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阿坝藏族羌族自治州(松潘县、汶川县、九寨沟县、马尔康市、若尔盖县、黑水县、红原县、茂县、小金县、壤塘县、阿坝县、理县、金川县)

长治市(潞州区、长子县、襄垣县、屯留区、上党区、平顺县、壶关县、武乡县、潞城区、沁县、沁源县、黎城县)

铁岭市(西丰县、昌图县、开原市、调兵山市、银州区、清河区、铁岭县)

宿州市(泗县、砀山县、埇桥区、萧县、灵璧县)  宣城市(广德市、宣州区、郎溪县、宁国市、绩溪县、旌德县、泾县)

南昌市(青山湖区、安义县、南昌县、进贤县、西湖区、红谷滩区、青云谱区、新建区、东湖区)

福州市(福清市、晋安区、闽侯县、连江县、仓山区、罗源县、平潭县、台江区、闽清县、永泰县、长乐区、鼓楼区、马尾区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

和田地区(皮山县、洛浦县、于田县、策勒县、和田市、和田县、墨玉县、民丰县)  普洱市(景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

沈阳市(新民市、沈北新区、浑南区、沈河区、康平县、皇姑区、大东区、铁西区、辽中区、苏家屯区、于洪区、和平区、法库县)

果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、达日县、玛多县、班玛县、甘德县)

昌都市(江达县、八宿县、贡觉县、察雅县、洛隆县、边坝县、左贡县、类乌齐县、丁青县、芒康县、卡若区)

北京市(大兴区、延庆区、石景山区、平谷区、海淀区、怀柔区、密云区、丰台区、昌平区、东城区、房山区、西城区、门头沟区、顺义区、朝阳区、通州区)

黑河市(北安市、爱辉区、逊克县、五大连池市、嫩江市、孙吴县)

银川市(永宁县、贺兰县、灵武市、金凤区、西夏区、兴庆区)

商丘市(夏邑县、睢县、睢阳区、梁园区、宁陵县、虞城县、永城市、民权县、柘城县)

广州市(花都区、南沙区、黄埔区、从化区、荔湾区、越秀区、番禺区、天河区、白云区、增城区、海珠区)

雅安市(雨城区、荥经县、天全县、芦山县、名山区、汉源县、石棉县、宝兴县)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、丹寨县、台江县、黎平县、锦屏县、凯里市、天柱县、榕江县、三穗县、从江县、黄平县、岑巩县、镇远县、施秉县、雷山县、剑河县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

香港特别行政区

凉山彝族自治州(宁南县、美姑县、雷波县、越西县、盐源县、木里藏族自治县、会理市、昭觉县、西昌市、喜德县、会东县、金阳县、冕宁县、布拖县、德昌县、甘洛县、普格县)

宁波市(奉化区、北仑区、镇海区、宁海县、慈溪市、海曙区、鄞州区、余姚市、象山县、江北区)

牡丹江市(东安区、爱民区、海林市、东宁市、宁安市、林口县、西安区、阳明区、穆棱市、绥芬河市)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、陇川县、芒市、瑞丽市)

镇江市(句容市、丹阳市、京口区、丹徒区、扬中市、润州区)

吕梁市(柳林县、文水县、临县、交口县、离石区、孝义市、石楼县、方山县、中阳县、兴县、汾阳市、岚县、交城县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

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宁德市(福安市、霞浦县、周宁县、古田县、柘荣县、屏南县、寿宁县、蕉城区、福鼎市)

新余市(分宜县、渝水区)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

广安市(邻水县、前锋区、广安区、武胜县、岳池县、华蓥市)  丽水市(遂昌县、青田县、缙云县、莲都区、庆元县、龙泉市、云和县、松阳县、景宁畲族自治县)

四平市(双辽市、铁东区、伊通满族自治县、铁西区、梨树县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、石拐区、九原区、青山区、东河区、白云鄂博矿区、昆都仑区、土默特右旗、固阳县)

铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)株洲市(醴陵市、荷塘区、茶陵县、石峰区、炎陵县、渌口区、攸县、芦淞区、天元区)

西藏自治区  鸡西市(恒山区、滴道区、麻山区、城子河区、鸡东县、密山市、梨树区、鸡冠区、虎林市)

芜湖市(湾沚区、繁昌区、南陵县、弋江区、镜湖区、无为市、鸠江区)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、抚松县、靖宇县、临江市)

信阳市(平桥区、潢川县、淮滨县、新县、商城县、光山县、罗山县、固始县、浉河区、息县)济宁市(泗水县、鱼台县、任城区、曲阜市、金乡县、梁山县、微山县、嘉祥县、汶上县、兖州区、邹城市)

开封市(尉氏县、龙亭区、祥符区、杞县、鼓楼区、通许县、兰考县、顺河回族区、禹王台区)

乐山市(峨边彝族自治县、井研县、犍为县、峨眉山市、夹江县、马边彝族自治县、五通桥区、沙湾区、市中区、金口河区、沐川县)

厦门市(湖里区、翔安区、集美区、同安区、思明区、海沧区)

益阳市(南县、安化县、桃江县、沅江市、赫山区、资阳区)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

淮安市(盱眙县、清江浦区、淮安区、洪泽区、金湖县、涟水县、淮阴区)

广元市(旺苍县、朝天区、利州区、苍溪县、昭化区、青川县、剑阁县)

通化市(东昌区、集安市、通化县、辉南县、梅河口市、二道江区、柳河县)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

济南市(天桥区、钢城区、历城区、槐荫区、莱芜区、商河县、平阴县、市中区、济阳区、历下区、章丘区、长清区)

丹东市(宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、振安区、元宝区、东港市)

新疆维吾尔自治区

赣州市(崇义县、龙南市、南康区、定南县、全南县、章贡区、宁都县、信丰县、赣县区、兴国县、大余县、寻乌县、会昌县、石城县、于都县、瑞金市、上犹县、安远县)

昆明市(东川区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、盘龙区、五华区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、西山区、富民县、石林彝族自治县、晋宁区、安宁市、呈贡区)

泰安市(肥城市、东平县、新泰市、宁阳县、泰山区、岱岳区)

呼伦贝尔市(满洲里市、根河市、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、牙克石市、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。