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德阳市(广汉市、旌阳区、罗江区、绵竹市、中江县、什邡市)

河池市(罗城仫佬族自治县、东兰县、天峨县、宜州区、金城江区、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、凤山县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

东莞市  庆阳市(环县、正宁县、合水县、西峰区、华池县、镇原县、庆城县、宁县)

铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)

甘孜藏族自治州(泸定县、石渠县、乡城县、雅江县、丹巴县、道孚县、九龙县、色达县、稻城县、理塘县、新龙县、甘孜县、康定市、得荣县、白玉县、炉霍县、德格县、巴塘县)

赣州市(大余县、兴国县、会昌县、南康区、定南县、瑞金市、寻乌县、信丰县、于都县、全南县、上犹县、安远县、龙南市、章贡区、石城县、崇义县、宁都县、赣县区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)  保定市(蠡县、涞源县、竞秀区、高碑店市、满城区、定兴县、唐县、阜平县、徐水区、安国市、易县、安新县、曲阳县、顺平县、清苑区、望都县、涞水县、定州市、博野县、容城县、涿州市、雄县、莲池区、高阳县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

日喀则市(亚东县、定结县、仁布县、仲巴县、江孜县、拉孜县、白朗县、谢通门县、南木林县、萨嘎县、岗巴县、桑珠孜区、萨迦县、聂拉木县、昂仁县、定日县、吉隆县、康马县)

丹东市(东港市、振安区、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区、凤城市)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

武汉市(汉南区、武昌区、硚口区、东西湖区、江岸区、新洲区、青山区、洪山区、江汉区、蔡甸区、汉阳区、黄陂区、江夏区)

海东市(平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区)

呼和浩特市(玉泉区、赛罕区、清水河县、新城区、回民区、武川县、托克托县、和林格尔县、土默特左旗)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

天水市(秦安县、张家川回族自治县、秦州区、甘谷县、麦积区、武山县、清水县)

南平市(建阳区、武夷山市、浦城县、建瓯市、松溪县、延平区、顺昌县、邵武市、光泽县、政和县)

包头市(青山区、固阳县、九原区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、石拐区、昆都仑区、白云鄂博矿区、东河区)

营口市(大石桥市、站前区、盖州市、鲅鱼圈区、西市区、老边区)

遵义市(红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、桐梓县、余庆县、赤水市、湄潭县、汇川区、习水县、绥阳县、仁怀市、正安县)

淮南市(大通区、田家庵区、八公山区、谢家集区、凤台县、潘集区、寿县)

玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、曲麻莱县、称多县、杂多县、治多县)

宣城市(泾县、旌德县、绩溪县、宣州区、广德市、郎溪县、宁国市)

桂林市(秀峰区、荔浦市、平乐县、阳朔县、七星区、灵川县、叠彩区、临桂区、雁山区、全州县、恭城瑶族自治县、灌阳县、兴安县、象山区、永福县、龙胜各族自治县、资源县)

永州市(东安县、冷水滩区、零陵区、蓝山县、道县、江永县、新田县、江华瑶族自治县、双牌县、宁远县、祁阳市)

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攀枝花市(仁和区、西区、盐边县、东区、米易县)

衡水市(桃城区、故城县、武强县、枣强县、武邑县、景县、饶阳县、冀州区、阜城县、深州市、安平县)

玉溪市(澄江市、新平彝族傣族自治县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、华宁县、峨山彝族自治县、通海县、江川区)

十堰市(竹山县、张湾区、丹江口市、郧阳区、竹溪县、房县、郧西县、茅箭区)  荆门市(京山市、掇刀区、东宝区、沙洋县、钟祥市)

宿州市(埇桥区、砀山县、萧县、泗县、灵璧县)

兴安盟(扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)

葫芦岛市(龙港区、绥中县、建昌县、兴城市、南票区、连山区)滨州市(博兴县、邹平市、阳信县、惠民县、无棣县、沾化区、滨城区)

佛山市(高明区、南海区、顺德区、禅城区、三水区)  贵阳市(清镇市、云岩区、息烽县、花溪区、观山湖区、南明区、开阳县、乌当区、白云区、修文县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

泰州市(高港区、泰兴市、兴化市、海陵区、靖江市、姜堰区)

白山市(抚松县、临江市、靖宇县、浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县)锦州市(黑山县、太和区、凌海市、北镇市、义县、古塔区、凌河区)

通化市(梅河口市、辉南县、通化县、柳河县、集安市、东昌区、二道江区)

石家庄市(赵县、行唐县、新乐市、鹿泉区、井陉矿区、长安区、栾城区、无极县、赞皇县、元氏县、高邑县、正定县、藁城区、辛集市、井陉县、灵寿县、晋州市、裕华区、平山县、桥西区、深泽县、新华区)

临汾市(汾西县、蒲县、襄汾县、永和县、乡宁县、曲沃县、翼城县、古县、洪洞县、安泽县、隰县、霍州市、浮山县、大宁县、尧都区、吉县、侯马市)

延安市(志丹县、洛川县、宜川县、延长县、富县、子长市、安塞区、宝塔区、甘泉县、吴起县、黄陵县、黄龙县、延川县)

抚顺市(清原满族自治县、顺城区、抚顺县、新宾满族自治县、东洲区、新抚区、望花区)

湖州市(安吉县、吴兴区、南浔区、德清县、长兴县)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

周口市(鹿邑县、扶沟县、太康县、郸城县、淮阳区、商水县、项城市、沈丘县、西华县、川汇区)

江门市(江海区、台山市、恩平市、开平市、蓬江区、新会区、鹤山市)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、建水县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、个旧市、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、石屏县、红河县、开远市、泸西县、绿春县)

肇庆市(广宁县、鼎湖区、高要区、德庆县、四会市、封开县、端州区、怀集县)

自贡市(大安区、沿滩区、富顺县、贡井区、自流井区、荣县)

三沙市(西沙区、南沙区)

宁德市(福鼎市、蕉城区、霞浦县、寿宁县、古田县、福安市、周宁县、柘荣县、屏南县)

滁州市(来安县、南谯区、全椒县、明光市、凤阳县、琅琊区、天长市、定远县)

香港特别行政区

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。