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兰州市(皋兰县、七里河区、安宁区、榆中县、城关区、红古区、永登县、西固区)
珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)
安阳市(殷都区、滑县、内黄县、安阳县、北关区、林州市、龙安区、文峰区、汤阴县) 南充市(顺庆区、嘉陵区、南部县、营山县、西充县、蓬安县、仪陇县、阆中市、高坪区)
苏州市(昆山市、张家港市、姑苏区、吴中区、太仓市、常熟市、吴江区、虎丘区、相城区)
岳阳市(湘阴县、云溪区、平江县、君山区、岳阳县、华容县、临湘市、汨罗市、岳阳楼区)
滨州市(沾化区、阳信县、邹平市、惠民县、无棣县、博兴县、滨城区)
铜仁市(印江土家族苗族自治县、石阡县、江口县、万山区、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、德江县、松桃苗族自治县、思南县) 海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)
广元市(苍溪县、昭化区、剑阁县、朝天区、青川县、利州区、旺苍县)
阿里地区(普兰县、噶尔县、日土县、改则县、措勤县、札达县、革吉县)
丽水市(青田县、遂昌县、莲都区、庆元县、缙云县、景宁畲族自治县、龙泉市、云和县、松阳县)
平凉市(崆峒区、泾川县、静宁县、庄浪县、崇信县、华亭市、灵台县)
嘉峪关市
鹤岗市(萝北县、东山区、绥滨县、工农区、向阳区、南山区、兴山区、兴安区)
东营市(利津县、垦利区、广饶县、河口区、东营区)
钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)
九江市(庐山市、浔阳区、濂溪区、德安县、瑞昌市、都昌县、柴桑区、武宁县、共青城市、彭泽县、湖口县、修水县、永修县)
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昆明市(官渡区、石林彝族自治县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、富民县、东川区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、晋宁区、五华区、盘龙区、西山区、安宁市)
芜湖市(繁昌区、弋江区、镜湖区、鸠江区、湾沚区、南陵县、无为市)
林芝市(波密县、察隅县、朗县、米林市、巴宜区、工布江达县、墨脱县)
塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、塔城市、乌苏市、裕民县、额敏县、托里县)
宣城市(宣州区、旌德县、郎溪县、绩溪县、广德市、宁国市、泾县)
大同市(左云县、浑源县、云州区、平城区、天镇县、新荣区、阳高县、灵丘县、广灵县、云冈区)
克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)
天津市(宝坻区、河东区、南开区、河北区、滨海新区、宁河区、津南区、北辰区、武清区、红桥区、静海区、蓟州区、和平区、东丽区、河西区、西青区)
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伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、新源县、巩留县、伊宁市、伊宁县、霍尔果斯市、奎屯市、昭苏县、霍城县、特克斯县)
玉溪市(峨山彝族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、华宁县、红塔区、通海县、澄江市、新平彝族傣族自治县)
中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)
呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、根河市、海拉尔区、扎兰屯市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市) 阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、阿坝县、茂县、黑水县、壤塘县、汶川县、九寨沟县、小金县、金川县、红原县、马尔康市、松潘县、理县)
吉安市(万安县、吉州区、泰和县、新干县、永丰县、吉水县、安福县、吉安县、遂川县、井冈山市、永新县、青原区、峡江县)
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海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵南县、共和县、贵德县) 达州市(渠县、大竹县、通川区、达川区、万源市、开江县、宣汉县)
南平市(政和县、建瓯市、浦城县、邵武市、光泽县、武夷山市、建阳区、松溪县、顺昌县、延平区)
