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上海市(普陀区、崇明区、虹口区、奉贤区、嘉定区、宝山区、杨浦区、黄浦区、静安区、长宁区、金山区、青浦区、浦东新区、闵行区、松江区、徐汇区)

毕节市(织金县、金沙县、大方县、七星关区、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、纳雍县)

滨州市(阳信县、沾化区、无棣县、惠民县、滨城区、邹平市、博兴县)

铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)  十堰市(竹山县、郧阳区、茅箭区、丹江口市、张湾区、房县、竹溪县、郧西县)

唐山市(遵化市、开平区、路北区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、迁安市、滦州市、路南区、丰南区、玉田县、古冶区、丰润区)

巴中市(平昌县、南江县、恩阳区、巴州区、通江县)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)济源市

铁岭市(银州区、昌图县、清河区、调兵山市、铁岭县、开原市、西丰县)  盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

阳泉市(郊区、盂县、平定县、矿区、城区)

焦作市(修武县、武陟县、中站区、山阳区、沁阳市、孟州市、博爱县、解放区、温县、马村区)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、广南县、文山市、丘北县、西畴县、马关县、富宁县、麻栗坡县)

厦门市(同安区、集美区、思明区、海沧区、湖里区、翔安区)

海东市(循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

大理白族自治州(鹤庆县、漾濞彝族自治县、宾川县、云龙县、祥云县、南涧彝族自治县、大理市、洱源县、弥渡县、剑川县、永平县、巍山彝族回族自治县)

锡林郭勒盟(二连浩特市、苏尼特右旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、正镶白旗、苏尼特左旗、镶黄旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、阿巴嘎旗)

石家庄市(深泽县、藁城区、晋州市、平山县、桥西区、赵县、新华区、正定县、行唐县、鹿泉区、栾城区、灵寿县、辛集市、井陉矿区、裕华区、长安区、元氏县、新乐市、井陉县、赞皇县、高邑县、无极县)

曲靖市(师宗县、马龙区、会泽县、罗平县、陆良县、宣威市、富源县、沾益区、麒麟区)

广元市(朝天区、利州区、旺苍县、青川县、苍溪县、剑阁县、昭化区)

大同市(天镇县、平城区、左云县、云州区、新荣区、浑源县、广灵县、云冈区、灵丘县、阳高县)

锦州市(凌海市、黑山县、凌河区、北镇市、古塔区、太和区、义县)

安康市(白河县、旬阳市、岚皋县、汉阴县、平利县、镇坪县、汉滨区、紫阳县、石泉县、宁陕县)

安阳市(殷都区、滑县、北关区、汤阴县、文峰区、龙安区、内黄县、安阳县、林州市)

宜宾市(南溪区、翠屏区、叙州区、江安县、屏山县、高县、珙县、兴文县、筠连县、长宁县)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县)

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凉山彝族自治州(美姑县、木里藏族自治县、会理市、昭觉县、德昌县、西昌市、冕宁县、金阳县、宁南县、越西县、甘洛县、盐源县、雷波县、会东县、喜德县、布拖县、普格县)

孝感市(云梦县、孝昌县、应城市、汉川市、大悟县、孝南区、安陆市)

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岳阳市(君山区、岳阳楼区、湘阴县、云溪区、汨罗市、华容县、临湘市、平江县、岳阳县)  金华市(永康市、兰溪市、武义县、义乌市、婺城区、磐安县、浦江县、金东区、东阳市)

辽阳市(灯塔市、文圣区、辽阳县、白塔区、太子河区、宏伟区、弓长岭区)

延安市(黄龙县、延长县、延川县、子长市、富县、安塞区、黄陵县、洛川县、甘泉县、吴起县、宝塔区、志丹县、宜川县)

延边朝鲜族自治州(图们市、汪清县、敦化市、和龙市、珲春市、延吉市、安图县、龙井市)丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

昌都市(丁青县、边坝县、贡觉县、洛隆县、察雅县、江达县、卡若区、左贡县、芒康县、类乌齐县、八宿县)  舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

德阳市(绵竹市、罗江区、什邡市、旌阳区、广汉市、中江县)

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沈阳市(新民市、沈河区、康平县、和平区、铁西区、法库县、大东区、浑南区、辽中区、苏家屯区、于洪区、皇姑区、沈北新区)

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昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、呼图壁县、奇台县、阜康市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县)

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中山市

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自贡市(贡井区、大安区、沿滩区、自流井区、荣县、富顺县)

