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葫芦岛市(建昌县、龙港区、绥中县、兴城市、连山区、南票区)

滨州市(阳信县、滨城区、邹平市、博兴县、无棣县、沾化区、惠民县)

眉山市(东坡区、丹棱县、仁寿县、洪雅县、彭山区、青神县)  锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、正蓝旗、太仆寺旗、锡林浩特市、镶黄旗、正镶白旗、多伦县、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市)

枣庄市(峄城区、薛城区、市中区、山亭区、滕州市、台儿庄区)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

邯郸市(曲周县、馆陶县、临漳县、武安市、涉县、邱县、鸡泽县、复兴区、成安县、邯山区、丛台区、磁县、大名县、峰峰矿区、肥乡区、广平县、永年区、魏县)

郑州市(上街区、荥阳市、惠济区、中原区、中牟县、金水区、登封市、管城回族区、巩义市、二七区、新密市、新郑市)  广州市(黄埔区、花都区、白云区、南沙区、海珠区、从化区、越秀区、荔湾区、增城区、番禺区、天河区)

廊坊市(霸州市、固安县、广阳区、永清县、大城县、安次区、大厂回族自治县、文安县、三河市、香河县)

金昌市(金川区、永昌县)

沈阳市(康平县、和平区、大东区、铁西区、新民市、辽中区、沈河区、于洪区、法库县、浑南区、沈北新区、皇姑区、苏家屯区)

合肥市(肥西县、庐江县、瑶海区、巢湖市、庐阳区、包河区、长丰县、蜀山区、肥东县)

宿迁市(宿豫区、宿城区、沭阳县、泗洪县、泗阳县)

淮南市(大通区、寿县、潘集区、八公山区、谢家集区、凤台县、田家庵区)

永州市(宁远县、江永县、祁阳市、蓝山县、江华瑶族自治县、道县、零陵区、新田县、东安县、冷水滩区、双牌县)

榆林市(清涧县、米脂县、靖边县、佳县、定边县、府谷县、吴堡县、榆阳区、子洲县、神木市、横山区、绥德县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县)

抚顺市(清原满族自治县、东洲区、望花区、新抚区、顺城区、抚顺县、新宾满族自治县)

杭州市(临安区、建德市、富阳区、萧山区、钱塘区、上城区、西湖区、滨江区、拱墅区、淳安县、临平区、余杭区、桐庐县)

果洛藏族自治州(久治县、甘德县、达日县、班玛县、玛沁县、玛多县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、都兰县、德令哈市、格尔木市、茫崖市)

赣州市(上犹县、会昌县、崇义县、信丰县、南康区、龙南市、赣县区、兴国县、寻乌县、石城县、定南县、大余县、全南县、瑞金市、宁都县、安远县、章贡区、于都县)

广安市(前锋区、华蓥市、邻水县、武胜县、广安区、岳池县)

固原市(泾源县、原州区、西吉县、彭阳县、隆德县)

贵港市(平南县、港北区、桂平市、覃塘区、港南区)

香港特别行政区

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、永平县、南涧彝族自治县、大理市、宾川县、巍山彝族回族自治县、剑川县、鹤庆县、弥渡县、云龙县、洱源县、祥云县)

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武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

萍乡市(湘东区、芦溪县、安源区、莲花县、上栗县)

泸州市(龙马潭区、江阳区、纳溪区、泸县、合江县、古蔺县、叙永县)

澳门特别行政区  阜新市(新邱区、海州区、清河门区、太平区、彰武县、细河区、阜新蒙古族自治县)

宁夏回族自治区

乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、达坂城区、天山区、沙依巴克区、新市区、头屯河区、乌鲁木齐县)

内江市(市中区、资中县、隆昌市、东兴区、威远县)拉萨市(墨竹工卡县、城关区、堆龙德庆区、尼木县、曲水县、当雄县、林周县、达孜区)

五指山市(万宁市、澄迈县、陵水黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、琼海市、东方市、定安县、白沙黎族自治县、屯昌县)  忻州市(忻府区、五台县、代县、岢岚县、原平市、宁武县、河曲县、静乐县、神池县、定襄县、繁峙县、五寨县、保德县、偏关县)

昌都市(丁青县、芒康县、察雅县、洛隆县、卡若区、边坝县、贡觉县、左贡县、八宿县、类乌齐县、江达县)

湖州市(长兴县、南浔区、吴兴区、德清县、安吉县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、普安县、贞丰县、兴仁市、望谟县、晴隆县、安龙县、兴义市)宝鸡市(千阳县、眉县、扶风县、渭滨区、岐山县、陇县、凤县、麟游县、太白县、凤翔区、金台区、陈仓区)