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佛山市(高明区、南海区、顺德区、三水区、禅城区)
宁波市(慈溪市、奉化区、江北区、镇海区、宁海县、象山县、北仑区、海曙区、余姚市、鄞州区)
昌吉回族自治州(玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、阜康市、昌吉市、呼图壁县、奇台县、吉木萨尔县)
南昌市(东湖区、西湖区、安义县、青云谱区、青山湖区、南昌县、进贤县、新建区、红谷滩区)
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阿勒泰地区(富蕴县、福海县、哈巴河县、阿勒泰市、青河县、吉木乃县、布尔津县)
长沙市(岳麓区、望城区、宁乡市、开福区、芙蓉区、浏阳市、雨花区、天心区、长沙县)
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Deepseek的爆火，各行各业也相继迎来了属于自己的“AI时刻”。华安基金是业内最早深耕科技投资的基金公司之一，在数字经济与硬科技双轮驱动的时代，华安基金已构建起全面覆盖产业链、融合量化与基本面研究的立体化科技投资体系。
这支集结产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”中，就有一位深耕在创新药”和“AI医疗”领域的基金经理——桑翔宇，他认为医药产业发展源于需求侧的“三医联动”改革，并受益于中国医药产业创新结构的巨大升级，国产创新药已经从1.0的仿创时代进入2.0的原创创新弯道超车时代。
中国在软件生态应用端的开发变现能力远强于欧美，医药行业作为数据最具颗粒度、需求前景最广阔的垂类领域，结合AI的应用拓展未来潜力巨大。2025年医药行业即将迎来确定性的向上复苏拐点，因此桑翔宇将今年的投资重点聚焦到了创新药+AI医疗投资方向上。
桑翔宇拥有生物工程+经济学复合背景，8年研究员和1年半投资经理履历，完整经历过医药牛熊周期，善于抓行业的景气趋势机会、偏好左侧布局产业技术爆发拐点、力求挖掘有认知差的黑马股；同时，高仓位和相对集中持股的运行风格，也让桑翔宇更注重风险控制，通过高颗粒度的跟踪、灵活调整组合、交易上设置止损线和部分止盈规则，来给到投资人更稳定的长期体验。
在桑翔宇看来，首先，医药是政策影响权重极大的行业，理解政策定调有利于指导组合的风险偏好并抓住结构性的风险和机遇；其次，医药产业伴随城镇化、国际化曾诞生医疗服务、CXO等长牛板块，理解产业周期决定了投资思路；最后，对创新时代产品迭代趋势和技术升级特点的理解是挖掘超额收益的核心，技术周期脉络指明了投资方向。
对于个股挖掘，桑翔宇觉得这是一个把书读厚、再读薄的过程，他通过中观的跟踪框架、个股财报和产业跟踪等维度，在变化中理解公司，同时将研发进化能力以及企业家品质设定为所有模型假设兑现的核心。
在获取超额收益上，桑翔宇非常重视困境反转和0-1.x阶段的公司。困境反转的公司往往存在巨大预期差，进入0-1阶段，公司此时更容易获取β的收益；1-2则是不同禀赋公司跑出差距的阶段，也是寻找β和α共振的重要窗口期；当进入2-10阶段，则需要基金经理在判断正确景气趋势前提下，不断加强仓位、获得超额收益。
随着国内一系列具备实操性解决集采痛点的优化文件浮出水面，商保作为基本医疗保险的重要补充在今年也会迎来重大的实质性推进，这对于解决收支压力以及创新药量价体系的提升是极大利好。
桑翔宇格外聚焦“创新”二字，他认为今年中国创新药产业迎来了三端共振，首先是政策端医保局给予了创新药最大的支持，首发定价松绑、现金回款改善；其次，供给端中国在ADC、双抗等领域逐步实现了对于欧美的弯道超车，海外MNC蜂拥而至抢购中国资产；最后，报表端多数龙头企业迎来盈亏平衡拐点，高收入增速未来会确定性带动利润端加速提升。
第一，创新药仍处于产业加速向上的周期，今年也有强基本面的兑现支撑。在既往ADC、PD1/VEGF等技术爆发之后，TCE、ProTac等新技术已经看到萌芽开花；同时，创新药从可预期的BD潮走向盈利潮，以往大家对创新药的疑虑是研究壁垒高、企业没盈利，因此不敢投，但随着未来企业的收入高增速带动利润的快速提升，就进入了投资者可理解的范畴内。
第二，AI医疗有望成为2025的年度投资主题，与其它国家相比，我国AI医疗的底座能力强、具备先发优势和互联网化的运维能力。目前，国内AI医疗已发展出三种商业模式，分别为AI+制药、AI+Biotech和AI+医疗。
其中，AI+制药主打“卖铲人”逻辑，通过AI加速新药的研发。AI+Biotech则是药企利用AI开发新靶点、新机制；AI+医疗是通过诊疗数据变现，实现降本增效和商业逻辑提升，赋能医疗的各个环节。
展望AI医疗的发展终局，“互联网大厂+医药公司+头部医院”合作的商业化模式具备竞争优势，在B端利用高质量数据训练出高质量模型，再进一步向C端辐射，可能是未来产业发展演化路径。桑翔宇将重点关注有数据的企业，尤其是与大厂合作、与高能级医院有科室共建、能获取优质数据的企业。
风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。