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常州市(天宁区、钟楼区、溧阳市、武进区、新北区、金坛区)

滨州市(沾化区、无棣县、阳信县、滨城区、邹平市、博兴县、惠民县)

太原市(万柏林区、晋源区、小店区、尖草坪区、古交市、清徐县、杏花岭区、娄烦县、迎泽区、阳曲县)

伊春市(友好区、铁力市、嘉荫县、伊美区、大箐山县、南岔县、金林区、汤旺县、丰林县、乌翠区)  乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

焦作市(中站区、沁阳市、温县、山阳区、马村区、武陟县、孟州市、修武县、博爱县、解放区)

内江市(隆昌市、威远县、东兴区、市中区、资中县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、贞丰县、普安县、望谟县、晴隆县、册亨县、兴义市、安龙县)  鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

云浮市(罗定市、云安区、郁南县、云城区、新兴县)

榆林市(绥德县、靖边县、清涧县、横山区、榆阳区、子洲县、米脂县、府谷县、佳县、吴堡县、神木市、定边县)

商丘市(夏邑县、柘城县、梁园区、睢阳区、宁陵县、永城市、民权县、虞城县、睢县)

和田地区(和田市、于田县、策勒县、墨玉县、和田县、洛浦县、民丰县、皮山县)

那曲市(双湖县、索县、申扎县、尼玛县、班戈县、巴青县、嘉黎县、聂荣县、安多县、比如县、色尼区)

泰州市(泰兴市、姜堰区、海陵区、靖江市、高港区、兴化市)

沈阳市(康平县、新民市、铁西区、苏家屯区、沈河区、浑南区、大东区、和平区、于洪区、辽中区、沈北新区、皇姑区、法库县)

德阳市(罗江区、绵竹市、广汉市、什邡市、旌阳区、中江县)

许昌市(魏都区、禹州市、建安区、襄城县、长葛市、鄢陵县)

汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)

平顶山市(湛河区、汝州市、舞钢市、石龙区、叶县、宝丰县、卫东区、新华区、鲁山县、郏县)

广元市(剑阁县、旺苍县、青川县、昭化区、朝天区、利州区、苍溪县)

杭州市(西湖区、临安区、拱墅区、滨江区、富阳区、钱塘区、淳安县、余杭区、临平区、萧山区、上城区、建德市、桐庐县)

镇江市(丹阳市、丹徒区、扬中市、句容市、京口区、润州区)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

乐山市(五通桥区、峨眉山市、市中区、峨边彝族自治县、犍为县、井研县、马边彝族自治县、金口河区、沙湾区、沐川县、夹江县)

铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)

滁州市(凤阳县、天长市、全椒县、明光市、南谯区、定远县、琅琊区、来安县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、山海关区、抚宁区、北戴河区、海港区、卢龙县、昌黎县)

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湘潭市(湘潭县、湘乡市、雨湖区、韶山市、岳塘区)

牡丹江市(爱民区、绥芬河市、东宁市、林口县、东安区、海林市、阳明区、穆棱市、宁安市、西安区)

扬州市(江都区、广陵区、高邮市、邗江区、仪征市、宝应县)

金华市(武义县、兰溪市、浦江县、金东区、义乌市、婺城区、磐安县、永康市、东阳市)  本溪市(南芬区、本溪满族自治县、溪湖区、明山区、平山区、桓仁满族自治县)

鹤壁市(浚县、淇县、淇滨区、山城区、鹤山区)

咸阳市(乾县、永寿县、淳化县、三原县、礼泉县、武功县、泾阳县、杨陵区、秦都区、长武县、渭城区、旬邑县、彬州市、兴平市)

阜阳市(临泉县、界首市、太和县、颍泉区、颍上县、颍州区、颍东区、阜南县)宜春市(袁州区、宜丰县、靖安县、高安市、樟树市、上高县、铜鼓县、万载县、奉新县、丰城市)

河源市(源城区、紫金县、和平县、连平县、龙川县、东源县)  朝阳市(龙城区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市、北票市、建平县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、盈江县、瑞丽市、陇川县)

葫芦岛市(建昌县、兴城市、绥中县、龙港区、南票区、连山区)

