明星堆里的平凡丫头:带你体验最火热的潮流文化,感受年轻人的

400电话：123456（点击咨询）

明星堆里的平凡丫头:带你体验最火热的潮流文化,感受年轻人的各观看免费《今日汇总》

明星堆里的平凡丫头:带你体验最火热的潮流文化,感受年轻人的各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

明星堆里的平凡丫头:带你体验最火热的潮流文化,感受年轻人的观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

明星堆里的平凡丫头:带你体验最火热的潮流文化,感受年轻人的观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

明星堆里的平凡丫头:带你体验最火热的潮流文化,感受年轻人的各区点热线观看免费《今日发布》

明星堆里的平凡丫头:带你体验最火热的潮流文化,感受年轻人的电话

7天观看免费人工电话为您、明星堆里的平凡丫头:带你体验最火热的潮流文化,感受年轻人的团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

明星堆里的平凡丫头:带你体验最火热的潮流文化,感受年轻人的各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

明星堆里的平凡丫头:带你体验最火热的潮流文化,感受年轻人的电话区域：

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

漳州市(云霄县、东山县、诏安县、龙海区、南靖县、芗城区、长泰区、华安县、漳浦县、平和县、龙文区)

济南市(长清区、市中区、天桥区、济阳区、章丘区、钢城区、历下区、商河县、莱芜区、槐荫区、历城区、平阴县)

兰州市(红古区、榆中县、永登县、七里河区、城关区、皋兰县、西固区、安宁区)  本溪市(溪湖区、平山区、南芬区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县)

朔州市(平鲁区、怀仁市、山阴县、右玉县、朔城区、应县)

大庆市(红岗区、龙凤区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、林甸县、肇州县、让胡路区、大同区)

鹤岗市(工农区、东山区、萝北县、南山区、兴山区、兴安区、绥滨县、向阳区)

眉山市(东坡区、丹棱县、青神县、彭山区、洪雅县、仁寿县)  锦州市(古塔区、黑山县、凌河区、义县、北镇市、太和区、凌海市)

攀枝花市(仁和区、米易县、东区、盐边县、西区)

邵阳市(隆回县、武冈市、大祥区、新邵县、新宁县、城步苗族自治县、邵东市、邵阳县、双清区、绥宁县、洞口县、北塔区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、宁江区、扶余市)

镇江市(句容市、扬中市、润州区、丹徒区、丹阳市、京口区)

永州市(江华瑶族自治县、双牌县、宁远县、祁阳市、道县、零陵区、东安县、蓝山县、江永县、冷水滩区、新田县)

甘南藏族自治州(合作市、舟曲县、玛曲县、碌曲县、迭部县、卓尼县、临潭县、夏河县)

襄阳市(保康县、樊城区、老河口市、襄城区、谷城县、襄州区、宜城市、南漳县、枣阳市)

承德市(兴隆县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、承德县、双桥区、丰宁满族自治县、隆化县、平泉市、双滦区、滦平县)

上饶市(铅山县、广信区、信州区、万年县、弋阳县、玉山县、广丰区、余干县、横峰县、鄱阳县、婺源县、德兴市)

吉安市(新干县、吉水县、吉州区、峡江县、安福县、井冈山市、万安县、青原区、遂川县、永新县、永丰县、吉安县、泰和县)

漯河市(临颍县、源汇区、召陵区、郾城区、舞阳县)

绥化市(青冈县、肇东市、绥棱县、兰西县、庆安县、安达市、海伦市、望奎县、明水县、北林区)

焦作市(修武县、中站区、沁阳市、孟州市、博爱县、武陟县、马村区、山阳区、温县、解放区)

甘孜藏族自治州(石渠县、甘孜县、乡城县、理塘县、稻城县、泸定县、道孚县、康定市、得荣县、丹巴县、巴塘县、德格县、色达县、新龙县、白玉县、九龙县、雅江县、炉霍县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

崇左市(天等县、大新县、宁明县、扶绥县、江州区、凭祥市、龙州县)

成都市(青羊区、武侯区、成华区、新津区、蒲江县、简阳市、双流区、青白江区、温江区、金堂县、郫都区、大邑县、金牛区、都江堰市、新都区、邛崃市、龙泉驿区、彭州市、锦江区、崇州市)

咸阳市(渭城区、礼泉县、永寿县、秦都区、武功县、乾县、长武县、杨陵区、淳化县、兴平市、泾阳县、三原县、旬邑县、彬州市)

三门峡市(义马市、卢氏县、陕州区、灵宝市、渑池县、湖滨区)

400电话：123456（点击咨询）

明星堆里的平凡丫头:带你体验最火热的潮流文化,感受年轻人的各观看免费《今日汇总》《今日发布》

明星堆里的平凡丫头:带你体验最火热的潮流文化,感受年轻人的各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

