金敏 灵雨_探索最热潮流，享受夜晚的视觉盛宴！

400电话：123456（点击咨询）

金敏 灵雨_探索最热潮流，享受夜晚的视觉盛宴！各观看免费《今日汇总》

金敏 灵雨_探索最热潮流，享受夜晚的视觉盛宴！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

金敏 灵雨_探索最热潮流，享受夜晚的视觉盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

金敏 灵雨_探索最热潮流，享受夜晚的视觉盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

金敏 灵雨_探索最热潮流，享受夜晚的视觉盛宴！各区点热线观看免费《今日发布》

金敏 灵雨_探索最热潮流，享受夜晚的视觉盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、金敏 灵雨_探索最热潮流，享受夜晚的视觉盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

金敏 灵雨_探索最热潮流，享受夜晚的视觉盛宴！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

金敏 灵雨_探索最热潮流，享受夜晚的视觉盛宴！电话区域：

莆田市(涵江区、仙游县、秀屿区、城厢区、荔城区)

新余市(分宜县、渝水区)

榆林市(横山区、靖边县、佳县、米脂县、定边县、清涧县、神木市、府谷县、榆阳区、吴堡县、绥德县、子洲县)

大同市(云州区、天镇县、浑源县、云冈区、新荣区、灵丘县、广灵县、阳高县、左云县、平城区)  贵港市(覃塘区、桂平市、港北区、平南县、港南区)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、山亭区、市中区、峄城区、薛城区)

宝鸡市(麟游县、眉县、渭滨区、金台区、凤县、扶风县、岐山县、太白县、千阳县、陇县、凤翔区、陈仓区)

玉林市(博白县、福绵区、陆川县、玉州区、北流市、兴业县、容县)晋中市(太谷区、昔阳县、灵石县、祁县、榆次区、介休市、左权县、和顺县、平遥县、寿阳县、榆社县)

株洲市(醴陵市、攸县、荷塘区、茶陵县、天元区、炎陵县、石峰区、芦淞区、渌口区)  济宁市(兖州区、曲阜市、梁山县、邹城市、嘉祥县、金乡县、泗水县、微山县、任城区、鱼台县、汶上县)

韶关市(仁化县、新丰县、始兴县、乳源瑶族自治县、南雄市、乐昌市、翁源县、曲江区、武江区、浈江区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、临河区、五原县、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗)

庆阳市(华池县、环县、西峰区、镇原县、庆城县、宁县、正宁县、合水县)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、定安县、昌江黎族自治县、临高县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、琼海市、文昌市、东方市、屯昌县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县)

汉中市(汉台区、留坝县、城固县、勉县、宁强县、镇巴县、佛坪县、南郑区、洋县、西乡县、略阳县)

辽阳市(弓长岭区、灯塔市、太子河区、文圣区、辽阳县、宏伟区、白塔区)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

甘南藏族自治州(临潭县、合作市、碌曲县、迭部县、卓尼县、玛曲县、舟曲县、夏河县)

苏州市(昆山市、虎丘区、张家港市、太仓市、吴江区、姑苏区、常熟市、相城区、吴中区)

铁岭市(铁岭县、开原市、昌图县、西丰县、调兵山市、清河区、银州区)

银川市(永宁县、兴庆区、灵武市、金凤区、西夏区、贺兰县)

芜湖市(弋江区、鸠江区、无为市、繁昌区、镜湖区、湾沚区、南陵县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区)

淮安市(淮阴区、金湖县、清江浦区、盱眙县、涟水县、淮安区、洪泽区)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

临汾市(安泽县、隰县、霍州市、汾西县、永和县、古县、翼城县、吉县、蒲县、乡宁县、襄汾县、大宁县、曲沃县、尧都区、侯马市、洪洞县、浮山县)

南阳市(南召县、淅川县、方城县、桐柏县、宛城区、卧龙区、内乡县、镇平县、唐河县、新野县、邓州市、西峡县、社旗县)

