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梧州市(万秀区、岑溪市、藤县、苍梧县、长洲区、龙圩区、蒙山县)

玉林市(北流市、兴业县、容县、玉州区、福绵区、陆川县、博白县)

阿勒泰地区(青河县、布尔津县、富蕴县、福海县、哈巴河县、吉木乃县、阿勒泰市)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和静县、若羌县、尉犁县、和硕县、博湖县、库尔勒市、轮台县、且末县)  本溪市(南芬区、溪湖区、平山区、明山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、黑水县、阿坝县、汶川县、小金县、若尔盖县、九寨沟县、理县、马尔康市、金川县、壤塘县、茂县、红原县)

临夏回族自治州(临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏市、康乐县、永靖县、和政县、东乡族自治县)

宁夏回族自治区

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)  朔州市(朔城区、右玉县、应县、平鲁区、怀仁市、山阴县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

三门峡市(卢氏县、渑池县、义马市、灵宝市、陕州区、湖滨区)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

阜新市(太平区、新邱区、海州区、细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县、清河门区)

昌都市(江达县、类乌齐县、八宿县、卡若区、察雅县、贡觉县、洛隆县、芒康县、边坝县、丁青县、左贡县)

惠州市(惠东县、惠阳区、博罗县、龙门县、惠城区)

日喀则市(聂拉木县、拉孜县、亚东县、仲巴县、仁布县、江孜县、昂仁县、萨嘎县、康马县、谢通门县、岗巴县、定日县、吉隆县、白朗县、南木林县、萨迦县、定结县、桑珠孜区)

儋州市

保定市(定兴县、顺平县、容城县、唐县、曲阳县、徐水区、易县、莲池区、清苑区、涿州市、阜平县、博野县、蠡县、高碑店市、安国市、安新县、竞秀区、定州市、高阳县、涞水县、望都县、雄县、涞源县、满城区)

十堰市(竹山县、茅箭区、竹溪县、张湾区、丹江口市、房县、郧阳区、郧西县)

赣州市(寻乌县、章贡区、赣县区、于都县、宁都县、崇义县、南康区、兴国县、龙南市、石城县、全南县、上犹县、安远县、会昌县、信丰县、定南县、大余县、瑞金市)

防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、九原区、石拐区、青山区、白云鄂博矿区、昆都仑区、东河区、固阳县)

来宾市(象州县、忻城县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县)

泉州市(德化县、石狮市、金门县、鲤城区、泉港区、惠安县、南安市、洛江区、安溪县、晋江市、永春县、丰泽区)

莆田市(荔城区、城厢区、涵江区、秀屿区、仙游县)

南宁市(隆安县、青秀区、西乡塘区、上林县、江南区、兴宁区、武鸣区、宾阳县、邕宁区、横州市、马山县、良庆区)

巴中市(南江县、巴州区、通江县、恩阳区、平昌县)

昆明市(西山区、呈贡区、晋宁区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、五华区、富民县、盘龙区、嵩明县、石林彝族自治县、东川区、安宁市、宜良县、禄劝彝族苗族自治县)

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无锡市(新吴区、梁溪区、惠山区、锡山区、滨湖区、江阴市、宜兴市)

兴安盟(突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

衡水市(景县、冀州区、桃城区、武强县、安平县、武邑县、阜城县、枣强县、深州市、故城县、饶阳县)

唐山市(迁西县、滦南县、丰南区、玉田县、遵化市、丰润区、曹妃甸区、滦州市、古冶区、乐亭县、路南区、开平区、路北区、迁安市)  平顶山市(鲁山县、宝丰县、卫东区、郏县、湛河区、汝州市、舞钢市、新华区、石龙区、叶县)

江门市(台山市、江海区、蓬江区、恩平市、鹤山市、开平市、新会区)

揭阳市(揭东区、普宁市、揭西县、榕城区、惠来县)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)衡阳市(雁峰区、衡南县、耒阳市、珠晖区、衡东县、南岳区、祁东县、常宁市、衡阳县、衡山县、蒸湘区、石鼓区)

