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重庆市(璧山区、渝北区、合川区、巴南区、秀山土家族苗族自治县、城口县、黔江区、北碚区、渝中区、石柱土家族自治县、九龙坡区、大足区、綦江区、彭水苗族土家族自治县、长寿区、沙坪坝区、云阳县、江津区、南岸区、巫溪县、梁平区、荣昌区、大渡口区、丰都县、奉节县、铜梁区、南川区、江北区、开州区、巫山县、垫江县、忠县、永川区、酉阳土家族苗族自治县、潼南区、万州区、涪陵区、武隆区)

玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、玉树市、曲麻莱县、治多县、称多县)

丽水市(景宁畲族自治县、遂昌县、缙云县、龙泉市、青田县、松阳县、莲都区、云和县、庆元县)

淮南市(田家庵区、寿县、潘集区、八公山区、谢家集区、大通区、凤台县)  商丘市(睢阳区、宁陵县、夏邑县、柘城县、虞城县、睢县、梁园区、民权县、永城市)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

延安市(黄龙县、志丹县、甘泉县、子长市、洛川县、延川县、富县、黄陵县、安塞区、宝塔区、宜川县、延长县、吴起县)

安康市(岚皋县、汉阴县、汉滨区、白河县、旬阳市、镇坪县、石泉县、紫阳县、平利县、宁陕县)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)  湘潭市(湘潭县、岳塘区、雨湖区、湘乡市、韶山市)

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、平山区、明山区、桓仁满族自治县、南芬区)

东莞市

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、库尔勒市、且末县、博湖县、和静县、焉耆回族自治县、尉犁县、若羌县、和硕县)

聊城市(阳谷县、莘县、东阿县、茌平区、高唐县、东昌府区、临清市、冠县)

文山壮族苗族自治州(广南县、富宁县、麻栗坡县、丘北县、文山市、西畴县、砚山县、马关县)

佳木斯市(抚远市、同江市、桦川县、汤原县、东风区、郊区、富锦市、前进区、向阳区、桦南县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

惠州市(博罗县、惠东县、惠阳区、惠城区、龙门县)

德州市(宁津县、临邑县、齐河县、武城县、乐陵市、德城区、禹城市、夏津县、庆云县、陵城区、平原县)

玉林市(北流市、陆川县、博白县、福绵区、玉州区、容县、兴业县)

贺州市(钟山县、八步区、昭平县、平桂区、富川瑶族自治县)

台州市(三门县、温岭市、临海市、仙居县、玉环市、椒江区、路桥区、天台县、黄岩区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

临汾市(翼城县、吉县、蒲县、襄汾县、曲沃县、安泽县、侯马市、乡宁县、尧都区、洪洞县、汾西县、古县、大宁县、隰县、浮山县、永和县、霍州市)

德阳市(什邡市、中江县、绵竹市、旌阳区、广汉市、罗江区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

毕节市(七星关区、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、纳雍县、黔西市、赫章县、金沙县)

来宾市(合山市、武宣县、忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县)

通辽市(科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、奈曼旗、霍林郭勒市、开鲁县)

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株洲市(荷塘区、石峰区、茶陵县、攸县、天元区、渌口区、炎陵县、芦淞区、醴陵市)

吉安市(井冈山市、泰和县、安福县、吉安县、新干县、峡江县、永新县、青原区、吉水县、遂川县、吉州区、万安县、永丰县)

岳阳市(君山区、平江县、汨罗市、岳阳楼区、临湘市、云溪区、华容县、岳阳县、湘阴县)

南宁市(武鸣区、江南区、西乡塘区、青秀区、宾阳县、隆安县、横州市、良庆区、上林县、马山县、邕宁区、兴宁区)  白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、抚松县、江源区)

朔州市(山阴县、怀仁市、右玉县、应县、平鲁区、朔城区)

合肥市(瑶海区、巢湖市、长丰县、蜀山区、庐阳区、包河区、庐江县、肥西县、肥东县)

广安市(武胜县、广安区、华蓥市、岳池县、邻水县、前锋区)铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)  澳门特别行政区

咸阳市(秦都区、永寿县、旬邑县、武功县、三原县、泾阳县、杨陵区、渭城区、淳化县、礼泉县、彬州市、长武县、兴平市、乾县)

石家庄市(新乐市、晋州市、井陉县、鹿泉区、平山县、藁城区、灵寿县、正定县、无极县、深泽县、赞皇县、栾城区、新华区、井陉矿区、元氏县、行唐县、赵县、高邑县、桥西区、裕华区、长安区、辛集市)

芜湖市(繁昌区、鸠江区、弋江区、南陵县、镜湖区、无为市、湾沚区)朝阳市(朝阳县、凌源市、北票市、建平县、双塔区、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

西安市(莲湖区、碑林区、高陵区、临潼区、未央区、新城区、灞桥区、周至县、蓝田县、雁塔区、鄠邑区、阎良区、长安区)

南通市(海安市、启东市、崇川区、通州区、如东县、如皋市、海门区)

常州市(新北区、溧阳市、武进区、天宁区、钟楼区、金坛区)

福州市(闽侯县、罗源县、连江县、晋安区、永泰县、马尾区、台江区、福清市、仓山区、闽清县、鼓楼区、长乐区、平潭县)

汉中市(略阳县、佛坪县、南郑区、勉县、宁强县、城固县、西乡县、留坝县、洋县、汉台区、镇巴县)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、雷山县、锦屏县、剑河县、岑巩县、丹寨县、黎平县、凯里市、黄平县、天柱县、榕江县、台江县、从江县、三穗县、麻江县、镇远县)

昌吉回族自治州(奇台县、阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、昌吉市、吉木萨尔县、玛纳斯县)

菏泽市(巨野县、牡丹区、鄄城县、曹县、东明县、郓城县、定陶区、成武县、单县)

九江市(都昌县、濂溪区、武宁县、浔阳区、修水县、庐山市、永修县、彭泽县、湖口县、瑞昌市、柴桑区、德安县、共青城市)

肇庆市(怀集县、四会市、端州区、封开县、广宁县、高要区、鼎湖区、德庆县)

乌兰察布市(卓资县、丰镇市、化德县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、集宁区、察哈尔右翼中旗、商都县、察哈尔右翼前旗、凉城县、兴和县)

鹤岗市(萝北县、东山区、工农区、南山区、兴安区、向阳区、绥滨县、兴山区)

秦皇岛市(昌黎县、抚宁区、海港区、山海关区、青龙满族自治县、北戴河区、卢龙县)

新余市(渝水区、分宜县)

牡丹江市(宁安市、爱民区、西安区、绥芬河市、阳明区、穆棱市、林口县、海林市、东宁市、东安区)

绥化市(兰西县、北林区、青冈县、肇东市、海伦市、望奎县、明水县、庆安县、绥棱县、安达市)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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