特种军官的冲喜妻_让你体验前所未有的感官盛宴！各观看《今日汇总》
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维修现场整洁，保护客户环境：我们注重维修现场的整洁与保护，维修过程中使用防护垫、防尘罩等物品，确保客户家居环境不受影响。
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全国服务区域：
楚雄彝族自治州(南华县、双柏县、楚雄市、武定县、牟定县、禄丰市、大姚县、永仁县、元谋县、姚安县)
郑州市(新郑市、惠济区、中原区、巩义市、管城回族区、登封市、金水区、新密市、二七区、荥阳市、上街区、中牟县)
常德市(临澧县、石门县、桃源县、武陵区、澧县、津市市、汉寿县、安乡县、鼎城区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)
贺州市(钟山县、昭平县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区)
喀什地区(岳普湖县、叶城县、伽师县、泽普县、麦盖提县、英吉沙县、疏附县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、喀什市、巴楚县)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)
益阳市(赫山区、南县、资阳区、桃江县、安化县、沅江市)
湘潭市(雨湖区、韶山市、岳塘区、湘潭县、湘乡市)
澳门特别行政区
清远市(阳山县、清城区、连南瑶族自治县、连州市、佛冈县、英德市、清新区、连山壮族瑶族自治县)
黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、望谟县、安龙县、晴隆县、普安县、兴义市、贞丰县、册亨县)
鞍山市(千山区、岫岩满族自治县、铁西区、海城市、立山区、铁东区、台安县)
成都市(双流区、青羊区、成华区、都江堰市、蒲江县、大邑县、邛崃市、金牛区、锦江区、简阳市、新都区、郫都区、青白江区、龙泉驿区、金堂县、温江区、武侯区、彭州市、崇州市、新津区)
营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、老边区、西市区、盖州市)
娄底市(新化县、双峰县、娄星区、冷水江市、涟源市)
马鞍山市(含山县、花山区、和县、当涂县、博望区、雨山区)
临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏县、永靖县、和政县、临夏市、康乐县、东乡族自治县)
福州市(马尾区、长乐区、永泰县、仓山区、罗源县、连江县、台江区、平潭县、晋安区、闽侯县、鼓楼区、闽清县、福清市)
内蒙古自治区
滁州市(全椒县、来安县、南谯区、明光市、定远县、凤阳县、琅琊区、天长市)
梧州市(蒙山县、苍梧县、岑溪市、长洲区、藤县、万秀区、龙圩区)
中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)
西藏自治区
南昌市(青云谱区、进贤县、安义县、红谷滩区、新建区、青山湖区、西湖区、东湖区、南昌县)
蚌埠市(五河县、蚌山区、怀远县、禹会区、龙子湖区、固镇县、淮上区)
德阳市(广汉市、中江县、旌阳区、什邡市、绵竹市、罗江区)
恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、鹤峰县、恩施市、咸丰县、宣恩县、建始县、巴东县)
镇江市(句容市、丹徒区、京口区、丹阳市、润州区、扬中市)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)
六安市(金安区、舒城县、霍山县、霍邱县、裕安区、金寨县、叶集区)
