区、友谊县、四方台区)

六安市(金安区、裕安区、金寨县、霍山县、霍邱县、舒城县、叶集区)

承德市(平泉市、承德县、滦平县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、鹰手营子矿区、隆化县、宽城满族自治县、兴隆县、双滦区)

渭南市(富平县、澄城县、韩城市、白水县、蒲城县、大荔县、华阴市、华州区、临渭区、合阳县、潼关县)

石家庄市(赞皇县、新乐市、藁城区、辛集市、无极县、长安区、井陉矿区、正定县、高邑县、平山县、元氏县、新华区、鹿泉区、井陉县、晋州市、深泽县、桥西区、栾城区、赵县、裕华区、灵寿县、行唐县)

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海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

泰州市(海陵区、高港区、兴化市、靖江市、泰兴市、姜堰区)

梅州市(兴宁市、大埔县、蕉岭县、梅江区、丰顺县、梅县区、五华县、平远县)

平顶山市(石龙区、卫东区、鲁山县、新华区、宝丰县、湛河区、汝州市、叶县、郏县、舞钢市)  西安市(临潼区、鄠邑区、灞桥区、蓝田县、碑林区、高陵区、阎良区、长安区、新城区、莲湖区、雁塔区、未央区、周至县)

福州市(鼓楼区、马尾区、晋安区、平潭县、台江区、闽侯县、福清市、闽清县、永泰县、长乐区、罗源县、仓山区、连江县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、格尔木市、茫崖市、都兰县、德令哈市)

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、玉树市、曲麻莱县、治多县、称多县)本溪市(溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、平山区、明山区)

临沂市(罗庄区、莒南县、蒙阴县、费县、河东区、平邑县、兰山区、郯城县、兰陵县、沂水县、临沭县、沂南县)  株洲市(渌口区、芦淞区、石峰区、荷塘区、炎陵县、醴陵市、天元区、攸县、茶陵县)

保定市(高碑店市、望都县、容城县、涞水县、博野县、安新县、易县、满城区、涞源县、阜平县、唐县、莲池区、竞秀区、涿州市、定州市、曲阳县、徐水区、清苑区、雄县、高阳县、蠡县、定兴县、顺平县、安国市)

台州市(椒江区、温岭市、玉环市、路桥区、临海市、天台县、三门县、黄岩区、仙居县)

东莞市德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、盈江县、瑞丽市、陇川县)

茂名市(信宜市、化州市、茂南区、电白区、高州市)

韶关市(南雄市、始兴县、曲江区、浈江区、翁源县、新丰县、乐昌市、仁化县、乳源瑶族自治县、武江区)

攀枝花市(仁和区、盐边县、米易县、东区、西区)

陇南市(宕昌县、成县、两当县、武都区、徽县、文县、康县、西和县、礼县)

广州市(从化区、越秀区、番禺区、增城区、黄埔区、天河区、荔湾区、海珠区、南沙区、白云区、花都区)

德阳市(旌阳区、什邡市、绵竹市、罗江区、中江县、广汉市)

周口市(太康县、淮阳区、鹿邑县、商水县、扶沟县、西华县、川汇区、郸城县、沈丘县、项城市)

阿里地区(日土县、札达县、噶尔县、革吉县、措勤县、普兰县、改则县)

漳州市(南靖县、长泰区、芗城区、漳浦县、平和县、龙海区、诏安县、龙文区、东山县、华安县、云霄县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、临河区、五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、磴口县)

南京市(秦淮区、鼓楼区、雨花台区、栖霞区、江宁区、高淳区、玄武区、溧水区、六合区、浦口区、建邺区)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、霍尔果斯市、伊宁县、伊宁市、新源县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、昭苏县、巩留县、霍城县、奎屯市)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

淄博市(临淄区、张店区、桓台县、周村区、沂源县、博山区、高青县、淄川区)

定西市(陇西县、通渭县、临洮县、渭源县、安定区、岷县、漳县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

　　汇通财经APP讯——周三（4月23日）亚市早盘，现货黄金低开近40美元，并一度触及3313.51美元/盎司，较周二触及的历史高点3500关口下跌近200美元，因美国财长贝森特暗示国际贸易紧张局势将缓和，这激发了股市乐观情绪并提振美元反弹至近一周高位；周二现货黄金收跌1.2%，收报3380.95美元/盎司。

　　据路孚特，国际货币基金组织（IMF）周二表示，随着美国总统特朗普高额关税的影响开始显现，未来几个月全球经济产出将放缓。与此同时，全球多国财长涌入华盛顿，寻求与特朗普团队达成降低关税的协议。

　　白宫发言人莱维特（KarolineLeavitt）表示，谈判进展确实非常迅速。目前已有18个国家提出了解决方案，特朗普的贸易谈判团队本周将与34个国家的官员会面，讨论关税问题。