青岛市(即墨区、黄岛区、莱西市、城阳区、市北区、平度市、市南区、李沧区、崂山区、胶州市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

成都市(成华区、新都区、蒲江县、青羊区、锦江区、邛崃市、都江堰市、新津区、温江区、郫都区、简阳市、武侯区、龙泉驿区、大邑县、崇州市、青白江区、金堂县、金牛区、彭州市、双流区)

绵阳市(北川羌族自治县、涪城区、梓潼县、平武县、三台县、盐亭县、游仙区、江油市、安州区)

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漳州市(龙海区、漳浦县、南靖县、龙文区、东山县、诏安县、华安县、平和县、长泰区、芗城区、云霄县)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

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福州市(闽侯县、连江县、罗源县、仓山区、福清市、鼓楼区、晋安区、长乐区、闽清县、永泰县、马尾区、平潭县、台江区)

白城市(大安市、洮北区、洮南市、通榆县、镇赉县)

兰州市(榆中县、安宁区、七里河区、皋兰县、西固区、永登县、城关区、红古区)

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荆州市(江陵县、松滋市、公安县、荆州区、沙市区、石首市、洪湖市、监利市)

三门峡市(渑池县、陕州区、灵宝市、义马市、湖滨区、卢氏县)

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4月18日，代糖行业“领跑者”金禾实业2024年年报及2025年第一季度业绩预告新鲜出炉。2024年，因核心产品价格下降导致公司业绩略有下滑。产品价格体系逐渐恢复正常后，金禾实业在2025年第一季度迎来了业绩的大幅增长。这一亮眼的成绩单不仅彰显了金禾实业的强大竞争力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。

产品涨价助力业绩大增

金禾实业是一家主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、中间体研发、生产和销售的公司，主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等。2024年，受核心产品三氯蔗糖和安赛蜜价格下降的影响，公司实现营业收入53.03亿元，同比减少0.15%;实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元，同比减少20.94%。

随着三氯蔗糖的市场价格回升，2025年第一季度，金禾实业的业绩迎来“开门红”。业绩预告显示，公司2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元至2.5亿元，同比增长78.06%至93.54%。

对于业绩大增的原因，金禾实业表示，报告期内，公司食品添加剂产品市场供需格局趋于稳定，随着市场信心提升与价格体系修复，主要产品食品添加剂产品价格较上年同期有不同程度的上涨。同时，公司依托产业链优势持续推进生产技术与工艺优化，有效提升生产效率并压降成本，提升了公司产品毛利率水平。

对于未来产品价格走向及业绩预期，金禾实业相关工作人员告诉记者：“公司食品添加剂行业格局逐步趋于稳定，产品价格体系恢复正常，价格呈现较好的提升。未来行业内供需环境仍然保持稳定的话，业绩应该能够恢复正常水平。”

群益证券研究员分析称，2024年年中行业甜味剂价格触底，但厂商集中挺价，三氯蔗糖、甲、乙基麦芽酚涨价逐步落地。具体来看，2024年8月起，行业内多家企业进行多次挺价，三氯蔗糖价格从10万元/吨的低点涨至2024年年底24万元/吨，2025年第一季度其价格继续上涨至25万元/吨。甲基麦芽酚和乙基麦芽酚的价格自2024年4月的低点6万元/吨和5.7万元/吨分别上涨至年末10万元/吨和7.8万元/吨，2025年第一季度分别为10万元/吨和8万元/吨。公司另一核心产品安赛蜜的价格在2024年9月触底，目前价格自低点3.4万元/吨提升至3.8万元/吨，2025年第一季度安赛蜜均价为3.72万元/吨。目前来看，甜味剂价格仍在持续反弹，预计后续安赛蜜等其他产品的价格也复制三氯蔗糖等产品的涨价路径，实现公司利润的进一步修复。

用创新挖掘更多可能

目前，全球健康消费趋势的深化正持续重塑甜味剂行业格局，消费者对低糖理念的认同推动甜味剂需求进入新阶段。人工合成甜味剂凭借其稳定的物化特性与高性价比优势，在食品工业中保持基础性地位。在全球范围内，甜味剂市场规模持续增长。根据《全球甜味剂市场趋势与展望报告(2024-2029)》，预计未来几年天然甜味剂市场将保持15%以上的年增长率。《中国甜味剂市场深度分析报告(2024年版)》显示，中国作为全球最大的食品消费市场之一，对甜味剂的需求也在不断攀升，国内市场规模已突破百亿元大关。

