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昆明市(禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、石林彝族自治县、安宁市、宜良县、富民县、东川区、官渡区、晋宁区、盘龙区、西山区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、五华区)
怀化市(辰溪县、鹤城区、会同县、麻阳苗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、中方县、洪江市、溆浦县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县)
滁州市(来安县、定远县、南谯区、凤阳县、明光市、琅琊区、天长市、全椒县)
齐齐哈尔市(克山县、铁锋区、昂昂溪区、龙江县、克东县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、建华区、拜泉县、龙沙区、甘南县、富裕县、讷河市、依安县、碾子山区、富拉尔基区) 渭南市(临渭区、白水县、澄城县、韩城市、潼关县、合阳县、华阴市、大荔县、蒲城县、华州区、富平县)
五指山市(保亭黎族苗族自治县、东方市、文昌市、昌江黎族自治县、琼海市、屯昌县、陵水黎族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、澄迈县、定安县、乐东黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县)
长沙市(宁乡市、雨花区、望城区、浏阳市、长沙县、芙蓉区、岳麓区、天心区、开福区)
哈尔滨市(五常市、道外区、依兰县、平房区、方正县、香坊区、延寿县、松北区、宾县、南岗区、双城区、阿城区、木兰县、道里区、呼兰区、通河县、巴彦县、尚志市)
黔西南布依族苗族自治州(安龙县、贞丰县、望谟县、普安县、册亨县、兴义市、晴隆县、兴仁市) 徐州市(沛县、鼓楼区、睢宁县、贾汪区、丰县、云龙区、铜山区、泉山区、新沂市、邳州市)
锡林郭勒盟(苏尼特右旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、正蓝旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、多伦县、正镶白旗、二连浩特市)
保山市(施甸县、腾冲市、隆阳区、龙陵县、昌宁县)
兰州市(七里河区、安宁区、城关区、皋兰县、永登县、西固区、榆中县、红古区)
北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)
福州市(长乐区、闽侯县、晋安区、闽清县、台江区、马尾区、鼓楼区、罗源县、福清市、连江县、永泰县、仓山区、平潭县)
海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)
南宁市(马山县、江南区、兴宁区、上林县、青秀区、武鸣区、邕宁区、隆安县、西乡塘区、良庆区、横州市、宾阳县)
朝阳市(建平县、龙城区、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市)
大庆市(林甸县、让胡路区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、萨尔图区、肇源县、大同区、龙凤区)
张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)
德阳市(旌阳区、中江县、什邡市、广汉市、绵竹市、罗江区)
双鸭山市(集贤县、岭东区、尖山区、宝山区、友谊县、四方台区、饶河县、宝清县)
广州市(番禺区、花都区、海珠区、越秀区、增城区、南沙区、从化区、荔湾区、黄埔区、天河区、白云区)
茂名市(茂南区、化州市、高州市、电白区、信宜市)
梅州市(蕉岭县、梅县区、梅江区、兴宁市、五华县、平远县、大埔县、丰顺县)
泉州市(丰泽区、安溪县、永春县、石狮市、鲤城区、南安市、泉港区、晋江市、金门县、惠安县、德化县、洛江区)
金华市(浦江县、磐安县、兰溪市、东阳市、义乌市、婺城区、永康市、武义县、金东区)
苏州市(昆山市、姑苏区、吴江区、相城区、常熟市、吴中区、虎丘区、太仓市、张家港市)
河源市(紫金县、龙川县、东源县、源城区、连平县、和平县)
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郑州市(新郑市、中原区、二七区、上街区、巩义市、新密市、惠济区、登封市、荥阳市、中牟县、管城回族区、金水区)
亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)
毕节市(黔西市、金沙县、纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、赫章县、大方县)
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、杭锦旗、康巴什区、准格尔旗、达拉特旗、东胜区、鄂托克旗、乌审旗、伊金霍洛旗) 宁夏回族自治区
南充市(仪陇县、顺庆区、阆中市、营山县、嘉陵区、西充县、高坪区、南部县、蓬安县)
丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县)
雅安市(天全县、汉源县、名山区、荥经县、石棉县、雨城区、宝兴县、芦山县)岳阳市(临湘市、君山区、岳阳楼区、湘阴县、华容县、岳阳县、平江县、云溪区、汨罗市)
聊城市(东阿县、高唐县、冠县、东昌府区、莘县、阳谷县、临清市、茌平区) 萍乡市(湘东区、上栗县、芦溪县、安源区、莲花县)
红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、个旧市、绿春县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、泸西县、开远市、石屏县、蒙自市、建水县)
唐山市(乐亭县、路南区、曹妃甸区、丰南区、迁西县、玉田县、古冶区、遵化市、滦南县、迁安市、路北区、丰润区、开平区、滦州市)
阳泉市(矿区、城区、郊区、盂县、平定县)张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、高台县、甘州区、临泽县、山丹县)
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2025年一季度泓德泓华混合基金净值增长率为4.49%，同期业绩比较基准收益率为-0.87%。基金自2016年12月1日成立以来累计净值增长率135.37%，同期业绩比较基准收益率为29.06%。
2025年一季度，资本市场在复杂的内外部环境中呈现分化运行态势。A股市场开年后快速调整了两周，便开启了持续反弹的行情。在此过程中，不同板块之间的结构性分化显著。以人工智能和机器人等为代表的科技行业表现优异，TMT、汽车、机械等成长板块表现突出。另一方面，煤炭、石油石化等传统周期板块受大宗商品价格波动拖累持续承压，而业绩稳健的高分红板块也在持续调整。此外，消费领域呈现边际改善。政策层面，两会释放积极信号，财政政策安排超长期特别国债3000亿元支持。一季度，港股恒生指数和恒生科技指数涨幅领跑全球，与过去三年的表现形成鲜明对比，其中恒生科技板块的投资价值重新得到评估，估值得到部分修复，南向资金快速持续流入。然而，4月份的美国“对等关税”政策带来不确定性，进而导致全球资本市场的波动。按照其过往行为方式推测，未来关税政策的落地执行仍存变数：一方面，全球部分区域的税率会有较大下调概率；另一方面，美国受负面影响较大的产业或企业将有可能申请并得到一定期限的关税豁免。
泓德泓华混合在一季度适当提高了高分红板块和港股板块的持仓，并将部分估值偏高的标的进行适度减仓。展望未来，面对外部环境的剧烈变化，我们应修炼好内功，重点支持内需消费，培育并大力发展新质生产力，开启逆周期调节因子，尽可能将外部冲击带来的负面影响降低。
稳健收益板块。面对国内外不断增加的各种风险和不确定性，能够提供稳健收益的品种成为稀缺资源。传统意义上的高分红板块正是这一类资产的典型代表，但需要注意的是，经过过去两年的上涨后，高分红板块出现分化，能够提供真正的稳健收益的品种，才是我们要重点研究和关注的板块，而并非过往简单逻辑的延续。
有望困境反转的板块。虽然市场在去年9月底之后有了显著的上涨，但板块之间分化明显，部分板块股价又重新回到去年9月底之前的位置。其中，基金经理秦毅重点关注供给侧持续出清、行业格局改善以及供需关系边际优化的板块，如医药、新能源、部分消费板块及部分化工细分子行业等领域。
科技成长板块。DeepSeek的出现，意味着我国在AI领域的能力已经来到了世界一流水准，在某些方面甚至超越了美国的科技企业。“未来，我们持续关注科技板块的算力国产化、端侧硬件创新和AI应用端落地等方向，并通过深度研究挖掘其中的优质企业。智能驾驶作为AI大模型率先落地的应用领域，也将成为我们未来关注的重点方向，与此相关的整车和零部件环节，均有望受益。”秦毅表示。