重生堕落时刻 - 当爱与真相交织，谁才是最后的归宿

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鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

黄山市(黟县、徽州区、黄山区、祁门县、歙县、屯溪区、休宁县)

汕头市(金平区、潮南区、潮阳区、龙湖区、澄海区、濠江区、南澳县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)  阿坝藏族羌族自治州(茂县、若尔盖县、壤塘县、红原县、小金县、黑水县、九寨沟县、马尔康市、汶川县、理县、松潘县、金川县、阿坝县)

宜宾市(兴文县、珙县、南溪区、高县、叙州区、翠屏区、筠连县、江安县、屏山县、长宁县)

常德市(鼎城区、桃源县、津市市、石门县、安乡县、武陵区、澧县、汉寿县、临澧县)

南宁市(马山县、西乡塘区、武鸣区、兴宁区、江南区、横州市、上林县、青秀区、邕宁区、良庆区、宾阳县、隆安县)

上饶市(铅山县、余干县、鄱阳县、广丰区、婺源县、广信区、弋阳县、玉山县、德兴市、信州区、横峰县、万年县)  天津市(河西区、宁河区、西青区、宝坻区、津南区、河北区、红桥区、东丽区、静海区、蓟州区、河东区、北辰区、滨海新区、南开区、武清区、和平区)

潍坊市(诸城市、高密市、临朐县、昌邑市、安丘市、奎文区、潍城区、寒亭区、昌乐县、寿光市、青州市、坊子区)

抚州市(资溪县、宜黄县、广昌县、南城县、南丰县、黎川县、崇仁县、金溪县、临川区、东乡区、乐安县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁区、库伦旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、开鲁县)

西藏自治区

金华市(金东区、武义县、永康市、义乌市、磐安县、婺城区、东阳市、浦江县、兰溪市)

西安市(未央区、雁塔区、高陵区、灞桥区、临潼区、莲湖区、阎良区、鄠邑区、长安区、蓝田县、周至县、新城区、碑林区)

石家庄市(鹿泉区、平山县、藁城区、灵寿县、长安区、桥西区、正定县、深泽县、井陉县、井陉矿区、无极县、晋州市、高邑县、新乐市、行唐县、辛集市、赞皇县、栾城区、新华区、裕华区、元氏县、赵县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、镇远县、丹寨县、榕江县、台江县、黎平县、剑河县、黄平县、岑巩县、麻江县、雷山县、三穗县、从江县、天柱县、凯里市、锦屏县)

安庆市(桐城市、望江县、宜秀区、岳西县、宿松县、怀宁县、迎江区、太湖县、大观区、潜山市)

平顶山市(鲁山县、舞钢市、湛河区、汝州市、卫东区、郏县、新华区、石龙区、叶县、宝丰县)

云浮市(云城区、罗定市、新兴县、郁南县、云安区)

濮阳市(清丰县、台前县、华龙区、濮阳县、南乐县、范县)

晋中市(平遥县、榆次区、和顺县、太谷区、昔阳县、介休市、寿阳县、榆社县、祁县、左权县、灵石县)

自贡市(大安区、富顺县、自流井区、荣县、沿滩区、贡井区)

南京市(鼓楼区、溧水区、栖霞区、雨花台区、秦淮区、建邺区、六合区、浦口区、高淳区、玄武区、江宁区)

甘南藏族自治州(合作市、夏河县、舟曲县、迭部县、卓尼县、碌曲县、玛曲县、临潭县)

铜仁市(石阡县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县、碧江区、思南县、江口县)

东莞市

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西宁市(城北区、城中区、湟中区、湟源县、城西区、大通回族土族自治县、城东区)

玉溪市(通海县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、易门县、澄江市)

榆林市(绥德县、府谷县、吴堡县、横山区、靖边县、米脂县、榆阳区、子洲县、清涧县、神木市、定边县、佳县)

济南市(槐荫区、历下区、莱芜区、天桥区、历城区、市中区、章丘区、商河县、平阴县、济阳区、钢城区、长清区)  漳州市(芗城区、诏安县、东山县、长泰区、华安县、龙文区、漳浦县、平和县、南靖县、龙海区、云霄县)

朔州市(平鲁区、怀仁市、朔城区、山阴县、应县、右玉县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

内蒙古自治区  盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

阿里地区(措勤县、札达县、改则县、革吉县、日土县、噶尔县、普兰县)

达州市(达川区、万源市、通川区、大竹县、渠县、开江县、宣汉县)

泰州市(兴化市、海陵区、泰兴市、姜堰区、高港区、靖江市)呼和浩特市(玉泉区、清水河县、新城区、土默特左旗、武川县、托克托县、回民区、赛罕区、和林格尔县)

保山市(施甸县、隆阳区、腾冲市、龙陵县、昌宁县)

阳泉市(郊区、盂县、平定县、城区、矿区)

洛阳市(孟津区、洛宁县、瀍河回族区、新安县、嵩县、洛龙区、涧西区、老城区、栾川县、伊川县、偃师区、汝阳县、西工区、宜阳县)

台州市(玉环市、三门县、天台县、仙居县、路桥区、椒江区、温岭市、临海市、黄岩区)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

北京市(昌平区、延庆区、密云区、东城区、石景山区、顺义区、怀柔区、房山区、平谷区、通州区、朝阳区、门头沟区、西城区、丰台区、大兴区、海淀区)

新疆维吾尔自治区

信阳市(固始县、商城县、浉河区、新县、淮滨县、息县、潢川县、平桥区、罗山县、光山县)

广安市(邻水县、武胜县、岳池县、广安区、华蓥市、前锋区)

商丘市(虞城县、柘城县、梁园区、睢阳区、永城市、民权县、睢县、宁陵县、夏邑县)

辽阳市(宏伟区、太子河区、弓长岭区、白塔区、文圣区、辽阳县、灯塔市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、伊宁县、霍城县、昭苏县、特克斯县、新源县、霍尔果斯市、伊宁市、奎屯市、尼勒克县、巩留县)

六安市(霍邱县、霍山县、叶集区、舒城县、金安区、裕安区、金寨县)

许昌市(魏都区、禹州市、长葛市、襄城县、鄢陵县、建安区)

乐山市(井研县、市中区、峨眉山市、沙湾区、峨边彝族自治县、金口河区、五通桥区、夹江县、马边彝族自治县、犍为县、沐川县)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。