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本溪市(本溪满族自治县、明山区、溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、平山区)

北京市(昌平区、平谷区、大兴区、朝阳区、怀柔区、石景山区、海淀区、西城区、房山区、东城区、密云区、丰台区、延庆区、顺义区、门头沟区、通州区)

攀枝花市(盐边县、仁和区、米易县、东区、西区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)  济源市

来宾市(兴宾区、象州县、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县)

潍坊市(坊子区、临朐县、高密市、诸城市、青州市、潍城区、昌乐县、昌邑市、安丘市、寿光市、奎文区、寒亭区)

扬州市(高邮市、广陵区、宝应县、仪征市、江都区、邗江区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、鹤峰县、恩施市、来凤县、巴东县、建始县、咸丰县、利川市)  石河子市(铁门关市、新星市、图木舒克市、北屯市、胡杨河市、阿拉尔市、五家渠市、白杨市、双河市、昆玉市、可克达拉市)

忻州市(繁峙县、静乐县、定襄县、原平市、五台县、代县、岢岚县、忻府区、五寨县、保德县、神池县、偏关县、河曲县、宁武县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市、凌源市、朝阳县、建平县、龙城区)

大庆市(龙凤区、肇州县、林甸县、萨尔图区、大同区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、肇源县)

吉安市(永丰县、万安县、安福县、吉水县、永新县、泰和县、吉州区、峡江县、青原区、井冈山市、吉安县、遂川县、新干县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、伊宁县、巩留县、伊宁市、新源县、霍城县、尼勒克县、霍尔果斯市、奎屯市)

焦作市(沁阳市、马村区、武陟县、修武县、温县、博爱县、解放区、山阳区、中站区、孟州市)

马鞍山市(当涂县、雨山区、和县、花山区、含山县、博望区)

天水市(武山县、秦安县、清水县、甘谷县、张家川回族自治县、秦州区、麦积区)

和田地区(皮山县、民丰县、策勒县、墨玉县、和田县、洛浦县、于田县、和田市)

文山壮族苗族自治州(富宁县、砚山县、文山市、丘北县、广南县、西畴县、麻栗坡县、马关县)

昌吉回族自治州(昌吉市、玛纳斯县、吉木萨尔县、奇台县、阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县)

南京市(溧水区、浦口区、鼓楼区、玄武区、雨花台区、江宁区、建邺区、秦淮区、栖霞区、高淳区、六合区)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

济南市(天桥区、槐荫区、历城区、钢城区、长清区、济阳区、商河县、历下区、平阴县、章丘区、莱芜区、市中区)

内江市(威远县、东兴区、隆昌市、市中区、资中县)

漳州市(东山县、南靖县、华安县、漳浦县、云霄县、平和县、龙文区、龙海区、芗城区、诏安县、长泰区)

常州市(金坛区、武进区、新北区、溧阳市、钟楼区、天宁区)

黄山市(徽州区、屯溪区、休宁县、黄山区、歙县、黟县、祁门县)

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抚顺市(望花区、新抚区、新宾满族自治县、抚顺县、顺城区、东洲区、清原满族自治县)

西安市(蓝田县、雁塔区、高陵区、未央区、碑林区、新城区、莲湖区、灞桥区、周至县、长安区、鄠邑区、阎良区、临潼区)

萍乡市(湘东区、莲花县、芦溪县、上栗县、安源区)

宜昌市(五峰土家族自治县、伍家岗区、长阳土家族自治县、秭归县、宜都市、兴山县、远安县、点军区、猇亭区、西陵区、夷陵区、当阳市、枝江市)  宣城市(泾县、旌德县、绩溪县、郎溪县、广德市、宁国市、宣州区)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、汶川县、壤塘县、若尔盖县、理县、阿坝县、黑水县、红原县、金川县、马尔康市、茂县、九寨沟县、小金县)

南充市(蓬安县、阆中市、嘉陵区、顺庆区、西充县、南部县、仪陇县、高坪区、营山县)

临沧市(临翔区、永德县、沧源佤族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、云县)惠州市(博罗县、惠阳区、惠东县、龙门县、惠城区)

新乡市(获嘉县、卫滨区、辉县市、延津县、长垣市、原阳县、红旗区、封丘县、凤泉区、新乡县、牧野区、卫辉市)  临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、康乐县、东乡族自治县、临夏县、广河县、和政县、临夏市)

营口市(西市区、老边区、大石桥市、站前区、盖州市、鲅鱼圈区)

吴忠市(同心县、盐池县、青铜峡市、红寺堡区、利通区)

六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)衢州市(衢江区、江山市、柯城区、常山县、开化县、龙游县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、古丈县、龙山县、花垣县、凤凰县、永顺县、泸溪县、吉首市)

晋城市(泽州县、阳城县、城区、沁水县、陵川县、高平市)

呼伦贝尔市(满洲里市、鄂温克族自治旗、阿荣旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、根河市)

双鸭山市(尖山区、友谊县、四方台区、宝山区、饶河县、宝清县、岭东区、集贤县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市)

鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、铁西区、千山区、海城市、铁东区、台安县)

连云港市(东海县、赣榆区、灌南县、灌云县、连云区、海州区)

泰州市(泰兴市、海陵区、靖江市、高港区、兴化市、姜堰区)

大连市(金州区、旅顺口区、瓦房店市、庄河市、沙河口区、甘井子区、普兰店区、长海县、中山区、西岗区)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

酒泉市(瓜州县、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、兴海县、共和县、同德县)

淮南市(八公山区、大通区、田家庵区、寿县、潘集区、凤台县、谢家集区)

中山市

黑河市(嫩江市、五大连池市、逊克县、爱辉区、孙吴县、北安市)

延边朝鲜族自治州(延吉市、图们市、汪清县、和龙市、敦化市、龙井市、珲春市、安图县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。