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衡水市(阜城县、武邑县、深州市、冀州区、故城县、枣强县、桃城区、安平县、饶阳县、景县、武强县)

平凉市(崆峒区、灵台县、静宁县、华亭市、庄浪县、泾川县、崇信县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、焉耆回族自治县、和硕县、若羌县、尉犁县、且末县、和静县、博湖县、轮台县)

宝鸡市(岐山县、眉县、陇县、凤翔区、扶风县、渭滨区、金台区、千阳县、太白县、陈仓区、麟游县、凤县)  佛山市(南海区、高明区、禅城区、顺德区、三水区)

南充市(营山县、南部县、嘉陵区、西充县、顺庆区、阆中市、高坪区、仪陇县、蓬安县)

泰州市(海陵区、靖江市、兴化市、姜堰区、高港区、泰兴市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)抚顺市(顺城区、东洲区、新抚区、抚顺县、新宾满族自治县、清原满族自治县、望花区)

郑州市(巩义市、金水区、上街区、惠济区、荥阳市、新郑市、二七区、新密市、中牟县、登封市、管城回族区、中原区)  太原市(万柏林区、晋源区、清徐县、杏花岭区、古交市、迎泽区、小店区、尖草坪区、阳曲县、娄烦县)

邢台市(南宫市、新河县、任泽区、隆尧县、沙河市、信都区、南和区、柏乡县、巨鹿县、临西县、广宗县、临城县、清河县、平乡县、威县、宁晋县、内丘县、襄都区)

吕梁市(中阳县、石楼县、孝义市、方山县、交城县、交口县、临县、岚县、离石区、兴县、汾阳市、柳林县、文水县)

拉萨市(尼木县、当雄县、林周县、曲水县、城关区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、达孜区)

大同市(新荣区、左云县、云州区、灵丘县、阳高县、平城区、浑源县、天镇县、广灵县、云冈区)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、利通区、同心县、青铜峡市)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

江门市(新会区、恩平市、开平市、鹤山市、蓬江区、江海区、台山市)

芜湖市(南陵县、繁昌区、湾沚区、镜湖区、无为市、鸠江区、弋江区)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、凯里市、黎平县、麻江县、镇远县、剑河县、丹寨县、三穗县、施秉县、锦屏县、榕江县、黄平县、岑巩县、台江县、天柱县、从江县)

新余市(分宜县、渝水区)

南昌市(青云谱区、青山湖区、安义县、南昌县、新建区、东湖区、西湖区、进贤县、红谷滩区)

云浮市(云城区、新兴县、云安区、罗定市、郁南县)

曲靖市(麒麟区、马龙区、会泽县、师宗县、陆良县、沾益区、富源县、宣威市、罗平县)

宁波市(宁海县、象山县、江北区、海曙区、鄞州区、奉化区、慈溪市、余姚市、北仑区、镇海区)

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

宁德市(周宁县、柘荣县、古田县、蕉城区、福鼎市、福安市、寿宁县、霞浦县、屏南县)

抚州市(南丰县、崇仁县、宜黄县、黎川县、广昌县、资溪县、东乡区、金溪县、临川区、南城县、乐安县)

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兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗)

潍坊市(寿光市、诸城市、高密市、昌邑市、潍城区、昌乐县、坊子区、青州市、临朐县、奎文区、寒亭区、安丘市)

百色市(田林县、隆林各族自治县、凌云县、西林县、德保县、那坡县、右江区、乐业县、田东县、平果市、田阳区、靖西市)

南宁市(隆安县、青秀区、武鸣区、兴宁区、宾阳县、良庆区、横州市、马山县、上林县、邕宁区、江南区、西乡塘区)  日喀则市(仲巴县、仁布县、聂拉木县、桑珠孜区、萨嘎县、亚东县、定结县、江孜县、谢通门县、南木林县、昂仁县、拉孜县、定日县、康马县、吉隆县、萨迦县、岗巴县、白朗县)

绵阳市(平武县、涪城区、安州区、江油市、北川羌族自治县、盐亭县、游仙区、三台县、梓潼县)

泉州市(丰泽区、德化县、鲤城区、惠安县、洛江区、永春县、泉港区、晋江市、金门县、石狮市、南安市、安溪县)

泸州市(泸县、叙永县、龙马潭区、江阳区、纳溪区、合江县、古蔺县)红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、开远市、泸西县、个旧市、绿春县、弥勒市、屏边苗族自治县、红河县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、元阳县、蒙自市)

开封市(禹王台区、龙亭区、祥符区、杞县、尉氏县、兰考县、鼓楼区、通许县、顺河回族区)  石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

晋中市(左权县、昔阳县、介休市、榆次区、祁县、和顺县、灵石县、太谷区、榆社县、寿阳县、平遥县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、碧江区、思南县、石阡县、德江县、松桃苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、江口县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

六安市(霍山县、舒城县、金安区、金寨县、裕安区、霍邱县、叶集区)

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、凤城市、振兴区、元宝区、振安区)

益阳市(桃江县、沅江市、安化县、南县、资阳区、赫山区)

昭通市(昭阳区、威信县、盐津县、彝良县、永善县、镇雄县、大关县、绥江县、鲁甸县、巧家县、水富市)

蚌埠市(固镇县、禹会区、五河县、龙子湖区、怀远县、蚌山区、淮上区)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

济宁市(鱼台县、邹城市、金乡县、梁山县、泗水县、曲阜市、汶上县、兖州区、任城区、微山县、嘉祥县)

安康市(岚皋县、石泉县、平利县、镇坪县、紫阳县、旬阳市、宁陕县、白河县、汉滨区、汉阴县)

洛阳市(涧西区、汝阳县、西工区、偃师区、新安县、嵩县、洛宁县、伊川县、宜阳县、栾川县、孟津区、老城区、瀍河回族区、洛龙区)

石河子市(双河市、胡杨河市、铁门关市、阿拉尔市、北屯市、图木舒克市、白杨市、昆玉市、新星市、五家渠市、可克达拉市)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)

渭南市(潼关县、华州区、华阴市、韩城市、蒲城县、临渭区、大荔县、澄城县、富平县、合阳县、白水县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、来凤县、宣恩县、巴东县、利川市、恩施市、鹤峰县、建始县)

和田地区(策勒县、洛浦县、和田县、皮山县、墨玉县、和田市、于田县、民丰县)

梅州市(兴宁市、平远县、蕉岭县、五华县、丰顺县、大埔县、梅江区、梅县区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成