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梧州市(蒙山县、龙圩区、长洲区、藤县、万秀区、苍梧县、岑溪市)

九江市(瑞昌市、湖口县、永修县、庐山市、浔阳区、武宁县、彭泽县、修水县、都昌县、德安县、柴桑区、濂溪区、共青城市)

玉林市(博白县、兴业县、北流市、陆川县、玉州区、容县、福绵区)

广安市(岳池县、邻水县、前锋区、武胜县、广安区、华蓥市)  湛江市(廉江市、吴川市、雷州市、赤坎区、霞山区、徐闻县、麻章区、遂溪县、坡头区)

来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县、兴宾区、象州县、合山市)

常州市(金坛区、钟楼区、武进区、新北区、溧阳市、天宁区)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特前旗、五原县、磴口县、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特后旗)

昌都市(芒康县、类乌齐县、八宿县、左贡县、贡觉县、江达县、察雅县、丁青县、边坝县、洛隆县、卡若区)  绵阳市(梓潼县、游仙区、平武县、盐亭县、安州区、江油市、北川羌族自治县、三台县、涪城区)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、霍尔果斯市、奎屯市、尼勒克县、伊宁县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、特克斯县、巩留县、新源县)

河池市(环江毛南族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、南丹县、凤山县、天峨县、罗城仫佬族自治县、金城江区、大化瑶族自治县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、宣恩县、恩施市、咸丰县、利川市、巴东县、建始县、来凤县)

黄冈市(黄州区、麻城市、红安县、蕲春县、黄梅县、罗田县、浠水县、团风县、英山县、武穴市)

德州市(夏津县、宁津县、庆云县、德城区、乐陵市、禹城市、武城县、平原县、齐河县、临邑县、陵城区)

酒泉市(瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、金塔县)

丽水市(景宁畲族自治县、缙云县、龙泉市、青田县、莲都区、云和县、庆元县、松阳县、遂昌县)

通辽市(扎鲁特旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁区、霍林郭勒市)

临沧市(云县、沧源佤族自治县、凤庆县、镇康县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县)

石家庄市(元氏县、赞皇县、新乐市、辛集市、赵县、深泽县、高邑县、正定县、井陉矿区、井陉县、桥西区、灵寿县、晋州市、藁城区、无极县、裕华区、新华区、鹿泉区、长安区、行唐县、栾城区、平山县)

济源市

邵阳市(大祥区、武冈市、洞口县、新宁县、北塔区、城步苗族自治县、邵东市、邵阳县、新邵县、双清区、绥宁县、隆回县)

保定市(涿州市、安新县、竞秀区、定州市、定兴县、高阳县、曲阳县、徐水区、莲池区、唐县、蠡县、清苑区、雄县、容城县、涞水县、顺平县、满城区、易县、高碑店市、博野县、涞源县、阜平县、安国市、望都县)

南平市(光泽县、松溪县、延平区、政和县、浦城县、武夷山市、建阳区、邵武市、顺昌县、建瓯市)

白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、抚松县、临江市、江源区、靖宇县)

梅州市(丰顺县、梅江区、大埔县、平远县、兴宁市、五华县、蕉岭县、梅县区)

佛山市(禅城区、南海区、三水区、顺德区、高明区)

安庆市(潜山市、迎江区、宜秀区、岳西县、怀宁县、太湖县、宿松县、望江县、桐城市、大观区)

温州市(苍南县、瑞安市、永嘉县、瓯海区、泰顺县、鹿城区、乐清市、龙港市、龙湾区、洞头区、文成县、平阳县)

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鹤壁市(淇县、浚县、淇滨区、山城区、鹤山区)

汕头市(南澳县、濠江区、潮南区、金平区、潮阳区、龙湖区、澄海区)

嘉峪关市

清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、清城区、佛冈县、连州市、清新区、英德市、连南瑶族自治县)  营口市(盖州市、西市区、站前区、大石桥市、鲅鱼圈区、老边区)

马鞍山市(花山区、雨山区、和县、当涂县、含山县、博望区)

秦皇岛市(北戴河区、海港区、山海关区、昌黎县、抚宁区、卢龙县、青龙满族自治县)

和田地区(于田县、皮山县、民丰县、墨玉县、策勒县、和田县、洛浦县、和田市)果洛藏族自治州(久治县、达日县、甘德县、玛多县、班玛县、玛沁县)

佳木斯市(富锦市、东风区、抚远市、同江市、桦川县、汤原县、郊区、向阳区、桦南县、前进区)  淄博市(周村区、博山区、淄川区、高青县、临淄区、张店区、沂源县、桓台县)

衢州市(柯城区、开化县、常山县、衢江区、江山市、龙游县)

泰州市(泰兴市、靖江市、高港区、姜堰区、海陵区、兴化市)

嘉兴市(南湖区、平湖市、海盐县、海宁市、嘉善县、桐乡市、秀洲区)烟台市(莱山区、海阳市、招远市、莱州市、莱阳市、龙口市、福山区、牟平区、芝罘区、栖霞市、蓬莱区)

商丘市(睢阳区、梁园区、睢县、虞城县、夏邑县、民权县、柘城县、宁陵县、永城市)

那曲市(班戈县、巴青县、尼玛县、申扎县、索县、安多县、嘉黎县、色尼区、双湖县、聂荣县、比如县)

亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

成都市(青羊区、新津区、温江区、成华区、武侯区、新都区、彭州市、都江堰市、崇州市、简阳市、锦江区、大邑县、金牛区、龙泉驿区、邛崃市、双流区、青白江区、郫都区、蒲江县、金堂县)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

菏泽市(东明县、定陶区、牡丹区、成武县、郓城县、单县、巨野县、鄄城县、曹县)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

安康市(汉阴县、汉滨区、白河县、岚皋县、紫阳县、平利县、宁陕县、旬阳市、石泉县、镇坪县)

聊城市(东昌府区、茌平区、莘县、高唐县、冠县、东阿县、临清市、阳谷县)

芜湖市(鸠江区、湾沚区、无为市、弋江区、繁昌区、南陵县、镜湖区)

上饶市(信州区、广信区、横峰县、婺源县、余干县、玉山县、铅山县、弋阳县、万年县、德兴市、鄱阳县、广丰区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、博乐市、精河县)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

西藏自治区

阿克苏地区(沙雅县、柯坪县、新和县、乌什县、拜城县、库车市、阿克苏市、阿瓦提县、温宿县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）