校花门事件:谁能成为游戏中的传奇？

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日喀则市(萨迦县、谢通门县、萨嘎县、定日县、南木林县、江孜县、桑珠孜区、仲巴县、岗巴县、定结县、拉孜县、吉隆县、聂拉木县、白朗县、亚东县、康马县、昂仁县、仁布县)

桂林市(七星区、平乐县、叠彩区、荔浦市、龙胜各族自治县、象山区、全州县、阳朔县、秀峰区、临桂区、灌阳县、资源县、灵川县、雁山区、恭城瑶族自治县、兴安县、永福县)

包头市(昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、石拐区、土默特右旗、九原区、青山区、白云鄂博矿区、东河区)

南宁市(江南区、青秀区、隆安县、兴宁区、良庆区、邕宁区、马山县、武鸣区、宾阳县、上林县、西乡塘区、横州市)  盐城市(亭湖区、滨海县、盐都区、射阳县、东台市、响水县、大丰区、阜宁县、建湖县)

新乡市(长垣市、牧野区、红旗区、延津县、辉县市、凤泉区、获嘉县、原阳县、卫辉市、新乡县、封丘县、卫滨区)

乌鲁木齐市(水磨沟区、新市区、沙依巴克区、天山区、达坂城区、米东区、头屯河区、乌鲁木齐县)

兰州市(城关区、红古区、榆中县、永登县、皋兰县、西固区、安宁区、七里河区)

丽江市(古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县)  滨州市(滨城区、沾化区、邹平市、无棣县、阳信县、惠民县、博兴县)

晋中市(榆次区、和顺县、祁县、灵石县、太谷区、介休市、寿阳县、榆社县、左权县、昔阳县、平遥县)

怀化市(中方县、洪江市、溆浦县、芷江侗族自治县、会同县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、鹤城区、沅陵县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县)

广州市(花都区、番禺区、荔湾区、增城区、天河区、越秀区、从化区、南沙区、海珠区、白云区、黄埔区)

呼和浩特市(土默特左旗、托克托县、玉泉区、新城区、清水河县、和林格尔县、赛罕区、武川县、回民区)

曲靖市(马龙区、富源县、师宗县、会泽县、陆良县、宣威市、麒麟区、罗平县、沾益区)

柳州市(柳江区、柳北区、融安县、鱼峰区、鹿寨县、融水苗族自治县、柳城县、城中区、三江侗族自治县、柳南区)

眉山市(洪雅县、仁寿县、东坡区、丹棱县、彭山区、青神县)

北京市(平谷区、怀柔区、大兴区、门头沟区、海淀区、昌平区、密云区、通州区、朝阳区、石景山区、顺义区、房山区、东城区、延庆区、西城区、丰台区)

三明市(泰宁县、明溪县、将乐县、建宁县、沙县区、宁化县、尤溪县、大田县、永安市、清流县、三元区)

淮南市(凤台县、大通区、潘集区、田家庵区、寿县、谢家集区、八公山区)

玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、治多县、囊谦县、曲麻莱县、称多县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

定西市(渭源县、陇西县、安定区、漳县、通渭县、岷县、临洮县)

泸州市(叙永县、泸县、龙马潭区、江阳区、纳溪区、合江县、古蔺县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

菏泽市(牡丹区、定陶区、巨野县、东明县、曹县、成武县、郓城县、单县、鄄城县)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

青岛市(市北区、平度市、胶州市、崂山区、即墨区、李沧区、莱西市、城阳区、黄岛区、市南区)

梅州市(梅江区、大埔县、蕉岭县、梅县区、兴宁市、丰顺县、平远县、五华县)

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孝感市(安陆市、应城市、大悟县、云梦县、汉川市、孝南区、孝昌县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、开鲁县、奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、霍林郭勒市)

广元市(剑阁县、旺苍县、利州区、苍溪县、朝天区、青川县、昭化区)