渭南市(潼关县、合阳县、华阴市、大荔县、华州区、韩城市、富平县、蒲城县、白水县、临渭区、澄城县)白山市(抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县、江源区)

宝鸡市(金台区、太白县、渭滨区、凤翔区、岐山县、麟游县、扶风县、千阳县、凤县、陇县、陈仓区、眉县)

沧州市(黄骅市、海兴县、肃宁县、孟村回族自治县、青县、运河区、新华区、任丘市、吴桥县、河间市、东光县、南皮县、泊头市、献县、沧县、盐山县)

荆州市(石首市、监利市、松滋市、沙市区、洪湖市、荆州区、江陵县、公安县)

肇庆市(鼎湖区、四会市、高要区、广宁县、端州区、封开县、怀集县、德庆县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

连云港市(东海县、灌南县、海州区、赣榆区、连云区、灌云县)

无锡市(滨湖区、江阴市、锡山区、梁溪区、新吴区、宜兴市、惠山区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、格尔木市、乌兰县、德令哈市、都兰县)

漯河市(舞阳县、源汇区、临颍县、郾城区、召陵区)

常德市(鼎城区、安乡县、汉寿县、石门县、澧县、武陵区、临澧县、桃源县、津市市)

临夏回族自治州(临夏市、东乡族自治县、广河县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、和政县、永靖县)

洛阳市(汝阳县、栾川县、嵩县、宜阳县、孟津区、新安县、涧西区、老城区、西工区、偃师区、伊川县、洛龙区、洛宁县、瀍河回族区)

达州市(达川区、开江县、万源市、渠县、大竹县、通川区、宣汉县)

四平市(梨树县、铁东区、铁西区、双辽市、伊通满族自治县)

平凉市(华亭市、庄浪县、静宁县、崇信县、泾川县、灵台县、崆峒区)

　　文丨尚扬 

　　近期，创新药板块相对表现强势，4月8日以来，沪指、恒生科技指数分别上涨5.79%、8.97%，同期，A股创新药板块上涨8.25%，恒生创新药指数上涨12.5%。随着北京、深圳相继出台关于创新药械的激励政策，聚焦创新药和创新器械产业发展全链条，业内人士认为，回调恰是机会，创新药这条投资主线有望持续受益。

　　股价不断上涨

　　继4月14日报收涨停后，4月15日，东诚药业再度大涨，盘中涨幅一度超过9%。除了板块整体走势强劲，知名私募基金经理冯柳的继续重仓或也是加持的因素之一。

　　公司2024年年报显示，由冯柳管理的高毅邻山1号远望基金继续以2150万股的持仓位居公司第五大股东，但相较三季度末的持仓，冯柳也对其进行了一定幅度的减持，持股数减少了1000万股。

　　目前，冯柳2024年四季度末重仓股已有6家浮出水面，其中3家被增持、2家被减持、1家持股较上一报告期末持平（见表1）。虽然东诚药业被实施了减持操作，但却是其目前公开重仓股中除瑞丰新材外年内表现第二好的标的。

　　3月份以来，《趋势大时代》主讲人彭祖即多次在交流会上明确表达了对创新药板块的看好。例如，3月17日，他建议重点关注已经全球化，同时最好未来一年已经开始盈利的创新药公司；3月30日表示，随着全球资本重新定价中国药企创新能力+政策全力支持+低估值+机构持仓历史最低+市场风险偏好回升+老龄化，医药会是下一个迎来“DeepSeek时刻”的板块，现在的创新药就好比2005年的房地产；4月2日表示，国产创新药凭借世界一流的质量和相对更低的价格，正在快速抢占欧美日Biotech的生态位，其背后是中国的工程师红利以及人口红利带来的临床资源红利。当前，中国第一批Biotech正在进入集体扭亏为盈的关键期，2025年-2026年，中国创新药龙头正集体进入扭亏为盈区间，转正后利润增速将进入非线性阶段。

　　二级市场中，一众创新药公司也是不负众望，4月7日的关税调整风波后，A股创新药公司科兴制药已迅速大涨近50%。一品红、悦康药业等，港股的康方生物、科伦博泰生物-B、乐普生物-B、三生制药等，阶段涨幅同样靠前。

