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昭通市(永善县、盐津县、绥江县、威信县、昭阳区、镇雄县、水富市、巧家县、鲁甸县、大关县、彝良县)

安康市(汉阴县、汉滨区、石泉县、宁陕县、旬阳市、镇坪县、紫阳县、岚皋县、白河县、平利县)

银川市(贺兰县、西夏区、永宁县、兴庆区、金凤区、灵武市)

宁夏回族自治区  乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

宜春市(铜鼓县、丰城市、奉新县、袁州区、宜丰县、万载县、高安市、靖安县、上高县、樟树市)

德州市(齐河县、禹城市、平原县、乐陵市、宁津县、夏津县、临邑县、武城县、德城区、庆云县、陵城区)

益阳市(南县、桃江县、安化县、沅江市、资阳区、赫山区)

惠州市(惠城区、博罗县、龙门县、惠东县、惠阳区)  黄山市(歙县、休宁县、屯溪区、黄山区、祁门县、徽州区、黟县)

石家庄市(赵县、无极县、井陉矿区、裕华区、栾城区、辛集市、新乐市、新华区、鹿泉区、长安区、高邑县、正定县、平山县、灵寿县、行唐县、藁城区、井陉县、赞皇县、元氏县、晋州市、桥西区、深泽县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

湖州市(德清县、安吉县、长兴县、南浔区、吴兴区)

娄底市(娄星区、涟源市、双峰县、新化县、冷水江市)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

宁德市(霞浦县、周宁县、柘荣县、屏南县、福安市、古田县、福鼎市、蕉城区、寿宁县)

焦作市(孟州市、博爱县、修武县、解放区、沁阳市、马村区、中站区、山阳区、武陟县、温县)

怀化市(新晃侗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、麻阳苗族自治县、溆浦县、辰溪县、芷江侗族自治县、会同县、中方县、通道侗族自治县、鹤城区)

厦门市(海沧区、集美区、湖里区、思明区、同安区、翔安区)

柳州市(柳江区、融安县、三江侗族自治县、柳南区、鱼峰区、鹿寨县、柳城县、融水苗族自治县、柳北区、城中区)

玉林市(玉州区、福绵区、博白县、北流市、兴业县、容县、陆川县)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

百色市(西林县、乐业县、田阳区、平果市、靖西市、田东县、隆林各族自治县、那坡县、田林县、右江区、德保县、凌云县)

果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、达日县、甘德县、久治县、玛沁县)

抚顺市(东洲区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县、望花区、顺城区、新抚区)

广西壮族自治区

临夏回族自治州(临夏市、广河县、东乡族自治县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、和政县、康乐县)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、治多县、杂多县、玉树市、囊谦县)

吉安市(万安县、吉州区、安福县、青原区、永丰县、峡江县、泰和县、吉水县、遂川县、井冈山市、永新县、吉安县、新干县)

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钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)

长沙市(开福区、望城区、岳麓区、浏阳市、雨花区、芙蓉区、长沙县、宁乡市、天心区)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)  商丘市(梁园区、虞城县、柘城县、宁陵县、民权县、睢县、永城市、睢阳区、夏邑县)

青岛市(崂山区、城阳区、黄岛区、市南区、市北区、即墨区、平度市、李沧区、莱西市、胶州市)

绵阳市(江油市、涪城区、游仙区、三台县、安州区、盐亭县、平武县、梓潼县、北川羌族自治县)

肇庆市(怀集县、德庆县、鼎湖区、四会市、高要区、端州区、封开县、广宁县)漳州市(云霄县、东山县、漳浦县、华安县、龙文区、芗城区、诏安县、龙海区、长泰区、平和县、南靖县)

广元市(旺苍县、利州区、昭化区、剑阁县、苍溪县、朝天区、青川县)  沈阳市(康平县、辽中区、法库县、皇姑区、和平区、于洪区、浑南区、大东区、新民市、苏家屯区、铁西区、沈河区、沈北新区)

攀枝花市(仁和区、西区、盐边县、米易县、东区)

黄石市(黄石港区、下陆区、西塞山区、阳新县、铁山区、大冶市)

漯河市(舞阳县、源汇区、临颍县、召陵区、郾城区)安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县)

成都市(都江堰市、邛崃市、崇州市、双流区、金堂县、金牛区、成华区、温江区、青白江区、彭州市、简阳市、武侯区、新都区、龙泉驿区、郫都区、大邑县、蒲江县、新津区、锦江区、青羊区)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、咸安区、赤壁市、通城县、通山县)

