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中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

济南市(章丘区、钢城区、济阳区、天桥区、长清区、槐荫区、历城区、商河县、平阴县、莱芜区、市中区、历下区)

蚌埠市(禹会区、龙子湖区、怀远县、五河县、固镇县、蚌山区、淮上区)

朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、朝阳县、建平县、双塔区、凌源市)  孝感市(安陆市、大悟县、孝南区、汉川市、孝昌县、云梦县、应城市)

西藏自治区

长治市(壶关县、武乡县、黎城县、襄垣县、屯留区、潞城区、上党区、平顺县、沁源县、潞州区、长子县、沁县)

济宁市(曲阜市、任城区、微山县、梁山县、汶上县、金乡县、嘉祥县、兖州区、鱼台县、邹城市、泗水县)

扬州市(仪征市、江都区、宝应县、高邮市、广陵区、邗江区)  昭通市(永善县、巧家县、水富市、昭阳区、大关县、盐津县、威信县、鲁甸县、彝良县、绥江县、镇雄县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

马鞍山市(当涂县、博望区、花山区、雨山区、含山县、和县)

通化市(集安市、柳河县、辉南县、梅河口市、通化县、二道江区、东昌区)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、满洲里市、阿荣旗、根河市、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

唐山市(丰润区、乐亭县、路南区、开平区、滦州市、玉田县、古冶区、迁西县、遵化市、滦南县、路北区、迁安市、曹妃甸区、丰南区)

大连市(庄河市、甘井子区、西岗区、普兰店区、中山区、沙河口区、长海县、金州区、瓦房店市、旅顺口区)

酒泉市(金塔县、敦煌市、肃州区、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

双鸭山市(尖山区、岭东区、四方台区、饶河县、宝清县、宝山区、友谊县、集贤县)

邵阳市(武冈市、隆回县、邵东市、新邵县、双清区、城步苗族自治县、绥宁县、洞口县、大祥区、新宁县、北塔区、邵阳县)

漯河市(源汇区、临颍县、郾城区、召陵区、舞阳县)

三明市(大田县、宁化县、将乐县、尤溪县、沙县区、三元区、清流县、明溪县、建宁县、泰宁县、永安市)

白银市(会宁县、平川区、靖远县、景泰县、白银区)

许昌市(襄城县、长葛市、禹州市、鄢陵县、魏都区、建安区)

常德市(汉寿县、临澧县、鼎城区、安乡县、津市市、桃源县、武陵区、石门县、澧县)

郑州市(中牟县、新郑市、惠济区、管城回族区、中原区、新密市、巩义市、上街区、二七区、登封市、金水区、荥阳市)

金昌市(金川区、永昌县)

桂林市(资源县、龙胜各族自治县、灵川县、平乐县、象山区、叠彩区、秀峰区、雁山区、七星区、临桂区、兴安县、灌阳县、全州县、荔浦市、永福县、阳朔县、恭城瑶族自治县)

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秦皇岛市(青龙满族自治县、海港区、昌黎县、卢龙县、山海关区、抚宁区、北戴河区)

运城市(稷山县、闻喜县、盐湖区、临猗县、绛县、平陆县、河津市、垣曲县、新绛县、万荣县、夏县、永济市、芮城县)

汉中市(宁强县、佛坪县、镇巴县、略阳县、南郑区、勉县、汉台区、西乡县、洋县、留坝县、城固县)

汕头市(澄海区、南澳县、潮南区、金平区、濠江区、龙湖区、潮阳区)  聊城市(临清市、高唐县、东阿县、莘县、阳谷县、茌平区、冠县、东昌府区)

长春市(绿园区、九台区、南关区、朝阳区、榆树市、双阳区、公主岭市、农安县、宽城区、德惠市、二道区)

南京市(六合区、建邺区、玄武区、雨花台区、高淳区、鼓楼区、浦口区、溧水区、栖霞区、秦淮区、江宁区)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)保山市(施甸县、隆阳区、龙陵县、腾冲市、昌宁县)

三沙市(西沙区、南沙区)  邢台市(隆尧县、内丘县、新河县、柏乡县、巨鹿县、襄都区、南宫市、沙河市、平乡县、清河县、宁晋县、临西县、威县、南和区、任泽区、广宗县、信都区、临城县)

凉山彝族自治州(西昌市、冕宁县、盐源县、越西县、美姑县、会东县、木里藏族自治县、雷波县、布拖县、宁南县、会理市、喜德县、普格县、甘洛县、昭觉县、金阳县、德昌县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、太平区、细河区、清河门区、新邱区、海州区、彰武县)

安康市(石泉县、紫阳县、汉滨区、岚皋县、镇坪县、宁陕县、白河县、汉阴县、平利县、旬阳市)宜昌市(宜都市、五峰土家族自治县、点军区、西陵区、长阳土家族自治县、枝江市、猇亭区、秭归县、伍家岗区、当阳市、远安县、夷陵区、兴山县)

石河子市(昆玉市、新星市、可克达拉市、铁门关市、阿拉尔市、双河市、图木舒克市、胡杨河市、白杨市、北屯市、五家渠市)

玉林市(陆川县、博白县、北流市、容县、玉州区、兴业县、福绵区)

佛山市(禅城区、高明区、顺德区、南海区、三水区)

洛阳市(偃师区、新安县、洛宁县、洛龙区、嵩县、孟津区、栾川县、涧西区、伊川县、汝阳县、老城区、宜阳县、瀍河回族区、西工区)

呼和浩特市(赛罕区、武川县、清水河县、和林格尔县、回民区、托克托县、新城区、土默特左旗、玉泉区)

阿勒泰地区(吉木乃县、哈巴河县、福海县、阿勒泰市、富蕴县、布尔津县、青河县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、利川市、恩施市、建始县、咸丰县、巴东县、鹤峰县、来凤县)

福州市(鼓楼区、罗源县、闽侯县、福清市、平潭县、仓山区、闽清县、马尾区、永泰县、连江县、长乐区、晋安区、台江区)

安庆市(宜秀区、岳西县、桐城市、迎江区、宿松县、大观区、潜山市、太湖县、怀宁县、望江县)

营口市(大石桥市、盖州市、站前区、鲅鱼圈区、西市区、老边区)

楚雄彝族自治州(元谋县、大姚县、楚雄市、禄丰市、牟定县、南华县、双柏县、武定县、永仁县、姚安县)

齐齐哈尔市(泰来县、龙江县、建华区、龙沙区、依安县、碾子山区、富拉尔基区、讷河市、铁锋区、克东县、昂昂溪区、甘南县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、富裕县、克山县)

驻马店市(上蔡县、西平县、泌阳县、驿城区、新蔡县、正阳县、确山县、平舆县、汝南县、遂平县)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

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梅州市(平远县、五华县、兴宁市、梅县区、蕉岭县、大埔县、梅江区、丰顺县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”