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太原市(阳曲县、晋源区、迎泽区、古交市、清徐县、娄烦县、尖草坪区、小店区、万柏林区、杏花岭区)

阿勒泰地区(青河县、福海县、阿勒泰市、布尔津县、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县)

自贡市(富顺县、大安区、贡井区、荣县、沿滩区、自流井区)

东营市(广饶县、东营区、垦利区、河口区、利津县)  赣州市(全南县、定南县、寻乌县、兴国县、于都县、安远县、赣县区、上犹县、大余县、会昌县、南康区、瑞金市、宁都县、龙南市、信丰县、章贡区、石城县、崇义县)

辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、马尔康市、理县、壤塘县、茂县、若尔盖县、黑水县、阿坝县、九寨沟县、金川县、松潘县、汶川县、红原县)

保山市(龙陵县、昌宁县、施甸县、腾冲市、隆阳区)

镇江市(润州区、京口区、丹阳市、句容市、扬中市、丹徒区)  清远市(连南瑶族自治县、清城区、连山壮族瑶族自治县、清新区、阳山县、佛冈县、连州市、英德市)

楚雄彝族自治州(牟定县、大姚县、禄丰市、楚雄市、元谋县、永仁县、南华县、武定县、双柏县、姚安县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

温州市(瓯海区、文成县、龙湾区、鹿城区、永嘉县、平阳县、乐清市、苍南县、瑞安市、泰顺县、龙港市、洞头区)

钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、呼图壁县、奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县、昌吉市、阜康市)

徐州市(贾汪区、丰县、铜山区、泉山区、邳州市、鼓楼区、云龙区、沛县、睢宁县、新沂市)

宜昌市(秭归县、西陵区、猇亭区、当阳市、伍家岗区、点军区、远安县、长阳土家族自治县、宜都市、兴山县、枝江市、五峰土家族自治县、夷陵区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

娄底市(双峰县、冷水江市、娄星区、新化县、涟源市)

塔城地区(乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、托里县、裕民县、塔城市)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

河源市(龙川县、紫金县、连平县、和平县、源城区、东源县)

郑州市(管城回族区、新郑市、惠济区、二七区、巩义市、荥阳市、中原区、中牟县、金水区、登封市、新密市、上街区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

绵阳市(梓潼县、涪城区、三台县、安州区、北川羌族自治县、盐亭县、江油市、平武县、游仙区)

深圳市(龙岗区、福田区、坪山区、宝安区、龙华区、光明区、罗湖区、盐田区、南山区)

嘉峪关市

巴中市(巴州区、平昌县、南江县、恩阳区、通江县)

株洲市(荷塘区、天元区、醴陵市、渌口区、芦淞区、茶陵县、炎陵县、石峰区、攸县)

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松原市(扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、额尔古纳市、扎赉诺尔区、满洲里市)

朝阳市(北票市、双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、朝阳县、龙城区)

白山市(浑江区、江源区、抚松县、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县)  长治市(上党区、潞城区、沁县、屯留区、长子县、襄垣县、武乡县、沁源县、潞州区、黎城县、平顺县、壶关县)

廊坊市(三河市、大厂回族自治县、固安县、香河县、广阳区、永清县、霸州市、文安县、大城县、安次区)

德州市(宁津县、德城区、武城县、临邑县、庆云县、陵城区、乐陵市、齐河县、夏津县、平原县、禹城市)

内蒙古自治区岳阳市(岳阳楼区、君山区、云溪区、湘阴县、临湘市、岳阳县、平江县、华容县、汨罗市)

承德市(围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、宽城满族自治县、滦平县、平泉市、兴隆县、隆化县、丰宁满族自治县、双滦区、承德县)  武汉市(蔡甸区、江汉区、江夏区、汉阳区、江岸区、东西湖区、青山区、黄陂区、武昌区、硚口区、汉南区、新洲区、洪山区)

吉安市(永新县、新干县、泰和县、峡江县、吉安县、永丰县、万安县、遂川县、吉州区、井冈山市、安福县、青原区、吉水县)

丹东市(凤城市、振安区、元宝区、东港市、宽甸满族自治县、振兴区)

鞍山市(铁西区、立山区、千山区、海城市、台安县、岫岩满族自治县、铁东区)西宁市(城北区、湟源县、城中区、大通回族土族自治县、城东区、湟中区、城西区)

泸州市(合江县、龙马潭区、纳溪区、叙永县、泸县、江阳区、古蔺县)

山南市(桑日县、乃东区、琼结县、加查县、曲松县、措美县、浪卡子县、洛扎县、隆子县、贡嘎县、错那市、扎囊县)

遂宁市(射洪市、船山区、大英县、蓬溪县、安居区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

大理白族自治州(鹤庆县、大理市、云龙县、巍山彝族回族自治县、宾川县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、洱源县、剑川县、弥渡县、祥云县、永平县)

北京市(海淀区、顺义区、平谷区、房山区、延庆区、昌平区、门头沟区、怀柔区、西城区、石景山区、大兴区、东城区、通州区、密云区、朝阳区、丰台区)

台州市(仙居县、临海市、黄岩区、椒江区、温岭市、三门县、天台县、玉环市、路桥区)

中山市

内江市(资中县、威远县、隆昌市、市中区、东兴区)

玉树藏族自治州(称多县、杂多县、囊谦县、治多县、玉树市、曲麻莱县)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

锡林郭勒盟(多伦县、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特右旗、正蓝旗、锡林浩特市)

儋州市

湘潭市(湘乡市、雨湖区、韶山市、岳塘区、湘潭县)

延安市(延长县、黄龙县、延川县、甘泉县、吴起县、富县、宜川县、洛川县、黄陵县、子长市、宝塔区、安塞区、志丹县)

百色市(田阳区、那坡县、右江区、平果市、田东县、隆林各族自治县、田林县、西林县、乐业县、德保县、靖西市、凌云县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。