文/窦文雪

编辑/子夜

2025年开年，Keep用一个“AllinAI”的计划打动了二级市场，在2月份Keep创始人王宁发布关于AI布局的内部信后，Keep股价大幅上涨。

资本市场开始重新审视Keep，也评估Keep的去年的亏损和今年盈利的承诺。

Keep公布的2024年业绩报告显示，公司实现营业收入20.66亿元，归母净利润为-5.347亿元。

这是一次意料之中的亏损，不仅仅是因为Keep提前发布了预亏报告。

一直以来，靠用户自律究竟能不能赚钱，就是一个不断被讨论的问题。

去年全年，Keep加大了营销推广投入，却并没有带来更多的用户增长，之前一度火热的奖牌，也很难给Keep提供持续的动能。

伴随着一系列的调整，Keep还在寻路，试图讲出一个让资本市场兴奋的新故事。

显然，AI是Keep认为较有希望的方向。

今年春节假期的最后一天，Keep创始人王宁的一封全员内部信，满纸写着“AllinAI”。

虽然，AI改变一切的共识之下，“AllinAI”已经不是一个新鲜词，但这句话从Keep嘴里说出来，依然具备吸引力。

如果能把AI故事讲好，Keep或许能真正实现降本增效，也将真正迎来转机。1、Keep亏了，但AI故事却让资本市场兴奋？

对于亏损扩大的主要原因，Keep将其归结为“持续投入资源于新的战略业务及技术革新计划，导致相关费用有所增加。”

事实似乎也确实如此，Keep在2024年大幅增加了销售及营销类开支，为7.58亿元，较上年同期的5.69亿元增长33.1%，增加主要是推广及广告开支增加1.71亿元。

但用户的获取却越来越难了。

2024年，Keep的平均月活跃用户为2992.1万人，每名月活跃用户的每月平均收入为5.8元，而上年同期为6元；平均月度订阅会员为316.2万人，较上年同期的319.3万人有所下降。

作为一个线上运动平台，线上会员及付费内容收入的多少，几乎决定着Keep能否盈利。

2023年，Keep实现了自2019年以来的首次盈利，这一年，Keep的线上会员及付费内容收入首次超过自有运动产品，成为公司收入占比最高的业务。

这项数据的提升，主要是由于虚拟体育赛事业务的增长，比如Keep会通过设计实体奖牌、虚拟权益等，或者与热门IP、知名品牌、马拉松赛事等合作，吸引用户付费参与活动。

虚拟体育赛事业务也一度成为Keep的明星业务，在2023年，每名虚拟体育赛事付费用户平均收入同比增长超30%。

但在2024年上半年，Keep将线上会员及付费内容收入的下滑原因归结为虚拟体育赛事收入的减少。2024年全年，线上会员及付费内容的收入继续下滑，为9.18亿元，较上年同期的9.96亿元下降了7.8%。

这意味着虚拟体育赛事业务的热度，很难再支撑Keep盈利，寻找新故事，无论是对Keep的收入，还是股价，都至关重要。

AI无疑是一根救命稻草。

今年2月，Keep创始人王宁在公司成立10周年发布了一份“AllinAI”的内部信，Keep股价应声上涨。

AI有望让外界重新审视Keep的价值，同时也更能理解Keep或将因为更多投入再亏损一段时间，但Keep也给出了新的盈利时间表——争取2025年实现盈亏平衡。

能否真正实现这个承诺，还是要看Keep的AI故事，能多大程度上帮助Keep降本增效。2、Keep的AI故事，用户会买单吗？

其实，Keep早该“AllinAI”了。

早在2018年，Keep宣布完成1.27亿美元D轮融资时，王宁就提到首次将投入AI研发提升到战略高度。

但对于Keep而言，想做好运动与AI的结合很难。

根据媒体报道，Keep曾在2018年表示，在运动领域做数据标注比较困难，要标注一个人的运动轨迹，不仅要懂产品和技术，还要懂运动、懂解剖。并且，这种标注对准确度的要求也很高，只有动作足够准确，才会有效果。

对于偶尔想“自律”一下的用户，短视频平台中多的是“每天睡前做这几个简单动作，让你拥有xxx”的教程，用户不仅不用付费，练起来也不会很累。

对于专业的运动爱好者，各式各样的小米、华为、佳明等智能手表、手环可以记录运动数据，这些品牌也给产品配备了APP，能提供个性化训练计划、分享数据、参与挑战等等。

那么靠AI，Keep会发生什么变化？争取到多少用户？

从成本维度来看，一方面，Keep可以通过AIGC生成课程，可以节省部分课程开发成本，也可以辅助UGC创作，从而在内容产出方面节省部分成本。

从用户的需求层面来看，通过AI的识别功能可以让平台对不同用户的身体机能拥有更好的评估，从而为用户制定更有针对性的运动训练计划，还可以识别用户的姿势是否标准，部分难度系数较高的课程也从而拥有了被更多用户选择的可能。