肇庆市(怀集县、德庆县、广宁县、鼎湖区、端州区、四会市、高要区、封开县)  拉萨市(曲水县、当雄县、城关区、墨竹工卡县、尼木县、堆龙德庆区、达孜区、林周县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、汪清县、延吉市、图们市、安图县、龙井市、敦化市、珲春市)

赣州市(石城县、安远县、定南县、崇义县、章贡区、赣县区、宁都县、龙南市、会昌县、大余县、上犹县、于都县、瑞金市、全南县、寻乌县、信丰县、南康区、兴国县)

保定市(曲阳县、易县、竞秀区、博野县、满城区、阜平县、高碑店市、涞源县、蠡县、高阳县、望都县、定兴县、安国市、顺平县、安新县、徐水区、清苑区、定州市、涞水县、涿州市、唐县、莲池区、雄县、容城县)香港特别行政区

宿州市(灵璧县、埇桥区、泗县、萧县、砀山县)  百色市(田阳区、那坡县、田林县、平果市、右江区、隆林各族自治县、田东县、德保县、凌云县、西林县、靖西市、乐业县)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、达拉特旗、鄂托克旗、杭锦旗、准格尔旗、康巴什区、东胜区、乌审旗、伊金霍洛旗)

吉安市(永丰县、吉州区、吉水县、安福县、青原区、新干县、峡江县、吉安县、万安县、遂川县、井冈山市、永新县、泰和县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、永顺县、龙山县、保靖县、花垣县、凤凰县、古丈县、吉首市)阿里地区(普兰县、札达县、革吉县、噶尔县、措勤县、日土县、改则县)

湛江市(徐闻县、遂溪县、吴川市、廉江市、坡头区、雷州市、霞山区、赤坎区、麻章区)

马鞍山市(花山区、含山县、博望区、和县、雨山区、当涂县)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

玉溪市(江川区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、通海县、红塔区、新平彝族傣族自治县、澄江市、易门县)

阳泉市(盂县、平定县、矿区、城区、郊区)

承德市(丰宁满族自治县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、隆化县、鹰手营子矿区、双桥区、承德县、宽城满族自治县、兴隆县、双滦区)

杭州市(上城区、滨江区、余杭区、富阳区、建德市、萧山区、西湖区、桐庐县、临安区、淳安县、临平区、钱塘区、拱墅区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

齐齐哈尔市(拜泉县、富裕县、讷河市、龙江县、泰来县、铁锋区、碾子山区、甘南县、依安县、克东县、建华区、昂昂溪区、龙沙区、克山县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区)

淄博市(临淄区、博山区、周村区、张店区、桓台县、淄川区、沂源县、高青县)

徐州市(泉山区、贾汪区、丰县、邳州市、新沂市、铜山区、睢宁县、鼓楼区、云龙区、沛县)

晋城市(陵川县、沁水县、城区、高平市、阳城县、泽州县)

那曲市(申扎县、比如县、尼玛县、双湖县、班戈县、色尼区、索县、安多县、嘉黎县、巴青县、聂荣县)

邢台市(威县、临西县、新河县、广宗县、柏乡县、信都区、任泽区、宁晋县、临城县、南宫市、襄都区、平乡县、沙河市、隆尧县、清河县、南和区、巨鹿县、内丘县)

韶关市(乳源瑶族自治县、武江区、南雄市、新丰县、乐昌市、曲江区、始兴县、浈江区、仁化县、翁源县)

开封市(尉氏县、鼓楼区、龙亭区、祥符区、通许县、兰考县、顺河回族区、禹王台区、杞县)

　　来源：国际金融报

　　自2016年上市后，一路小跑连续八年营收增长的千禾味业（603027.SH）遭遇滑铁卢。

　　近日，公司披露了2024年年报，期内实现营收30.73亿元，同比下降4.16%；归母净利润5.14亿元，同比下降3.07%；扣非后归母净利润5.03亿元，同比下降5.12%；公司经营活动现金流也由上年的4.7亿元降至3.38亿元，降幅达28%。

