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温州市(龙港市、瓯海区、泰顺县、平阳县、龙湾区、鹿城区、洞头区、瑞安市、乐清市、苍南县、永嘉县、文成县)

丹东市(东港市、凤城市、振安区、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区)

佳木斯市(富锦市、桦南县、向阳区、抚远市、桦川县、汤原县、同江市、前进区、郊区、东风区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)  亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

上饶市(万年县、德兴市、广信区、信州区、横峰县、余干县、弋阳县、铅山县、鄱阳县、婺源县、广丰区、玉山县)

肇庆市(怀集县、广宁县、端州区、德庆县、鼎湖区、高要区、封开县、四会市)

西宁市(湟中区、城东区、城西区、湟源县、城中区、城北区、大通回族土族自治县)

广安市(华蓥市、广安区、岳池县、前锋区、邻水县、武胜县)  嘉峪关市

内蒙古自治区

达州市(大竹县、开江县、宣汉县、渠县、通川区、万源市、达川区)

咸宁市(崇阳县、咸安区、赤壁市、通山县、嘉鱼县、通城县)

贵港市(桂平市、平南县、港北区、覃塘区、港南区)

荆州市(洪湖市、沙市区、石首市、荆州区、监利市、江陵县、松滋市、公安县)

安阳市(文峰区、滑县、汤阴县、安阳县、林州市、殷都区、北关区、内黄县、龙安区)

淄博市(临淄区、淄川区、高青县、周村区、张店区、沂源县、桓台县、博山区)

莆田市(荔城区、涵江区、秀屿区、仙游县、城厢区)

荆门市(东宝区、沙洋县、钟祥市、京山市、掇刀区)

太原市(杏花岭区、迎泽区、娄烦县、小店区、清徐县、阳曲县、尖草坪区、古交市、万柏林区、晋源区)

宜宾市(翠屏区、兴文县、珙县、叙州区、南溪区、高县、筠连县、江安县、长宁县、屏山县)

牡丹江市(东安区、林口县、绥芬河市、穆棱市、东宁市、爱民区、海林市、宁安市、阳明区、西安区)

南阳市(方城县、宛城区、淅川县、唐河县、镇平县、社旗县、南召县、新野县、内乡县、西峡县、桐柏县、卧龙区、邓州市)

淮安市(淮阴区、洪泽区、金湖县、淮安区、清江浦区、盱眙县、涟水县)

石家庄市(井陉矿区、赞皇县、新华区、裕华区、鹿泉区、正定县、新乐市、井陉县、栾城区、无极县、晋州市、平山县、长安区、辛集市、高邑县、桥西区、深泽县、赵县、藁城区、元氏县、行唐县、灵寿县)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

江门市(新会区、开平市、江海区、台山市、鹤山市、恩平市、蓬江区)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、霍城县、伊宁市、新源县、巩留县、特克斯县、霍尔果斯市、奎屯市)

益阳市(资阳区、桃江县、南县、安化县、赫山区、沅江市)

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周口市(淮阳区、商水县、鹿邑县、项城市、太康县、扶沟县、沈丘县、川汇区、西华县、郸城县)

澳门特别行政区

日喀则市(拉孜县、岗巴县、定结县、亚东县、萨迦县、吉隆县、定日县、白朗县、萨嘎县、康马县、仁布县、聂拉木县、江孜县、桑珠孜区、谢通门县、南木林县、昂仁县、仲巴县)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、平山区、溪湖区、南芬区)  汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

梧州市(苍梧县、藤县、长洲区、万秀区、龙圩区、岑溪市、蒙山县)

营口市(老边区、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、西市区、盖州市)

开封市(鼓楼区、杞县、禹王台区、通许县、兰考县、龙亭区、顺河回族区、祥符区、尉氏县)上海市(闵行区、嘉定区、黄浦区、宝山区、徐汇区、杨浦区、长宁区、崇明区、奉贤区、浦东新区、静安区、虹口区、金山区、松江区、普陀区、青浦区)

喀什地区(叶城县、泽普县、疏勒县、疏附县、莎车县、英吉沙县、巴楚县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、喀什市、麦盖提县)  松原市(长岭县、宁江区、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

十堰市(张湾区、房县、竹山县、竹溪县、茅箭区、丹江口市、郧阳区、郧西县)

