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更新时间：2025-04-23 20:42:44　浏览次数： 388

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全国服务区域：

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邢台市(南和区、宁晋县、任泽区、清河县、南宫市、信都区、新河县、襄都区、临城县、隆尧县、威县、柏乡县、广宗县、内丘县、临西县、平乡县、沙河市、巨鹿县)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)

烟台市(莱阳市、栖霞市、招远市、芝罘区、福山区、莱州市、蓬莱区、海阳市、龙口市、牟平区、莱山区)

林芝市(工布江达县、米林市、巴宜区、墨脱县、朗县、波密县、察隅县)

丹东市(振安区、东港市、振兴区、元宝区、凤城市、宽甸满族自治县)

泰安市(肥城市、东平县、宁阳县、新泰市、泰山区、岱岳区)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、龙城区、双塔区、凌源市、朝阳县、北票市)

金昌市(永昌县、金川区)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

白银市(靖远县、平川区、景泰县、会宁县、白银区)

绵阳市(江油市、盐亭县、平武县、安州区、三台县、涪城区、游仙区、梓潼县、北川羌族自治县)

玉溪市(江川区、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、易门县、通海县)

沧州市(吴桥县、海兴县、任丘市、南皮县、肃宁县、献县、河间市、运河区、青县、沧县、黄骅市、泊头市、孟村回族自治县、新华区、盐山县、东光县)

衡水市(枣强县、阜城县、桃城区、武邑县、武强县、安平县、饶阳县、深州市、景县、故城县、冀州区)

萍乡市(安源区、芦溪县、湘东区、上栗县、莲花县)

抚州市(崇仁县、宜黄县、乐安县、东乡区、黎川县、南丰县、金溪县、临川区、南城县、资溪县、广昌县)

驻马店市(汝南县、上蔡县、新蔡县、西平县、泌阳县、正阳县、驿城区、遂平县、确山县、平舆县)

澳门特别行政区

泸州市(合江县、龙马潭区、泸县、古蔺县、纳溪区、叙永县、江阳区)

铁岭市(铁岭县、开原市、清河区、西丰县、银州区、调兵山市、昌图县)

佛山市(禅城区、南海区、高明区、三水区、顺德区)

永州市(零陵区、新田县、道县、江永县、蓝山县、冷水滩区、宁远县、双牌县、东安县、祁阳市、江华瑶族自治县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市、长岭县、乾安县)

百色市(乐业县、田东县、凌云县、平果市、右江区、隆林各族自治县、田阳区、德保县、那坡县、靖西市、田林县、西林县)

上饶市(万年县、弋阳县、铅山县、广丰区、信州区、婺源县、余干县、广信区、德兴市、玉山县、横峰县、鄱阳县)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、长顺县、荔波县、平塘县、惠水县、贵定县、三都水族自治县、瓮安县、龙里县、福泉市、都匀市、独山县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、细河区、新邱区、太平区、清河门区、海州区)

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德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、梁河县、芒市、盈江县)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

吉林市(桦甸市、磐石市、丰满区、舒兰市、蛟河市、船营区、永吉县、昌邑区、龙潭区)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、钟山县、平桂区)

拉萨市(曲水县、林周县、当雄县、墨竹工卡县、城关区、达孜区、尼木县、堆龙德庆区)

韶关市(曲江区、仁化县、武江区、新丰县、始兴县、浈江区、翁源县、乐昌市、南雄市、乳源瑶族自治县)

淮安市(涟水县、淮安区、盱眙县、清江浦区、淮阴区、洪泽区、金湖县)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

香港特别行政区

开封市(祥符区、鼓楼区、杞县、尉氏县、兰考县、顺河回族区、通许县、龙亭区、禹王台区)

东莞市

襄阳市(襄城区、襄州区、老河口市、保康县、宜城市、谷城县、南漳县、樊城区、枣阳市)

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张掖市(临泽县、民乐县、山丹县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区)

荆州市(荆州区、洪湖市、石首市、江陵县、沙市区、监利市、松滋市、公安县)

南通市(如东县、海安市、通州区、海门区、如皋市、启东市、崇川区)

厦门市(同安区、海沧区、湖里区、翔安区、集美区、思明区)

云浮市(云城区、云安区、新兴县、郁南县、罗定市)