六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)

大庆市(肇州县、大同区、让胡路区、萨尔图区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、林甸县、红岗区)

衢州市(江山市、柯城区、开化县、常山县、龙游县、衢江区)

淮安市(淮安区、涟水县、金湖县、洪泽区、淮阴区、盱眙县、清江浦区)

鄂尔多斯市(康巴什区、伊金霍洛旗、东胜区、乌审旗、达拉特旗、鄂托克旗、杭锦旗、准格尔旗、鄂托克前旗)

甘南藏族自治州(迭部县、合作市、玛曲县、夏河县、舟曲县、卓尼县、碌曲县、临潭县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

上海市(普陀区、杨浦区、长宁区、静安区、嘉定区、奉贤区、青浦区、金山区、虹口区、黄浦区、松江区、闵行区、崇明区、宝山区、徐汇区、浦东新区)

广州市(白云区、南沙区、番禺区、花都区、黄埔区、海珠区、天河区、越秀区、荔湾区、从化区、增城区)

巴彦淖尔市(临河区、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特中旗)

宿州市(灵璧县、砀山县、萧县、埇桥区、泗县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、石阡县、思南县、玉屏侗族自治县、碧江区、江口县、沿河土家族自治县、德江县、松桃苗族自治县、万山区)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、溪湖区、明山区、南芬区)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

　　创新药，一个令人又爱又恨的板块。

　　回看近5年来的数据，医药指数那条宛如“A字”型的净值曲线，背后承载着许多投资者朋友从狂欢到悲伤，再到无奈的心路历程，2021年7月1日至今，与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。

　　不过，最近行业轮动的风似乎终于吹向了医药板块。

　　恒生生物科技指数今年以来表现强劲，区间涨幅最高超40%，显著跑赢了恒生指数、沪深300的区间最高涨幅。

　　而创新药之所以能在最近几个月的时间里快速反弹，或许与其此前长期处于较低估值位置密切相关。

　　不过，市场上存在这么多低估的、在困境中的行业，为什么偏偏是医药成为了近期热门的板块呢？ 

　　今天，我们就详细聊聊，创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑。

　　一、创新药“困境反转”的底层逻辑

　　1．估值便宜：“成长风格里的价格洼地”

　　- 被低估：近10年PE分位数较低，多数公司市值低于合理估值阶段；

　　- 反弹幅度不高：虽然港股指数反弹行情较强，但从中信一级行业来看，医疗板块的反弹幅度不高，9.24以来整体涨幅不到20%，是成长行业中涨幅第二小的板块（仅次于新能源）。

　　估值相对便宜的结果是：当市场热点已经在别的行业（比如TMT）呆了比较久时，会有一定的止盈切换动力，此时的逻辑以“高低切”为主；而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一，很可能成为“高低切”的买入标的，获得资金的流入。

　　2．市场热：风险偏好上了一个台阶

　　当然，低估的成长型行业，能在基本面不强势的情况下吸引资金流入，背后有一个重要的必要条件：市场风险偏好有所提升。

　　没有这个前提的话，很难在没有业绩验证时，吸引到真金白银的青睐。

　　从9.24以来，市场成交量一直维持在万亿水平以上，小盘成长风格明显跑赢大盘价值，这样的偏好成长风格的市场氛围，也给了低估板块，如创新药，一个“出头的机会”。

　　当然，相应地，如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降，那么基本面不够硬的成长类行业和公司，也可能面临较明显的回撤，收益和风险是一体两面的。

　　3． 有希望的基本面：创新药，是“真”创新

　　相比于当前基本面仍处于困境中，且短期内行业发生基本面反转难度较大的光伏、地产等板块，创新药能接住近期“困境反转”的资金量，还是因为行业本身有一些很能打的因素。

　　a） 产业发展前景巨大

　　创新药主要是和仿制药进行区别，强调的是化学结构新颖（创新）或新的治疗用途（创造），从这个定义来看，创新药企近似技术创新型企业，属于医药界的“新质生产力”。

　　创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点，有较高的门槛，且风险巨大，但只要一旦研发成功、打开市场，又有巨大的马太效应，市场认可度也会非常高。

　　ž 某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情；

　　ž 海外某知名药企，凭借GLP-1类减肥药上的研究，成为股价年化收益30%+的欧洲企业。

　　正是因为存在这种过往的成功案例，尽管创新药风险巨大，但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。

　　b） 政策拐点初现

　　3月27日，《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》传出，对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化，当日港股创新药ETF大涨5.77%。