　　虽然近日板块略有调整，但彭祖认为，A股、港股创新药回调恰是机会，原因在于，中国创新药进口逆差较大，西成药和生化药进口金额远大于出口金额；中国创新药出海多数采用BD（BusinessDevelopment，商务合作，即将药物的海外开发权益授权给国外药企）、NewCo（设立海外新公司，授权管线并获得股权）等方式出海，其本质是IP（IntellectualProperty）的交易、并不涉及具体药品的制造出口，关税波动风险小。那么，哪些个股接下来会取得超额收益呢？读者朋友们可以扫描下图二维码免费观看视频。

　　业绩逐季向好

　　当前，不少创新药公司已经完成了2024年年报的披露，增长势头不俗，且多家公司极具投资点，完整名单扫描二维码即可免费领取（见表2）。如恒瑞医药，公司全年实现营业收279.85亿元，同比增长22.63%；实现归母净利润63.37亿元，同比增长47.28%。其中，创新药销售收入占公司总销售收入（不含对外许可收入）一半左右，达138.92亿元（含税，不含对外许可收入），同比增长30.60%。

　　同时，恒瑞医药表示，报告期内，公司收到德国MerckHealthcare1.6亿欧元对外许可首付款以及美国KaileraTherapeutics1.0亿美元对外许可首付款等许可合作对价，确认为收入，利润增加较多。另外，恒瑞医药还向股东们派发了现金红包，拟每10股派发现金红利约2元（含税），共计派发现金红利约13亿元。

　　A/H股同时上市的荣昌生物，公司全年实现营业收入17.17亿元，较2023年的10.83亿元同比大幅增长58.54%，展现出强劲的发展势头。值得关注的是，在营收快速增长的同时，公司综合毛利率提升至80.36%，较上年同期提高近3个百分点，年度亏损也同比收窄至14.68亿元，经营质量持续改善。

　　商业化突飞猛进、盈利能力持续增强的背后，是公司两大核心产品泰它西普（RC18，商品名：泰爱）和维迪西妥单抗（RC48，商品名：爱地希）的强势销售表现。且值得期待的是，随着两大核心产品纳入最新医保目录，以及在更多适应证上的临床试验陆续完成，公司商业化前景持续向好。荣昌生物表示，其他在研产品的开发进度加快等，多适应证以及多产品进入商业化阶段将进一步改善公司财务状况，为公司尽快实现扭亏为盈创造条件。

　　政策持续加持

　　政策面，上周，北京、深圳均发布了创新药械支持政策。4月7日，北京市医疗保障局等九部门印发《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2025年）》；深圳市发展和改革委员会、深圳市卫生健康委员会等部门印发《深圳市全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》。

　　北京市已连续两年发布支持创新医药高质量发展措施，深化创新药械研、产、审、用全链条政策支持。其中，新版支持政策持续推动创新医药临床使用，提出国家医保谈判药品直接纳入全市定点医疗机构药品目录，鼓励1类创新药获批上市后1个月内快速挂网，北京市医疗机构率先使用并给予重点支持，可备案不计入基本医保自费率指标。扩大支付途径，鼓励商业保险将创新药目录纳入保障责任范围，推进商业保险和基本医保“一站式”结算。同时，加强创新医药投融资支持，将构建500亿元规模医药健康产业基金。加强企业上市融资服务，2025年重点储备和服务不少于10家本市拟上市医药企业。

　　深圳市出台《若干措施》聚焦研发创新、人工智能应用、临床试验、注册审批、生产制造、推广应用、企业出海、人才与金融赋能、投资促进9大方面。聚力提高基础研究支持力度、共性关键核心技术攻关等，激发创新策源活力赋能全产业链发展。同时推动产业国际化发展，支持初创药械企业通过跨境技术许可交易、跨境研发合作等方式出海发展，对于药械企业向海外公司授权产品海外研发销售权益的，按照企业获得首付款金额的5%予以资金奖励，最高不超过1000万元。

　　随着政策的持续支持，创新药板块也有望持续受益。