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深圳市(南山区、坪山区、罗湖区、宝安区、光明区、龙华区、盐田区、福田区、龙岗区)

黄石市(西塞山区、大冶市、铁山区、下陆区、阳新县、黄石港区)

日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

贵阳市(开阳县、花溪区、息烽县、清镇市、修文县、观山湖区、云岩区、白云区、南明区、乌当区)  遵义市(红花岗区、仁怀市、桐梓县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、赤水市、播州区、汇川区、余庆县、湄潭县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、正安县)

十堰市(张湾区、郧西县、郧阳区、竹山县、丹江口市、房县、竹溪县、茅箭区)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县)

桂林市(秀峰区、象山区、临桂区、平乐县、恭城瑶族自治县、雁山区、永福县、灵川县、资源县、阳朔县、荔浦市、全州县、龙胜各族自治县、七星区、叠彩区、兴安县、灌阳县)曲靖市(麒麟区、沾益区、师宗县、宣威市、会泽县、罗平县、富源县、马龙区、陆良县)

襄阳市(宜城市、枣阳市、谷城县、老河口市、襄州区、保康县、樊城区、南漳县、襄城区)  铁岭市(西丰县、银州区、开原市、昌图县、铁岭县、清河区、调兵山市)

济宁市(邹城市、微山县、兖州区、嘉祥县、鱼台县、梁山县、曲阜市、汶上县、泗水县、任城区、金乡县)

韶关市(始兴县、翁源县、新丰县、曲江区、南雄市、乐昌市、乳源瑶族自治县、武江区、仁化县、浈江区)

运城市(临猗县、夏县、绛县、芮城县、河津市、垣曲县、平陆县、盐湖区、新绛县、闻喜县、万荣县、永济市、稷山县)

沧州市(孟村回族自治县、盐山县、黄骅市、任丘市、沧县、肃宁县、海兴县、青县、吴桥县、河间市、泊头市、南皮县、运河区、东光县、献县、新华区)

兰州市(榆中县、皋兰县、红古区、安宁区、永登县、城关区、西固区、七里河区)

三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

阿克苏地区(沙雅县、乌什县、新和县、拜城县、温宿县、阿瓦提县、阿克苏市、库车市、柯坪县)

林芝市(墨脱县、巴宜区、察隅县、朗县、米林市、工布江达县、波密县)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

枣庄市(台儿庄区、山亭区、滕州市、峄城区、市中区、薛城区)

宿迁市(泗阳县、宿城区、宿豫区、沭阳县、泗洪县)

通化市(二道江区、辉南县、集安市、东昌区、柳河县、通化县、梅河口市)

大连市(金州区、甘井子区、中山区、庄河市、普兰店区、旅顺口区、长海县、沙河口区、西岗区、瓦房店市)

锦州市(古塔区、太和区、义县、凌河区、北镇市、黑山县、凌海市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、陇川县、瑞丽市、梁河县)

梧州市(万秀区、蒙山县、龙圩区、藤县、岑溪市、长洲区、苍梧县)

肇庆市(广宁县、德庆县、鼎湖区、封开县、高要区、端州区、四会市、怀集县)

钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

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芜湖市(繁昌区、无为市、弋江区、南陵县、鸠江区、湾沚区、镜湖区)

怀化市(会同县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县、鹤城区、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、中方县、洪江市)

吉安市(峡江县、新干县、吉州区、青原区、遂川县、井冈山市、万安县、永新县、永丰县、吉水县、泰和县、安福县、吉安县)

常德市(澧县、汉寿县、石门县、鼎城区、桃源县、武陵区、津市市、临澧县、安乡县)  玉林市(容县、玉州区、博白县、北流市、兴业县、陆川县、福绵区)

香港特别行政区

临沂市(沂南县、平邑县、郯城县、兰陵县、费县、临沭县、罗庄区、河东区、兰山区、蒙阴县、莒南县、沂水县)

济源市博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

酒泉市(玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区、敦煌市)  南平市(建阳区、武夷山市、延平区、浦城县、政和县、松溪县、光泽县、建瓯市、邵武市、顺昌县)

平顶山市(湛河区、舞钢市、石龙区、叶县、鲁山县、郏县、卫东区、宝丰县、新华区、汝州市)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

那曲市(巴青县、聂荣县、色尼区、双湖县、安多县、尼玛县、申扎县、班戈县、索县、嘉黎县、比如县)晋城市(沁水县、高平市、阳城县、城区、泽州县、陵川县)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、同德县、贵德县、共和县)

朔州市(朔城区、右玉县、平鲁区、怀仁市、山阴县、应县)

武汉市(江岸区、江夏区、硚口区、青山区、汉阳区、东西湖区、汉南区、江汉区、黄陂区、武昌区、洪山区、新洲区、蔡甸区)

长春市(公主岭市、双阳区、德惠市、榆树市、南关区、宽城区、绿园区、二道区、九台区、朝阳区、农安县)

湖州市(安吉县、南浔区、德清县、长兴县、吴兴区)

巴中市(平昌县、南江县、恩阳区、通江县、巴州区)

阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县、布尔津县、福海县)

哈尔滨市(呼兰区、平房区、方正县、阿城区、道外区、依兰县、五常市、道里区、延寿县、通河县、松北区、木兰县、宾县、尚志市、双城区、南岗区、香坊区、巴彦县)

阳江市(阳西县、江城区、阳东区、阳春市)

中山市

白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、浑江区、抚松县、江源区、临江市)

石河子市(图木舒克市、铁门关市、新星市、胡杨河市、双河市、北屯市、五家渠市、昆玉市、可克达拉市、阿拉尔市、白杨市)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

厦门市(翔安区、湖里区、思明区、集美区、海沧区、同安区)

阿里地区(札达县、普兰县、改则县、措勤县、日土县、噶尔县、革吉县)

眉山市(仁寿县、丹棱县、东坡区、青神县、洪雅县、彭山区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”