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日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

金昌市(金川区、永昌县)

淮安市(淮阴区、洪泽区、涟水县、清江浦区、盱眙县、淮安区、金湖县)

玉溪市(红塔区、易门县、峨山彝族自治县、澄江市、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、华宁县、新平彝族傣族自治县)  赣州市(上犹县、信丰县、兴国县、赣县区、宁都县、章贡区、会昌县、龙南市、南康区、于都县、安远县、定南县、全南县、寻乌县、瑞金市、崇义县、大余县、石城县)

衢州市(衢江区、开化县、江山市、龙游县、常山县、柯城区)

南昌市(青云谱区、进贤县、西湖区、东湖区、青山湖区、红谷滩区、新建区、南昌县、安义县)

伊春市(金林区、嘉荫县、南岔县、伊美区、铁力市、友好区、乌翠区、汤旺县、丰林县、大箐山县)

吕梁市(临县、汾阳市、交口县、中阳县、石楼县、文水县、兴县、孝义市、柳林县、岚县、方山县、离石区、交城县)  丹东市(振安区、振兴区、凤城市、东港市、元宝区、宽甸满族自治县)

廊坊市(文安县、永清县、霸州市、大厂回族自治县、固安县、香河县、安次区、三河市、大城县、广阳区)

柳州市(鱼峰区、柳江区、三江侗族自治县、城中区、柳北区、柳城县、融水苗族自治县、柳南区、鹿寨县、融安县)

肇庆市(怀集县、广宁县、高要区、端州区、封开县、德庆县、鼎湖区、四会市)

安康市(紫阳县、平利县、宁陕县、石泉县、旬阳市、汉滨区、白河县、汉阴县、岚皋县、镇坪县)

梅州市(蕉岭县、兴宁市、梅江区、丰顺县、平远县、大埔县、梅县区、五华县)

铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

株洲市(天元区、茶陵县、石峰区、醴陵市、荷塘区、渌口区、攸县、芦淞区、炎陵县)

淄博市(桓台县、高青县、张店区、周村区、沂源县、博山区、临淄区、淄川区)

桂林市(永福县、资源县、恭城瑶族自治县、灌阳县、兴安县、阳朔县、全州县、龙胜各族自治县、象山区、雁山区、平乐县、灵川县、七星区、秀峰区、荔浦市、叠彩区、临桂区)

长沙市(天心区、浏阳市、芙蓉区、宁乡市、岳麓区、雨花区、开福区、望城区、长沙县)

甘南藏族自治州(临潭县、舟曲县、卓尼县、迭部县、夏河县、玛曲县、碌曲县、合作市)

天津市(滨海新区、红桥区、津南区、河北区、北辰区、河东区、静海区、和平区、河西区、东丽区、宁河区、蓟州区、南开区、宝坻区、武清区、西青区)

咸宁市(崇阳县、咸安区、赤壁市、通山县、通城县、嘉鱼县)

海南藏族自治州(贵南县、同德县、共和县、贵德县、兴海县)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

潍坊市(寿光市、青州市、寒亭区、昌邑市、奎文区、安丘市、高密市、诸城市、坊子区、临朐县、昌乐县、潍城区)

聊城市(临清市、莘县、冠县、阳谷县、东昌府区、高唐县、东阿县、茌平区)

鞍山市(铁东区、立山区、岫岩满族自治县、台安县、铁西区、海城市、千山区)

惠州市(惠阳区、惠城区、惠东县、博罗县、龙门县)

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大庆市(龙凤区、肇源县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、萨尔图区、林甸县、让胡路区、肇州县)

西藏自治区

安庆市(怀宁县、宿松县、迎江区、望江县、太湖县、潜山市、大观区、桐城市、宜秀区、岳西县)

玉林市(福绵区、博白县、容县、陆川县、玉州区、兴业县、北流市)  阜新市(阜新蒙古族自治县、清河门区、海州区、太平区、细河区、新邱区、彰武县)

东营市(河口区、垦利区、广饶县、利津县、东营区)

庆阳市(镇原县、宁县、庆城县、合水县、正宁县、西峰区、华池县、环县)

淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)莆田市(仙游县、城厢区、荔城区、秀屿区、涵江区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)  伊犁哈萨克自治州(昭苏县、新源县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、巩留县、霍尔果斯市、伊宁县、奎屯市、伊宁市、尼勒克县、霍城县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

铁岭市(铁岭县、清河区、银州区、西丰县、开原市、调兵山市、昌图县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)眉山市(仁寿县、彭山区、青神县、东坡区、丹棱县、洪雅县)

韶关市(翁源县、曲江区、武江区、浈江区、仁化县、乳源瑶族自治县、新丰县、南雄市、乐昌市、始兴县)

德州市(德城区、陵城区、武城县、平原县、齐河县、夏津县、乐陵市、禹城市、庆云县、临邑县、宁津县)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

白城市(洮南市、洮北区、通榆县、镇赉县、大安市)

舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)

湘潭市(湘乡市、韶山市、岳塘区、湘潭县、雨湖区)

衡阳市(耒阳市、雁峰区、南岳区、衡南县、祁东县、衡东县、衡山县、常宁市、石鼓区、衡阳县、蒸湘区、珠晖区)

南通市(崇川区、海安市、启东市、海门区、通州区、如东县、如皋市)

随州市(广水市、曾都区、随县)

毕节市(金沙县、纳雍县、大方县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、赫章县、七星关区)

滨州市(阳信县、惠民县、滨城区、沾化区、邹平市、无棣县、博兴县)

天水市(秦安县、张家川回族自治县、武山县、秦州区、清水县、麦积区、甘谷县)

周口市(鹿邑县、沈丘县、项城市、商水县、淮阳区、西华县、郸城县、川汇区、扶沟县、太康县)

大连市(庄河市、西岗区、普兰店区、金州区、中山区、沙河口区、旅顺口区、瓦房店市、长海县、甘井子区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

黄山市(黄山区、屯溪区、歙县、祁门县、休宁县、徽州区、黟县)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）