葫芦岛市(连山区、龙港区、南票区、绥中县、建昌县、兴城市)  张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

常德市(武陵区、安乡县、津市市、石门县、临澧县、澧县、鼎城区、汉寿县、桃源县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、盈江县、瑞丽市、陇川县)

庆阳市(庆城县、正宁县、镇原县、西峰区、环县、宁县、合水县、华池县)肇庆市(高要区、怀集县、端州区、鼎湖区、四会市、广宁县、封开县、德庆县)

大同市(天镇县、云冈区、广灵县、新荣区、云州区、灵丘县、左云县、阳高县、平城区、浑源县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

长春市(九台区、二道区、朝阳区、农安县、榆树市、双阳区、宽城区、绿园区、公主岭市、南关区、德惠市)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、福泉市、都匀市、惠水县、瓮安县、三都水族自治县、荔波县、长顺县、独山县、平塘县、贵定县、罗甸县)

抚顺市(东洲区、抚顺县、望花区、新宾满族自治县、清原满族自治县、顺城区、新抚区)

台州市(天台县、温岭市、黄岩区、椒江区、路桥区、临海市、玉环市、三门县、仙居县)

乐山市(峨眉山市、金口河区、沙湾区、市中区、马边彝族自治县、五通桥区、夹江县、井研县、峨边彝族自治县、犍为县、沐川县)

清远市(清城区、英德市、连州市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、清新区、佛冈县、连南瑶族自治县)

香港特别行政区

漯河市(郾城区、召陵区、临颍县、源汇区、舞阳县)

景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

三沙市(西沙区、南沙区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

滨州市(博兴县、阳信县、滨城区、沾化区、惠民县、邹平市、无棣县)

鸡西市(密山市、滴道区、虎林市、鸡冠区、恒山区、城子河区、鸡东县、麻山区、梨树区)

蚌埠市(怀远县、固镇县、淮上区、蚌山区、龙子湖区、五河县、禹会区)

　　来源：燕梳师院

　　华农财险正危机四伏。成立以来，股东方经历多个周期，先由农业系股东主导，再有华邦入股，国有股东光环逐渐淡去。如今，公司陷入困境，大股东股权遭冻结、偿付能力现“下坡路”、财务实力评级从“BBB”下调至“BBB-”，最终评级被撤销。

　　01

　　元老级董事长离任

　　在这个节骨眼下，传来任职长达十年的董事长苏如春离任。4月14日，华农财险在官网发布公告称，苏如春因个人原因辞去公司董事长职务。在新任董事长就任前，根据公司章程暂由朱宁副董事长代行董事长职务，履行董事长职权。

　　苏如春的职业历程颇为丰富，且在华农财险任职近十年。他出生于1967年，拥有研究生学历，是国家注册一级建造师，曾任第十二届政协全国委员会、全国政协经济委委员，甘肃省政协委员、甘肃省兰州市政协常委，广东省湛江市人大代表、广东省湛江市政协委员，第十一届甘肃省工商联执委、副主席。

　　工作初期，苏如春原本是一名小学教师，后弃文从商。2000年12月，苏如春正式成立甘肃中大建设工程有限公司，开启了他的建桥修路的创业历程。

　　2001年，甘肃中大负责酒航公路的建设，包括桥梁、路基及路面工程，这一项目让公司在建筑界崭露头角。经历多次更名与业务拓展后，甘肃中大演变成了如今的华邦控股。现今，华邦控股的商业版图十分庞大，涉及数智化基础设施建设、养老康复医疗服务、智慧保险金融、康养小镇的开发与运营等多个领域。彼时，乘上房地产的东风，华邦建投集团股份有限公司成功进入中国建筑业500强行列，成为业界翘楚。