　　随着国家近期一系列利好政策的出台，持续推动创新药行业发展，助力产业升级，市场对行业发展的预期也越来越乐观。

　　c） 业绩开始转好

　　截至4月16日，已有50家创新药公司披露2024年年报。

　　数据上来看，有一半以上的药企实现净利润正增，在2023年亏损的19家中，有12家亏损收窄，另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下，创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。

　　d） 关税影响极小甚至受益

　　近期主导市场波动的外部消息，可能就是特朗普的关税政策了。

　　而对于创新药来说，或许存在这样的两个优势：

　　ž 美国对药品领域征收关税，实际上对于创新药实质影响微乎其微，因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海，这种模式属于服务贸易领域，不属于关税的范畴。

　　（BD：licenseout（许可输出）交易，创新药企进行药物早期研发，然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售，以此获得首付款、里程碑付款和销售分成）

　　ž 进口创新药关税大幅增加，国内市场在进口药可能涨价背景下，进一步加速国产替代，利于国产创新药放量，国产创新药市占率也会稳步提升。

　　二、市场上这几个创新药ETF，有啥区别，应该怎么投？

　　说了这么多关于行业的情况，对于咱们普通投资者来说，最终还是要落脚到实际的投资标的上。

　　我们也为大家整理了目前市场上创新药相关的ETF标的以及跟踪指数，主要有以下几个：

　　- 从业绩指标来看，今年港股创新药上涨弹性明显优于A股，但回撤也明显更高；沪港深创新药的历史长期表现更好，而中证创新药的波动和回撤风险相对更小。

　　- 从规模和流动性来看，中证创新药规模最大。

　　- 从市值分布来看，沪港深创新药指数和的权重公司更偏龙头，包含了一些我们医药小白也听说过的公司。

　　总结来讲，如果看好创新药板块、希望通过ETF参与创新药的投资机会，可以考虑：

　　ž 如果你非常看好创新药板块，想要追求极致的弹性：港股通创新药ETF可能更合适，但它的市值分布偏小，回撤风险也是偏大的；

　　ž 如果你更看重创新药中的龙头公司：那么沪港深创新药ETF或许更适合；

　　ž 如果你不想投资港股，只想更纯粹的A股：中证创新药可以考虑；

　　ž 如果你想要市值分布更均匀，那么恒生沪港深创新药50合适点。

　　当然，创新药尽管有比较大的希望迎来困境反转的时刻，但潜在风险仍然是突出的。且不谈公司研发失败的基本面风险，只从市场角度来说，也有两项是始终值得警惕的：

　　1． 药品研发成功，但估值提前炒到过高造成泡沫，支撑不了其市场份额；

　　2． 市场风险偏好下降，资金撤出典型的成长板块。

　　如果你觉得把握热点的投资机会有一定难度，那么也可以考虑通过基金投顾组合来参与。

　　广发基金投顾建立了全面的市场评估体系，包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标，追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金，并在必要时及时调整，致力于提供“从投到顾”的全方位服务。

　　你对创新药板块怎么看？未来会考虑投资吗？欢迎在评论区与我们互动留言。

　　（文章来源：广发基金投顾）

　　风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎

　　罗氏控股未来五年将在美国投资500亿美元用于制药和诊断业务，在唐纳德·特朗普推进贸易保护主义议程的背景下，这家瑞士制药商加入一众公司的队列加大在美投资。

　　罗氏周二在新闻稿中表示，相关计划包括扩大和升级肯塔基州、印第安纳州、新泽西州、俄勒冈州和加利福尼亚州的制造和分销能力。罗氏还计划建立一家生产工厂，以支持下一代减肥药的扩产，但没有透露工厂的位置。

　　这一承诺与瑞士竞争对手诺华公司的举动类似，后者本月早些时候公布计划，拟在美国投资230亿美元以确保对美供应的关键药品在美国本地生产。

　　罗氏在瑞士早盘交易中下跌约1%。该股过去一年上涨约12%，跑赢彭博欧洲医药指数。

　　新浪数码讯2025年4月22日消息，OPPO今日发布千元档新品K12s，搭载7000mAh五年长寿大电池，支持80W超级闪充，轻松实现超一天一充。凭借新一代4nm芯片配合5700mm²超大VC，OPPOK12s带来全面流畅的性能体验，起售价1099 元起。