从目前Keep发布的AI产品上，也可以看出其发展方向正围绕上述两个方面展开。

现阶段，Keep在内容生成方面对AI的应用较多。根据官方最新发布的数据，Keep的6000多节官方课程中，AIGC占比近14%，而海外AI应用则是实现了100%内容生成。

在用户使用方面，Keep的主要成果建立在APP之外。

2023年，Keep推出一款名为KeepStation的智能交互设备，被称为“健身界的switch”，能够对用户运动过程中的动作进行识别和实时指导。

Keep还在这款设备中加入了一些趣味性玩法，比如拳皇模式的拳击、智能跳舞毯等等。KeepStation也算是Keep在AI方面的一次尝试。

但KeepStation算是平台之外的另一款产品，且只有家里拥有足够空间和电视的消费者才能购买，因此目前还没有很大的市场规模。淘宝信息显示，KeepStation的历史销量为1000+台。

可见，仅仅是开发一款智能交互设备很难让更多消费者为Keep买单。业界对于Keep布局AI的想象，实则更多是建立在其“虚拟教练”的智能程度、用户个性化识别的灵敏性等方面。

在财报发布的前三天，Keep发布首个运动领域的垂类模型Kinetic.ai和首款智能体-通用AI教练体验版——卡卡。

相关报道显示，该产品基于Keep的平台用户运动数据，可为用户生成个性化训练计划，支持实时语音指导和动作识别。预计5月版本将整合包括心率监测与饮食建议在内的多种交互功能。

不久前，Keep还默默上线了一个“KeepAI营养师”小程序。该产品能根据用户输入的身高、年龄、体重目标、饮食偏好、身体状况等信息，运用算法和营养知识，为用户生成定制化的饮食计划。

这些大模型、小程序，都是Keep对AI的摸索，这个过程伴随着不断的调整和投入，时刻紧贴用户需求是最关键的。3、除了AI，Keep还能靠什么获得盈利？

“我们还能从哪里获取业绩增长？”

或许每一次录得亏损的时候，Keep都会想这个问题，也一直在努力探索这个问题的答案。

近年来，Keep已经在自有品牌范围内，把与运动相关的体育器材、内衣服装、智能手环、减脂代餐等，都涉猎了一遍。

作为品牌的Keep，标签是专业，在消费者心中，大到动感单车、跑步机，小到运动手环、哑铃、护膝……Keep总是“不会出错”的那一个。

其此前推出的KeepStation，实则也得到了不少用户的认可。当有人在问答区问起“产品是否鸡肋”时，也有用户回应称，“确实挺好玩的，跟着练就不鸡肋”。

此外，公司的第三项收入来源——广告收入，收入占比虽然多数在10%以下徘徊，但也是Keep作为运动内容垂类平台的一个关键的收入之一，或许未来随着KeepAI功能的逐步完善，公司的广告收入也将有所提升。

还有上文提及过的虚拟体育赛事业务，尽管不再有那么高的增长性，这个模式依然能为Keep贡献不少收入。

今年以来，越来越多的消费者愿意走出家门，户外、旅行、运动，仍然是颇受欢迎的活动。举一个最近的例子，据交通运输部消息，2025年4月4日（清明假期第1日），全社会跨区域人员流动量28748.2万人次，环比增长34.3%。

Keep有通过虚拟体育赛事业务赚钱的经验，或许未来继续开发或与更多的线上、线下活动合作，吸引更多用户。

此外，Keep又在去年9月开起了线下体育用品店。

根据Keep向界面新闻提供的数据，公司在上海的首家门店覆盖智能运动设备、服饰、居家运动装备等全品类产品，零售、体验分别占比70%和30%。同时，门店也在测试户外装备、食品及赛事奖牌等品类，力求在不断扩展的产品线上寻找最优的零售策略和市场切入点。

除了继续探索新增长外，Keep也需要下决心做取舍。

例如，Keep尝试过开设线下健身运动空间——Keepland。

Keepland经历过从起初的自营模式，到后续的轻资产模式，即Keepland与传统健身房合作，由后者提供场地，前者负责团课教练及课程代运营方面的资源。由于收费较低，Keepland一度吸引了大批消费者。

但在2024年3月，有用户发现Keepland小程序已经无法预约广州地区的课程，随后，“Keep裁撤线下健身业务”的话题就登上了热搜，线下模式原本就是成本较高的模式，最终做出取舍也情有可原。

盘点Keep这几年的动作，从线上到线下，从平台到品牌，Keep一直尝试获得盈利的解法，不可谓不努力。

作为“运动科技第一股”，Keep几乎没有什么平台可以参考，因此都在自己摸索的路上，如今，如何用AI重塑各个业务，让它们能够获得更多新增长，是Keep的新命题，这也是决定Keep能否最终盈利的关键。

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