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宝鸡市(渭滨区、千阳县、扶风县、陈仓区、陇县、金台区、凤县、凤翔区、太白县、眉县、岐山县、麟游县)

吴忠市(盐池县、同心县、青铜峡市、利通区、红寺堡区)

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)

三明市(清流县、三元区、明溪县、永安市、将乐县、宁化县、大田县、尤溪县、沙县区、泰宁县、建宁县)  海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、五原县、临河区、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、杭锦后旗)

西宁市(城北区、湟中区、湟源县、城中区、城西区、大通回族土族自治县、城东区)

郑州市(荥阳市、二七区、中原区、上街区、巩义市、登封市、金水区、惠济区、管城回族区、新郑市、新密市、中牟县)

枣庄市(滕州市、薛城区、市中区、台儿庄区、峄城区、山亭区)  宁波市(江北区、慈溪市、宁海县、奉化区、鄞州区、余姚市、镇海区、北仑区、海曙区、象山县)

甘南藏族自治州(迭部县、夏河县、临潭县、舟曲县、碌曲县、玛曲县、卓尼县、合作市)

怀化市(芷江侗族自治县、洪江市、会同县、中方县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、沅陵县、新晃侗族自治县、辰溪县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县)

酒泉市(玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、金塔县、肃州区、敦煌市)

昭通市(镇雄县、水富市、威信县、大关县、鲁甸县、永善县、昭阳区、盐津县、绥江县、彝良县、巧家县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

泰州市(兴化市、泰兴市、姜堰区、高港区、靖江市、海陵区)

中山市

本溪市(明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区、平山区)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

漯河市(临颍县、召陵区、源汇区、舞阳县、郾城区)

广元市(朝天区、青川县、旺苍县、利州区、苍溪县、昭化区、剑阁县)

宣城市(旌德县、广德市、宣州区、泾县、绩溪县、宁国市、郎溪县)

荆州市(洪湖市、公安县、江陵县、沙市区、监利市、石首市、荆州区、松滋市)

铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)

衡水市(阜城县、冀州区、武强县、桃城区、饶阳县、武邑县、安平县、枣强县、深州市、故城县、景县)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

南阳市(唐河县、宛城区、卧龙区、南召县、社旗县、方城县、内乡县、新野县、镇平县、邓州市、淅川县、西峡县、桐柏县)

庆阳市(华池县、西峰区、镇原县、环县、合水县、正宁县、庆城县、宁县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、阜康市、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、昌吉市、木垒哈萨克自治县)

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塔城地区(裕民县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、额敏县、托里县、沙湾市)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

朝阳市(凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市、朝阳县、建平县)

驻马店市(泌阳县、正阳县、遂平县、新蔡县、确山县、平舆县、西平县、驿城区、上蔡县、汝南县)  运城市(盐湖区、芮城县、稷山县、夏县、万荣县、闻喜县、垣曲县、河津市、永济市、临猗县、平陆县、绛县、新绛县)

黄冈市(浠水县、团风县、武穴市、红安县、黄州区、黄梅县、英山县、罗田县、蕲春县、麻城市)

无锡市(江阴市、新吴区、梁溪区、惠山区、滨湖区、锡山区、宜兴市)

襄阳市(南漳县、宜城市、襄州区、襄城区、保康县、枣阳市、樊城区、谷城县、老河口市)湘西土家族苗族自治州(永顺县、吉首市、古丈县、泸溪县、凤凰县、花垣县、保靖县、龙山县)

泸州市(江阳区、泸县、古蔺县、叙永县、龙马潭区、合江县、纳溪区)  淄博市(高青县、桓台县、周村区、淄川区、临淄区、沂源县、张店区、博山区)

天水市(秦安县、张家川回族自治县、甘谷县、麦积区、武山县、秦州区、清水县)

延安市(甘泉县、志丹县、洛川县、宝塔区、延川县、安塞区、宜川县、吴起县、子长市、黄龙县、延长县、黄陵县、富县)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、奎屯市、尼勒克县、伊宁市、特克斯县、霍城县、新源县、巩留县、昭苏县、伊宁县、霍尔果斯市)南通市(启东市、崇川区、如皋市、通州区、海门区、如东县、海安市)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

黄山市(祁门县、休宁县、歙县、徽州区、黟县、黄山区、屯溪区)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、沭阳县、泗阳县、宿城区)

凉山彝族自治州(美姑县、德昌县、会理市、盐源县、木里藏族自治县、甘洛县、越西县、布拖县、冕宁县、雷波县、普格县、宁南县、会东县、昭觉县、喜德县、金阳县、西昌市)

东营市(东营区、垦利区、河口区、广饶县、利津县)

三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、八步区、昭平县、平桂区)

哈尔滨市(松北区、木兰县、五常市、双城区、南岗区、道里区、呼兰区、宾县、道外区、依兰县、延寿县、平房区、尚志市、阿城区、巴彦县、方正县、通河县、香坊区)

呼伦贝尔市(牙克石市、扎兰屯市、根河市、阿荣旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗)

文山壮族苗族自治州(文山市、砚山县、麻栗坡县、马关县、富宁县、广南县、丘北县、西畴县)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

西藏自治区

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

银川市(贺兰县、永宁县、灵武市、西夏区、金凤区、兴庆区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。