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常州市(新北区、武进区、天宁区、钟楼区、金坛区、溧阳市)
三沙市(南沙区、西沙区)
淮南市(寿县、凤台县、谢家集区、田家庵区、大通区、八公山区、潘集区)
开封市(鼓楼区、通许县、龙亭区、祥符区、杞县、顺河回族区、禹王台区、尉氏县、兰考县)
长治市(潞城区、黎城县、潞州区、平顺县、沁源县、长子县、沁县、武乡县、屯留区、上党区、襄垣县、壶关县)
果洛藏族自治州(玛多县、久治县、甘德县、班玛县、玛沁县、达日县)
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)
信阳市(浉河区、光山县、固始县、平桥区、新县、罗山县、息县、潢川县、商城县、淮滨县)
白城市(通榆县、洮南市、洮北区、大安市、镇赉县)
大理白族自治州(祥云县、漾濞彝族自治县、洱源县、宾川县、大理市、云龙县、弥渡县、鹤庆县、永平县、巍山彝族回族自治县、剑川县、南涧彝族自治县)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
湘西土家族苗族自治州(吉首市、永顺县、凤凰县、泸溪县、保靖县、花垣县、龙山县、古丈县)
天津市(武清区、北辰区、河西区、红桥区、西青区、河北区、静海区、津南区、河东区、蓟州区、和平区、滨海新区、宁河区、东丽区、南开区、宝坻区)
揭阳市(揭西县、惠来县、榕城区、揭东区、普宁市)
乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、凉城县、商都县、化德县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、四子王旗、兴和县、集宁区、察哈尔右翼后旗、卓资县)
十堰市(茅箭区、竹山县、郧西县、竹溪县、丹江口市、郧阳区、张湾区、房县)
那曲市(色尼区、比如县、双湖县、索县、安多县、嘉黎县、尼玛县、班戈县、巴青县、聂荣县、申扎县)
铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)
朔州市(山阴县、右玉县、平鲁区、应县、怀仁市、朔城区)
抚州市(南丰县、临川区、东乡区、宜黄县、广昌县、南城县、乐安县、黎川县、金溪县、崇仁县、资溪县)
漯河市(召陵区、临颍县、舞阳县、源汇区、郾城区)
襄阳市(南漳县、宜城市、襄城区、樊城区、襄州区、保康县、枣阳市、谷城县、老河口市)
伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、伊宁市、新源县、霍城县、昭苏县、特克斯县、尼勒克县、伊宁县)
贵阳市(花溪区、观山湖区、南明区、息烽县、乌当区、开阳县、清镇市、云岩区、修文县、白云区)
宁德市(福鼎市、屏南县、福安市、柘荣县、寿宁县、蕉城区、周宁县、古田县、霞浦县)
庆阳市(正宁县、华池县、宁县、西峰区、环县、合水县、镇原县、庆城县)
西宁市(城北区、城西区、湟中区、湟源县、城东区、大通回族土族自治县、城中区)
恩施土家族苗族自治州(建始县、鹤峰县、巴东县、恩施市、利川市、来凤县、咸丰县、宣恩县)
双鸭山市(饶河县、集贤县、友谊县、尖山区、四方台区、宝清县、岭东区、宝山区)
赤峰市(元宝山区、宁城县、红山区、翁牛特旗、克什克腾旗、巴林右旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、松山区、林西县、巴林左旗)
新乡市(牧野区、卫辉市、新乡县、红旗区、凤泉区、获嘉县、卫滨区、延津县、长垣市、原阳县、封丘县、辉县市)
平顶山市(新华区、卫东区、鲁山县、舞钢市、汝州市、郏县、湛河区、石龙区、宝丰县、叶县)
普洱市(思茅区、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县)
吕梁市(孝义市、岚县、临县、离石区、交城县、兴县、交口县、方山县、文水县、中阳县、石楼县、柳林县、汾阳市)
博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)