南京市(江宁区、溧水区、浦口区、高淳区、秦淮区、六合区、雨花台区、栖霞区、鼓楼区、建邺区、玄武区)
兰州市(永登县、皋兰县、西固区、榆中县、安宁区、城关区、红古区、七里河区)
黄冈市(罗田县、浠水县、蕲春县、英山县、团风县、红安县、黄州区、黄梅县、武穴市、麻城市)
泉州市(丰泽区、晋江市、安溪县、石狮市、泉港区、惠安县、洛江区、德化县、南安市、鲤城区、永春县、金门县)
大理白族自治州(剑川县、宾川县、大理市、洱源县、鹤庆县、永平县、南涧彝族自治县、云龙县、弥渡县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、祥云县)
吴忠市(红寺堡区、同心县、盐池县、青铜峡市、利通区)
嘉兴市(海宁市、南湖区、平湖市、海盐县、嘉善县、秀洲区、桐乡市)
崇左市(天等县、江州区、扶绥县、宁明县、凭祥市、大新县、龙州县)
赤峰市(翁牛特旗、敖汉旗、巴林左旗、松山区、宁城县、红山区、克什克腾旗、喀喇沁旗、林西县、巴林右旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗)
湖州市(吴兴区、长兴县、南浔区、德清县、安吉县)
锦州市(黑山县、古塔区、太和区、北镇市、义县、凌河区、凌海市)
新余市(渝水区、分宜县)
沧州市(盐山县、任丘市、肃宁县、运河区、沧县、东光县、献县、南皮县、新华区、吴桥县、黄骅市、泊头市、青县、河间市、海兴县、孟村回族自治县)
昌都市(类乌齐县、江达县、洛隆县、芒康县、八宿县、卡若区、边坝县、丁青县、贡觉县、左贡县、察雅县)
湛江市(吴川市、廉江市、徐闻县、雷州市、遂溪县、霞山区、赤坎区、坡头区、麻章区)
怀化市(洪江市、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、沅陵县、会同县、辰溪县、鹤城区、芷江侗族自治县、中方县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县)
新疆维吾尔自治区
威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)
池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)
揭阳市(榕城区、揭东区、揭西县、普宁市、惠来县)
包头市(九原区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、石拐区、青山区、固阳县、白云鄂博矿区、东河区)
绥化市(兰西县、绥棱县、青冈县、安达市、望奎县、肇东市、海伦市、明水县、北林区、庆安县)
海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)
秦皇岛市(山海关区、抚宁区、青龙满族自治县、卢龙县、昌黎县、海港区、北戴河区)
邵阳市(隆回县、双清区、大祥区、新邵县、城步苗族自治县、邵阳县、邵东市、北塔区、武冈市、绥宁县、新宁县、洞口县)
十堰市(茅箭区、郧西县、丹江口市、竹溪县、竹山县、张湾区、房县、郧阳区)
大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
辽阳市(文圣区、宏伟区、弓长岭区、白塔区、太子河区、灯塔市、辽阳县)
大同市(云冈区、云州区、新荣区、灵丘县、天镇县、平城区、广灵县、浑源县、阳高县、左云县)
株洲市(荷塘区、芦淞区、炎陵县、醴陵市、攸县、渌口区、天元区、茶陵县、石峰区)
北京市(房山区、怀柔区、西城区、丰台区、密云区、石景山区、大兴区、朝阳区、海淀区、东城区、门头沟区、通州区、平谷区、延庆区、昌平区、顺义区)
佛山市(高明区、南海区、三水区、禅城区、顺德区)
信阳市(息县、固始县、平桥区、潢川县、商城县、淮滨县、浉河区、新县、罗山县、光山县)