西藏自治区

吉安市(吉州区、安福县、永新县、遂川县、青原区、新干县、吉安县、万安县、峡江县、泰和县、吉水县、永丰县、井冈山市)

清远市(连山壮族瑶族自治县、连州市、英德市、清城区、佛冈县、阳山县、清新区、连南瑶族自治县)

那曲市(聂荣县、申扎县、比如县、班戈县、巴青县、索县、尼玛县、嘉黎县、安多县、色尼区、双湖县)

惠州市(惠阳区、龙门县、惠城区、惠东县、博罗县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、若尔盖县、松潘县、黑水县、阿坝县、小金县、红原县、九寨沟县、马尔康市、汶川县、茂县、壤塘县、理县)

临沂市(兰陵县、罗庄区、临沭县、郯城县、蒙阴县、沂水县、莒南县、费县、平邑县、沂南县、河东区、兰山区)

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三明市(尤溪县、明溪县、三元区、将乐县、清流县、沙县区、宁化县、泰宁县、大田县、永安市、建宁县)

内江市(市中区、隆昌市、东兴区、资中县、威远县)

西安市(灞桥区、阎良区、莲湖区、碑林区、未央区、新城区、周至县、蓝田县、鄠邑区、雁塔区、临潼区、长安区、高陵区)

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楚雄彝族自治州(大姚县、南华县、楚雄市、姚安县、双柏县、禄丰市、武定县、永仁县、元谋县、牟定县)

郴州市(宜章县、苏仙区、临武县、北湖区、桂阳县、嘉禾县、永兴县、安仁县、汝城县、资兴市、桂东县)

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　　保险资金长期股票投资试点正“快速前行”。

　　截至今年4月，保险资金长期股票投资试点规模已增至1620亿元，参与试点的保险公司由中国人寿与新华保险扩展至太保寿险、平安人寿等8家寿险公司。

　　记者获悉，目前第二批参与长期股票投资试点的保险公司正在有序推进私募证券基金设立与投资相关工作。与首批试点不同之处是，他们考虑单独发起设立私募证券投资基金。

　　一位参与试点的保险公司投资部人士4月15日通过微信向记者透露，当前保险公司加快长期股票投资试点布局，也得益于政策利好的支持。一是今年1月，中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》指出，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%，此举有助于保险公司更积极地参与长期股票投资；二是相关部门鼓励大型国有保险公司从今年起，将每年新增保费的30%用于投资A股。

　　他表示，为了增强长期股票投资的能力，近期他们对权益类资产的投资策略做了调整。鉴于全球贸易环境变化导致宏观经济发展趋势较难预测，他们更侧重在中观视角（以细分市场、行业或企业为分析研究对象）层面，推动TAA（战术性资产配置）研究向中观拓展，打通宏观与微观传导的逻辑链条，改变高度依赖择时交易的传统TAA决策，同时构建更全面的中观投研体系。一方面聚焦国家战略与产业政策，加大对高成长产业赛道的投研投入；另一方面对高成长产业构筑多维研究体系，加深对这些产业发展趋势与产业生命周期的理解，构建长短期结合的行业比较框架与投资组合。

　　他告诉记者，投资策略的调整，驱动保险资金更侧重对高成长细分行业与高分红优质上市公司的长期持有投资。

　　记者了解到，在推进长期股票投资试点过程中，众多保险公司正兼顾投资安全性、流动性和收益性的相互平衡，充分考虑二级市场资产价格波动对资产负债表与偿付能力的影响，确保整体投资风险可控。在投资方向选择方面，保险公司日益关注高股息蓝筹股与成长股的平衡，平滑权益波动。

　　保险资金长期股票投资试点，在2023年10月正式启动。

　　当时，首批参与试点的中国人寿与新华保险各出资250亿元，发起500亿规模的公司制基金——鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（以下简称“鸿鹄基金”），在去年3月4日开展投资。

　　据悉，鸿鹄基金的投资范畴包括上市公司股票，货币市场基金、银行存款、国债逆回购等。在股票投资方面，鸿鹄基金将选择具有较大市值、流动性好、较高市场影响力的优质上市公司长期持有投资。

