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盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、乌兰县、格尔木市、茫崖市、天峻县)

鹤壁市(山城区、浚县、淇滨区、淇县、鹤山区)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)  西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

洛阳市(瀍河回族区、伊川县、洛龙区、涧西区、新安县、孟津区、偃师区、老城区、洛宁县、嵩县、西工区、汝阳县、栾川县、宜阳县)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

淮南市(谢家集区、八公山区、田家庵区、凤台县、大通区、寿县、潘集区)鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、东胜区、杭锦旗、乌审旗、鄂托克旗、达拉特旗、准格尔旗、鄂托克前旗、康巴什区)

山南市(琼结县、乃东区、洛扎县、错那市、曲松县、措美县、桑日县、隆子县、扎囊县、贡嘎县、加查县、浪卡子县)  咸宁市(赤壁市、崇阳县、嘉鱼县、通城县、咸安区、通山县)

株洲市(天元区、荷塘区、茶陵县、攸县、醴陵市、渌口区、芦淞区、炎陵县、石峰区)

宜春市(樟树市、靖安县、高安市、上高县、袁州区、宜丰县、丰城市、铜鼓县、万载县、奉新县)

东莞市

长治市(上党区、武乡县、平顺县、沁县、屯留区、襄垣县、长子县、潞州区、潞城区、壶关县、沁源县、黎城县)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、锦屏县、黎平县、台江县、三穗县、施秉县、从江县、麻江县、镇远县、凯里市、丹寨县、岑巩县、剑河县、天柱县、黄平县、雷山县)

延安市(宝塔区、延川县、黄龙县、洛川县、宜川县、富县、延长县、志丹县、子长市、黄陵县、甘泉县、吴起县、安塞区)

日喀则市(萨嘎县、聂拉木县、拉孜县、南木林县、吉隆县、萨迦县、仁布县、康马县、仲巴县、岗巴县、定日县、谢通门县、昂仁县、白朗县、定结县、桑珠孜区、亚东县、江孜县)

庆阳市(华池县、宁县、镇原县、庆城县、合水县、环县、西峰区、正宁县)

临沂市(莒南县、沂水县、平邑县、沂南县、兰山区、罗庄区、郯城县、蒙阴县、临沭县、兰陵县、河东区、费县)

汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

泸州市(古蔺县、江阳区、纳溪区、龙马潭区、泸县、合江县、叙永县)

梅州市(丰顺县、大埔县、梅县区、平远县、蕉岭县、兴宁市、五华县、梅江区)

黄冈市(罗田县、蕲春县、英山县、黄州区、武穴市、红安县、浠水县、团风县、麻城市、黄梅县)

达州市(宣汉县、渠县、万源市、开江县、通川区、达川区、大竹县)

辽阳市(宏伟区、辽阳县、文圣区、白塔区、弓长岭区、太子河区、灯塔市)

荆州市(公安县、荆州区、松滋市、监利市、洪湖市、沙市区、石首市、江陵县)

和田地区(民丰县、和田市、墨玉县、和田县、洛浦县、策勒县、于田县、皮山县)

濮阳市(范县、濮阳县、南乐县、清丰县、台前县、华龙区)

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日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

石家庄市(赵县、无极县、新乐市、鹿泉区、平山县、裕华区、晋州市、行唐县、正定县、栾城区、辛集市、桥西区、藁城区、井陉县、赞皇县、新华区、井陉矿区、长安区、高邑县、灵寿县、元氏县、深泽县)

葫芦岛市(龙港区、南票区、兴城市、绥中县、建昌县、连山区)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)  许昌市(禹州市、建安区、鄢陵县、长葛市、魏都区、襄城县)

重庆市(南川区、江北区、铜梁区、奉节县、彭水苗族土家族自治县、永川区、黔江区、江津区、九龙坡区、忠县、云阳县、万州区、北碚区、巴南区、大渡口区、綦江区、渝中区、潼南区、丰都县、合川区、城口县、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、秀山土家族苗族自治县、大足区、开州区、长寿区、涪陵区、南岸区、渝北区、沙坪坝区、巫溪县、武隆区、璧山区、巫山县、石柱土家族自治县、荣昌区、垫江县)

绥化市(兰西县、海伦市、青冈县、安达市、明水县、庆安县、肇东市、绥棱县、望奎县、北林区)

吕梁市(石楼县、方山县、兴县、汾阳市、孝义市、临县、文水县、柳林县、岚县、交城县、离石区、中阳县、交口县)临沧市(临翔区、镇康县、永德县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县)

四平市(铁东区、铁西区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市)  普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

南阳市(内乡县、邓州市、方城县、桐柏县、新野县、宛城区、西峡县、社旗县、镇平县、南召县、唐河县、淅川县、卧龙区)

新疆维吾尔自治区

广西壮族自治区潍坊市(潍城区、昌乐县、寒亭区、高密市、寿光市、诸城市、临朐县、安丘市、坊子区、昌邑市、青州市、奎文区)

绵阳市(安州区、平武县、盐亭县、涪城区、江油市、北川羌族自治县、三台县、游仙区、梓潼县)

攀枝花市(西区、东区、仁和区、米易县、盐边县)

果洛藏族自治州(班玛县、久治县、达日县、玛多县、玛沁县、甘德县)

大同市(阳高县、左云县、平城区、云冈区、灵丘县、云州区、广灵县、浑源县、天镇县、新荣区)

滁州市(定远县、南谯区、凤阳县、全椒县、天长市、来安县、明光市、琅琊区)

贵港市(平南县、桂平市、港南区、覃塘区、港北区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

吉安市(永丰县、吉安县、峡江县、安福县、泰和县、遂川县、青原区、新干县、吉州区、万安县、吉水县、井冈山市、永新县)

三沙市(西沙区、南沙区)

连云港市(东海县、赣榆区、连云区、海州区、灌南县、灌云县)

哈尔滨市(阿城区、平房区、尚志市、双城区、五常市、道里区、方正县、松北区、延寿县、巴彦县、通河县、南岗区、道外区、呼兰区、香坊区、依兰县、木兰县、宾县)

儋州市

驻马店市(确山县、泌阳县、遂平县、新蔡县、平舆县、上蔡县、汝南县、正阳县、西平县、驿城区)

扬州市(宝应县、仪征市、高邮市、江都区、邗江区、广陵区)

广元市(剑阁县、旺苍县、青川县、利州区、苍溪县、昭化区、朝天区)

固原市(彭阳县、原州区、泾源县、西吉县、隆德县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）