台州市(温岭市、临海市、黄岩区、玉环市、椒江区、天台县、仙居县、三门县、路桥区)
遂宁市(船山区、大英县、蓬溪县、安居区、射洪市)
聊城市(莘县、东昌府区、东阿县、茌平区、临清市、冠县、高唐县、阳谷县)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)
日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)
遵义市(道真仡佬族苗族自治县、汇川区、赤水市、仁怀市、红花岗区、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、正安县、绥阳县、习水县、余庆县、凤冈县、桐梓县、播州区)
平顶山市(舞钢市、叶县、鲁山县、卫东区、石龙区、郏县、湛河区、汝州市、宝丰县、新华区)
九江市(都昌县、彭泽县、共青城市、永修县、浔阳区、庐山市、湖口县、柴桑区、濂溪区、武宁县、德安县、瑞昌市、修水县)
安阳市(汤阴县、安阳县、殷都区、林州市、北关区、滑县、龙安区、文峰区、内黄县)
邯郸市(魏县、成安县、武安市、涉县、复兴区、鸡泽县、丛台区、峰峰矿区、广平县、肥乡区、永年区、邯山区、曲周县、邱县、临漳县、馆陶县、大名县、磁县)
武汉市(汉南区、汉阳区、武昌区、青山区、东西湖区、江岸区、硚口区、黄陂区、江夏区、蔡甸区、江汉区、新洲区、洪山区)
漳州市(芗城区、龙海区、东山县、平和县、南靖县、龙文区、诏安县、长泰区、华安县、云霄县、漳浦县)
巴音郭楞蒙古自治州(和静县、若羌县、且末县、库尔勒市、博湖县、焉耆回族自治县、轮台县、和硕县、尉犁县)
白银市(靖远县、白银区、会宁县、平川区、景泰县)
天津市(河西区、西青区、红桥区、滨海新区、宁河区、东丽区、津南区、河东区、静海区、武清区、北辰区、南开区、蓟州区、和平区、宝坻区、河北区)
香港特别行政区
安庆市(迎江区、宿松县、宜秀区、望江县、太湖县、怀宁县、桐城市、潜山市、岳西县、大观区)
青岛市(平度市、莱西市、城阳区、市南区、市北区、即墨区、崂山区、黄岛区、李沧区、胶州市)
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锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、多伦县、镶黄旗、苏尼特左旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、二连浩特市、太仆寺旗、苏尼特右旗)
文山壮族苗族自治州(富宁县、西畴县、麻栗坡县、文山市、广南县、马关县、砚山县、丘北县)
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阿坝藏族羌族自治州(小金县、九寨沟县、汶川县、金川县、松潘县、茂县、黑水县、红原县、若尔盖县、马尔康市、理县、壤塘县、阿坝县)
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盐城市(亭湖区、东台市、盐都区、射阳县、大丰区、建湖县、响水县、阜宁县、滨海县)
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来源：壹度Pro
文|Ekko
排版|小博
4月3日，东鹏饮料向港交所递交招股书，正式启动A+H股两地上市进程。
这家手握33亿净利润、账上躺着近百亿现金的功能饮料巨头，用实际行动打破了“不差钱就不上市”的资本市场惯例。这场看似“反常”的资本动作背后，藏着中国饮料巨头在存量竞争时代的战略焦虑。
翻开2024年财报，东鹏饮料的业绩堪称耀眼：158.39亿元营收同比激增40.36%，净利润33.27亿元同比大涨63.09%，这样的增速在消费品行业实属罕见。在企业仍保持高速增长期时，着急到港股二次上市，看似想通过资本助力规模扩张，实则暗藏战略深意。