　　OPPOK12s搭载7000mAh超大石墨电池，能够轻松实现超一天一充。得益于石墨材料自身长寿、稳定的特性，官方表示，即使使用五年之后，OPPOK12s仍然可以拥有80%以上的最大电池容量。

　　OPPOK12s配置80W超级闪充，同时搭载自研的智慧充电引擎5.0，包括极速充电、久充保护、智能降速充电、充电上限保护和极寒模式。在确保充电效率的同时，最大限度保护电池健康及充电安全。

　　性能方面，OPPOK12s搭载新一代4nm芯片，采用台积电低功耗制程工艺，整体性能提升63%。K12s同时配备了5700mm²VC，能及时有效降低手机温度，减少因过热导致的性能下降问题。

　　目前，OPPOK12s的流畅表现已经通过泰尔认证中心五年抗老化专业测评，获得首个移动智能终端系统抗老化能力（60个月）五级泰尔认证，做到五年流畅标准。

　　外观上，OPPOK12s采用了独特的碎片赛博美学理念，带来棱镜黑、星芒白和玫瑰紫三种配色，整机厚度仅8.45mm。

　　OPPOK12s配备了6.67英寸120Hz高亮护眼OLED直屏，最高支持1200nit峰值亮度，即使在强光环境下也能清晰显示内容，同时还搭载了舒适背光2.1和舒眠模式2.0。

　　影像部分，OPPOK12s搭载5000万像素主摄像头。搭载ColorOS15系统，，支持AI高清像素、AI消除、AI去拖影和AI去反光等AI影像功能，可以一键拯救废片。

　　整机耐用方面，OPPOK12s采用了IP65级别的防尘防水设计。针对户外场景，K12s支持高能户外模式、无网通话、湿手触控、手套模式。此外，得益多功能NFC和红外遥控等功能的加入，则大大拓展了K12s的使用场景。

　　OPPOK12s8GB+128GB版本售价1199元，8GB+256GB版本售价1399 元，12GB+256GB版本售价1499 元，12GB+512GB版本售价1799 元。首销期间8+128GB/8+256GB/12+256GB三个版本降100元，叠加国补后，起步价将进入千元以下。

　　2025年4月21日，上海久诚律师事务所许峰律师代理的美好置业（000667）虚假陈述引发的投资者索赔案再向武汉市中级人民法院提交立案，目前正在等待法院的下一步安排。律师团队同步还在继续推进后续案件的立案工作，还在继续接受其他投资者的索赔委托。

　　2024年1月2日，美好置业公告收到证监会云南监管局下发的《行政处罚决定书》，经查明，美好置业、刘道明、李俊锋、冯娴存在以下违法事实：

　　一、未按规定及时披露对外担保

　　根据《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》等规定，相关担保事项应当在发生或变更（债务到期后展期并继续提供担保〉时两个交易日内披露。ST美置在公司2021年年度报告、2022年年度报告中披露了上述担保的主要内容，但未按规定以临时报告及时披露上述重大事件。

　　二、未按规定及时披露重大诉讼和仲裁

　　2021年8月4日至2022年6月24日，ST美置及其子公司累计发生诉讼和仲裁事项已超过公司最近一期（2021年）经审计净资产绝对值的10%；2022年6月24日至2022年8月30日，ST美置及其子公司又发生多起诉讼和仲裁事项，涉案金额累计141，258.27万元，占公司最近一期（2021年）经审计净资产绝对值的31.37%。

　　根据《证券法》等规定，ST美置应当在收到重大诉讼、仲裁相关法律文书之日起两个交易日内，披露重大诉讼、仲裁情况，但ST美置未按规定以临时报告及时披露上述重大事件。

　　上海久诚律师事务所主任许峰律师认为，综合以上违法事实，根据证券法规定，在2022年4月26日到2023年4月4日之间买入美好置业股票，并且在2023年4月4日后卖出或继续持有股票的投资者，目前还可发起索赔。

　　（本文由上海久诚律师事务所主任许峰律师供稿，不代表新浪财经立场。许峰律师，2008年起律师执业，执业服务范围涉及虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券欺诈领域索赔代理。十几年来已代理近两百只股票的投资者胜诉或调解获赔，同期还在代理诉讼时效内近三百只股票的索赔案件，部分也已有胜诉以及调解获赔先例。执业证号：13101200810965495）