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宜宾市(兴文县、江安县、屏山县、筠连县、高县、叙州区、南溪区、翠屏区、长宁县、珙县)

呼和浩特市(土默特左旗、托克托县、玉泉区、武川县、和林格尔县、回民区、赛罕区、清水河县、新城区)

朝阳市(朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、龙城区、双塔区、凌源市)

阿克苏地区(乌什县、阿克苏市、新和县、拜城县、温宿县、阿瓦提县、库车市、沙雅县、柯坪县)  遂宁市(蓬溪县、大英县、安居区、船山区、射洪市)

岳阳市(湘阴县、君山区、云溪区、岳阳县、华容县、汨罗市、平江县、临湘市、岳阳楼区)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、官渡区、五华区、安宁市、石林彝族自治县、宜良县、富民县、东川区、呈贡区、盘龙区、西山区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县)

安阳市(林州市、滑县、文峰区、北关区、安阳县、内黄县、殷都区、龙安区、汤阴县)

庆阳市(庆城县、华池县、镇原县、正宁县、环县、西峰区、宁县、合水县)  肇庆市(鼎湖区、端州区、封开县、广宁县、四会市、怀集县、德庆县、高要区)

宜春市(上高县、万载县、丰城市、高安市、樟树市、铜鼓县、袁州区、奉新县、宜丰县、靖安县)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、正蓝旗、锡林浩特市、镶黄旗、苏尼特左旗、二连浩特市、太仆寺旗、阿巴嘎旗)

黄石市(阳新县、大冶市、下陆区、西塞山区、黄石港区、铁山区)

白银市(白银区、景泰县、会宁县、靖远县、平川区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、广南县、文山市、西畴县、马关县、砚山县、富宁县、麻栗坡县)

南阳市(南召县、方城县、宛城区、社旗县、卧龙区、镇平县、内乡县、西峡县、桐柏县、新野县、邓州市、淅川县、唐河县)

那曲市(双湖县、嘉黎县、索县、尼玛县、班戈县、巴青县、色尼区、聂荣县、申扎县、安多县、比如县)

西宁市(城东区、湟源县、城中区、大通回族土族自治县、湟中区、城西区、城北区)

雅安市(芦山县、宝兴县、荥经县、天全县、石棉县、汉源县、名山区、雨城区)

南宁市(隆安县、西乡塘区、兴宁区、马山县、青秀区、江南区、上林县、良庆区、邕宁区、宾阳县、武鸣区、横州市)

楚雄彝族自治州(武定县、大姚县、南华县、禄丰市、永仁县、牟定县、元谋县、姚安县、楚雄市、双柏县)

朔州市(怀仁市、右玉县、朔城区、山阴县、应县、平鲁区)

襄阳市(宜城市、谷城县、樊城区、襄城区、保康县、老河口市、襄州区、南漳县、枣阳市)

德州市(平原县、庆云县、乐陵市、宁津县、临邑县、禹城市、夏津县、德城区、武城县、齐河县、陵城区)

邵阳市(绥宁县、北塔区、邵东市、武冈市、大祥区、隆回县、洞口县、新宁县、双清区、新邵县、城步苗族自治县、邵阳县)

葫芦岛市(南票区、绥中县、建昌县、龙港区、兴城市、连山区)

娄底市(冷水江市、新化县、双峰县、娄星区、涟源市)

喀什地区(疏勒县、巴楚县、莎车县、喀什市、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、伽师县、叶城县、英吉沙县、泽普县、岳普湖县)

济源市

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来宾市(忻城县、武宣县、合山市、兴宾区、象州县、金秀瑶族自治县)

绥化市(庆安县、海伦市、兰西县、青冈县、望奎县、肇东市、绥棱县、安达市、北林区、明水县)

菏泽市(鄄城县、单县、郓城县、巨野县、成武县、定陶区、曹县、牡丹区、东明县)

大同市(平城区、左云县、阳高县、灵丘县、云州区、浑源县、云冈区、广灵县、天镇县、新荣区)  珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

锦州市(古塔区、凌海市、黑山县、义县、凌河区、太和区、北镇市)

保定市(蠡县、顺平县、高碑店市、徐水区、定兴县、清苑区、满城区、博野县、涞源县、雄县、莲池区、安国市、安新县、易县、涞水县、唐县、竞秀区、涿州市、阜平县、望都县、曲阳县、容城县、定州市、高阳县)

焦作市(中站区、博爱县、修武县、山阳区、解放区、沁阳市、孟州市、温县、武陟县、马村区)伊春市(乌翠区、金林区、大箐山县、嘉荫县、南岔县、丰林县、友好区、铁力市、汤旺县、伊美区)

固原市(原州区、泾源县、西吉县、隆德县、彭阳县)  兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市)

柳州市(融安县、鱼峰区、柳城县、柳北区、柳南区、鹿寨县、融水苗族自治县、柳江区、三江侗族自治县、城中区)

张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、甘州区、民乐县、临泽县、山丹县)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、甘德县、久治县、玛多县、玛沁县)和田地区(策勒县、墨玉县、洛浦县、和田市、和田县、于田县、民丰县、皮山县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

昭通市(巧家县、永善县、水富市、盐津县、威信县、彝良县、镇雄县、大关县、昭阳区、绥江县、鲁甸县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

巴中市(巴州区、恩阳区、平昌县、通江县、南江县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、咸丰县、鹤峰县、建始县、来凤县、利川市、恩施市、巴东县)

镇江市(句容市、京口区、扬中市、丹阳市、润州区、丹徒区)

宁德市(柘荣县、蕉城区、古田县、福安市、屏南县、霞浦县、福鼎市、寿宁县、周宁县)

咸阳市(秦都区、彬州市、礼泉县、三原县、永寿县、泾阳县、兴平市、长武县、杨陵区、旬邑县、渭城区、乾县、淳化县、武功县)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、理县、茂县、红原县、马尔康市、阿坝县、若尔盖县、九寨沟县、金川县、汶川县、壤塘县、松潘县、小金县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、易门县、通海县、华宁县、红塔区、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、峨山彝族自治县)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

宝鸡市(陈仓区、麟游县、渭滨区、太白县、扶风县、凤县、千阳县、陇县、凤翔区、岐山县、眉县、金台区)

玉林市(陆川县、容县、兴业县、博白县、北流市、玉州区、福绵区)

武汉市(汉南区、武昌区、江汉区、江夏区、汉阳区、江岸区、蔡甸区、硚口区、东西湖区、黄陂区、新洲区、洪山区、青山区)

滁州市(琅琊区、天长市、全椒县、来安县、明光市、南谯区、定远县、凤阳县)

海东市(平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。