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新余市(分宜县、渝水区)

临沂市(费县、罗庄区、莒南县、郯城县、蒙阴县、临沭县、平邑县、沂南县、兰山区、河东区、兰陵县、沂水县)

十堰市(竹山县、丹江口市、房县、茅箭区、竹溪县、张湾区、郧西县、郧阳区)  商丘市(梁园区、柘城县、夏邑县、宁陵县、虞城县、民权县、睢县、睢阳区、永城市)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

阿里地区(日土县、革吉县、札达县、噶尔县、改则县、措勤县、普兰县)

宜春市(樟树市、铜鼓县、丰城市、万载县、靖安县、袁州区、高安市、奉新县、宜丰县、上高县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)  廊坊市(安次区、香河县、霸州市、固安县、文安县、三河市、广阳区、永清县、大厂回族自治县、大城县)

辽阳市(太子河区、白塔区、宏伟区、文圣区、辽阳县、弓长岭区、灯塔市)

乌兰察布市(丰镇市、商都县、化德县、卓资县、察哈尔右翼前旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、四子王旗、凉城县、集宁区)

阳泉市(盂县、郊区、平定县、矿区、城区)

河源市(和平县、连平县、紫金县、源城区、东源县、龙川县)

丹东市(东港市、振安区、凤城市、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区)

阜新市(清河门区、海州区、阜新蒙古族自治县、细河区、太平区、新邱区、彰武县)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、裕民县、塔城市、额敏县、乌苏市、托里县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特左旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、镶黄旗、锡林浩特市、多伦县)

长治市(潞城区、沁源县、壶关县、上党区、襄垣县、潞州区、沁县、黎城县、屯留区、平顺县、武乡县、长子县)

澳门特别行政区

张家口市(张北县、康保县、万全区、沽源县、桥东区、下花园区、崇礼区、阳原县、怀来县、蔚县、桥西区、宣化区、涿鹿县、赤城县、怀安县、尚义县)

连云港市(灌南县、海州区、灌云县、东海县、连云区、赣榆区)

来宾市(忻城县、象州县、兴宾区、武宣县、合山市、金秀瑶族自治县)

那曲市(比如县、嘉黎县、班戈县、双湖县、尼玛县、色尼区、安多县、申扎县、索县、巴青县、聂荣县)

遵义市(习水县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、播州区、湄潭县、赤水市、红花岗区、汇川区、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、绥阳县、正安县)

武汉市(东西湖区、蔡甸区、江夏区、江汉区、黄陂区、硚口区、洪山区、江岸区、汉阳区、青山区、武昌区、新洲区、汉南区)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗)

秦皇岛市(山海关区、北戴河区、海港区、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县)

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白城市(通榆县、洮南市、镇赉县、大安市、洮北区)

昭通市(永善县、水富市、大关县、巧家县、鲁甸县、盐津县、绥江县、彝良县、昭阳区、威信县、镇雄县)

舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)

林芝市(墨脱县、米林市、巴宜区、工布江达县、朗县、波密县、察隅县)  张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)

钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

商洛市(商州区、柞水县、商南县、山阳县、丹凤县、镇安县、洛南县)

泸州市(纳溪区、叙永县、合江县、古蔺县、江阳区、龙马潭区、泸县)南京市(栖霞区、玄武区、六合区、江宁区、溧水区、鼓楼区、秦淮区、雨花台区、高淳区、浦口区、建邺区)

德阳市(罗江区、广汉市、绵竹市、中江县、旌阳区、什邡市)  山南市(扎囊县、浪卡子县、加查县、洛扎县、琼结县、措美县、桑日县、曲松县、隆子县、乃东区、贡嘎县、错那市)

常德市(临澧县、汉寿县、澧县、石门县、武陵区、津市市、安乡县、鼎城区、桃源县)

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湘潭市(雨湖区、岳塘区、韶山市、湘潭县、湘乡市)张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县、甘州区、山丹县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、伊金霍洛旗、乌审旗、准格尔旗、康巴什区、达拉特旗、东胜区、鄂托克旗、鄂托克前旗)

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广元市(青川县、利州区、苍溪县、朝天区、旺苍县、剑阁县、昭化区)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县、杂多县、治多县)

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焦作市(山阳区、博爱县、温县、修武县、中站区、沁阳市、武陟县、解放区、马村区、孟州市)

台州市(临海市、天台县、路桥区、玉环市、三门县、温岭市、仙居县、椒江区、黄岩区)

福州市(长乐区、连江县、鼓楼区、台江区、马尾区、福清市、仓山区、闽清县、罗源县、永泰县、晋安区、平潭县、闽侯县)

荆州市(松滋市、公安县、洪湖市、监利市、沙市区、石首市、江陵县、荆州区)

滁州市(明光市、南谯区、凤阳县、琅琊区、全椒县、来安县、定远县、天长市)

娄底市(涟源市、新化县、娄星区、冷水江市、双峰县)

南昌市(青云谱区、南昌县、西湖区、东湖区、青山湖区、红谷滩区、进贤县、安义县、新建区)

定西市(安定区、渭源县、漳县、临洮县、通渭县、陇西县、岷县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

天津市(红桥区、静海区、津南区、滨海新区、河北区、西青区、宁河区、河东区、和平区、东丽区、蓟州区、武清区、南开区、北辰区、宝坻区、河西区)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方