包头市(白云鄂博矿区、固阳县、石拐区、昆都仑区、九原区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、青山区、东河区)
武汉市(江汉区、江岸区、蔡甸区、汉阳区、东西湖区、汉南区、黄陂区、新洲区、洪山区、青山区、武昌区、硚口区、江夏区)
西安市(阎良区、灞桥区、临潼区、蓝田县、雁塔区、莲湖区、碑林区、长安区、高陵区、鄠邑区、周至县、未央区、新城区)
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安庆市(太湖县、桐城市、望江县、潜山市、怀宁县、宜秀区、大观区、迎江区、岳西县、宿松县)
雅安市(名山区、芦山县、宝兴县、天全县、汉源县、石棉县、荥经县、雨城区)
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金华市(义乌市、磐安县、金东区、永康市、婺城区、东阳市、武义县、浦江县、兰溪市)
安康市(镇坪县、平利县、岚皋县、宁陕县、紫阳县、白河县、汉滨区、旬阳市、石泉县、汉阴县)
聊城市(莘县、高唐县、阳谷县、临清市、东昌府区、冠县、东阿县、茌平区)
荆州市(监利市、石首市、公安县、荆州区、洪湖市、松滋市、沙市区、江陵县)
新疆维吾尔自治区
郴州市(临武县、桂东县、安仁县、汝城县、永兴县、北湖区、资兴市、桂阳县、宜章县、苏仙区、嘉禾县)
曲靖市(沾益区、罗平县、麒麟区、陆良县、会泽县、马龙区、富源县、宣威市、师宗县)
青岛市(市南区、即墨区、市北区、崂山区、城阳区、黄岛区、莱西市、胶州市、平度市、李沧区)
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中山市
汉中市(略阳县、洋县、城固县、南郑区、宁强县、留坝县、西乡县、汉台区、佛坪县、镇巴县、勉县)
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凉山彝族自治州(木里藏族自治县、越西县、盐源县、德昌县、雷波县、美姑县、宁南县、金阳县、西昌市、普格县、昭觉县、喜德县、会东县、冕宁县、甘洛县、布拖县、会理市)
一、短期超跌反弹,后续还需磨底:关税的基本面影响逐步显现,政策对冲势在必行;中美关税对弈,后续某些情景下的业绩静态影响仍可能更大;能够凝聚市场共识的主线仍需等待,市场转向进攻时机未到。“平准基金横空出世”,长期资金承接悲观筹码,加速出清悲观预期。A股资金负循环问题已基本排除,后续磨底进程同样向下有底。
本周A股快速出清特朗普极限施压引发的悲观预期后,中央汇金发挥平准基金功能,特朗普延后其他国家关税加征,全球股市超跌反弹。反弹兑现后,我们认为后续基本面趋势验证偏弱的阶段,A股仍需磨底。具体关注三个问题:1.关税影响是美国滞胀交易,国内衰退交易。后续外需回落压力逐步显现,二季度即便有“抢转口”,外需回落的方向不变,三季度回落压力可能放大。这个阶段,市场对政策对冲的要求可能明显提高,总体风险偏好上行受限。2.静态测算下,美对华提高关税税率会扩大A股的业绩负面影响,美对其他国家的关税会减缓对中国实际GDP的冲击(比较优势),中国的关税反击会减缓中国名义GDP的冲击(进口商品的比价效应)。“美国关税提升——中国对等反击”的税率水平,已提升到了没有边际影响的阶段。但美国对其他国家关税减免,还是可能放大静态业绩影响(但也会放大我们应对和腾挪的空间)。所以,A股盈利预期还有一定下修空间。3.容易凝聚市场共识方向,主要是消费和科技。而对冲政策发力,消费结构性改善是大概率,但消费改善的持续性、消费刺激对总量的拉动效果仍有待观察。科技本就处于调整波段中,再出发需要新的产业趋势催化。短期市场,进攻性的结构主线尚未形成共识,市场总体由守转攻时机未到。
支持市场中枢稳定的因素是“平准基金横空出世”:长期资金流入快速承接悲观筹码,使得悲观预期在更高的股价中枢就实现出清。A股资金负循环风险已可以基本排除,后续磨底进程大概率是一个向下有底的横盘震荡市。
