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苏州市(虎丘区、常熟市、昆山市、吴中区、张家港市、吴江区、相城区、太仓市、姑苏区)

楚雄彝族自治州(双柏县、大姚县、武定县、楚雄市、禄丰市、永仁县、南华县、牟定县、元谋县、姚安县)

安顺市(西秀区、普定县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、德令哈市、乌兰县、茫崖市、天峻县)  定西市(陇西县、渭源县、通渭县、岷县、漳县、安定区、临洮县)

无锡市(梁溪区、新吴区、宜兴市、滨湖区、锡山区、惠山区、江阴市)

广元市(剑阁县、昭化区、苍溪县、青川县、利州区、朝天区、旺苍县)

漯河市(郾城区、临颍县、舞阳县、召陵区、源汇区)

昌都市(洛隆县、左贡县、八宿县、卡若区、贡觉县、江达县、丁青县、边坝县、察雅县、芒康县、类乌齐县)  丽江市(华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

锦州市(凌河区、太和区、古塔区、北镇市、黑山县、义县、凌海市)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

濮阳市(范县、濮阳县、台前县、南乐县、清丰县、华龙区)

马鞍山市(和县、当涂县、含山县、博望区、花山区、雨山区)

阜新市(新邱区、彰武县、海州区、阜新蒙古族自治县、细河区、清河门区、太平区)

石家庄市(辛集市、赞皇县、行唐县、元氏县、裕华区、赵县、深泽县、高邑县、栾城区、井陉县、鹿泉区、藁城区、长安区、新华区、井陉矿区、灵寿县、无极县、晋州市、新乐市、平山县、正定县、桥西区)

嘉峪关市

安庆市(宿松县、望江县、宜秀区、岳西县、潜山市、大观区、迎江区、桐城市、太湖县、怀宁县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

达州市(大竹县、通川区、宣汉县、开江县、达川区、渠县、万源市)

临夏回族自治州(临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、和政县、永靖县、东乡族自治县、临夏市、康乐县)

沈阳市(大东区、苏家屯区、皇姑区、法库县、和平区、辽中区、于洪区、康平县、新民市、沈北新区、铁西区、沈河区、浑南区)

遂宁市(安居区、蓬溪县、大英县、射洪市、船山区)

长沙市(浏阳市、宁乡市、开福区、岳麓区、雨花区、望城区、芙蓉区、天心区、长沙县)

衡阳市(祁东县、衡山县、蒸湘区、石鼓区、雁峰区、常宁市、南岳区、衡东县、珠晖区、衡阳县、耒阳市、衡南县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、揭西县、榕城区)

茂名市(化州市、信宜市、高州市、电白区、茂南区)

肇庆市(德庆县、封开县、怀集县、四会市、鼎湖区、广宁县、端州区、高要区)

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晋城市(城区、泽州县、沁水县、陵川县、阳城县、高平市)

东莞市

宁波市(江北区、宁海县、象山县、鄞州区、海曙区、镇海区、北仑区、奉化区、慈溪市、余姚市)

湛江市(遂溪县、廉江市、麻章区、吴川市、徐闻县、雷州市、赤坎区、霞山区、坡头区)  重庆市(垫江县、大足区、云阳县、南岸区、涪陵区、巫山县、江北区、彭水苗族土家族自治县、长寿区、奉节县、石柱土家族自治县、九龙坡区、永川区、酉阳土家族苗族自治县、北碚区、秀山土家族苗族自治县、江津区、忠县、綦江区、巫溪县、南川区、渝中区、黔江区、渝北区、大渡口区、开州区、沙坪坝区、梁平区、丰都县、城口县、巴南区、潼南区、铜梁区、合川区、武隆区、璧山区、万州区、荣昌区)

济源市

柳州市(三江侗族自治县、鹿寨县、鱼峰区、融安县、柳南区、城中区、柳城县、柳北区、柳江区、融水苗族自治县)

泰州市(泰兴市、姜堰区、海陵区、兴化市、高港区、靖江市)枣庄市(薛城区、市中区、滕州市、台儿庄区、山亭区、峄城区)

南通市(启东市、如皋市、通州区、崇川区、海门区、如东县、海安市)  海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

朝阳市(龙城区、北票市、建平县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、双塔区)

呼和浩特市(赛罕区、托克托县、和林格尔县、玉泉区、清水河县、武川县、新城区、土默特左旗、回民区)

抚州市(广昌县、临川区、宜黄县、南城县、金溪县、崇仁县、东乡区、黎川县、乐安县、资溪县、南丰县)齐齐哈尔市(甘南县、富拉尔基区、龙江县、昂昂溪区、建华区、泰来县、龙沙区、克东县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、富裕县、克山县、拜泉县、碾子山区、依安县、讷河市)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

抚顺市(东洲区、望花区、新抚区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县、顺城区)

烟台市(龙口市、栖霞市、招远市、蓬莱区、莱州市、福山区、海阳市、牟平区、芝罘区、莱山区、莱阳市)

杭州市(萧山区、临安区、桐庐县、钱塘区、拱墅区、上城区、余杭区、西湖区、临平区、滨江区、建德市、淳安县、富阳区)

昆明市(盘龙区、西山区、寻甸回族彝族自治县、五华区、东川区、呈贡区、官渡区、晋宁区、富民县、石林彝族自治县、安宁市、宜良县、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

厦门市(集美区、思明区、同安区、湖里区、海沧区、翔安区)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、曲麻莱县、玉树市、称多县、杂多县)

泸州市(龙马潭区、叙永县、纳溪区、古蔺县、江阳区、合江县、泸县)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、八步区、钟山县)

镇江市(丹徒区、润州区、扬中市、丹阳市、句容市、京口区)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

凉山彝族自治州(昭觉县、喜德县、美姑县、宁南县、雷波县、甘洛县、会东县、金阳县、布拖县、木里藏族自治县、会理市、西昌市、盐源县、冕宁县、普格县、德昌县、越西县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、永顺县、龙山县、花垣县、吉首市、凤凰县、保靖县)

那曲市(比如县、申扎县、聂荣县、尼玛县、嘉黎县、色尼区、班戈县、安多县、索县、巴青县、双湖县)

菏泽市(东明县、巨野县、单县、郓城县、曹县、成武县、牡丹区、鄄城县、定陶区)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。