水菜丽ed2k,挑战你的想象极限！

400电话：123456（点击咨询）

水菜丽ed2k,挑战你的想象极限！各观看免费《今日汇总》

水菜丽ed2k,挑战你的想象极限！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

水菜丽ed2k,挑战你的想象极限！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

水菜丽ed2k,挑战你的想象极限！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

水菜丽ed2k,挑战你的想象极限！各区点热线观看免费《今日发布》

水菜丽ed2k,挑战你的想象极限！电话

7天观看免费人工电话为您、水菜丽ed2k,挑战你的想象极限！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

水菜丽ed2k,挑战你的想象极限！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

水菜丽ed2k,挑战你的想象极限！电话区域：

湛江市(遂溪县、廉江市、霞山区、徐闻县、赤坎区、雷州市、麻章区、吴川市、坡头区)

通辽市(科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、奈曼旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗)

广西壮族自治区

益阳市(赫山区、桃江县、沅江市、资阳区、南县、安化县)  昭通市(昭阳区、威信县、巧家县、鲁甸县、大关县、水富市、盐津县、永善县、镇雄县、彝良县、绥江县)

阜阳市(太和县、阜南县、颍州区、颍上县、界首市、临泉县、颍泉区、颍东区)

济南市(平阴县、钢城区、槐荫区、商河县、历下区、历城区、天桥区、市中区、莱芜区、济阳区、长清区、章丘区)

甘南藏族自治州(合作市、临潭县、夏河县、迭部县、卓尼县、玛曲县、碌曲县、舟曲县)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)  牡丹江市(穆棱市、爱民区、东安区、海林市、林口县、绥芬河市、东宁市、西安区、宁安市、阳明区)

天津市(红桥区、河东区、宝坻区、北辰区、蓟州区、河北区、滨海新区、东丽区、和平区、宁河区、武清区、静海区、津南区、南开区、河西区、西青区)

辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)

吉林市(昌邑区、舒兰市、永吉县、磐石市、船营区、桦甸市、蛟河市、丰满区、龙潭区)

内蒙古自治区

秦皇岛市(海港区、抚宁区、昌黎县、北戴河区、山海关区、青龙满族自治县、卢龙县)

张掖市(民乐县、山丹县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县)

揭阳市(揭西县、揭东区、普宁市、榕城区、惠来县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、云龙县、宾川县、剑川县、大理市、鹤庆县、弥渡县、祥云县、南涧彝族自治县、洱源县、永平县、漾濞彝族自治县)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

成都市(彭州市、崇州市、简阳市、新津区、青羊区、成华区、龙泉驿区、金堂县、新都区、温江区、锦江区、大邑县、武侯区、双流区、都江堰市、金牛区、蒲江县、郫都区、邛崃市、青白江区)

保山市(龙陵县、隆阳区、腾冲市、施甸县、昌宁县)

长沙市(芙蓉区、天心区、长沙县、开福区、雨花区、望城区、宁乡市、岳麓区、浏阳市)

台州市(玉环市、天台县、椒江区、黄岩区、温岭市、三门县、路桥区、仙居县、临海市)

延安市(洛川县、宜川县、志丹县、安塞区、延长县、吴起县、富县、甘泉县、子长市、黄陵县、延川县、黄龙县、宝塔区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

咸阳市(彬州市、兴平市、永寿县、淳化县、泾阳县、渭城区、礼泉县、旬邑县、长武县、三原县、武功县、秦都区、乾县、杨陵区)

商洛市(洛南县、丹凤县、商南县、山阳县、镇安县、柞水县、商州区)

济宁市(汶上县、邹城市、任城区、梁山县、微山县、嘉祥县、鱼台县、金乡县、曲阜市、兖州区、泗水县)

十堰市(房县、丹江口市、郧西县、张湾区、竹溪县、郧阳区、竹山县、茅箭区)