400电话：123456（点击咨询）

金敏 灵雨_探索最热潮流，享受夜晚的视觉盛宴！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

金敏 灵雨_探索最热潮流，享受夜晚的视觉盛宴！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

金敏 灵雨_探索最热潮流，享受夜晚的视觉盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

金敏 灵雨_探索最热潮流，享受夜晚的视觉盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

金敏 灵雨_探索最热潮流，享受夜晚的视觉盛宴！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

金敏 灵雨_探索最热潮流，享受夜晚的视觉盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、金敏 灵雨_探索最热潮流，享受夜晚的视觉盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

金敏 灵雨_探索最热潮流，享受夜晚的视觉盛宴！中心2025已更新(今日/推荐)

金敏 灵雨_探索最热潮流，享受夜晚的视觉盛宴！电话区域：

铜仁市(沿河土家族自治县、石阡县、江口县、玉屏侗族自治县、思南县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、德江县、碧江区、万山区)

滨州市(无棣县、沾化区、博兴县、惠民县、邹平市、阳信县、滨城区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

鹤岗市(向阳区、萝北县、绥滨县、兴安区、南山区、工农区、兴山区、东山区)  宜春市(袁州区、上高县、樟树市、靖安县、万载县、高安市、宜丰县、奉新县、丰城市、铜鼓县)

攀枝花市(盐边县、西区、东区、米易县、仁和区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

梧州市(苍梧县、藤县、龙圩区、万秀区、岑溪市、长洲区、蒙山县)定西市(岷县、陇西县、通渭县、漳县、临洮县、安定区、渭源县)

福州市(长乐区、福清市、闽侯县、台江区、连江县、鼓楼区、永泰县、罗源县、仓山区、马尾区、闽清县、晋安区、平潭县)  普洱市(景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

蚌埠市(淮上区、禹会区、龙子湖区、固镇县、五河县、蚌山区、怀远县)

石家庄市(鹿泉区、无极县、正定县、行唐县、新乐市、辛集市、赞皇县、藁城区、赵县、长安区、新华区、灵寿县、元氏县、晋州市、深泽县、井陉县、栾城区、桥西区、裕华区、高邑县、平山县、井陉矿区)

运城市(垣曲县、平陆县、闻喜县、芮城县、夏县、绛县、临猗县、万荣县、新绛县、盐湖区、河津市、稷山县、永济市)白银市(会宁县、平川区、白银区、靖远县、景泰县)

常德市(安乡县、临澧县、津市市、汉寿县、桃源县、石门县、武陵区、鼎城区、澧县)

楚雄彝族自治州(姚安县、永仁县、楚雄市、禄丰市、南华县、元谋县、双柏县、武定县、大姚县、牟定县)

和田地区(皮山县、于田县、和田县、洛浦县、民丰县、策勒县、墨玉县、和田市)

兰州市(红古区、皋兰县、七里河区、城关区、永登县、安宁区、榆中县、西固区)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

海东市(化隆回族自治县、平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

柳州市(三江侗族自治县、融安县、柳江区、柳城县、柳南区、鹿寨县、鱼峰区、融水苗族自治县、城中区、柳北区)

惠州市(博罗县、惠东县、惠城区、龙门县、惠阳区)

荆州市(洪湖市、沙市区、公安县、石首市、江陵县、监利市、荆州区、松滋市)

唐山市(滦南县、玉田县、曹妃甸区、开平区、乐亭县、路南区、路北区、遵化市、滦州市、迁安市、丰润区、迁西县、丰南区、古冶区)

佳木斯市(抚远市、东风区、同江市、郊区、富锦市、桦川县、汤原县、向阳区、桦南县、前进区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、陇川县、芒市、盈江县)

舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)

大理白族自治州(大理市、巍山彝族回族自治县、洱源县、云龙县、永平县、剑川县、漾濞彝族自治县、弥渡县、祥云县、鹤庆县、宾川县、南涧彝族自治县)

萍乡市(芦溪县、上栗县、湘东区、安源区、莲花县)

常州市(新北区、钟楼区、溧阳市、武进区、金坛区、天宁区)