　　根据千禾味业此前制定的股权激励计划，2024年营收、净利润（扣非后的归母净利润）目标是，在2021年的基础上分别增长不低于89%、201%，即36.38亿元、6.56亿元，均未达标。

　　营收、利润双降，千禾味业依然不吝分红。

　　公告显示，公司计划向全体股东进行现金分红，每10股分配现金5元（含税），拟派发现金红利约5.14亿元（含税），占归母净利润的99.94%。

　　其中过半分红将会流入创始人家族。截至去年末，创始人家族成员伍超群、伍建勇、伍学明为千禾味业第一、二、三的股东，持股比例分别为40.67%、9.16%、0.79%，合计持股超50%。

　　酱油食醋收入波动

　　作为一家调味品企业，公司收入主要靠酱油、食醋等产品售卖而来。

　　2024年，千禾味业酱油产品销售45.32万吨，同比增长1.27%；收入19.64亿元，同比下降3.75%。销量上涨收入却下降，华创证券研报指出，其酱油产品价盘下降明显，降幅5%。

　　酱油产品其实一直是公司业绩支柱，近年来持续贡献六成以上营收，且上市以来均保持正增长，发展势头良好。这也是酱油自2016年后首次出现营收下滑。

　　2023年的高基数是影响业绩下滑的因素之一。最近几年，千禾味业凭借零添加特色，“吃”到了海天酱油添加剂“双标”事件红利，酱油收入从2021年的超11亿元跃升至次年的超15亿元，再到2023年的超20亿元，业绩大幅上涨。

　　另一方面，随着添加剂事件影响渐消，且海天、李锦记等同行加速布局零添加产品，行业竞争加剧，千禾味业酱油售卖也受到影响。

　　孙婉秋摄

　　为了应对这些问题，公司去年积极进行调整。国泰君安研报显示，2024年，千禾味业为根除低价产品对品牌的不利影响，主动下架零售价7元的超低价零添加产品，将营销主要精力聚焦在9.9元产品上。

　　报告期内，其还推出多款高端高品质产品，如千禾浓香酱油、千禾醇香醋、千禾松茸生抽、千禾挤挤瓶蚝油、千禾零添加减盐酱油等。常规而言，调整产品结构，推出高端产品，会拉动销售均价上涨，但从去年酱油吨价下滑5%来看，其高端化调整暂未取得明显成效。

　　千禾味业第二大品类食醋的销售吨价同样有所下滑。

　　去年该产品售卖11.46万吨，同比下降9.5%；收入3.7亿元，同比下降12.52%，降幅大于酱油；吨价也相应下滑3%。这也是上市以来食醋品类首次收入下滑。

　　有分析认为，食醋业务表现弱于酱油主要因为消费力疲软背景下，食醋刚需属性弱于酱油。

　　“大本营”失速

　　2024年，千禾味业还对渠道端“动刀”。

　　公司主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式，报告期内，为提升渠道竞争力，千禾味业加强对经销商调整优化，全年新增经销商770个，减少了704个，净增66个至3316个。

　　这一扩张步伐已有明显放缓。

　　拉长时间线看，2020年—2023年，千禾味业经销商数量分别为1404个、1791个、2230个、3250个，对应增长387个、439个、1020个，逐年上涨。截至2025年第一季度，公司经销商数量已降至3282个，甚至出现负增长。

　　制表：左宇

　　渠道端的调整短期内也会对公司业绩产生一定影响。2024年，千禾味业线上收入同比下滑4.89%，线下同比下滑4%，双渠道承压。

　　细分来看，2024年减少的704个经销商里，有312个属于西部区域。该区域年内仅增加211个经销商，净减少101个，也是所有区域里唯一总数下滑的。

　　收入降幅也是所有区域里最大的。

　　2024年，千禾西部区域营收从上年的12.29亿元降至11.2亿元，下滑8.89%，五个大区降幅最大，占总营收的比重超36%。西部地区作为公司“大本营”，2019年、2020年业绩贡献度还在50%以上，随着全国化推进，占比逐渐下降，但依然是业绩重镇。

