海南发现五头怪蛇：揭开国产影片的魅力与独特风格各观看《今日汇总》
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全国服务区域：
伊春市(大箐山县、铁力市、嘉荫县、丰林县、汤旺县、伊美区、友好区、乌翠区、南岔县、金林区)
钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)
宝鸡市(眉县、岐山县、太白县、凤翔区、凤县、金台区、渭滨区、陇县、陈仓区、扶风县、麟游县、千阳县)
廊坊市(三河市、广阳区、霸州市、大厂回族自治县、大城县、香河县、安次区、文安县、固安县、永清县)
巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、临河区、乌拉特中旗、磴口县、五原县)
三沙市(南沙区、西沙区)
淄博市(临淄区、淄川区、高青县、周村区、博山区、桓台县、张店区、沂源县)
朔州市(山阴县、怀仁市、应县、右玉县、平鲁区、朔城区)
三明市(沙县区、明溪县、永安市、大田县、三元区、尤溪县、宁化县、建宁县、清流县、泰宁县、将乐县)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、梁河县、陇川县、盈江县)
乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、头屯河区、水磨沟区、新市区、达坂城区、沙依巴克区、米东区、天山区)
扬州市(宝应县、广陵区、邗江区、江都区、仪征市、高邮市)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
五指山市(澄迈县、保亭黎族苗族自治县、定安县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、东方市、琼海市、乐东黎族自治县、屯昌县、临高县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、万宁市、文昌市)
铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)
珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)
秦皇岛市(卢龙县、山海关区、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、海港区)
周口市(项城市、太康县、川汇区、商水县、郸城县、鹿邑县、扶沟县、淮阳区、沈丘县、西华县)
南充市(阆中市、蓬安县、高坪区、仪陇县、营山县、西充县、嘉陵区、顺庆区、南部县)
湖州市(吴兴区、南浔区、安吉县、德清县、长兴县)
宁夏回族自治区
杭州市(临平区、拱墅区、萧山区、钱塘区、淳安县、上城区、桐庐县、富阳区、建德市、临安区、余杭区、滨江区、西湖区)
漳州市(云霄县、东山县、南靖县、龙海区、华安县、龙文区、诏安县、芗城区、长泰区、漳浦县、平和县)
宣城市(宣州区、广德市、郎溪县、绩溪县、宁国市、旌德县、泾县)
安阳市(殷都区、文峰区、林州市、龙安区、汤阴县、滑县、北关区、安阳县、内黄县)
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)
贵阳市(清镇市、白云区、乌当区、南明区、修文县、观山湖区、花溪区、云岩区、开阳县、息烽县)
揭阳市(揭东区、榕城区、普宁市、揭西县、惠来县)
遂宁市(射洪市、大英县、安居区、船山区、蓬溪县)
河池市(凤山县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区、南丹县、环江毛南族自治县、天峨县、宜州区、都安瑶族自治县、东兰县、大化瑶族自治县)
三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)
怀化市(会同县、芷江侗族自治县、沅陵县、溆浦县、中方县、鹤城区、通道侗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、洪江市、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县)
济源市
襄阳市(老河口市、保康县、宜城市、樊城区、谷城县、南漳县、襄城区、枣阳市、襄州区)
吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、利通区、盐池县、同心县)
陇南市(徽县、礼县、两当县、武都区、成县、西和县、文县、宕昌县、康县)
淮北市(濉溪县、烈山区、杜集区、相山区)
巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和静县、且末县、库尔勒市、焉耆回族自治县、尉犁县、博湖县、和硕县、轮台县)
乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、集宁区、察哈尔右翼中旗、凉城县、卓资县、四子王旗、兴和县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、商都县、化德县)