　　作为华邦控股的创始人和董事长，苏如春的影响力不容小觑。自从华邦控股成为华农财险的最大股东之后，苏如春也顺理成章地担任了华农财险的掌舵者。

　　而随着元老苏如春离任，业界多为震惊。毕竟，从年龄角度来看，他尚未达法定退休年龄。因此，业内人士纷纷猜测，是否与公司经营情况，或是大股东华邦控股有关？

　　02

　　大股东债务危机

　　从股权结构来看，华邦控股占公司总股份的20%，位居大股东之列。第二大股东北京汇欣亚、第三大股东西部同泰建设、第四大股东云南金志农林分别持股19.5%、19%、18.3%。整体上，华农财险的股权结构较为分散。

　　而大股东华邦控股的股权结构较为集中，为典型的家族企业。其中，苏氏家族持股比例高达98.7%——苏如春占比67.32%、苏逸占比17.95%、苏立钊占比13.46%。

　　然而，华邦控股陷入了债务危机。

　　去年，华邦控股所持华农财险的全部股权被质押、冻结。彼时12月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水渔业”）收到参股公司华农财产保险股份有限公司（以下简称“华农财险”）关于部分股份被冻结的函告，获悉华农保险股东华邦控股集团有限公司（以下简称“华邦集团”）持有的华农财险全部股份被司法冻结。

　　在冻结的股份中，0股为有限售条件股份，20000万股为无限售条件股份，该司法冻结期限为三年，自2024年11月26日至2027年11月25日止。

　　华邦控股参控股的金融机构股份陆续被司法冻结。企查查显示，去年11月，因佛山市交通投资集团有限公司存在质权纠纷案件，华邦持有南粤银行的股份被司法冻结，持股数量及比例分别为3.01亿股、5.28%。

　　去年10月，华农财险在召开的2024年第二次临时股东大会中，重点提及“股东占款”问题，但暂不审议。最后形成了两个共识：一是同意国有股东选聘事务所进场审计；二是继续推进资产评估对拟抵偿资产开展评估。此外，会议还听取了现场检查意见书的通报及整改情况。

　　当时，已有市场猜测，华农财险与华邦控股之间的关联，或许会影响到其董事长之位。如今，这一猜测得到证实。

　　另一端是国有股东折价转让股权。北京产权交易所公示，2023年7月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水集团”）、大洋商贸有限责任公司（以下简称“大洋商贸”）及北京海丰船务运输公司（以下简称“海丰船务”）计划出售其持有的股份。所持华农保险股份共计1.1亿股，底价为1.87亿元。

　　值得注意的是，这三家股东之间存在一定的关联关系：大洋商贸的大股东是中水集团，而中水集团和海丰船务的实际控制人均为中国农业发展集团有限公司。

　　这并非首次转让。早在2019年12月，三家公司就曾以1.88亿元的底价尝试转让总计1.1亿股，但未能成功。随后，在2020年6月，他们再次尝试，将股份拆分后重新挂牌，总价仍为1.88亿元，但依旧未果。2022年12月，这批股份第三次被挂出，底价调整为1.98亿元，最终以失败告终。

　　三家国有股东多次挂牌转让，截至目前，仍无人问津，反映市场对华农财险前景的悲观预期。

　　03

　　百亿保费目标成空？

　　股权混乱之际，经营步伐似乎受限。2018年—2024年，华农财险保险业务收入分别为21.82亿元、26.19亿元、29.59亿元、32.03亿元、40.5亿元、47.67亿元、44.22亿元；净利润分别为0.08亿元、-2.16亿元、0.1亿元、0.15亿元、0.13亿元、0.07亿元、0.48亿元。总体而言，保费与利润表现分化，保费收入大致呈上升趋势，而净利却始终低迷。

　　偿付能力起伏较大，2024年三季度核心偿付能力充足率降至153.16%，但四季度意外回升至184.20%，主要因股市回暖及资产分类调整。

　　从业务结构来看，车险长期承保亏损，非车险整体缩水。以2024年为例，尽管车险签单保费达到了21.9亿元，同比增长了5.76%，但非车险方面的情况却不容乐观。具体来说，原本作为非车险第一大险种的签单保费从6.5亿元减少到了4.46亿元；第二大和第三大险种的签单保费也分别从3.17亿元、3.16亿元缩减至1.02亿元和1.01亿元。