400电话：123456（点击咨询）

水菜丽ed2k,挑战你的想象极限！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

水菜丽ed2k,挑战你的想象极限！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

水菜丽ed2k,挑战你的想象极限！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

水菜丽ed2k,挑战你的想象极限！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

水菜丽ed2k,挑战你的想象极限！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

水菜丽ed2k,挑战你的想象极限！电话

7天观看免费人工电话为您、水菜丽ed2k,挑战你的想象极限！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

水菜丽ed2k,挑战你的想象极限！中心2025已更新(今日/推荐)

水菜丽ed2k,挑战你的想象极限！电话区域：

海东市(民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县)

和田地区(皮山县、和田市、墨玉县、策勒县、于田县、民丰县、洛浦县、和田县)

唐山市(开平区、滦州市、古冶区、路北区、遵化市、丰润区、曹妃甸区、路南区、丰南区、迁西县、迁安市、乐亭县、玉田县、滦南县)

开封市(禹王台区、顺河回族区、尉氏县、龙亭区、杞县、通许县、鼓楼区、祥符区、兰考县)  乌兰察布市(四子王旗、集宁区、商都县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、化德县、卓资县、凉城县、兴和县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗)

大庆市(龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、让胡路区、肇源县、大同区、肇州县、萨尔图区、林甸县)

西宁市(城东区、城中区、湟中区、湟源县、城西区、城北区、大通回族土族自治县)

阿里地区(改则县、日土县、普兰县、噶尔县、札达县、革吉县、措勤县)铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

新疆维吾尔自治区  白山市(抚松县、靖宇县、浑江区、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县)

周口市(项城市、川汇区、淮阳区、西华县、郸城县、沈丘县、太康县、商水县、鹿邑县、扶沟县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)鹤岗市(南山区、向阳区、东山区、兴安区、工农区、萝北县、绥滨县、兴山区)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)

酒泉市(敦煌市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、瓜州县)

新乡市(凤泉区、卫辉市、辉县市、红旗区、卫滨区、延津县、封丘县、原阳县、新乡县、牧野区、获嘉县、长垣市)

眉山市(彭山区、青神县、洪雅县、丹棱县、仁寿县、东坡区)

那曲市(申扎县、色尼区、巴青县、班戈县、比如县、聂荣县、索县、双湖县、尼玛县、嘉黎县、安多县)

运城市(稷山县、新绛县、万荣县、盐湖区、绛县、芮城县、闻喜县、河津市、平陆县、垣曲县、夏县、临猗县、永济市)

大同市(灵丘县、左云县、浑源县、平城区、云冈区、阳高县、天镇县、广灵县、新荣区、云州区)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、台江县、黄平县、丹寨县、凯里市、黎平县、岑巩县、剑河县、雷山县、镇远县、施秉县、麻江县、天柱县、锦屏县、从江县、榕江县)

南充市(西充县、阆中市、南部县、嘉陵区、顺庆区、高坪区、仪陇县、蓬安县、营山县)

安庆市(潜山市、大观区、宿松县、迎江区、怀宁县、岳西县、望江县、宜秀区、太湖县、桐城市)

上海市(黄浦区、长宁区、金山区、奉贤区、闵行区、崇明区、松江区、徐汇区、浦东新区、宝山区、杨浦区、静安区、虹口区、青浦区、嘉定区、普陀区)

连云港市(灌南县、赣榆区、海州区、东海县、灌云县、连云区)

石家庄市(新乐市、行唐县、井陉矿区、藁城区、晋州市、灵寿县、鹿泉区、井陉县、平山县、长安区、正定县、辛集市、裕华区、高邑县、赞皇县、栾城区、赵县、新华区、桥西区、无极县、深泽县、元氏县)

肇庆市(封开县、怀集县、广宁县、德庆县、端州区、四会市、高要区、鼎湖区)

永州市(江华瑶族自治县、道县、新田县、江永县、祁阳市、宁远县、东安县、零陵区、冷水滩区、蓝山县、双牌县)

赣州市(信丰县、兴国县、全南县、石城县、瑞金市、南康区、于都县、宁都县、上犹县、崇义县、龙南市、会昌县、寻乌县、赣县区、安远县、大余县、定南县、章贡区)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。