　　数百名金融和贸易代表抵达华盛顿出席IMF和世界银行春季会议之际，关税谈判正在如火如荼地进行，几乎所有谈判代表的唯一使命都是与美国达成协议，降低关税。

　　据一位在摩根大通会议上听过贝森特对投资者的闭门演讲的人士透露，贝森特认为大国之间贸易紧张局势将会缓和，但与亚洲大国的谈判尚未开始，这将是一场“艰难的谈判”。

　　虽然尚未开始与亚洲大国进行谈判，但贝森特和特朗普贸易团队的其他成员一直在推进与其他主要贸易伙伴的磋商。

　　RJOFutures高级市场策略师BobHaberkorn表示：“（美国财长）最新的言论暗示与亚洲大国的贸易战可能缓和，但这正是（黄金）开始遭抛售的时候。”

　　在贝森特称关税僵局不可持续后，美国股市上涨逾2%，打压黄金的避险买需，美元反弹，也对金价形成压制。

　　周二，道琼斯工业指数上涨1016.57点，涨幅2.66%，报39186.98点；标普500指数上涨129.56点，涨幅2.51%，报5287.76点；纳斯达克指数上涨429.52点，涨幅2.71%，报16300.42点。周三亚市早盘，美国股指期货延续涨势，标普500股指期货一度上涨2%，纳斯达克股指期货一度上涨2.4%。美元指数周二上涨0.7%，收报98.97，周三亚市早盘，美元指数延续反弹走势，最高触及99.89，为近一周新高，涨幅约0.93%，使得黄金对于其他货币持有者来说更加昂贵。

　　“过山车走势仍在继续，”CarsonGroup首席市场策略师RyanDetrick说：“由于贝森特的言论，大国之间的激烈对峙有所缓和，这有助于推高股市。”

　　Detrick补充说：“华盛顿明白，围绕关税的不确定性正在破坏市场，也许我们可以在贸易方面获得一些积极的消息。”

　　KitcoMetals高级分析师JimWyckoff表示：“股市和美元指数上涨对黄金市场不利。”

　　与此同时，现货金今年迄今已上涨29%，周二创下第28个历史新高，首次触及3500美元大关。短线大涨后，多头也存在获利了结和回调需求。

　　不过，摩根大通周二在一份报告中表示，预计金价涨势将持续，并预计在经济衰退风险上升、美国关税上调以及中美贸易紧张局势持续的背景下，明年金价将突破每盎司4，000美元。

　　交易员还将关注本周晚些时候几位美联储

　　官员的讲话，希望在人们担忧联储独立性之际从中寻找未来货币政策的线索。

　　本交易日还将出炉欧元区和美国4月SPGI制造业PMI初值，投资者也需要予以留意，关注俄乌地缘局势相关消息。

　　据英国金融时报报道，作为与美国总统特朗普达成和平协议努力的一部分，俄罗斯总统普京已提议在当前前线地区暂停对乌克兰的进攻。

　　据路孚特，英国外交大臣拉米周二表示，英国正与美国、乌克兰及欧洲合作，推动和平，结束普京的军事行动。

　　北京时间07：35，现货黄金现报3337.52美元/盎司。

专题：2025基金一季报：最新持仓曝光！

　　随着2025年基金一季报披露完毕，公募基金盈利情况新鲜出炉。

　　一季度公募基金盈利超2500亿元

　　据中国基金报报道，从基础市场表现来看，A股市场结构性机会颇多，港股市场全面回暖。债券市场方面，伴随开年以来资金宽松预期有所修正，债券收益率震荡上行。

　　面对这样的市场环境，公募基金“赚钱效应”回归。天相投顾数据显示，2025年一季度公募基金整体盈利达2517.47亿元，权益类基金成为赚钱“主力军”。

　　具体来看，混合型、股票型基金一季度利润分别达到1031.89亿元、496.72亿元，成为贡献利润的“大户”，尤其是混合型基金贡献超过四成。货币型基金贡献利润481.77亿元，占比为19.14%。此外，QDII基金、商品型基金利润分别为318.31亿元、235.45亿元。不过，受债券市场震荡影响，债券型基金整体利润告负。 

　　凭借巨大的管理规模和稳定的投资业绩，大型基金公司依旧是基金盈利的主力，易方达、华夏、富国基金位居前三。

　　天相投顾数据显示，纳入统计的162家基金管理人（含有公募资格的券商资管）中，有139家公司旗下基金整体实现盈利。其中，有6家公司旗下基金整体盈利超100亿元。

　　公募基金市场规模接近32万亿元

　　据Wind数据，截至2025年一季度末，公募基金市场规模维持在高位，总额接近32万亿元。本季度共发行了297只新基金，募集资金总额达2500亿元。

　　值得注意的是，ETF规模再度刷新纪录，其中跨境ETF产品迅速扩容，规模正逼近5000亿元，市场占比迅速提升至13%。在一季度的结构性行情下，行业、主题ETF的规模增长速度超越了宽基ETF。

　　此外，一季度利润排名前20的基金中，大多数为投资港股的ETF产品，这些基金的盈利水平普遍都超过20亿元。

　　与去年同期相比，2025年一季度公募基金的产品发行规模增长4.11%，主要集中在债券型和股票型基金上。

　　主动权益基金依旧看好科技、大消费

　　据富国基金统计，从大类资产配置的角度而言，在2025年第一季度内，全市场主动权益基金的调仓幅度并不算大，股票、债券、现金等资产的仓位总体维持平稳。

　　但在不变中，也仍有“变”的部分：相较于2024年年底，全市场主动权益基金中的股票仓位合计小幅上升0.35%，而债券、现金、其他资产的仓位则分别下降了0.58%、0.24%、0.14%。

