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德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、瑞丽市、陇川县、芒市)

泉州市(泉港区、惠安县、永春县、安溪县、丰泽区、金门县、晋江市、南安市、鲤城区、洛江区、石狮市、德化县)

周口市(川汇区、项城市、商水县、沈丘县、西华县、郸城县、太康县、鹿邑县、扶沟县、淮阳区)

汕头市(潮南区、潮阳区、金平区、南澳县、濠江区、龙湖区、澄海区)  五指山市(琼中黎族苗族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、文昌市、屯昌县、定安县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、琼海市、临高县、东方市)

曲靖市(沾益区、宣威市、罗平县、马龙区、麒麟区、富源县、师宗县、会泽县、陆良县)

衡水市(安平县、景县、故城县、深州市、饶阳县、阜城县、枣强县、武强县、武邑县、桃城区、冀州区)

大理白族自治州(弥渡县、云龙县、宾川县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、祥云县、剑川县、永平县、巍山彝族回族自治县、大理市、南涧彝族自治县、洱源县)

福州市(永泰县、仓山区、连江县、台江区、福清市、闽清县、鼓楼区、马尾区、平潭县、晋安区、罗源县、闽侯县、长乐区)  阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、吉木乃县、富蕴县、布尔津县、阿勒泰市、青河县)

忻州市(定襄县、五台县、神池县、忻府区、五寨县、繁峙县、原平市、河曲县、宁武县、代县、偏关县、岢岚县、静乐县、保德县)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

辽阳市(太子河区、白塔区、辽阳县、文圣区、灯塔市、宏伟区、弓长岭区)

潍坊市(昌邑市、坊子区、潍城区、高密市、寒亭区、奎文区、青州市、寿光市、临朐县、安丘市、诸城市、昌乐县)

大同市(灵丘县、云州区、平城区、云冈区、广灵县、新荣区、天镇县、浑源县、阳高县、左云县)

亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

包头市(石拐区、固阳县、昆都仑区、青山区、土默特右旗、白云鄂博矿区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、东河区)

桂林市(七星区、平乐县、叠彩区、灌阳县、象山区、秀峰区、雁山区、资源县、全州县、龙胜各族自治县、荔浦市、永福县、兴安县、临桂区、灵川县、阳朔县、恭城瑶族自治县)

兴安盟(突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

马鞍山市(当涂县、雨山区、博望区、和县、含山县、花山区)

青岛市(胶州市、莱西市、市南区、市北区、即墨区、崂山区、黄岛区、平度市、城阳区、李沧区)

南阳市(邓州市、内乡县、桐柏县、淅川县、卧龙区、南召县、宛城区、社旗县、新野县、镇平县、西峡县、唐河县、方城县)

儋州市

湖州市(德清县、长兴县、安吉县、吴兴区、南浔区)

银川市(兴庆区、灵武市、西夏区、贺兰县、永宁县、金凤区)

三明市(大田县、宁化县、尤溪县、三元区、泰宁县、将乐县、永安市、明溪县、沙县区、建宁县、清流县)

岳阳市(云溪区、岳阳楼区、华容县、湘阴县、岳阳县、汨罗市、平江县、临湘市、君山区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

定西市(通渭县、渭源县、陇西县、安定区、岷县、漳县、临洮县)

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钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

安康市(紫阳县、平利县、宁陕县、镇坪县、汉滨区、白河县、岚皋县、旬阳市、石泉县、汉阴县)

广安市(邻水县、岳池县、华蓥市、武胜县、前锋区、广安区)

哈尔滨市(尚志市、巴彦县、五常市、木兰县、平房区、宾县、香坊区、双城区、道外区、方正县、通河县、道里区、依兰县、松北区、南岗区、阿城区、延寿县、呼兰区)  吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)

铁岭市(调兵山市、开原市、清河区、铁岭县、银州区、昌图县、西丰县)

黄石市(下陆区、黄石港区、大冶市、西塞山区、铁山区、阳新县)咸阳市(旬邑县、渭城区、杨陵区、淳化县、彬州市、礼泉县、长武县、武功县、三原县、乾县、永寿县、泾阳县、兴平市、秦都区)

宿迁市(沭阳县、宿城区、泗洪县、泗阳县、宿豫区)  酒泉市(肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)

益阳市(南县、桃江县、赫山区、沅江市、资阳区、安化县)

伊春市(丰林县、友好区、伊美区、南岔县、铁力市、汤旺县、大箐山县、嘉荫县、乌翠区、金林区)

丹东市(凤城市、振安区、东港市、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区)汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

鄂尔多斯市(杭锦旗、康巴什区、乌审旗、鄂托克前旗、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、东胜区)

东莞市

黑河市(逊克县、北安市、五大连池市、嫩江市、孙吴县、爱辉区)

双鸭山市(尖山区、宝清县、集贤县、饶河县、岭东区、宝山区、四方台区、友谊县)

上海市(长宁区、虹口区、浦东新区、奉贤区、普陀区、黄浦区、崇明区、宝山区、徐汇区、松江区、金山区、闵行区、杨浦区、静安区、青浦区、嘉定区)

信阳市(罗山县、固始县、息县、平桥区、商城县、淮滨县、光山县、新县、潢川县、浉河区)

孝感市(孝昌县、云梦县、安陆市、应城市、大悟县、孝南区、汉川市)

来宾市(忻城县、合山市、象州县、武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县)

玉溪市(峨山彝族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县、红塔区、澄江市、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

那曲市(巴青县、尼玛县、索县、双湖县、聂荣县、色尼区、比如县、班戈县、安多县、申扎县、嘉黎县)

赣州市(崇义县、南康区、赣县区、安远县、寻乌县、宁都县、章贡区、会昌县、大余县、定南县、石城县、瑞金市、上犹县、全南县、兴国县、于都县、龙南市、信丰县)

清远市(清城区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、连州市、英德市、清新区、阳山县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、临翔区、永德县)

朔州市(怀仁市、应县、平鲁区、山阴县、朔城区、右玉县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。