　　该区域失速也意味着，千禾味业在“大本营”的品牌影响力和产品认可度或有下降。另外，除南部区域外，其他区域营收也在下滑。

　　公司营收罕见下滑，但投入的宣传推广费还在上涨。

　　2024年，其销售费用为4.23亿元，同比上涨7.94%；销售费用率也增长1.5个百分点至13.76%，投放转化率不高。其中，促销及广告宣传费从上年的1.54亿元增至1.66亿元。

　　存货周转天数走高

　　千禾味业产品动销节奏放缓，存货规模也有所上涨。

　　2024年，公司存货规模从上年的7.49亿元升至8.93亿元，上涨19.23%；存货周转天数从120天增至153天，库存积压压力加大，运营效率降低。

　　相比同行而言这一周期较长，“行业一哥”海天味业2024年存货周转天数为54.63天，较上年的56.27天有所下降，平均不到两个月就能够完成从存货投入到生产再到出库销售的一个完整循环；恒顺醋业2024年前三季度存货周转天数为66.45天；ST加加2024年前三季度存货周转天数为133.73天。

　　去年9月的中期业绩会上，就有投资者质疑，走访商超发现，千禾的产品生产日期普遍较早，不少是2024年初甚至2023年底生产的，是不是经销商去库存面临较大压力？

　　转入2025年，还在调整阶段的千禾又添了“新烦恼”。

　　年初，公司陷入食安风波，又被消费者质疑“千禾0”产品是否真的“零添加”，引发负面舆情。

　　另外，3月国家新规明确，预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这对以“零添加”为核心卖点的千禾味业来说，也是不小的挑战，两年过渡期内更换包装的成本及如何重塑品牌认知、找到新的产品亮点，都是其需要面对的问题。

　　在针对哈佛大学不断加码的施压行动中，特朗普政府又出新招，正敦促该校交出关于从外国来源所获资金的记录，并且要追溯到10年前。

　　美国大学从外国来源获得数以十亿美元计的资助、合同或捐赠，必须就此每半年向政府报告一次。在周四致哈佛大学校长AlanGarber的一封信中，美国教育部总法律顾问办公室写道，哈佛大学在2014年至2019年期间所做披露“不完整且不准确”。

　　联邦法律要求大学报告来自外国来源的价值超过25万美元的捐赠。

　　哈佛大学在一份书面声明中表示，该校几十年来一直提交此类报告，“作为持续遵守法律的一部分。按照要求，哈佛的报告包括与每年来自外国来源、价值超过25万美元的捐赠和合同有关的信息。这包括关于提供高管教育、其他培训以及学术出版物的合同”。

　　哈佛大学与特朗普政府正处于一场备受瞩目的冲突之中。特朗普政府之前要求该校进行结构性改革，包括要求对行政员工、教职员工和学生的观点进行审查。周一，哈佛大学拒绝了这些要求，Garber称这些要求是对该校独立性的非法攻击。

　　作为回应，联邦政府冻结了22.6亿美元经费。哈佛大学已表示，该校做出了真诚的努力来平息校园内的反犹主义，并实施了结构性改革以防止反犹主义再次抬头。

　　在致哈佛大学的信中，特朗普政府要求该校提供一长串信息，包括哈佛大学每笔外国来源捐赠、资助和合同所涉所有已知相关方的身份，以及哈佛大学与外国政府或个人之间的所有电子邮件、短信和合同。特朗普政府还希望获得关于自2016年以来任何被哈佛大学开除的外国学生的信息，例如电子邮件用户名。