明星堆里的平凡丫头:带你体验最火热的潮流文化,感受年轻人的观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

明星堆里的平凡丫头:带你体验最火热的潮流文化,感受年轻人的观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

明星堆里的平凡丫头:带你体验最火热的潮流文化,感受年轻人的各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

明星堆里的平凡丫头:带你体验最火热的潮流文化,感受年轻人的电话

7天观看免费人工电话为您、明星堆里的平凡丫头:带你体验最火热的潮流文化,感受年轻人的团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

明星堆里的平凡丫头:带你体验最火热的潮流文化,感受年轻人的中心2025已更新(今日/推荐)

明星堆里的平凡丫头:带你体验最火热的潮流文化,感受年轻人的电话区域：

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

昭通市(大关县、巧家县、水富市、昭阳区、威信县、永善县、盐津县、彝良县、镇雄县、绥江县、鲁甸县)

宁夏回族自治区  衡阳市(衡东县、祁东县、南岳区、耒阳市、雁峰区、衡山县、石鼓区、衡阳县、衡南县、蒸湘区、常宁市、珠晖区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

泸州市(古蔺县、江阳区、合江县、泸县、叙永县、纳溪区、龙马潭区)宜宾市(长宁县、翠屏区、屏山县、江安县、叙州区、兴文县、筠连县、高县、珙县、南溪区)

白城市(镇赉县、通榆县、洮南市、洮北区、大安市)  天津市(北辰区、津南区、南开区、蓟州区、河东区、武清区、河北区、河西区、静海区、红桥区、宝坻区、和平区、西青区、滨海新区、东丽区、宁河区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、普安县、望谟县、安龙县、晴隆县、兴仁市、册亨县、贞丰县)

廊坊市(文安县、永清县、固安县、安次区、大厂回族自治县、霸州市、大城县、三河市、广阳区、香河县)

拉萨市(城关区、堆龙德庆区、曲水县、达孜区、当雄县、尼木县、林周县、墨竹工卡县)嘉峪关市

百色市(靖西市、凌云县、德保县、平果市、那坡县、西林县、隆林各族自治县、田东县、田林县、乐业县、右江区、田阳区)

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、江源区、抚松县、临江市)

泉州市(安溪县、惠安县、洛江区、金门县、鲤城区、丰泽区、南安市、永春县、泉港区、石狮市、德化县、晋江市)

平凉市(华亭市、灵台县、庄浪县、崆峒区、静宁县、泾川县、崇信县)

沈阳市(辽中区、沈北新区、沈河区、大东区、和平区、苏家屯区、法库县、新民市、浑南区、于洪区、皇姑区、铁西区、康平县)

吉林市(龙潭区、丰满区、磐石市、昌邑区、永吉县、桦甸市、蛟河市、船营区、舒兰市)

揭阳市(普宁市、惠来县、揭西县、榕城区、揭东区)

绵阳市(北川羌族自治县、涪城区、梓潼县、盐亭县、平武县、安州区、三台县、游仙区、江油市)

云浮市(罗定市、郁南县、云安区、新兴县、云城区)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、开鲁县)

哈尔滨市(道外区、木兰县、平房区、道里区、香坊区、双城区、尚志市、松北区、通河县、方正县、依兰县、宾县、延寿县、巴彦县、南岗区、阿城区、五常市、呼兰区)

营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、老边区、盖州市、西市区)

呼和浩特市(托克托县、和林格尔县、赛罕区、武川县、新城区、玉泉区、土默特左旗、清水河县、回民区)

台州市(温岭市、三门县、仙居县、玉环市、天台县、椒江区、黄岩区、临海市、路桥区)

阳泉市(矿区、城区、平定县、盂县、郊区)

宿州市(萧县、砀山县、泗县、灵璧县、埇桥区)

来源：斑马消费

　　自2019年结束了短暂的A股IPO征途后，溜溜梅母公司溜溜果园，于近期开启了港股征程。

　　5年间，公司调整产品和渠道，摆脱了对单一梅干产品和经销商的依赖，依靠梅冻等新品以及量贩零食等直营渠道，实现了规模的快速膨胀。

　　但这种增长是否健康、能否持续，还有待更长时间的观察。

　　20年造就“梅子王”

　　在青梅产业化这件事上，做得最好的，不是福建、广东等梅子主产区的企业，而是总部位于安徽芜湖的溜溜果园。

　　1999年，芜湖人杨帆从北京返乡创立安徽溜溜，投身食品行业。位于长江之滨的安徽芜湖，早在上世纪80年代，就因傻子瓜子而闻名全国，拥有良好的创业氛围。

　　创业之初，安徽溜溜主要做糕点等产品，面对强烈的市场竞争，一直做得不温不火。直到杨帆发现了青梅产品的市场需求，于2001年推出溜溜梅，才找到了一条真正适合自己的赛道。

