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聊城市(临清市、冠县、东阿县、阳谷县、东昌府区、莘县、茌平区、高唐县)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、五原县、磴口县、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特前旗)

成都市(简阳市、新都区、温江区、大邑县、蒲江县、成华区、锦江区、都江堰市、青羊区、崇州市、武侯区、青白江区、彭州市、金牛区、双流区、邛崃市、金堂县、郫都区、龙泉驿区、新津区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)  眉山市(丹棱县、东坡区、青神县、彭山区、仁寿县、洪雅县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

大理白族自治州(云龙县、祥云县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、永平县、南涧彝族自治县、宾川县、弥渡县、大理市、洱源县、剑川县、漾濞彝族自治县)

宜宾市(叙州区、翠屏区、高县、兴文县、长宁县、筠连县、南溪区、屏山县、珙县、江安县)

铁岭市(昌图县、西丰县、开原市、调兵山市、铁岭县、银州区、清河区)  娄底市(双峰县、新化县、冷水江市、娄星区、涟源市)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、立山区、台安县、海城市、铁东区、千山区)

长春市(朝阳区、宽城区、德惠市、九台区、二道区、双阳区、公主岭市、农安县、南关区、榆树市、绿园区)

厦门市(思明区、翔安区、海沧区、湖里区、集美区、同安区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、昌黎县、北戴河区、卢龙县、抚宁区、海港区、山海关区)

咸宁市(崇阳县、通山县、赤壁市、嘉鱼县、通城县、咸安区)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、南芬区、明山区、本溪满族自治县、溪湖区)

深圳市(坪山区、龙岗区、福田区、龙华区、罗湖区、光明区、盐田区、宝安区、南山区)

长沙市(长沙县、芙蓉区、望城区、浏阳市、开福区、天心区、雨花区、宁乡市、岳麓区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、清河门区、彰武县、细河区、新邱区、太平区、海州区)

双鸭山市(四方台区、宝清县、友谊县、饶河县、宝山区、集贤县、尖山区、岭东区)

阳泉市(城区、矿区、盂县、郊区、平定县)

福州市(平潭县、福清市、闽清县、鼓楼区、闽侯县、长乐区、连江县、马尾区、仓山区、晋安区、台江区、永泰县、罗源县)

吉林市(舒兰市、永吉县、丰满区、船营区、昌邑区、磐石市、蛟河市、龙潭区、桦甸市)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、红河县、蒙自市、个旧市、河口瑶族自治县、绿春县、弥勒市、泸西县、建水县、屏边苗族自治县、元阳县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县)

广州市(越秀区、天河区、黄埔区、花都区、从化区、增城区、番禺区、荔湾区、南沙区、海珠区、白云区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、奇台县、昌吉市、玛纳斯县、呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县)

酒泉市(金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、玉门市、敦煌市、肃州区)

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萍乡市(莲花县、上栗县、芦溪县、安源区、湘东区)

乐山市(犍为县、金口河区、沙湾区、峨边彝族自治县、市中区、峨眉山市、沐川县、夹江县、五通桥区、井研县、马边彝族自治县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、茫崖市、天峻县、格尔木市、德令哈市、乌兰县)

巴中市(通江县、恩阳区、巴州区、南江县、平昌县)  中山市

河池市(南丹县、凤山县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、金城江区、大化瑶族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)临沂市(莒南县、郯城县、河东区、兰山区、罗庄区、平邑县、沂南县、蒙阴县、兰陵县、临沭县、沂水县、费县)

海东市(平安区、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)  昆明市(寻甸回族彝族自治县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、官渡区、呈贡区、晋宁区、五华区、富民县、嵩明县、安宁市、西山区、东川区、宜良县)

益阳市(桃江县、沅江市、安化县、南县、赫山区、资阳区)

云浮市(云城区、云安区、罗定市、郁南县、新兴县)

山南市(桑日县、隆子县、错那市、措美县、曲松县、洛扎县、琼结县、乃东区、贡嘎县、扎囊县、浪卡子县、加查县)湛江市(麻章区、赤坎区、廉江市、遂溪县、吴川市、坡头区、雷州市、徐闻县、霞山区)

南宁市(兴宁区、邕宁区、西乡塘区、隆安县、宾阳县、上林县、青秀区、横州市、江南区、马山县、武鸣区、良庆区)

十堰市(竹山县、茅箭区、郧阳区、张湾区、丹江口市、郧西县、竹溪县、房县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、咸丰县、利川市、建始县、来凤县、鹤峰县、恩施市、宣恩县)

甘孜藏族自治州(乡城县、石渠县、稻城县、丹巴县、德格县、道孚县、得荣县、巴塘县、新龙县、甘孜县、康定市、炉霍县、白玉县、理塘县、泸定县、九龙县、雅江县、色达县)

吴忠市(利通区、青铜峡市、同心县、盐池县、红寺堡区)

宜春市(丰城市、高安市、上高县、袁州区、宜丰县、奉新县、铜鼓县、靖安县、樟树市、万载县)

濮阳市(华龙区、台前县、范县、南乐县、濮阳县、清丰县)

三门峡市(陕州区、灵宝市、湖滨区、卢氏县、义马市、渑池县)

遂宁市(船山区、蓬溪县、射洪市、大英县、安居区)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

天津市(河东区、北辰区、红桥区、东丽区、河西区、西青区、静海区、武清区、和平区、津南区、河北区、宝坻区、宁河区、南开区、滨海新区、蓟州区)

镇江市(丹阳市、句容市、扬中市、京口区、润州区、丹徒区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

邢台市(任泽区、南和区、临西县、临城县、襄都区、信都区、新河县、隆尧县、威县、宁晋县、沙河市、平乡县、清河县、巨鹿县、柏乡县、广宗县、南宫市、内丘县)

扬州市(江都区、仪征市、邗江区、宝应县、广陵区、高邮市)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）