　　来源：证券之星

　　继2024年营利双降后，创维数字（000810.SZ）在2025年一季度业绩持续下滑，净利润更是同比暴跌超9成。

　　证券之星注意到，智能终端作为公司的支柱业务，受市场消费需求不足等因素影响，陷入量价齐跌困局。主业承压之下，公司扩产之举引发外界质疑。同时，公司海外布局受挫，此前收购的海外子公司收入缩水。目前，以AI眼镜为代表的产品线被视为是新的增长点，但该产品尚在培育期，尚未形成规模化收入，不具备扭转公司业绩颓势的能力。

　　01． 业绩颓势难止，逆势扩产惹争议

　　公开资料显示，创维数字成立于2002年，是国内较早从事机顶盒研发与销售的企业。经过多年发展，公司目前主营业务涵盖智能终端、专业显示及运营服务业务三大板块。

　　财报数据显示，公司最近一年及一期的业绩呈持续下滑态势。2024年年报显示，公司全年实现营收86.93亿元，同比下滑18.2%；归母净利润为2.51亿元，同比下滑58.34%，连续两年出现营利双降的情况。

　　创维数字业绩下滑颓势延续至2025年。一季报显示，公司实现营收17.99亿元，同比下滑21.24%；归母净利润为532.74万元，同比下滑94.98%。对于Q1业绩下滑的原因，公司对外表示主要系部分订单目前仍在积压导致无法确认营收，以及2024年受环境影响，宽带等产品毛利较低，对净利产生一定影响。

　　结合2024年年报来看，智能终端为公司的营收支柱，为公司贡献了超7成收入。据了解，该业务主要面向国内三大通信运营商和广电网络运营商、海外电信与综合运营商提供系统集成以及零售渠道销售，产品包括智能机顶盒、Wi-Fi路由器、XR（VR/MR/AR）解决方案等。

　　受产品客单价严重下滑、市场消费需求不足等因素影响，公司的智能终端产品的销量及收入均出现下滑。2024年，公司智能终端销售量为4951.39万台，同比下滑3.3%；实现营收65.58亿元，同比下滑16.59%。

　　同时，受价格战影响，创维数字的智能终端产品价格不断下探，结合收入及销售量计算，智能终端产品均价为132.45元/台，同比下滑13.8%。同时，公司机顶盒等智能终端的毛利率同比下滑4.22个百分点，为16.11%，拉低了公司整体毛利率水平。2024年公司销售毛利率为14.56%，同比下滑2.19个百分点，创近10年新低。

　　在智能终端收入下滑的背景下，创维数字坚持扩产的举动遭到外界质疑。3月24日，公司发布公告称，为进一步推进公司产能布局，公司拟斥资不超过9.32亿元继续投建惠州产业园二期项目。

　　该项目有两个地块分别建设：ZKC-063-21地块已于2024年度开工建设，总投资不超过5.82亿元；ZKC-064-03地块已经规划完毕拟将于2025年度开始建设，总投资不超过3.5亿元。

　　据了解，二期项目主要投向公司的智能终端业务，包括新建数字厂房及相关智慧园区、IT配套设施，购置先进的智能终端产品组装生产线、SMT生产线及信息系统等，旨在扩大公司数字智能机顶盒、网络通信连接设备及VR/MR/AR产品的生产能力。

　　但在业内人士看来，当前智能终端市场已呈现明显的供过于求态势。在行业竞争加剧、终端消费需求疲软的双重压力下，新增产能能否被完全消化存在较大不确定性。

　　02． 显示业务收入下降，海外市场表现疲软

　　除了支柱业务之外，创维数字的专业显示业务的表现亦不容乐观，其产品销量及收入下滑幅度均高于智能终端业务。

　　2024年，公司专业显示销量为1444.17万台，同比跌超7成。公司称主要是公司处置深圳创维光学科技有限公司，光学元器件产品销量减少导致。

　　同期，专业显示业务实现营收为17.15亿元，同比下降28.77%。其中，汽车电子车载显示总成业务、显示模组与IOT物联网业务分别实现营收12.27亿元、4.39亿元，同比变动幅度分别为26.39%、-59.99%。可见，显示模组与IOT物联网业务收入大跌拖累了该业务的整体表现，这主要是由于中小尺寸手机显示模组业务面临激烈的市场竞争所致。

