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宜昌市(伍家岗区、兴山县、远安县、当阳市、五峰土家族自治县、秭归县、西陵区、枝江市、长阳土家族自治县、猇亭区、宜都市、点军区、夷陵区)

临夏回族自治州(临夏市、和政县、康乐县、东乡族自治县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、尉犁县、轮台县、库尔勒市、和静县、且末县、博湖县、和硕县、若羌县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗、磴口县、临河区、乌拉特中旗)  资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

湛江市(雷州市、遂溪县、吴川市、麻章区、霞山区、廉江市、坡头区、徐闻县、赤坎区)

衢州市(龙游县、衢江区、开化县、江山市、常山县、柯城区)

牡丹江市(宁安市、海林市、爱民区、绥芬河市、西安区、穆棱市、阳明区、林口县、东安区、东宁市)开封市(兰考县、通许县、禹王台区、杞县、顺河回族区、尉氏县、祥符区、鼓楼区、龙亭区)

黄山市(休宁县、徽州区、黟县、歙县、黄山区、屯溪区、祁门县)  秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、山海关区、抚宁区、卢龙县、北戴河区、海港区)

宁波市(镇海区、余姚市、江北区、北仑区、鄞州区、奉化区、海曙区、象山县、慈溪市、宁海县)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

通辽市(霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁区、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗)

林芝市(巴宜区、墨脱县、波密县、朗县、工布江达县、米林市、察隅县)

宣城市(泾县、宣州区、旌德县、宁国市、绩溪县、郎溪县、广德市)

泰安市(新泰市、肥城市、东平县、岱岳区、宁阳县、泰山区)

济南市(历城区、钢城区、济阳区、章丘区、历下区、市中区、平阴县、长清区、莱芜区、商河县、天桥区、槐荫区)

唐山市(曹妃甸区、古冶区、迁安市、玉田县、丰南区、开平区、丰润区、滦州市、迁西县、路北区、乐亭县、遵化市、路南区、滦南县)

武汉市(硚口区、江夏区、蔡甸区、新洲区、洪山区、东西湖区、武昌区、黄陂区、汉南区、青山区、江汉区、江岸区、汉阳区)

运城市(临猗县、盐湖区、绛县、万荣县、闻喜县、垣曲县、河津市、芮城县、夏县、稷山县、平陆县、新绛县、永济市)

晋中市(左权县、寿阳县、和顺县、太谷区、平遥县、榆次区、灵石县、昔阳县、榆社县、祁县、介休市)

东营市(利津县、河口区、广饶县、垦利区、东营区)

吕梁市(中阳县、交口县、临县、岚县、石楼县、文水县、汾阳市、离石区、方山县、柳林县、交城县、孝义市、兴县)

邵阳市(武冈市、邵东市、隆回县、绥宁县、洞口县、双清区、邵阳县、大祥区、新宁县、新邵县、北塔区、城步苗族自治县)

西宁市(城中区、湟源县、大通回族土族自治县、城东区、城西区、湟中区、城北区)

榆林市(府谷县、子洲县、绥德县、神木市、清涧县、靖边县、定边县、横山区、米脂县、佳县、榆阳区、吴堡县)

烟台市(龙口市、福山区、栖霞市、莱阳市、招远市、海阳市、莱州市、牟平区、芝罘区、莱山区、蓬莱区)

那曲市(索县、聂荣县、班戈县、安多县、巴青县、尼玛县、申扎县、色尼区、比如县、双湖县、嘉黎县)

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鹤壁市(淇滨区、浚县、鹤山区、淇县、山城区)

滨州市(阳信县、博兴县、滨城区、无棣县、沾化区、惠民县、邹平市)

崇左市(扶绥县、宁明县、大新县、龙州县、凭祥市、天等县、江州区)

江门市(台山市、蓬江区、新会区、江海区、恩平市、开平市、鹤山市)  鄂尔多斯市(准格尔旗、康巴什区、杭锦旗、鄂托克旗、东胜区、伊金霍洛旗、达拉特旗、乌审旗、鄂托克前旗)

内蒙古自治区

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

赣州市(宁都县、信丰县、兴国县、瑞金市、章贡区、寻乌县、安远县、崇义县、赣县区、上犹县、大余县、于都县、全南县、定南县、石城县、会昌县、南康区、龙南市)漳州市(芗城区、诏安县、平和县、云霄县、漳浦县、龙文区、龙海区、南靖县、东山县、华安县、长泰区)

平顶山市(汝州市、叶县、石龙区、舞钢市、宝丰县、郏县、新华区、卫东区、鲁山县、湛河区)  武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

乐山市(峨边彝族自治县、沙湾区、犍为县、井研县、沐川县、五通桥区、马边彝族自治县、市中区、峨眉山市、金口河区、夹江县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

内江市(市中区、威远县、隆昌市、东兴区、资中县)百色市(田林县、西林县、靖西市、田东县、那坡县、德保县、隆林各族自治县、乐业县、右江区、平果市、凌云县、田阳区)

铜仁市(碧江区、德江县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、万山区、思南县、印江土家族苗族自治县、石阡县、沿河土家族自治县、江口县)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、福泉市、独山县、贵定县、龙里县、瓮安县、长顺县、三都水族自治县、荔波县、惠水县、都匀市、平塘县)

鞍山市(千山区、立山区、铁东区、台安县、铁西区、海城市、岫岩满族自治县)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁西区、铁东区、梨树县)

张家口市(桥西区、尚义县、沽源县、康保县、怀来县、桥东区、阳原县、张北县、涿鹿县、赤城县、万全区、怀安县、下花园区、宣化区、蔚县、崇礼区)

和田地区(民丰县、于田县、墨玉县、洛浦县、皮山县、和田市、策勒县、和田县)

眉山市(洪雅县、彭山区、东坡区、青神县、丹棱县、仁寿县)

太原市(清徐县、迎泽区、杏花岭区、古交市、晋源区、娄烦县、小店区、万柏林区、尖草坪区、阳曲县)

黄冈市(浠水县、麻城市、红安县、黄州区、英山县、武穴市、罗田县、团风县、蕲春县、黄梅县)

南京市(鼓楼区、溧水区、栖霞区、江宁区、建邺区、秦淮区、玄武区、浦口区、六合区、高淳区、雨花台区)

厦门市(思明区、湖里区、同安区、海沧区、集美区、翔安区)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

马鞍山市(博望区、花山区、当涂县、含山县、和县、雨山区)

常州市(钟楼区、溧阳市、金坛区、天宁区、武进区、新北区)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、明山区、溪湖区、桓仁满族自治县、平山区)

锦州市(太和区、古塔区、北镇市、义县、黑山县、凌海市、凌河区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。