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马鞍山市(当涂县、和县、花山区、博望区、雨山区、含山县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

广西壮族自治区

杭州市(临安区、滨江区、拱墅区、淳安县、桐庐县、余杭区、钱塘区、上城区、西湖区、建德市、临平区、富阳区、萧山区)  山南市(错那市、加查县、扎囊县、曲松县、琼结县、洛扎县、措美县、桑日县、浪卡子县、贡嘎县、隆子县、乃东区)

漯河市(舞阳县、郾城区、召陵区、源汇区、临颍县)

宣城市(郎溪县、宁国市、泾县、绩溪县、旌德县、宣州区、广德市)

玉林市(陆川县、容县、兴业县、北流市、博白县、玉州区、福绵区)

怀化市(新晃侗族自治县、辰溪县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、中方县、洪江市、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、会同县、鹤城区)  德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、梁河县、盈江县、陇川县)

抚州市(东乡区、南城县、临川区、乐安县、金溪县、宜黄县、崇仁县、黎川县、资溪县、南丰县、广昌县)

崇左市(大新县、扶绥县、天等县、龙州县、宁明县、江州区、凭祥市)

天津市(和平区、北辰区、静海区、滨海新区、河北区、南开区、宝坻区、宁河区、武清区、河东区、河西区、西青区、东丽区、红桥区、津南区、蓟州区)

南昌市(青山湖区、西湖区、红谷滩区、青云谱区、东湖区、新建区、南昌县、安义县、进贤县)

成都市(彭州市、青白江区、新津区、邛崃市、青羊区、龙泉驿区、金堂县、金牛区、新都区、蒲江县、郫都区、大邑县、锦江区、成华区、温江区、简阳市、崇州市、武侯区、都江堰市、双流区)

呼伦贝尔市(海拉尔区、阿荣旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、根河市、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、满洲里市)

张掖市(民乐县、临泽县、高台县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区)

南宁市(宾阳县、西乡塘区、青秀区、马山县、兴宁区、武鸣区、江南区、上林县、隆安县、良庆区、邕宁区、横州市)

三沙市(南沙区、西沙区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)

那曲市(聂荣县、申扎县、嘉黎县、双湖县、比如县、班戈县、索县、安多县、巴青县、尼玛县、色尼区)

保定市(易县、高阳县、安国市、阜平县、徐水区、竞秀区、容城县、安新县、曲阳县、定州市、定兴县、涿州市、涞水县、清苑区、雄县、莲池区、高碑店市、顺平县、望都县、满城区、唐县、蠡县、博野县、涞源县)

上饶市(德兴市、万年县、鄱阳县、铅山县、广信区、弋阳县、广丰区、信州区、横峰县、余干县、婺源县、玉山县)

泰州市(泰兴市、姜堰区、靖江市、海陵区、高港区、兴化市)

商丘市(睢县、柘城县、睢阳区、永城市、宁陵县、民权县、夏邑县、梁园区、虞城县)

平凉市(崆峒区、庄浪县、崇信县、静宁县、灵台县、华亭市、泾川县)

周口市(西华县、鹿邑县、扶沟县、商水县、淮阳区、沈丘县、川汇区、项城市、郸城县、太康县)

平顶山市(叶县、鲁山县、宝丰县、汝州市、卫东区、新华区、石龙区、湛河区、舞钢市、郏县)

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乌鲁木齐市(新市区、沙依巴克区、达坂城区、头屯河区、米东区、水磨沟区、乌鲁木齐县、天山区)

酒泉市(瓜州县、玉门市、敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县)

定西市(临洮县、安定区、陇西县、漳县、岷县、渭源县、通渭县)

葫芦岛市(绥中县、南票区、建昌县、兴城市、龙港区、连山区)  黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、麻江县、剑河县、榕江县、天柱县、三穗县、黄平县、锦屏县、施秉县、雷山县、黎平县、镇远县、岑巩县、从江县、台江县、凯里市)

东莞市

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、钟山县)

包头市(昆都仑区、石拐区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、九原区、东河区、土默特右旗、固阳县)清远市(英德市、连山壮族瑶族自治县、连州市、清新区、连南瑶族自治县、阳山县、佛冈县、清城区)

莆田市(城厢区、涵江区、仙游县、秀屿区、荔城区)  绵阳市(盐亭县、游仙区、三台县、北川羌族自治县、涪城区、梓潼县、江油市、安州区、平武县)

眉山市(仁寿县、洪雅县、彭山区、丹棱县、东坡区、青神县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

拉萨市(堆龙德庆区、墨竹工卡县、林周县、城关区、曲水县、达孜区、当雄县、尼木县)铜仁市(江口县、德江县、石阡县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、思南县、碧江区、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

西宁市(城西区、湟源县、城东区、大通回族土族自治县、城中区、城北区、湟中区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

陇南市(武都区、文县、礼县、徽县、西和县、康县、两当县、成县、宕昌县)

衡阳市(珠晖区、耒阳市、石鼓区、衡东县、常宁市、蒸湘区、雁峰区、祁东县、衡阳县、南岳区、衡南县、衡山县)

伊春市(南岔县、大箐山县、铁力市、友好区、乌翠区、汤旺县、金林区、丰林县、伊美区、嘉荫县)

甘孜藏族自治州(德格县、雅江县、道孚县、九龙县、丹巴县、甘孜县、乡城县、石渠县、色达县、巴塘县、泸定县、理塘县、稻城县、康定市、新龙县、得荣县、炉霍县、白玉县)

鸡西市(城子河区、恒山区、鸡东县、麻山区、鸡冠区、虎林市、密山市、梨树区、滴道区)

滨州市(博兴县、惠民县、无棣县、沾化区、邹平市、滨城区、阳信县)

德州市(齐河县、宁津县、临邑县、夏津县、乐陵市、平原县、禹城市、庆云县、陵城区、武城县、德城区)

临汾市(侯马市、吉县、大宁县、乡宁县、安泽县、曲沃县、尧都区、汾西县、浮山县、翼城县、霍州市、古县、洪洞县、蒲县、隰县、永和县、襄汾县)

朔州市(平鲁区、山阴县、应县、右玉县、朔城区、怀仁市)

云浮市(郁南县、云城区、罗定市、新兴县、云安区)

延边朝鲜族自治州(安图县、龙井市、和龙市、延吉市、敦化市、图们市、珲春市、汪清县)

荆州市(石首市、监利市、沙市区、江陵县、荆州区、洪湖市、松滋市、公安县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。