白洁最刺激一篇|带你领略不一样的夜空美景,别错过！

更新时间：2025-04-25 15:58:32　浏览次数： 941

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安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

包头市(固阳县、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、青山区、土默特右旗、石拐区、九原区、昆都仑区、东河区)

唐山市(滦州市、丰南区、滦南县、路北区、路南区、开平区、丰润区、迁西县、曹妃甸区、迁安市、遵化市、乐亭县、玉田县、古冶区)

烟台市(海阳市、栖霞市、蓬莱区、莱阳市、龙口市、牟平区、莱山区、莱州市、招远市、芝罘区、福山区) 天津市(静海区、宝坻区、滨海新区、宁河区、西青区、南开区、武清区、北辰区、河东区、蓟州区、津南区、河北区、东丽区、和平区、红桥区、河西区)

梧州市(蒙山县、苍梧县、岑溪市、长洲区、万秀区、藤县、龙圩区)

泉州市(鲤城区、永春县、石狮市、洛江区、德化县、晋江市、惠安县、丰泽区、安溪县、泉港区、南安市、金门县)

石河子市(可克达拉市、白杨市、昆玉市、五家渠市、胡杨河市、新星市、北屯市、图木舒克市、铁门关市、双河市、阿拉尔市)延边朝鲜族自治州(汪清县、和龙市、龙井市、珲春市、图们市、延吉市、敦化市、安图县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县) 商洛市(商州区、丹凤县、山阳县、商南县、洛南县、柞水县、镇安县)

香港特别行政区

福州市(罗源县、永泰县、马尾区、晋安区、闽侯县、平潭县、台江区、福清市、仓山区、闽清县、鼓楼区、长乐区、连江县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)沈阳市(沈北新区、铁西区、于洪区、沈河区、苏家屯区、皇姑区、康平县、辽中区、浑南区、新民市、和平区、大东区、法库县)

清远市(英德市、连南瑶族自治县、佛冈县、阳山县、连州市、清新区、清城区、连山壮族瑶族自治县)

攀枝花市(米易县、西区、东区、仁和区、盐边县)

潍坊市(青州市、奎文区、潍城区、安丘市、寿光市、高密市、昌乐县、寒亭区、坊子区、诸城市、昌邑市、临朐县)

兴安盟(突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)

通辽市(开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、霍林郭勒市、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

专题：卡游赴港IPO：曾侵权“奥特曼”败诉2024年营收过百亿

　　来源：阿尔法工场研究院

　　导语：若重要IP授权到期，将会对公司业绩造成不小的冲击。

　　卡游有限公司在港交所递交的招股书，为其冲击资本市场拉开序幕。联席保荐人为摩根士丹利、中金公司、摩根大通等。

　　卡游作为中国领先的泛娱乐产品公司，主营业务围绕基于IP开发的实体产品展开，玩具尤其是集换式卡牌是核心产品，并逐步拓展至人偶、徽章、文具等多元品类。其商业模式依托于多元化的产品体验、引人入胜的趣味互动运营和稳健的生产能力这三大核心竞争力。

　　通过构建多元产品组合，满足不同消费者需求；举办TCG活动等方式增强消费者互动；在生产上紧跟前沿工艺，保障产品质量与供应效率。

　　凭借这些优势，卡游在市场中占据显著地位，按2024年商品交易总额计，在泛娱乐产品行业、泛娱乐玩具行业、泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域以及泛娱乐文具行业均排名第一。

　　从财务数据来看，卡游业绩波动明显。2022年至2024年，公司收入分别为人民币41.31亿元、26.62亿元和100.57亿元，呈现先降后升态势；净利润方面，2022年净亏损2.96亿元，2023年净利润为4.495亿元，2024年又出现12.415亿元的净亏损。

　　这种业绩波动反映出公司业务受市场环境、产品需求变化等多种因素影响。

　　卡游在港股市场的前景存在机遇与挑战。其优势在于强大的品牌影响力，已成为中国广受欢迎的泛娱乐品牌，拥有多元化且高质量的IP矩阵，能持续推出受市场欢迎的产品。

　　市场机遇方面，中国泛娱乐产品行业发展迅速，2019-2024年市场规模复合年增长率达13.6%，预计2024-2029年将以14.0%的速度继续增长，卡游有望凭借行业地位和产品优势分得更大市场份额。

　　然而，卡游也面临诸多风险。从市场竞争看，泛娱乐行业竞争激烈，国内外企业众多，新进入者不断增加，若卡游不能持续创新、提升竞争力，市场份额可能被挤压。

　　在IP运营上，虽然公司目前拥有丰富的IP资源，但IP的受欢迎程度和认可存在不确定性，且IP授权面临到期续约风险，一旦出现问题，将影响产品开发与销售。

　　财务方面，尽管营收增长显著，但净利润波动大，且过去存在流动负债净额情况，未来能否保持盈利和良好的资金状况存在不确定性。

　　卡游过往的发展历程见证了其在产品创新上的努力，如推出多个原创IP产品系列，举办大量TCG活动提升品牌知名度。行业研究报告也指出，中国泛娱乐市场潜力巨大，但竞争格局复杂，企业需不断提升综合实力。

　　互联网上对于卡游上市的讨论也较为热烈，部分投资者看好其行业地位和发展潜力，也有投资者对其业绩波动和竞争风险表示担忧。总体而言，卡游在港股市场的表现值得期待，但投资者需密切关注其面临的风险因素，谨慎做出投资决策。

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