　　分地区来看，创维数字海外业务的发展同样面临困境。

　　证券之星注意到，在海外市场上，公司一方面通过收购欧洲STRONG集团以及英国CALDERO公司的收购，步入全球高端B2B以及B2C的市场。另一方面，公司在南非拥有自建工厂，在土耳其、巴西、印度、泰国及墨西哥等地均有合作的加工厂。

　　尽管海外布局动作不断，但财报数据显示，公司海外市场表现并不理想。2024年，公司海外收入为36.07亿元，同比下滑16.91%。聚焦于公司收购的两家海外子公司，2024年，STRONG集团营收出现下滑，同比下滑2.35%，为8.73亿元；而CALDERO因经营策略调整正在办理注销清算，创维数字对原收购形成的商誉进行了全额计提。

　　随着收入持续下滑，公司现金流状况也受到影响。2024年，创维数字经营活动产生的现金流量净额为3.34亿元，同比减少29.8%，主要营业收入下降、销售回款减少所致。

　　03． 主业承压之际，新产品线难救场

　　证券之星注意到，在核心业务表现疲软的背景下，XR（VR/MR/AR）终端和AI眼镜产品被外界视为是创维数字突围的关键。

　　在XR业务上，公司主要聚焦海外B端定制化市场，以Pancake系列产品为主，为行业客户提供整套XR解决方案实现销售。

　　虽然公司并未在财报中披露XR产品的收入表现，但结合行业来看，XR的全球出货量正在下滑。据洛图科技（RUNTO）发布的数据显示，2024年全球XR设备出货量为731万台，同比下降10.3%。其中，中国XR设备市场在全渠道的销量为53.6万台，同比下降12.5%。在这一背景下，公司的XR业务的拓展将面临一定挑战。

　　在AI眼镜产品方面，今年4月，创维数字旗下创维XR发布首款全场景AI智能眼镜。由于该产品刚刚推出，市场接受度和行业应用仍在探索阶段，目前仍处于市场培育期，短期内难以对公司整体业绩形成实质性支撑。

　　行业人士指出，目前国内虽已有一些让人眼前一亮的AI眼镜产品，但还未出现巨头公司和知名产品，究其原因主要还是这个行业仍处于发展的初期阶段，AI眼镜的市场规模较小。当前，整个AI眼镜赛道的投资更偏向于主题投资，尚未进入能对上市公司产生显著的实质性业绩贡献阶段。

　　证券之星注意到，在主业承压、新产品尚未形成规模化收入的背景下，公司正在控制成本、缩减开支。2024年及2025年一季度财报显示，公司的经营费用呈下滑态势。上述报告期内，公司销售费用、管理费用及研发费用合计金额分别为11.47亿元、2.49亿元，分别同比下滑11.43%、12.01%。（本文首发证券之星，作者|李若菡）

专题：2025基金一季报：最新持仓曝光！

　　2025年一季度收官，各类股票型ETF基金的表现备受瞩目。黄金、科技主题ETF涨幅领跑，而券商、能源、国企等传统板块相关ETF普遍下跌，跌幅榜前30名产品平均回报率为-7.3%，汇添富能源ETF、国泰煤炭ETF最大回撤超10%。

　　从涨幅榜来看，在全球经济复苏放缓、地缘政治冲突加剧及美联储降息预期反复影响下，黄金的避险属性凸显，推动相关ETF净值大幅攀升。华夏黄金股ETF、永赢黄金股ETF、工银瑞信黄金股ETF基金、国泰黄金股票ETF回报率均超23%，显著跑赢大盘。同期现货黄金一季度累涨18.48%；COMEX黄金期货6月合约一季度累涨17.21%，直接拉动黄金采掘、冶炼企业估值修复。