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阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

金华市(东阳市、义乌市、兰溪市、金东区、磐安县、浦江县、武义县、婺城区、永康市)

保山市(昌宁县、施甸县、隆阳区、龙陵县、腾冲市)  昭通市(巧家县、水富市、鲁甸县、绥江县、盐津县、大关县、镇雄县、威信县、昭阳区、永善县、彝良县)

阿勒泰地区(哈巴河县、青河县、富蕴县、福海县、吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市)

上海市(松江区、浦东新区、普陀区、长宁区、金山区、黄浦区、杨浦区、奉贤区、青浦区、嘉定区、崇明区、静安区、虹口区、徐汇区、闵行区、宝山区)

甘孜藏族自治州(色达县、白玉县、稻城县、雅江县、道孚县、新龙县、得荣县、理塘县、巴塘县、泸定县、乡城县、丹巴县、炉霍县、甘孜县、康定市、德格县、石渠县、九龙县)

哈尔滨市(木兰县、香坊区、尚志市、松北区、五常市、南岗区、道里区、平房区、呼兰区、阿城区、方正县、延寿县、道外区、宾县、依兰县、通河县、双城区、巴彦县)  珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

宜宾市(江安县、兴文县、珙县、翠屏区、长宁县、高县、筠连县、叙州区、屏山县、南溪区)

常州市(钟楼区、武进区、新北区、天宁区、溧阳市、金坛区)

孝感市(汉川市、孝昌县、应城市、安陆市、大悟县、云梦县、孝南区)

四平市(铁西区、铁东区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县)

怀化市(麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、会同县、辰溪县、溆浦县、鹤城区、中方县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县)

三门峡市(义马市、卢氏县、渑池县、湖滨区、灵宝市、陕州区)

宝鸡市(金台区、眉县、麟游县、陇县、凤县、渭滨区、凤翔区、扶风县、千阳县、岐山县、陈仓区、太白县)

烟台市(招远市、龙口市、福山区、莱山区、栖霞市、莱阳市、蓬莱区、海阳市、牟平区、芝罘区、莱州市)

福州市(闽侯县、永泰县、闽清县、仓山区、马尾区、连江县、福清市、罗源县、平潭县、晋安区、台江区、鼓楼区、长乐区)

巴彦淖尔市(临河区、五原县、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县)

大庆市(大同区、萨尔图区、林甸县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、龙凤区、肇源县、肇州县)

镇江市(句容市、润州区、丹徒区、丹阳市、京口区、扬中市)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)

梅州市(梅县区、兴宁市、蕉岭县、平远县、梅江区、大埔县、丰顺县、五华县)

廊坊市(三河市、大厂回族自治县、永清县、固安县、香河县、大城县、安次区、文安县、霸州市、广阳区)

桂林市(全州县、灌阳县、平乐县、荔浦市、龙胜各族自治县、雁山区、永福县、灵川县、秀峰区、临桂区、资源县、阳朔县、象山区、恭城瑶族自治县、七星区、叠彩区、兴安县)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、根河市、满洲里市、额尔古纳市、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、牙克石市)

周口市(郸城县、太康县、扶沟县、鹿邑县、商水县、西华县、川汇区、沈丘县、项城市、淮阳区)

徐州市(铜山区、云龙区、睢宁县、邳州市、丰县、新沂市、泉山区、沛县、贾汪区、鼓楼区)

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果洛藏族自治州(达日县、班玛县、久治县、玛沁县、玛多县、甘德县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

运城市(河津市、万荣县、闻喜县、稷山县、临猗县、芮城县、绛县、夏县、盐湖区、新绛县、垣曲县、平陆县、永济市)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)  漯河市(源汇区、召陵区、舞阳县、郾城区、临颍县)

澳门特别行政区

蚌埠市(禹会区、蚌山区、五河县、淮上区、固镇县、怀远县、龙子湖区)

来宾市(兴宾区、象州县、武宣县、合山市、忻城县、金秀瑶族自治县)重庆市(忠县、渝中区、巫溪县、巴南区、彭水苗族土家族自治县、綦江区、云阳县、秀山土家族苗族自治县、南川区、潼南区、梁平区、丰都县、武隆区、奉节县、南岸区、渝北区、九龙坡区、城口县、永川区、大足区、合川区、黔江区、开州区、长寿区、大渡口区、璧山区、涪陵区、酉阳土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、垫江县、江北区、荣昌区、铜梁区、巫山县、江津区、沙坪坝区、万州区、北碚区)

衡阳市(雁峰区、珠晖区、衡阳县、南岳区、耒阳市、衡东县、石鼓区、衡山县、衡南县、常宁市、蒸湘区、祁东县)  海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、格尔木市、茫崖市、天峻县、都兰县)

香港特别行政区

长沙市(望城区、宁乡市、浏阳市、芙蓉区、天心区、岳麓区、雨花区、长沙县、开福区)

秦皇岛市(昌黎县、北戴河区、抚宁区、海港区、山海关区、卢龙县、青龙满族自治县)漳州市(长泰区、漳浦县、诏安县、龙文区、芗城区、平和县、东山县、华安县、龙海区、云霄县、南靖县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、普定县)

儋州市

辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)

永州市(江华瑶族自治县、祁阳市、零陵区、蓝山县、双牌县、东安县、道县、冷水滩区、江永县、宁远县、新田县)

三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

驻马店市(正阳县、汝南县、新蔡县、驿城区、泌阳县、上蔡县、平舆县、确山县、西平县、遂平县)

五指山市(陵水黎族自治县、澄迈县、万宁市、临高县、文昌市、东方市、白沙黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、昌江黎族自治县、定安县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县)

平顶山市(卫东区、新华区、汝州市、石龙区、舞钢市、宝丰县、湛河区、郏县、鲁山县、叶县)

开封市(龙亭区、祥符区、杞县、通许县、禹王台区、顺河回族区、尉氏县、兰考县、鼓楼区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

贵港市(港北区、覃塘区、平南县、桂平市、港南区)

双鸭山市(饶河县、宝清县、宝山区、友谊县、集贤县、岭东区、尖山区、四方台区)

攀枝花市(盐边县、仁和区、米易县、西区、东区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市、呼图壁县、昌吉市)

安阳市(内黄县、文峰区、林州市、安阳县、北关区、龙安区、滑县、汤阴县、殷都区)

银川市(西夏区、兴庆区、灵武市、贺兰县、金凤区、永宁县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。