信阳市(浉河区、光山县、固始县、新县、罗山县、息县、淮滨县、潢川县、商城县、平桥区)阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、富蕴县、福海县、哈巴河县、布尔津县、青河县)

南通市(崇川区、如皋市、通州区、海门区、海安市、如东县、启东市)

大庆市(萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、让胡路区、林甸县、大同区、红岗区、龙凤区、肇源县)

凉山彝族自治州(甘洛县、越西县、普格县、盐源县、金阳县、雷波县、木里藏族自治县、会理市、西昌市、宁南县、冕宁县、昭觉县、德昌县、布拖县、会东县、美姑县、喜德县)

苏州市(常熟市、太仓市、吴中区、吴江区、虎丘区、姑苏区、昆山市、相城区、张家港市)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

眉山市(青神县、丹棱县、彭山区、东坡区、洪雅县、仁寿县)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、杂多县、曲麻莱县、称多县、玉树市)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

泸州市(合江县、泸县、龙马潭区、叙永县、江阳区、古蔺县、纳溪区)

驻马店市(正阳县、上蔡县、泌阳县、驿城区、确山县、西平县、平舆县、汝南县、遂平县、新蔡县)

银川市(永宁县、贺兰县、兴庆区、灵武市、金凤区、西夏区)

株洲市(醴陵市、天元区、炎陵县、芦淞区、石峰区、攸县、茶陵县、渌口区、荷塘区)

毕节市(大方县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、赫章县、七星关区、织金县、黔西市)

兰州市(安宁区、城关区、七里河区、皋兰县、红古区、永登县、榆中县、西固区)

哈尔滨市(五常市、阿城区、南岗区、平房区、道外区、道里区、依兰县、延寿县、宾县、通河县、方正县、木兰县、松北区、巴彦县、尚志市、双城区、香坊区、呼兰区)

2025年4月14日晚间，头部激光焊接设备制造商联赢激光交出了一份令市场五味杂陈的年报。

据财报显示，2024年联赢激光实现营收31.50亿元，同比下滑10.33%；归母净利润1.66亿元，同比骤降42.18%；扣非净利润约1.31亿元，同比下降47.75%。这份成绩单不仅延续了2023年以来的下行曲线，净利润创上市以来最大跌幅，更折射出中国激光设备行业在新能源产业周期波动中的集体困境。

对于去年公司情况，联赢激光披露，2024年公司业绩下滑主要原因系受下游锂电行业投资放缓及市场竞争加剧等因素影响，报告期营业收入有所下降；来自锂电行业订单毛利率下滑，同时，公司基于谨慎性原则，报告期应收账款计提的坏账准备增加，对存在减值迹象的存货进行减值测试并计提的存货跌价准备较上年增加。

报告期内，联赢激光经营活动产生的现金流量净额-126840851.17元，主要系公司报告期销售商品、提供劳务收到的现金减少，而购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期有所增长所致。

锂电依赖症未愈，非锂电能否成为解药？

作为国内激光焊接设备龙头，联赢激光的业绩与锂电行业高度绑定。2024年，锂电行业面临投资放缓、设备行业产能过剩，同质化竞争的局面，联赢激光核心业务订单缩水，锂电行业营收占比下滑。

报告期内，联赢激光新签订单30亿元（含税），其中锂电行业订单占比62%，非锂电行业订单占比38%，非锂电行业订单占比同比提升13个百分点。报告期末，在手订单35亿元（含税）。

不难看出，联赢激光正在积极推进战略调整目标，在巩固锂电设备市场占有率的基础上大力拓展非锂电业务，试图通过拓展消费电子等非锂电领域对冲风险，但新业务的毛利率尚未能填补锂电业务下滑的窟窿。

从单季度数据来看，联赢激光第四季度表现亮眼，营收10.14亿元，同比增长5.8%；净利润0.8亿元，同比大幅增长137%。

第四季度盈利大幅提升主要是受益于消费电子订单顺利验收，联赢激光首批为国际顶尖客户提供的小钢壳电池激光焊接设备成功批量生产，其第四季度净利率环比大幅提升。

市场人士指出，联赢激光消费电子领域2024年获得的国际顶尖客户高毛利订单已确认，2025年订单量将持续暴增，设备采购量年复合增长率预计较高。但业内同样有声音表示，联赢激光第四季度净利润同比翻倍的“亮眼数据”，实则建立在前一年低基数之上，且消费电子领域对该国际顶尖客户订单的高度依赖亦暗藏供应链风险，加之当下“对等关税”的背景，联赢激光消费电子领域的业务仍存多般不稳定性。

