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潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

锦州市(黑山县、古塔区、凌海市、义县、太和区、北镇市、凌河区)

大同市(云冈区、阳高县、广灵县、平城区、新荣区、浑源县、云州区、左云县、灵丘县、天镇县)

阜阳市(界首市、颍上县、颍州区、太和县、临泉县、颍泉区、阜南县、颍东区)  果洛藏族自治州(久治县、甘德县、玛多县、玛沁县、班玛县、达日县)

九江市(浔阳区、柴桑区、湖口县、共青城市、修水县、庐山市、瑞昌市、德安县、濂溪区、彭泽县、武宁县、都昌县、永修县)

丽水市(遂昌县、莲都区、云和县、缙云县、青田县、龙泉市、景宁畲族自治县、松阳县、庆元县)

烟台市(莱山区、栖霞市、海阳市、福山区、莱州市、牟平区、蓬莱区、莱阳市、招远市、芝罘区、龙口市)

云浮市(云城区、罗定市、云安区、新兴县、郁南县)  西安市(碑林区、长安区、新城区、未央区、灞桥区、鄠邑区、莲湖区、蓝田县、周至县、阎良区、高陵区、雁塔区、临潼区)

西藏自治区

沧州市(肃宁县、河间市、黄骅市、孟村回族自治县、东光县、盐山县、运河区、青县、南皮县、新华区、吴桥县、献县、泊头市、沧县、任丘市、海兴县)

驻马店市(上蔡县、驿城区、确山县、泌阳县、新蔡县、遂平县、汝南县、西平县、正阳县、平舆县)

和田地区(墨玉县、洛浦县、于田县、民丰县、策勒县、和田市、皮山县、和田县)

天水市(武山县、秦安县、清水县、麦积区、甘谷县、秦州区、张家川回族自治县)

呼和浩特市(清水河县、武川县、赛罕区、托克托县、新城区、土默特左旗、玉泉区、回民区、和林格尔县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

湖州市(吴兴区、长兴县、安吉县、德清县、南浔区)

阳泉市(郊区、平定县、矿区、城区、盂县)

滨州市(无棣县、沾化区、惠民县、滨城区、博兴县、阳信县、邹平市)

通化市(集安市、二道江区、梅河口市、通化县、东昌区、辉南县、柳河县)

佳木斯市(前进区、向阳区、桦南县、汤原县、东风区、抚远市、郊区、桦川县、富锦市、同江市)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

莆田市(仙游县、城厢区、秀屿区、荔城区、涵江区)

绍兴市(诸暨市、越城区、嵊州市、新昌县、上虞区、柯桥区)

十堰市(丹江口市、张湾区、郧西县、竹山县、竹溪县、房县、郧阳区、茅箭区)

喀什地区(泽普县、疏勒县、疏附县、喀什市、叶城县、巴楚县、麦盖提县、岳普湖县、英吉沙县、伽师县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县)

香港特别行政区

益阳市(赫山区、南县、资阳区、桃江县、沅江市、安化县)

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宁夏回族自治区

柳州市(柳城县、鹿寨县、融安县、三江侗族自治县、柳南区、鱼峰区、柳江区、柳北区、城中区、融水苗族自治县)

济宁市(鱼台县、汶上县、任城区、微山县、嘉祥县、兖州区、邹城市、泗水县、梁山县、曲阜市、金乡县)

东莞市  吉林市(昌邑区、龙潭区、永吉县、丰满区、蛟河市、磐石市、舒兰市、船营区、桦甸市)

天津市(津南区、河北区、东丽区、宁河区、静海区、和平区、宝坻区、河西区、西青区、蓟州区、河东区、南开区、滨海新区、北辰区、红桥区、武清区)

丹东市(振安区、东港市、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区、凤城市)

荆州市(石首市、洪湖市、公安县、松滋市、监利市、荆州区、江陵县、沙市区)昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市、昌吉市)

中山市  泉州市(泉港区、鲤城区、金门县、南安市、安溪县、永春县、惠安县、洛江区、石狮市、丰泽区、德化县、晋江市)

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

开封市(禹王台区、通许县、兰考县、鼓楼区、尉氏县、顺河回族区、杞县、祥符区、龙亭区)

抚州市(资溪县、乐安县、广昌县、金溪县、临川区、崇仁县、南丰县、宜黄县、东乡区、黎川县、南城县)广州市(花都区、天河区、海珠区、白云区、从化区、增城区、荔湾区、番禺区、南沙区、越秀区、黄埔区)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、商都县、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、凉城县、卓资县、化德县、集宁区)

徐州市(邳州市、丰县、沛县、睢宁县、云龙区、新沂市、铜山区、贾汪区、泉山区、鼓楼区)

衡水市(景县、安平县、深州市、枣强县、武邑县、饶阳县、阜城县、故城县、冀州区、武强县、桃城区)

咸宁市(嘉鱼县、咸安区、通城县、通山县、崇阳县、赤壁市)

宁德市(蕉城区、寿宁县、屏南县、福鼎市、福安市、古田县、周宁县、柘荣县、霞浦县)

宜昌市(点军区、远安县、夷陵区、伍家岗区、西陵区、秭归县、当阳市、宜都市、长阳土家族自治县、兴山县、枝江市、猇亭区、五峰土家族自治县)

滁州市(南谯区、凤阳县、定远县、全椒县、琅琊区、来安县、天长市、明光市)

安阳市(文峰区、北关区、殷都区、滑县、汤阴县、林州市、龙安区、内黄县、安阳县)

汉中市(勉县、西乡县、宁强县、汉台区、镇巴县、略阳县、城固县、南郑区、洋县、佛坪县、留坝县)

临沧市(临翔区、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、镇康县、云县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县)

平凉市(灵台县、崆峒区、崇信县、华亭市、庄浪县、静宁县、泾川县)

赣州市(定南县、崇义县、兴国县、宁都县、赣县区、石城县、瑞金市、全南县、于都县、安远县、南康区、龙南市、章贡区、寻乌县、大余县、上犹县、会昌县、信丰县)

合肥市(瑶海区、肥东县、庐阳区、巢湖市、包河区、庐江县、蜀山区、肥西县、长丰县)

荆门市(沙洋县、京山市、钟祥市、东宝区、掇刀区)

清远市(英德市、连南瑶族自治县、清城区、清新区、连山壮族瑶族自治县、连州市、阳山县、佛冈县)

雅安市(石棉县、宝兴县、荥经县、名山区、天全县、汉源县、芦山县、雨城区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”