面对全球甜味剂市场规模的持续增长，金禾实业也在通过不断挖掘自身潜能助力其进一步提升市场份额。上述工作人员向《大众证券报》记者表示：“一方面，公司继续巩固现有高倍甜味剂市场份额，同时开发新兴市场，2024年度公司稳固了东南亚市场布局，开拓了非洲市场，提升公司在这两个新兴市场的份额和渗透率;另一方面，公司通过推进合成生物学项目研发，进一步降低葡萄糖基甜菊糖苷的成本，同时利用该产品作为甜味香料的品类优势，开拓新的应用场景。公司正在利用合成生物学平台，积极开展天然高倍甜味剂产品的研发和成本的优化，提升公司在天然甜味剂市场的布局。”

此外，金禾实业在2024年也投入了大量资源进行研发，以推动技术创新与业务发展的深度融合。公司不仅拥有多个科技创新载体和高素质干部队伍，还构建了一体化研发平台，涵盖从前端研发到产品应用的全过程。公司通过持续的研发投入和工艺改进，在食品添加剂生产技术领域积累了丰富的经验，并开发出一系列具有国际领先水平的核心技术，如三氯蔗糖、安赛蜜等产品的生产技术，处于行业领先地位。

目前，公司正在积极探索AI技术在生产研发中的应用场景。对于相关研发的进展及预期效果，上述工作人员告诉记者：“目前，公司已与国内一重点高校达成合作方案，通过构建高通量活性筛选体系、借助蛋白质设计算法和AI模型等AI技术在合成生物学领域的应用;同时，结合公司生物合成柔性生产平台的工业化生产实践和快速验证，能够缩短新产品的开发和验证周期，加速技术成果的转化和应用。”

值得注意的是，2024年内，公司备受关注的定远二期项目取得了显著进展，年产8万吨电子级双氧水项目顺利完成建设，持续拓展氢氧化钠、氢氧化钾等湿电子系列化学品;年产1万吨新一代锂电池电解质前驱体项目已完成全部审批手续，项目建设按计划快速推进，为公司在新能源及泛半导体材料等领域的发展提供了坚实的原料保障。金禾实业表示，将持续在定远基地推进新能源材料及泛半导体材料的品类扩充及产能建设，打造“基础化工-高端材料-终端应用”的一体化产业生态，进一步丰富公司的产品结构，提升公司的综合实力。针对当下面临的机遇与挑战，金禾实业工作人员坦言：“面临主要的机遇是国产替代，挑战是客户开拓和品质认可周期相对会长一些。”

坚定地走可持续发展之路

对于行业内的“领跑者”来说，可持续发展始终是一个重要议题，亦是衡量其核心竞争力的关键指标。2024年，金禾实业紧紧围绕“绿色化学+合成生物学”双轮驱动战略，深化“美好生活”与“先进制造”两大产业布局，以“夯实基础、提质增效、创新突破”为核心，在产业链整合、生物合成平台建设、先进制造布局、市场拓展及知识产权保护等方面取得显著进展，为企业的可持续发展奠定了坚实基础。

同时，公司依托基础化工优势，正在加速向新能源、泛半导体等高端领域延伸。报告期内，公司针对泛半导体等领域“卡脖子”材料完成技术研发攻坚，顺利迈入中试放大和前期验证测试阶段，为下一步量产夯实基础，有望打破国外技术垄断。生物质能源板块，纤维素乙醇千吨级试验线已完成方案设计和论证，生物质收储规模预计突破百万吨，已与国内外产业巨头接洽合作事宜。未来公司将依托定远基地的产业链一体化优势，打造“生物质原料-绿色材料-新能源”全链条闭环，全力推进碳中和领域发展。

面向未来，不少机构表示公司业绩低点已过，并上调了盈利预测。群益证券预计公司2025年至2027年分别实现净利润8.65亿元、10.61亿元和11.92亿元。此外，华泰证券和群益证券均上调了公司目标价，分别上调至26.85元/股及28元/股。

而在发展的进程中，如何平衡好经济效益与社会效益，也是企业战略规划中需要考量的重要环节。金禾实业工作人员告诉记者：“通过绿色生产、产业链一体化、研发创新、员工关怀以及安全生产等多方面措施，平衡经济效益和社会效益，实现了可持续发展。公司注重环保投入，推动资源循环利用，加大研发创新，提升产品竞争力，同时积极履行社会责任，关注员工权益，保障安全生产，为社会创造价值。”

记者注意到，报告期内，金禾实业通过数智化安全管理，完善安全标准化体系，隐患整改率显著提升。另外，公司通过环保管理强化，开展“六查”活动，提升全员环保意识，确保合规运营。

金禾实业稳健的业绩表现和持续的技术突破，充分展现了公司在技术创新、产业链优化和市场拓展方面的强大实力。在可持续发展的道路上，金禾实业也会依旧保持强劲的韧性，以坚定的步伐迈向更高的阶梯，为业绩增长提供坚实基础，为投资者创造更大的价值，为社会做出更大的贡献。一鸣