二、战略上一定要乐观,低位区域要敢于定价长期积极因素。特朗普对其他国家加征关税延后90天,这既是妥协,也是中美对弈中的“缓手”。应对美国“全球贸易重构”,中国主动扩大对外开放,降低关税壁垒是正解。中国政策和微观主体腾挪空间已打开。惊涛骇浪下,中国战略机遇期徐徐展开,这是更乐观的中长期展望。
战略上一定要乐观。A股快速调整后,长中短期性价比已有效改善,各个维度的悲观预期均有所反映。此时,应多思考边际改善,敢于定价长期积极因素。特朗普关税政策沿着史蒂芬·米兰的《重构全球贸易体系用户指南》推进,我们以是否有助于米兰报告的最终目标实现为基准,判断特朗普政策的强度。我们认为,特朗普对其他国家加征关税延后90天,这既是对国内压力的妥协(滞胀压力已经在显现,特朗普民调支持率的回落也引发了其行为变化),对中美对弈而言,也是一招“缓手”。先与美国谈判的国家,还不是起决定性作用的国家;也没有获得额外的回报(所有国家都被暂缓90天),却要承担额外的任务和压力。这其实扩大了我们腾挪的空间。市场在极限施压阶段,已经发酵了过于悲观的预期,短期迎来了明显修复。特朗普政策掣肘显现,提醒我们分析美国政策影响,除了美国想做什么,还要看美国能做成什么,国内和海外政策执行层面的研究应对齐颗粒度。
我们继续提示,A股重拾强势的三个触发因素:1.特朗普政策掣肘显现,外资可能继续流入A股定价中国资产重估。2.一带一路国家的城镇化支持外需,国内政策发力+经济转型,消费对内需的支持增强,落实到中微观数据改善上。3.科技产业趋势的进一步突破。
三、磨底阶段,反击资产(重点转向自主可控)、对冲资产、防御资产仍占优。中期A股重拾上行趋势,大概率要以科技产业趋势重新凝聚共识为条件。中期继续推荐:国内AI算力和应用、具身智能、低空经济。
市场磨底阶段,反击资产(自主可控)、对冲资产(房地产、建筑装饰、耐用消费品、服务消费)、防御资产(高股息)仍占优。
中期A股重拾上行趋势,需等待消费和科技景气线索的明确。消费品结构性改善容易,但后续持续性和扩散效应不足。下一个进攻波段,可能仍是科技结构性行情。中期继续推荐:国内AI算力和应用、具身智能和低空经济。我们推演不同类别的AI产业催化对应的行情:互联网平台内部爆款应用催化,可能强化资本开支高增预期,港股互联网延续强势,A股AI算力行情弹性更高。而基础层大模型的突破,可能是催化新一轮全面AI行情的因素。
风险提示:海外经济衰退超预期,国内经济复苏不及预期
【TechWeb】4月16日消息,据外媒报道,苹果公司在去年6月份的全球开发者大会上推出的个人智能化系统AppleIntelligence,已于去年10月份开始在部分市场登陆iPhone、iPad和Mac,为支持的机型引入强大的生成式模型,而在今年4月份,VisionPro也开始支持苹果智能。
虽然苹果智能支持的产品范围在扩大,VisionPro在月初就已开始支持,但有着大量用户群体的AppleWatch,尚未支持。
不过从外媒最新的报道来看,AppleWatch有望在今年就开始支持苹果智能,已有消息称watchOS12将引入。
WatchOS12将引入苹果智能,源自一名长期关注苹果的资深记者,他表示将会有一系列有苹果智能驱动的新功能。
但这名长期关注苹果的资深记者也提到,运行watchOS12的AppleWatch,不会直接运行人工智能模型,而是需要将一些任务转交到iPhone上处理,也就是要依赖iPhone。
AppleWatch提供的苹果智能要依赖iPhone,也就同AppleWatch最初推出时一样,大部分功能严重依赖iPhone,包括运行第三方应用程序的基本任务,随后才逐渐减少对iPhone的依赖。
值得注意的是,外媒在报道中提到,虽然watchOS尚未引入苹果智能,但当前iPhone上存在的两项苹果智能的功能,已经出现在了AppleWatch上。
但至于watchOS12是否会如预计的那样引入苹果智能,在正式发布时就将揭晓。苹果公司在上月底就已经宣布,他们2025年的全球开发者大会,将在当地时间6月9日开始,一直持续到13日,对应的北京时间是6月10日至14日。在去年的大会上推出watchOS11后,他们今年将推出的新一代操作系统中,就会有watchOS12。(海蓝)
新闻结尾
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