一方面，中国功能饮料市场早已是刺刀见红的红海，红牛、乐虎、体质能量（中沃）等品牌割据市场，让过度依赖单一产品的东鹏饮料风险日益凸显（2024年东鹏特饮单品，在东鹏饮料的总营收中占比超85%）。
另一方面，据尼尔森数据显示，2024年东鹏特饮在中国能量饮料市场销售量占比由2023年的43.0%提升至47.9%，全国市场销售额份额占比从30.9%上升至34.9%。
当产品不断向赛道增长天花板迫近时，东鹏此番赴港上市，要向投资者讲好两个故事：一是如何打破大单品依赖，构建多元化产品矩阵；二是如何将国内成功经验复制到全球。
至少从目前动作看，东鹏饮料已推出0糖版特饮、电解质水等新品，但市场反响尚未达预期，同时2024年境外营收占比不足3%，海外布局仍处于试水阶段，打破大单品依赖和全球化都言之尚早。
值得一提的是，尽管资本市场对“增收又增利”的优质标的向来慷慨，但也会对“故事大于实质”的概念炒作保持警惕。东鹏能否在募资后有效提升研发投入（2024年研发费用率仅1.2%），能否构建适应全球市场的供应链体系，这些都将成为影响其估值的核心要素。
同时，站在A+H股的新起点，东鹏饮料面临的不仅是资本舞台的升级，更是从区域龙头向国际品牌的蜕变考验，这些问题的答案，或许才是决定此次赴港上市成败的关键。
| 卡位“大碗低价”，从错位竞争中爬出的巨兽 |
据天眼查信息显示，东鹏饮料集团成立于1994年，主营业务为饮料的研发、生产和销售，主要产品包括东鹏特饮、由柑柠檬茶、陈皮特饮、包装饮用水等，其中东鹏特饮是公司的主导产品。目前，东鹏特饮在我国能量饮料市场占有率排名第二。
回溯东鹏饮料在中国功能饮料市场的竞争史，以及大单品“东鹏特饮”的诞生，本质是一部“错位突围”的生存启示录。
当红牛用“困了累了喝红牛”的广告语筑起高端化壁垒，当乐虎等本土品牌试图在渠道上贴身肉搏时，东鹏饮料却在行业的裂缝中找到了独特的生长路径——左手挥舞“大碗低价”的大旗，右手接住泰国天丝与华彬集团的红牛商标内斗红利，在看似铁板一块的市场中，开辟出了属于自己的天地。
2016年，是天赐良机的一年。这一年，泰国天丝与华彬集团围绕红牛商标归属的拉锯战正式打响，双方的内斗对不但使占据功能饮料绝对霸主地位的红牛陷入战略摇摆，并由此引发了产品迭代放缓和渠道渗透力减弱等一系列连锁反应，公开数据显示，2016-2020年红牛在中国的销售额增速从15%骤降至3%，市占率从63%缩水至47%。
这场持续至今仍悬而未决的法律博弈，却给东鹏饮创造了切入市场的窗口期，在敏锐地捕捉到这一战略机遇后，东鹏饮料以“农村包围城市”的路径快速渗透——主攻红牛忽视的加油站、便利店及下沉市场，瞄准有高效提神刚需，又对价格敏感的货车司机、外卖骑手等蓝领群体，并以6元/500ml的东鹏特饮（红牛当时售价约为6元/250ml）杀入市场，靠着“价格持平，容量翻倍”的性价比策略，奇袭了红牛把控薄弱的市场，俘获了首批种子用户。
但这还远远不够，东鹏饮料顺势在全国高速服务区投放了10万组冰柜，并推出“扫码领红包”活动，进一步锁定卡车司机等核心消费群体，提升品牌知名度。
从最终的结果来看，东鹏饮料的策略无疑是成功的，与同期红牛在市场占有率上的节节败退相比，数据显示，东鹏特饮上市初期，在华南地区的铺货率三年内提升70%，销量增速连续三年超过30%。同时，在2015-2020年间，东鹏特饮市占率由5.6%一路飙升至20.2%，硬生生在红牛的领地中切割出一片“低价大容量”的新战场。
只是斗转星移，对于眼下东鹏饮料这头“巨兽”来说，曾经的新战场容量正在坍塌，而这或许也是东鹏付港股上市的另一重考量。
一方面，随着红牛商标纠纷趋缓，华彬集团推出“战马”、泰国天丝授权国内生产的红牛安奈吉、以及引入进口红牛等多个“红牛系”产品，当年的空白市场，正在被更加垂直的产品填满。
更严峻的是，东鹏基本盘的蓝领市场正在萎缩。以其中具有代表性的货车司机群体为例，据交通部的数据显示，2016年全国有3000万名货车司机，而四年后的2020年，这一数字变为了1728万名，下降趋势明显。
