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呼和浩特市(托克托县、清水河县、土默特左旗、赛罕区、新城区、和林格尔县、武川县、回民区、玉泉区)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、澄江市、峨山彝族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县、华宁县、易门县、通海县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县)  嘉峪关市

哈尔滨市(香坊区、通河县、宾县、五常市、道里区、道外区、木兰县、方正县、依兰县、延寿县、松北区、平房区、南岗区、呼兰区、巴彦县、阿城区、双城区、尚志市)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

南宁市(马山县、宾阳县、隆安县、兴宁区、青秀区、良庆区、西乡塘区、邕宁区、横州市、上林县、武鸣区、江南区)

六安市(金安区、裕安区、霍山县、叶集区、金寨县、霍邱县、舒城县)  焦作市(解放区、沁阳市、博爱县、武陟县、中站区、山阳区、修武县、温县、孟州市、马村区)

儋州市

双鸭山市(岭东区、宝清县、集贤县、宝山区、四方台区、饶河县、友谊县、尖山区)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、从江县、丹寨县、施秉县、三穗县、雷山县、麻江县、天柱县、锦屏县、黄平县、榕江县、凯里市、岑巩县、台江县、剑河县、镇远县)

山南市(错那市、加查县、贡嘎县、扎囊县、曲松县、措美县、琼结县、乃东区、洛扎县、桑日县、浪卡子县、隆子县)

滨州市(阳信县、沾化区、滨城区、邹平市、惠民县、无棣县、博兴县)

榆林市(吴堡县、子洲县、府谷县、榆阳区、靖边县、清涧县、横山区、佳县、米脂县、定边县、神木市、绥德县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、广南县、马关县、文山市、丘北县、麻栗坡县、富宁县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、罗甸县、龙里县、荔波县、三都水族自治县、都匀市、福泉市、瓮安县、长顺县、独山县、平塘县、贵定县)

香港特别行政区

保定市(涞源县、易县、雄县、望都县、唐县、涿州市、清苑区、高阳县、徐水区、博野县、高碑店市、容城县、曲阳县、涞水县、满城区、阜平县、蠡县、顺平县、安国市、莲池区、竞秀区、定兴县、定州市、安新县)

云浮市(云城区、罗定市、云安区、郁南县、新兴县)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

柳州市(柳城县、柳南区、鹿寨县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳江区、融水苗族自治县、融安县、柳北区)

葫芦岛市(龙港区、绥中县、南票区、连山区、兴城市、建昌县)

延安市(延川县、黄龙县、子长市、吴起县、宜川县、延长县、宝塔区、志丹县、黄陵县、甘泉县、洛川县、安塞区、富县)

六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

阜新市(清河门区、新邱区、细河区、彰武县、太平区、阜新蒙古族自治县、海州区)

西安市(高陵区、鄠邑区、周至县、雁塔区、未央区、灞桥区、长安区、莲湖区、蓝田县、阎良区、临潼区、新城区、碑林区)

怀化市(洪江市、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、中方县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、溆浦县、沅陵县、通道侗族自治县、会同县)

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来宾市(武宣县、合山市、象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、湘乡市、雨湖区、韶山市)

佳木斯市(向阳区、桦南县、桦川县、郊区、抚远市、汤原县、同江市、东风区、富锦市、前进区)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)  朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、朝阳县、北票市、龙城区、凌源市、建平县)

邵阳市(北塔区、隆回县、邵东市、武冈市、双清区、绥宁县、邵阳县、城步苗族自治县、新宁县、大祥区、洞口县、新邵县)

甘孜藏族自治州(九龙县、理塘县、炉霍县、石渠县、泸定县、甘孜县、道孚县、乡城县、新龙县、雅江县、德格县、康定市、白玉县、得荣县、巴塘县、色达县、稻城县、丹巴县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、瑞丽市、梁河县、芒市)黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、晴隆县、兴仁市、安龙县、普安县、册亨县、望谟县、兴义市)

昌都市(边坝县、察雅县、丁青县、江达县、卡若区、芒康县、左贡县、洛隆县、八宿县、贡觉县、类乌齐县)  咸阳市(旬邑县、武功县、长武县、秦都区、泾阳县、三原县、兴平市、永寿县、礼泉县、渭城区、杨陵区、乾县、淳化县、彬州市)

蚌埠市(禹会区、五河县、淮上区、怀远县、固镇县、蚌山区、龙子湖区)

运城市(永济市、万荣县、盐湖区、新绛县、闻喜县、夏县、绛县、河津市、垣曲县、平陆县、芮城县、临猗县、稷山县)

大连市(沙河口区、瓦房店市、长海县、普兰店区、庄河市、西岗区、中山区、旅顺口区、甘井子区、金州区)廊坊市(三河市、大城县、广阳区、大厂回族自治县、固安县、永清县、文安县、霸州市、安次区、香河县)

北京市(密云区、延庆区、通州区、门头沟区、顺义区、丰台区、东城区、怀柔区、海淀区、昌平区、石景山区、平谷区、房山区、西城区、大兴区、朝阳区)

晋城市(高平市、阳城县、城区、沁水县、泽州县、陵川县)

济南市(济阳区、平阴县、槐荫区、天桥区、历下区、历城区、长清区、钢城区、商河县、莱芜区、市中区、章丘区)

湖州市(吴兴区、长兴县、安吉县、德清县、南浔区)

铜仁市(江口县、沿河土家族自治县、德江县、碧江区、石阡县、思南县、万山区、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县)

广州市(越秀区、增城区、番禺区、荔湾区、南沙区、天河区、黄埔区、从化区、海珠区、白云区、花都区)

乐山市(峨边彝族自治县、井研县、沙湾区、沐川县、市中区、五通桥区、金口河区、马边彝族自治县、夹江县、犍为县、峨眉山市)

南平市(建阳区、武夷山市、建瓯市、松溪县、光泽县、浦城县、政和县、邵武市、延平区、顺昌县)

德州市(德城区、武城县、宁津县、齐河县、平原县、临邑县、庆云县、禹城市、陵城区、乐陵市、夏津县)

丽水市(青田县、松阳县、庆元县、遂昌县、莲都区、景宁畲族自治县、龙泉市、云和县、缙云县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、马尔康市、汶川县、若尔盖县、理县、红原县、茂县、小金县、阿坝县、黑水县、金川县、松潘县、壤塘县)

拉萨市(曲水县、堆龙德庆区、当雄县、墨竹工卡县、达孜区、林周县、城关区、尼木县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

唐山市(古冶区、丰南区、乐亭县、滦南县、开平区、滦州市、迁安市、迁西县、遵化市、路北区、玉田县、曹妃甸区、丰润区、路南区)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、正镶白旗、锡林浩特市、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、二连浩特市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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