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楚雄彝族自治州(姚安县、楚雄市、禄丰市、大姚县、武定县、牟定县、永仁县、元谋县、双柏县、南华县)

济源市

无锡市(惠山区、宜兴市、梁溪区、滨湖区、江阴市、锡山区、新吴区)

贵阳市(白云区、修文县、开阳县、南明区、花溪区、观山湖区、云岩区、息烽县、清镇市、乌当区)  黔东南苗族侗族自治州(榕江县、岑巩县、丹寨县、台江县、剑河县、麻江县、雷山县、凯里市、天柱县、锦屏县、黄平县、镇远县、从江县、黎平县、施秉县、三穗县)

安阳市(龙安区、汤阴县、安阳县、北关区、殷都区、文峰区、林州市、内黄县、滑县)

营口市(盖州市、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、老边区、站前区)

昌吉回族自治州(奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市、木垒哈萨克自治县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、小金县、马尔康市、红原县、茂县、九寨沟县、若尔盖县、金川县、汶川县、阿坝县、松潘县、黑水县、壤塘县)  金华市(永康市、武义县、磐安县、金东区、浦江县、义乌市、兰溪市、婺城区、东阳市)

兰州市(皋兰县、红古区、榆中县、西固区、七里河区、城关区、安宁区、永登县)

张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、班玛县、玛多县、甘德县、久治县)

澳门特别行政区

广西壮族自治区

海南藏族自治州(同德县、共和县、贵德县、贵南县、兴海县)

蚌埠市(蚌山区、淮上区、怀远县、龙子湖区、禹会区、固镇县、五河县)

上海市(徐汇区、长宁区、奉贤区、闵行区、青浦区、松江区、嘉定区、杨浦区、虹口区、黄浦区、静安区、普陀区、宝山区、金山区、浦东新区、崇明区)

青岛市(崂山区、即墨区、市南区、黄岛区、莱西市、平度市、市北区、胶州市、李沧区、城阳区)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、霍尔果斯市、尼勒克县、新源县、昭苏县、伊宁市、伊宁县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、特克斯县)

大庆市(林甸县、萨尔图区、肇源县、让胡路区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、肇州县、大同区)

邵阳市(邵东市、新宁县、双清区、绥宁县、城步苗族自治县、北塔区、隆回县、邵阳县、洞口县、新邵县、大祥区、武冈市)

石河子市(昆玉市、五家渠市、阿拉尔市、铁门关市、北屯市、白杨市、胡杨河市、新星市、图木舒克市、双河市、可克达拉市)

伊春市(大箐山县、伊美区、金林区、铁力市、汤旺县、嘉荫县、南岔县、友好区、乌翠区、丰林县)

临汾市(古县、蒲县、隰县、尧都区、安泽县、永和县、乡宁县、曲沃县、霍州市、大宁县、翼城县、吉县、襄汾县、汾西县、侯马市、洪洞县、浮山县)

宁德市(柘荣县、福安市、屏南县、蕉城区、福鼎市、周宁县、古田县、寿宁县、霞浦县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特中旗、临河区、磴口县、杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县)

梧州市(蒙山县、岑溪市、苍梧县、龙圩区、长洲区、藤县、万秀区)

绵阳市(江油市、三台县、安州区、平武县、涪城区、盐亭县、北川羌族自治县、梓潼县、游仙区)

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铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

丹东市(元宝区、凤城市、振兴区、宽甸满族自治县、东港市、振安区)

那曲市(聂荣县、比如县、安多县、索县、色尼区、尼玛县、巴青县、班戈县、申扎县、嘉黎县、双湖县)

沧州市(泊头市、盐山县、海兴县、运河区、献县、东光县、新华区、黄骅市、孟村回族自治县、任丘市、南皮县、沧县、肃宁县、吴桥县、青县、河间市)  曲靖市(麒麟区、师宗县、宣威市、马龙区、罗平县、会泽县、陆良县、沾益区、富源县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

清远市(英德市、连州市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清城区、清新区、阳山县、连南瑶族自治县)

滁州市(明光市、全椒县、天长市、南谯区、凤阳县、琅琊区、定远县、来安县)茂名市(电白区、茂南区、信宜市、化州市、高州市)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)  克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、梨树县、双辽市、铁东区)

温州市(瓯海区、洞头区、龙港市、文成县、乐清市、苍南县、平阳县、瑞安市、泰顺县、龙湾区、永嘉县、鹿城区)

漳州市(漳浦县、长泰区、龙文区、东山县、华安县、龙海区、云霄县、平和县、诏安县、芗城区、南靖县)潍坊市(高密市、昌乐县、临朐县、寒亭区、坊子区、诸城市、奎文区、安丘市、昌邑市、潍城区、青州市、寿光市)

鹤岗市(兴山区、东山区、萝北县、绥滨县、向阳区、兴安区、工农区、南山区)

枣庄市(薛城区、峄城区、山亭区、滕州市、市中区、台儿庄区)

洛阳市(栾川县、嵩县、偃师区、西工区、汝阳县、新安县、孟津区、洛宁县、洛龙区、伊川县、瀍河回族区、宜阳县、涧西区、老城区)

乐山市(五通桥区、金口河区、马边彝族自治县、市中区、峨眉山市、峨边彝族自治县、犍为县、井研县、沐川县、夹江县、沙湾区)

烟台市(招远市、海阳市、莱阳市、芝罘区、龙口市、莱州市、莱山区、蓬莱区、牟平区、福山区、栖霞市)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

荆门市(掇刀区、京山市、钟祥市、东宝区、沙洋县)

荆州市(荆州区、监利市、石首市、江陵县、公安县、洪湖市、沙市区、松滋市)

驻马店市(平舆县、西平县、新蔡县、上蔡县、遂平县、确山县、驿城区、正阳县、泌阳县、汝南县)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

铁岭市(银州区、开原市、昌图县、铁岭县、西丰县、调兵山市、清河区)

濮阳市(范县、台前县、濮阳县、清丰县、华龙区、南乐县)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县)

阿克苏地区(库车市、阿瓦提县、乌什县、拜城县、温宿县、新和县、沙雅县、阿克苏市、柯坪县)

芜湖市(南陵县、湾沚区、无为市、繁昌区、弋江区、鸠江区、镜湖区)

儋州市

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。