受众群体萎缩的同时，东鹏饮料对东鹏特饮单一品类的重度依赖，又进一步降低了自身的抗风险能力。据东鹏饮料2024年财报显示，全年实现营业收入158.39亿元，其中“东鹏特饮”所在的能量饮料业务实现营收133.04亿元，超80%的占比，也折射出新品类突破的紧迫性。
最后则是“大碗低价”的护城河正在失效，当乐虎、体质能量等品牌纷纷推出大容量包装，当元气森林等新消费品牌用“0糖”概念切入功能饮料赛道，单纯的“低价+大份量”不再具备独特性。
当“红牛内斗”的东风与“蓝领红利”潮水退去时，东鹏饮料这头从裂缝中生长出的巨兽，终究要在完全竞争的市场丛林中，重新锻造属于自己的生存法则。
| 股东套现、理财套利与经销商承压，
谁在为千亿神话买单？ |
当东鹏饮料的股价在2024年初冲上200元大关，市值突破千亿，二级市场狂欢不止时，其背后的资本操作开始引发更多人关注。
这家靠功能性饮料发家的企业，通过股东高位套现、资金池套利、渠道压货三重奏，将增长的代价悄然转嫁到股民与经销商身上。其财报里持续飘红的营收数据下，是一场关于资本腾挪与渠道压榨的真实寓言。
2022年5月，东鹏饮料上市刚满一年，解禁潮拉开序幕，作为上市时持股9%的重要股东——天津君正创业投资合伙企业（有限合伙）（下称天津君正）开启了“减持狂飙”模式，并在2022年至2024年两年时间内，累计进行了五轮减持，自东鹏饮料身上套现37.93亿元，这一数字超过了东鹏饮料2024年全年净利润（33.27亿元），是2024年东鹏饮料用于产品研发投入的42倍（2024年东鹏研发费用仅0.63亿元）。
在股东密集减持套现的同时，东鹏特饮展现了高超的“财务炼金术”。
截至2024年末，公司账面货币资金56.53亿元，交易性金融资产48.97亿元，其他非流动金融资产3.77亿元，债权投资36.72亿元，合计有超140亿元“现金等价物”趴在账上，它们成为公司“低息借款+高息理财”的本金。
2023-2024年，东鹏委托理财金额分别达63.2亿元、139.07亿元，同期投资收益分别为1.42亿元、9531.59万元，与之对应，同期短期借款规模从29.96亿元飙升至65.51亿元，据财报显示，2024年母公司利息净收入高达5亿元，占当期净利润的15%——卖饮料辛辛苦苦干一年，不如理财赚得多。
与此同时，经销商还在承担东鹏特饮的增长压力。财报显示，2024年东鹏饮料合同负债达到47.61亿元，同比增长83%。其中预收货款为28.97亿元，同比增135%；应付销售返利与折扣达到18.64亿元，同比增长35%，这一数据的另一面是，东鹏饮料通过返利政策和“春节备货”“新品推广”等活动，刺激经销商囤货。
但压货策略的副作用正在显现，2024年公司存货较期初增长87.84%，明显高于营收40.63%的同比增速。
| 多元化、国际化
东鹏饮料第二增长曲线在哪？ |
无论是从2023年确立“全国全面发展，培育第二曲线”的发展战略，推出东鹏补水啦、东鹏大咖、鹏友上茶、海岛椰椰汁、VIVI鸡尾酒等新品，还是2024年提出“全面实施1+6多品类战略”，亦或是迈向全球化的新征程，都折射出东鹏饮料在营收破百亿后对增长的渴望与焦虑。
在培育第二曲线上，从东鹏饮料2024年财报中可以看到，是取得了一定成绩的，以“东鹏补水啦”为代表的电解质饮料版块，营业收入14.95亿元，同比激增280.37%，收入占比从3.49%提升至9.45%。
但“东鹏补水啦”上市两年便解锁“10亿单品”成就的另一面，则是赛道内的劲敌环伺，以元气森林旗下的“外星人”电解质水作为参照，同样是两年时间，其年销售额在2023年已经达到了35亿元，并凭借47%的市占率稳居行业第一，这也意味着剩下53%的市占率由宝矿力水特、尖叫等品牌分食，留给“东鹏补水啦”的份额增长空间十分有限。