同行在锂电设备价格战中疯狂内卷，而消费电子领域又面临诸多不确定因素。年报中多次提到战略调整、开拓新兴领域等信息，在市场人士的眼中更像是应对毛利率下滑缓兵之计。

当前激光设备行业的竞争已进入白热化阶段。联赢激光虽保持7.48%的研发投入占比（2.36亿元），但同比缩减2.42%的研发费用。2024年，联赢激光完成了多项高性能激光器、设备及工艺的研发与测试。

面对下游行业寒冬，联赢激光的转型路径充满矛盾。既要守住锂电基本盘，又需在消费电子等细分领域从巨头口中夺食；既要应对国内价格战，又要在海外市场抢占份额。

年报中“战略调整”的表述难掩现实骨感，联赢激光总资产增速从2023年的23.21%断崖式降至1%，约-1.27亿元的经营性现金流净额，将其推至危险边缘，存货规模居高不下，38.96亿元总负债中流动负债占比98.6%。尽管公司试图通过削减销售费用止血，但财务费用的增幅暴露出资金链的紧绷。

联赢激光同样抓住了这一机会。中国已成为全球最大的新能源汽车生产国与出口国，国内电池行业头部企业开始国际化布局，包括公司在内的相关设备公司已具备国际竞争力。 

报告期内，联赢激光积极开拓国际市场，来自海外市场的订单增长160%，德国子公司为公司获取德国、匈牙利企业近亿元订单；日本子公司在报告期将业务领域由激光器销售扩展到与激光器配套的自动化工作台的生产销售，新增1000平方米的厂房，已与包括日本两家大型车企在内的多家客户开展技术和工艺交流；美国子公司注册完成，已与当地消费电子客户和锂电池客户进行商务交流。

对于2025年及未来发展，联赢激光也在财报中也披露了公司今年的相关经营计划：

把握锂电扩产机遇，进一步优化业务结构。其判断今年锂电池行业头部客户扩产步伐明显加快，市场有所回暖，公司将继续加大稳固自身在激光焊接和智能制造领域的优势，抢抓头部锂电池厂新一轮产能扩张的市场机遇，进一步扩大市场占有率。

非锂电业务方面，2025年将加大市场开拓力度，除消费电子行业外，争取在汽车电子、连接器、继电器、氢燃料电池等细分行业也有所突破，进一步优化业务结构，提高公司整体盈利水平。同时，公司将继续加快国际化布局，持续提升海外业务占比，进一步拓展市场空间。 

开拓新的应用领域，培育新的业务增长点。2023年联赢激光设立了江苏联赢半导体技术有限公司和江苏创赢光能科技有限公司，目的是将公司在激光器研发及自动化设计制造方面的优势延伸至半导体、光伏等高端制造领域，为公司培育新的业务增长点。

此外，联赢激光作为头部激光焊接设备商，亦在财报中透露了激光焊接技术的发展趋势，主要有下几个方面：

不同波长的激光和激光、激光和电弧或者激光和其他热源的复合激光焊接设备应用将越来越多；塑料，玻璃，碳纤维，钛等新型材料的激光焊接设备应用需求持续提升；针对高反射、低吸收材料的特殊波长激光焊接设备市场需求逐步凸显；激光焊接设备体现出更加全数字化、自动化、智能化的技术要求；由于焊接质量的管控需求增加，对激光焊接过程的可靠性的检测技术的需求突增；激光焊接的应用材料厚度朝更加轻薄和更厚的方向发展，相关需求逐年增加。

写在最后

联赢激光的困境是中国高端装备制造业的缩影。技术突破需要持续投入，市场波动却不容喘息。当行业从爆发期转入淘汰赛，那些依赖单一赛道、缺乏核心技术护城河的企业，终将在周期更迭中显露底色。

年报中“提升盈利能力”的承诺，在当前多重压力下，略显苍白。这家曾乘新能源东风起飞的激光设备商，能否在产业转型的飓风中稳住阵脚，2025年消费电子等领域的订单和海外订单，或将成为最后的试金石。