衡水市(桃城区、冀州区、景县、安平县、饶阳县、武强县、枣强县、深州市、故城县、武邑县、阜城县)
池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)
黄山市(祁门县、休宁县、歙县、黟县、黄山区、徽州区、屯溪区)
阿克苏地区(拜城县、柯坪县、阿克苏市、沙雅县、新和县、温宿县、乌什县、库车市、阿瓦提县)
山南市(桑日县、错那市、贡嘎县、琼结县、加查县、乃东区、隆子县、扎囊县、措美县、曲松县、浪卡子县、洛扎县)
葫芦岛市(南票区、绥中县、连山区、龙港区、建昌县、兴城市)
威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)
大同市(左云县、平城区、云冈区、阳高县、浑源县、天镇县、灵丘县、新荣区、云州区、广灵县)
塔城地区(托里县、沙湾市、乌苏市、塔城市、裕民县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县)
荆州市(监利市、松滋市、江陵县、洪湖市、公安县、沙市区、石首市、荆州区)
酒泉市(玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、肃州区、金塔县)
嘉兴市(海宁市、南湖区、平湖市、秀洲区、海盐县、嘉善县、桐乡市)
潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)
株洲市(醴陵市、渌口区、天元区、荷塘区、茶陵县、攸县、石峰区、炎陵县、芦淞区)
来宾市(合山市、忻城县、武宣县、象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区)
文山壮族苗族自治州(文山市、马关县、麻栗坡县、广南县、砚山县、富宁县、西畴县、丘北县)
舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)
丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区)
温州市(龙港市、乐清市、瑞安市、龙湾区、永嘉县、平阳县、洞头区、文成县、泰顺县、鹿城区、瓯海区、苍南县)
运城市(永济市、垣曲县、临猗县、绛县、盐湖区、芮城县、平陆县、闻喜县、夏县、稷山县、万荣县、河津市、新绛县)
雅安市(雨城区、汉源县、石棉县、荥经县、天全县、芦山县、名山区、宝兴县)
阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)
乐山市(沐川县、犍为县、市中区、夹江县、沙湾区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、峨眉山市、五通桥区、井研县、金口河区)
上海市(青浦区、普陀区、金山区、闵行区、虹口区、杨浦区、宝山区、徐汇区、嘉定区、静安区、浦东新区、长宁区、松江区、崇明区、黄浦区、奉贤区)
绵阳市(涪城区、梓潼县、平武县、盐亭县、安州区、三台县、北川羌族自治县、江油市、游仙区)
张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)
中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)
鹤岗市(向阳区、萝北县、工农区、东山区、南山区、绥滨县、兴安区、兴山区)
上饶市(广丰区、信州区、婺源县、德兴市、玉山县、余干县、鄱阳县、广信区、铅山县、万年县、横峰县、弋阳县)
濮阳市(濮阳县、范县、清丰县、南乐县、华龙区、台前县)
黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、从江县、黄平县、锦屏县、凯里市、镇远县、三穗县、剑河县、麻江县、黎平县、施秉县、台江县、天柱县、榕江县、雷山县、丹寨县)
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)
广安市(广安区、邻水县、前锋区、武胜县、岳池县、华蓥市)
汉中市(汉台区、勉县、佛坪县、留坝县、西乡县、镇巴县、城固县、洋县、略阳县、南郑区、宁强县)
厦门市(集美区、同安区、思明区、湖里区、翔安区、海沧区)
兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗)
松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县)
营口市(西市区、大石桥市、老边区、盖州市、站前区、鲅鱼圈区)
延边朝鲜族自治州(延吉市、汪清县、龙井市、珲春市、图们市、和龙市、敦化市、安图县)
果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、达日县、玛沁县、班玛县、久治县)
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凯立新材4月20日公告，2025年第一季度实现营业收入6.26亿元，同比增长105.25%；归属于上市公司股东的净利润2189.96万元，同比增长90.48%；基本每股收益0.17元。