且从2024年全年财报来看，“东鹏补水啦”29.72%的毛利率，也远低于能量饮料产品48.25%的毛利率。
事实上，在“东鹏补水啦”之外，“1+6战略”中的其他品类面临的挑战更大。比如，“东鹏气泡特饮”在气泡水的红海市场中被元气森林、喜茶等品牌压制；再比如无糖茶饮料“鹏友上茶”，面临三得利、东方树叶的强势围剿。
从本质上来讲，东鹏的新品类扩张，更像是从成熟市场的头部品牌中虎口夺食，能否跑出下一个“10亿大单品”尚不明晰，但持续的高强度投入是必不可少的。
一个最显见的例子便是，东鹏饮料销售费用不断攀升，据财报显示，2024年，销售费用为26.8亿元，较去年同期增长37.09%，其中，除了因扩大销售规模，销售人员增加导致的职工薪酬支出增加因素外，另外两个主要原因分别是加大宣传投入导致的广告宣传费增长和增加冰柜导致的渠道推广费增长。
当国内市场寻求突破面临不断挑战时，东鹏饮料将增长的期望抛向了海外市场，据其招股书显示，港股IPO所募集的资金中，25%将用于海外市场拓展。
只是，想通过出海换取增长，道阻且长。以东鹏饮料出海的重点区域之一东南亚为例，在曼谷7-11便利店，货架上红牛（泰国原产）、魔爪、卡拉宝等品牌占据功能饮料的大量的陈列位置，留给东鹏特饮的空间有限；其次，当地盘根错节的经销商体系已经被国际品牌深耕多年，如何在海外构建起庞大的经销商体系，也是摆在东鹏饮料面前不小的挑战。
更棘手的问题还有，不同国家对饮品健康标准和含糖量标准的差异化，或也为东鹏饮料的全球化落地添上了一些变量，比如，据中国香港卫生署数据显示，东鹏特饮每100g含糖量13.3g，远超当地“高糖饮料”7.5g/100mL的标准，而显然，当地消费者对高糖饮料的态度，将直接决定相关饮品在该市场的销量表现。
当“1+6多品类战略”未成规模，当海外市场2024年全年营收不到5000万，资本市场开始意识到，东鹏饮料全球化的“二次创业”远比想象中艰难——而此刻启动港股IPO，或许正是为这场需要长期烧钱的战略攻坚战储备粮草。
| 结语 |
东鹏饮料的逆袭，本质上是功能饮料行业的一场“去魅”——当品牌光环被剥离，消费者最终为性价比买单。港股IPO能给它带来弹药，却解决不了核心问题：如何在红牛的阴影和价格战的泥潭里，找到属于自己的确定性增长。
或许答案不在东南亚的冰柜里，也不在资本市场的PPT上，而是在那些县城网吧、工地小卖部、货车司机的后座上——那里藏着东鹏真正的护城河，也藏着它未来最大的隐忧。
来源：投基摸狗
今天就说一个事情：大哥护盘，沪深300为首的蓝筹指数九阳了，但是游资也没闲着，借着港股休市，开始炒作规模小的港股ETF和限购的QDII的LOF了。
这就有点“你打你的，我打我的”的意味，互不干扰。
图一、图二和图三，“国家队”护盘沪深300，上证50等等蓝筹股，九阳神功了，当然上证指数今天微微收跌，但是整体来说不影响整体近期走强的大趋势。
这就验证了我说的沪深300就是当下最核心的中国资产，你懂了吧。
个人猜测国家队的意思是：全球资本市场资产震荡，股、债、汇、黄金石油都有波动，那么如果有个资产出现趋势性行情，那么千军万马来相见，大家都是来赚钱的，有能涨的肯定都来了。
当然个人瞎猜的。
国家队搭台，游资也没闲着，炒作规模小的港股ETF和限购的QDII的LOF，都是T0的，当天可以买卖多次，看到风险不对劲，就可以溜。
1、港股休市。
本周末是复活节假期，美股是今日休市，港股更狠，今天和下周一休市，港股休市，那么涉及港股的相关基金就是可以场内交易，无法申购，多个体量不大的港股ETF今天被炒作了，图四、图五、图六。
没事，下周一还可以炒作一天。
2、限购的QDII
还是找限购的QDII，QDII额度紧缺，图七、图八。
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
新闻结尾
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