　　2013年，当时的溜溜梅规模还不大，为打响品牌知名度，杨帆进行了一场豪赌，重金邀请当红明星杨幂出任品牌代言人。

　　“你没事儿吧，你没事儿吧．．．．．．没事儿就吃溜溜梅。”从杨幂口中念出的这段魔性广告，经各大媒体平台的传播，让溜溜梅快速走红。

　　溜溜果园的起家产品，是由青梅制成的梅干零食。目前，该产品对公司营收的贡献仍超过60%。

　　2016年，公司引入西梅产品，产品矩阵得以扩大。2019年，推出梅冻产品，为最近几年找到了最大的增长点。

　　据弗若斯特沙利文数据，于2024年，溜溜果园在中国果类零食行业排名第一，市场份额4.9%；天然果冻行业排名第一，市场份额45.7%；在中国梅产品行业排名第一，市场份额7.0%。2021年-2024年，连续4年在青梅、西梅果类零食行业排名第一（以上均按零售额计）。

　　搭上量贩零食快车

　　2022年-2024年，溜溜果园营业收入分别为11.74亿元、13.22亿元和16.16亿元；归母净利润分别为0.68亿元、0.99亿元和1.48亿元，整体呈现出高速增长的态势。

　　而根据此前披露的数据，公司曾在2016年-2018年陷入成长瓶颈，营收卡在8亿元的规模难以突破，归母净利润更是连续3年出现明显下滑。

　　溜溜果园靠什么重新找到了增长密码？

　　通过对招股书的分析，不难发现，渠道在其中起到了至关重要的作用。

　　“直营+经销”是溜溜果园一直采取的销售策略，但过去，经销渠道是核心，对公司营收贡献超过9成。

　　最近几年，公司重点布局直销渠道，在2024年以59.2%的营收贡献率，首次超过经销渠道。其中，零售商在公司收入中的占比，从2021年的12.9%增至2024年的50.6%。

　　零售商中，最重要的是连锁量贩零食店。

　　近年，量贩零食如火如荼，各品牌在全国各地疯狂开店，行业大战硝烟四起。量贩零食以品牌产品引流、低价白牌产品获利。溜溜梅需要新的渠道，来扩大市场规模。于是，双方找到了契合点。

　　2022年，公司相继与鸣鸣很忙、好想来等量贩零食品牌建立业务关系，到2024年，前五大客户中，量贩零食占据前三，其中，对鸣鸣很忙和好想来的收入分别为2.29亿元和1.93亿元，这两个量贩零食品牌合计贡献了公司26.1%的营收。

　　由此带来的大客户依赖症明显提升。2022年-2024年，前五大客户对公司营收的贡献，从12.7%猛增至33.1%。

　　量贩零食在终端价格取胜，这就要求上游供应商，也能给出足够低的价格。受此影响，在青梅、西梅等主要原材料持续上涨的背景下，2022-2024年，溜溜果园的梅干均价从39.4元/千克降至35.2元/千克；梅冻从27.2元/千克降至18.6元/千克。同期，公司核心产品毛利率整体下滑，综合毛利率从38.6%降至36.0%。

　　面对量贩零食等零售商客户，溜溜果园无法像对经销商那般要求“先款后货”，普遍给予30-60天的账期，这就导致公司应收账款快速增长，并带来经营性现金流的下降。

　　溜溜果园的直销渠道强势增长，已不可避免地波及经销渠道。2022年-2024年，公司的经销收入从8.74亿元降至6.59亿元，经销商数量已开始出现负增长。

　　再启资本征途

　　溜溜果园由杨帆、李慧敏夫妇在2009年创立，6年后，公司终于得到资本的垂青。

　　2015年，北京红杉出资1.35亿元，拿到15%股权，当时公司的估值为9亿元。次年，资深投资人李青以1.03亿元，参与溜溜果园B轮融资，拿下5%股份，公司的估值快速增至20.6亿元。

　　此后的2019年-2021年，公司相继完成C轮融资。期间，李青将全部股权，以1.185亿元转让给深圳君荣，提前套现离场。同时，公司通过老股转让、增发等方式，引入诺享瑾鸿、诺享东辰等外部股东，估值增至24亿元左右。

　　2019年，溜溜果园启动A股IPO，拟登陆深交所创业板。然而仅仅半年，就因“市场环境”而主动终止。

　　显然，溜溜果园并没有放弃资本道路，默默备战的这些年，股东阵营陆续调整。

　　2024年底，公司D轮融资启动，华安基金、兴农基金，分别出资4000万元和3500万元，获得溜溜果园1.80%和1.57%股权，赶上了末班车。照此测算，溜溜果园的整体估值降至22亿元。

　　让人难以理解的是，最早携资入股的红杉资本，却在苦苦守候近十年后，于2024年6月，经溜溜果园减资回购，彻底退出。