在重挫的交易日里，主动权益类产品若能保持清仓甚至空仓，基民或将十分“庆幸”，而灵活配置基金的合同规定则赋予此类产品更加收放自如的仓位控制，个别产品凭借着较小的规模在年内数次行情转换中择时得当，取得了不错的超额收益。
虽然长期投资在公募行业被奉为圭臬，但“择时之辩”依旧是横亘在投资端经久不衰的话题。极少数基金经理坦承自己愿意通过择时平滑净值曲线，有公募人士坦承“择时是很困难的事情”，对基金经理的能力要求较高，而且会受制于产品类型的约束。且择时需要快进快出，对持仓个股亦有流动性要求。
“老基金”空仓躲过大跌
4月7日A股巨震，在2900余只个股跌停的背景下，多只主动权益类产品跌幅超过10%，仅有20余只基金业绩收正，而益民服务领先盘后披露的净值让基民“虚惊一场”，该基金当日净值变化为0，成功“躲过”大跌。
从净值曲线来看，年内，益民服务领先这只产品显然在仓位控制上做了斟酌——截至去年末，该基金股票仓位仅有0.89%，但从年初开始，随着行情升温，该基金亦同步拉升，涨幅一度高达近20%，这意味着基金经理在一季度内迅速将仓位抬升到高位。
但在3月末至4月7日大跌当日，基金的净值曲线拉成一条直线，基金经理无疑采取了空仓措施安然度过了重挫；但在随后反弹的行情中，该基金的净值再度与行情共振，在仓位数次极致切换过程中，该基金年内涨幅已高达19.22%。
值得一提的是，作为一只灵活配置型产品，益民服务领先在此前多个季度中变成了一只“固收”基金，在2023年6月后至去年末，该基金的净值为一条几无波澜的直线，且从季报数据来看，基金资产投向被银行存款和债券基金包揽。基金经理在多次季报中均有雷同表述：“基于宏观经济及国内各行业基本面判断，本基金目前仍以观望为主。”
但在去年年报中，该基金经理转变话锋明确表示将加仓：目前积极的政策表态以及更多元化的资本市场鼓励政策会给股票市场形成强有力的支撑。同时，债券方面目前10年期国债收益率在1.6%附近徘徊，尽管仍有进一步下行的趋势，但是从空间上来讲性价比在逐渐降低，幅度有限速度放缓，因此本基金在年末增加了权益资产的配置，并且在2025年将主要配置方向调整为权益资产。
灵活配置属性“加持”
得益于灵活配置型基金的属性，益民服务领先的仓位可高可低。华南某公募人士指出，这类产品对市场的短期波动更加敏感，这使得基金经理的仓位进攻和防守，往往发生在较短的时间内，尤其对于许多本身资产规模并不大的小型灵活配置型基金，在操作上来无影去无踪的特点更具优势。
此前，因净值波动平稳，益民服务领先在多个季度内并无生存压力，但在去年“924”行情之后，该基金平稳的优势无疑不再，因此截至去年末的规模考验如期而至，该基金单季度合计份额从8.89亿份锐减至1.37亿份。
虽然灵活配置型基金产品的股票仓位可空仓，也可接近满仓，但基于投资安全和产品风格，市场中的灵活配置型产品往往采取中性仓位策略，40%至60%之间的股票仓位较为常见。“但在基金业绩排名压力较大时，尤其是基金高收益吸引力决定基金资产规模大小，甚至影响产品的存续风险时，越来越多的灵活配置型基金基于通过调整仓位放大净值弹性。”前述公募人士表示。
择时之辩
从益民服务领先年内的表现不难发现，在震荡市中如若能够完成灵活的仓位转变，将给基金累积不错的超额收益，亦给基民提供更好的投资体验，但“择时之辩”依旧是横亘在投资端经久不衰的话题。
如富国基金朱少醒曾表示，他属于自下而上的选股型选手，先个股选择，再做配置，基本上放弃择时。他认为，应该把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司上，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。此外，业内相当比例的基金经理在年报“小作文”都会强调“择时是一件很难的事情”，所以这些基金经理承认择时的困难，同时放弃择时，永远选择高仓位运作，努力地寻找好企业去捕捉阿尔法。
长期投资固然被无数投研大佬奉为圭臬，但从数据来看，选对入场时机也尤为重要。如德邦高端装备成立于今年3月14日，成立不久后这只产品即重仓了包括绿的谐波、浙江荣泰以及兆威机电等人形机器人个股，但囿于近期行情走低，该基金一个多月以来跌幅已经超过22%。然而，基金经理陆阳参与管理的另一只德邦鑫星价值自去年“924”行情以来涨幅逼近四成，其间更有翻倍的表现，“师出同门”的两只基金，因择时不同从而导致了净值的云泥之别。
前海开源基金经理杨德龙表示，对于基金经理而言，应主要通过两种方式应对市场波动：一是通过仓位控制管理回撤；二是在基金合同允许范围内进行调仓换股，规避冲高回落板块并捕捉新兴机会。“但这对基金经理的能力要求较高，而且会受制于产品类型的约束，例如主题基金的投资范围受合同严格限定，无法进行跨板块操作以避免风格漂移。”
国投瑞银基金经理綦缚鹏是为数不多的强调“择时”的基金经理，他曾表示：“我的投资目标是力求在市场涨的时候跟得上，市场跌的时候能控制住回撤，让组合净值能够不断创出新高。”他坦承，首先是做大的择时，自上而下考虑市场环境，决定组合的权益仓位，并在市场高位时压缩组合弹性，在市场低位时增加组合弹性。在权益仓位基本确定后，才会做行业配置，最后才选择个股权重。
新闻结尾
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