　　中国人寿表示，鸿鹄基金拟投资公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。

　　记者了解到，过去一年，鸿鹄基金通过大量二级市场投资实践，积累了丰富的险资长期股票投资操作经验，比如坚持长期投资、价值投资和稳健投资的投资理念；精选竞争优势明显，治理结构优良，具有良好商业盈利模式的上市公司，买入并长期持有；建立与长期投资相适应的投资考核评价体系，比如将考核期限从1年延长到3年，考核指标聚焦总投资收益率并兼顾综合收益率等。

　　截至今年3月初，鸿鹄基金已投资落地500亿元，取得风险低于基准、收益高于基准的业绩表现。

　　这促进相关部门持续扩大险资长期股票投资试点的范畴。

　　今年1月，国家金融监督管理总局批复开展第二批保险资金长期股票投资试点，规模为520亿元。其中，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司获准以契约制基金方式参与试点开展长期股票投资。

　　3月份，金融监管总局再次批复人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿等5家保险公司开展长期投资改革试点，规模为600亿元。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，目前他们拟定的险资长期股票投资方向，主要是公司治理良好、经营业绩优良，注重股东回报的大型蓝筹股，涵盖金融、工业基础设施、消费、新能源转型、新质生产力发展等领域。上述投向既能支持中国经济转型与稳健发展，又能给险资带来长期稳健的良好回报。

　　近日，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，保险资金的投资时间跨度长，连续性、稳定性强，与长期资本、耐心资本天然匹配。发挥好保险资金的长期优势，以穿越周期的投资视角推进权益类资产配置，对增强保险公司在低利率环境下的收益韧性，助力保险资金长期保值增值具有重要意义。

　　记者了解到，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当年利润波动的影响。

　　自2023年起，越来越多保险公司纷纷执行新会计准则IFRS9。按照IFRS9规定，基金、大部分股票、资管产品、非上市公司股权、股权投资基金等资产类别因无法通过SPPI的固收类资产测试，均被计入FVPL（即FairValuethroughProfitandLoss，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）。一旦这些投资品种的公允价值出现较大波动，将会较大程度影响保险公司的当年利润表现。受此影响，保险公司在权益类投资方面显得相对审慎。

　　险资长期股票投资试点的落地，有助于解决保险资金加码权益类投资的痛点与堵点。

　　国泰海通证券认为，中国人寿与新华保险各出资50%所设立的公司制基金——鸿鹄基金，在会计计量方面可以采用长期股权投资方式，采用权益法核算，有效平滑权益类资产价格变化对保险公司当期利润波动的影响。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，按照IFRS9规定，若保险公司的二级市场投资品种被计入长期股权投资科目，以权益法入账，将更多影响保险公司总资产，不会显著影响保险公司利润表与投资收益，对平滑保险公司当年利润波动有着较大作用。

　　新华保险2024年年报显示，该公司将鸿鹄基金作为合营企业，采用权益法核算，投资成本为250亿元，截至2024年12月31日这项投资的账面价值为263.58亿元。这意味着去年鸿鹄基金净利润为9.17亿元，综合收益总额为27.16亿元。

　　记者注意到，参与第二批长期股票投资试点的部分保险公司获准以契约制基金参与试点开展长期股票投资，其在会计计量方面如何采用权益法核算，备受市场关注。

　　究其原因，若保险公司在契约制基金的持有份额较低，在会计计量方面通常被计入FVPL类，令契约制基金公允价值变动对保险公司当年利润表现产生较大影响。

　　这位参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，若保险公司在相关契约制基金的出资额较高，可以通过结构化主体形式计入长期股权投资科目；若保险资金的出资份额较低，可以改由保险集团名义出资，相关投资计入OCI类（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）资产，其公允价值变动不影响利润，但影响净资产，如此也能平滑二级市场股价变化对保险公司当年利润表的影响。

　　他还向记者表示，若险资投资与长期股票投资试点相关的私募证券基金，可以获得一定折扣的风险因子计量，从而降低保险公司的资本占用与偿付能力消耗，这有助于保险公司更积极地参与长期股票投资。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，保险资金的主要来源是保费收入所形成的各项准备金。随着近年储蓄险业务持续发展所沉淀的续期保费相当稳定，加之在债券收益率下行环境下，保险行业面临较高的“利差损”风险，今年保险公司将持续加大长期股票投资，以此提高投资回报率并覆盖保险负债端各项成本，推动保险公司业绩持续稳健发展。

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