　　分市场来看，在2025年一季度，主动权益基金持有A股的市值下降了367.61亿元，占基金净值的比例下滑了2.24%；更偏重于对港股的配置。

　　在2025年第一季度，主动权益基金的“审美偏好”非常明显：显著加仓传媒（+1.81%）、汽车（+1.39%）、商贸零售（+1.35%）、有色金属（+1.10%）、电子（+1.04%），对电力设备（-2.22%）、通信（-1.46%）的减持幅度较大；同时，从下图中的蓝色柱子也能看出，在主动权益基金的股票持仓中，电子、医药生物、电力设备的仓位最重，分别占比18.42%、8.66%、8.55%，科技、大消费依然是主动权益基金的“白月光”。

　　据券商中国，多位基金经理在今年一季度报告中认为，中国股票市场具有强大的对抗风险能力，基于技术突破带来的文化自信和科技自信，股票市场的估值具有抬升空间，无论是满足年轻人情绪价值的新型消费品，还是展现技术突破的人形机器人，都凸显出中国市场的巨大投资优势。

　　本文综合Wind、中国基金报、券商中国、富国基金

　　（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

　　——险资的投研经历令他十分看重安全边际，注重估值性价比

　　AI投资领域正历经波澜壮阔的变革，只有坚持长期跟踪，深入研究，才能把握先机。

　　作为“老十家”之一，华安基金在科技领域深耕已久，构建起全面覆盖产业链、融合量化与基本面研究的立体化科技投资体系，这支集结产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”，凭借深厚的产业积淀与团队协作能力，在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索。

　　作为华安基金科技联盟投研团队的重要一员，基金经理金拓长期深耕电子和计算机行业，险资的投研经历更让其十分看重安全边际。金拓表示，今年是国内AI应用的产业化元年，未来将重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。

　　攻守兼备基于估值性价比的景气度投资

　　入行初期，金拓在安邦资产担任研究员，重点深耕电子和计算机行业。险资主要考核绝对收益，TMT则属于成长范畴，这为金拓此后投资框架的形成打下了坚实的基础。既追求高景气度行业的成长性，也注重估值性价比，强调安全边际。用一句话来概括，即基于估值性价比的景气度投资。

　　从景气度来看，金拓主要关注景气持续的机会和景气反转的机会。行业景气度的高低，可以通过对上下游产业链和同业公司的调研进行确认。优选与产业链景气共振的标的，胜率会更高。景气度有时代特征，在不同的社会发展阶段，其代表性景气行业是不一样的，所以要与时俱进。同时，各个行业皆有周期，关键是要把握景气度趋势，在行业选择上不存偏见，不把某些行业排除在外。

　　除了关注行业景气度，金拓非常看重估值性价比。他认为，上市公司适用的估值体系并非静态存在，而是根据上市公司的产业生命周期、商业模式、竞争格局及公司竞争力等方面综合评估的结果。不同的公司所适用的估值体系可能是不一样的，估值体系要和公司相匹配。

　　在金拓看来，通常而言，同一家公司的估值体系，在大部分时候是比较稳定的，但随着时间推移也会发生变化。这时候就要重新审视这种估值体系底层因素的变化，因为这种估值体系的变化，往往预示着一轮大的行情或者一轮大的风险，这种低频但特别重要的变局尤其需要关注。

　　此外，在估值体系稳定的情况下，估值还有宏观特征，即不同宏观环境对应着不同的估值因子表现。例如，最近两年宏观不确定性上升，市场对业绩确定性更为看重，盈利确定性高的公司持续享受估值溢价。

　　重视长期绩优、重视股东回报的优质龙头企业

　　站在当前时点，后市方向何寻？“后续出台的储备政策非常值得期待，在对冲政策的保驾护航下，经济有望稳步复苏。从流动性的角度看，美元降息周期并未结束，目前市场预期今年年内仍有两至三次降息，国内货币政策仍有操作空间，对年内的流动性环境保持乐观态度。”金拓表示，随着“新国九条”的发布，整个资本市场将更趋于成熟和理性，未来更加重视长期绩优、重视股东回报的优质龙头企业。 

　　在他看来，今年可以称之为国内AI应用的产业化元年，除了成本大幅下降之外，DeepSeek的横空出世至少在客户教育、推理过程可追溯、本地化部署三个层面对B端应用起了很大的推动作用。

　　“值得欣喜的是，我们看到国内厂商在C端AI应用领域展现出了强大的竞争力，全球前十大AI应用国产占了半壁江山，证明了我国自主的大模型能力已经达到世界一流水准。在AI向B端渗透的浪潮下，垂直领域Know-how定制AI工作流和搭建私有知识库是当前实现企业级Agent的两大基础，我们将重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。”AI浪潮如火如荼，金拓加快研究的步伐，持续跟踪产业发展趋势，重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。