　　2022年，华农财险定下了“进入中型财险公司第一梯队”的长远目标，又设下了“到2025年保费破百亿元”的中短期目标。然而，根据最新数据来看，实际情况与预期目标存在较大差距。因此，2025年，对于公司而言，压力不可小觑。

　　在关键时刻，董事长之位突缺无疑为公司增添了更多的不确定性。这一年，如何在有限时间内缩小差距，实现突破，成为了摆在每一位决策者面前的重要课题。

　　来源：北京商报

　　备受关注的保险资金长期股票投资试点再次迎来新进展。4月16日，泰康资产管理有限责任公司（以下简称“泰康资产”）表示，泰康资产关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司（暂定名，以下简称“泰康稳行”）的申请已获得金融监管总局批准。

　　当前，我国保险资金长期股票投资试点规模总量已增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家达到了8家，“老七家”头部寿险公司均在列。这些长期资金将投向何方？有哪些不同的模式探索？

　　从“抱团”试点到单独尝试

　　保险资金长期投资试点，指的是保险公司出资设立私募证券基金，主要投向二级市场股票并长期持有。

　　保险资金长期投资试点始于2023年10月。第一批获批试点的中国人寿、新华保险各出资250亿元，设立规模500亿元的公司制基金。今年陆续启动了第二批试点。1月，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资管公司获准以契约制基金方式参与试点，开展长期股票投资，规模合计520亿元。3月初，人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华保险、平安人寿5家保险公司获批开展试点，规模合计600亿元。

　　泰康资产日前“官宣”的泰康稳行基金便属于第二批试点。据悉，泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元。该基金作为长期投资试点基金，将以基本面分析为出发点，精选境内市场和香港市场的优质上市公司，在科学严格管理风险的前提下，追求基金资产的中长期稳健增值。

　　金融监管总局副局长肖远企此前表示，第二批试点的机制将比首批更加灵活，基金可以是单独由一家保险公司发起设立，也可以由两家及以上的保险公司联合发起设立。

　　目前来看，泰康资产选择了单独发起设立私募基金的方式投资资本市场。财经评论员郭宇轩向北京商报记者分析，泰康资产作为头部险资管理机构，具备独立操盘能力和成熟投研体系，单独设基金可避免多方协调损耗，提升决策效率。此外，泰康资产依托泰康集团医养产业链资源，能深度挖掘医疗健康、科技等领域长期投资机会，实现产融协同。

　　试点有望继续增加

　　获得长期股票投资试点的前两批机构名单中，寿险“老七家”均已在列。

　　科方得智库研究负责人张新原认为，保险资金设立私募证券投资基金入市对于自身和资本市场来说都有好处。对于保险公司来说，私募证券投资基金可以增加其投资渠道和收益来源，提高资产配置的灵活性和收益水平，在一定程度上可以解决险资入市投资的堵点、卡点。对于资本市场来说，获得了稳定的长期资金，能够提升市场的活跃度和稳定性。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　实际上，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当期利润波动的影响。多名券商分析师在研报中均提到，中国人寿和新华保险各出资50%设立公司制基金投向了二级权益市场，在会计计量上可以采用长期股权投资方式，避免市值波动对当期利润的影响。在新会计准则下，采用权益法核算，将私募证券基金公司的利润和分红按比例计入投资收益，可以有效缓解直接投资二级权益市场对于报表的影响。

　　今年1月，中央金融办等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，要“提升商业保险资金A股投资比例与稳定性”“抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模”。

　　张新原预测，未来，随着保险资金入市的规模不断扩大，设立私募证券投资基金入市的数量也将不断增加。郭宇轩进一步分析，预计头部险企倾向独立设立基金，中小机构则通过联盟或委托管理入市。