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六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、望花区、新抚区、抚顺县、顺城区、东洲区)

来宾市(合山市、象州县、金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县、兴宾区)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、泸溪县、花垣县、龙山县、凤凰县、永顺县、保靖县、吉首市)  西宁市(大通回族土族自治县、城北区、湟源县、城东区、城西区、湟中区、城中区)

长沙市(开福区、宁乡市、雨花区、浏阳市、岳麓区、天心区、望城区、芙蓉区、长沙县)

上饶市(鄱阳县、横峰县、广信区、信州区、铅山县、玉山县、余干县、婺源县、德兴市、广丰区、弋阳县、万年县)

中山市

贺州市(钟山县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县、昭平县)  马鞍山市(博望区、含山县、花山区、雨山区、和县、当涂县)

阿里地区(措勤县、日土县、噶尔县、革吉县、普兰县、改则县、札达县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)

塔城地区(塔城市、沙湾市、裕民县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市)

玉溪市(红塔区、澄江市、易门县、江川区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、华宁县)

张家口市(桥西区、尚义县、下花园区、沽源县、赤城县、桥东区、崇礼区、康保县、阳原县、张北县、怀来县、怀安县、宣化区、涿鹿县、蔚县、万全区)

无锡市(梁溪区、宜兴市、新吴区、锡山区、江阴市、惠山区、滨湖区)

常州市(武进区、金坛区、新北区、溧阳市、天宁区、钟楼区)

阿克苏地区(阿瓦提县、阿克苏市、新和县、库车市、拜城县、沙雅县、温宿县、乌什县、柯坪县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

朔州市(山阴县、朔城区、平鲁区、怀仁市、右玉县、应县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

内江市(市中区、东兴区、隆昌市、资中县、威远县)

龙岩市(武平县、连城县、上杭县、永定区、漳平市、新罗区、长汀县)

唐山市(古冶区、开平区、丰润区、乐亭县、迁安市、丰南区、遵化市、玉田县、迁西县、滦州市、滦南县、曹妃甸区、路北区、路南区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

扬州市(宝应县、邗江区、高邮市、仪征市、广陵区、江都区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

宿州市(萧县、埇桥区、泗县、砀山县、灵璧县)

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丹东市(振安区、宽甸满族自治县、元宝区、凤城市、东港市、振兴区)

甘孜藏族自治州(道孚县、石渠县、甘孜县、白玉县、九龙县、炉霍县、稻城县、得荣县、新龙县、理塘县、乡城县、泸定县、雅江县、康定市、色达县、丹巴县、巴塘县、德格县)

宜春市(宜丰县、丰城市、铜鼓县、奉新县、万载县、靖安县、袁州区、樟树市、高安市、上高县)

合肥市(巢湖市、庐阳区、肥东县、蜀山区、包河区、肥西县、瑶海区、长丰县、庐江县)  周口市(沈丘县、项城市、郸城县、川汇区、西华县、太康县、扶沟县、鹿邑县、淮阳区、商水县)

银川市(兴庆区、贺兰县、灵武市、金凤区、永宁县、西夏区)

商丘市(睢阳区、虞城县、柘城县、民权县、睢县、夏邑县、永城市、宁陵县、梁园区)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)开封市(兰考县、祥符区、禹王台区、尉氏县、鼓楼区、通许县、顺河回族区、龙亭区、杞县)

白银市(平川区、会宁县、白银区、靖远县、景泰县)  遵义市(道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、余庆县、桐梓县、正安县、凤冈县、习水县、赤水市、绥阳县、湄潭县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、播州区)

喀什地区(伽师县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、莎车县、泽普县、岳普湖县、疏附县、疏勒县、英吉沙县、喀什市、巴楚县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、咸丰县、利川市、恩施市、鹤峰县、来凤县、巴东县、建始县)白城市(镇赉县、大安市、通榆县、洮南市、洮北区)

平顶山市(宝丰县、石龙区、叶县、卫东区、郏县、新华区、舞钢市、汝州市、鲁山县、湛河区)

烟台市(莱阳市、牟平区、蓬莱区、海阳市、龙口市、莱州市、芝罘区、莱山区、栖霞市、招远市、福山区)

邢台市(临西县、襄都区、信都区、广宗县、威县、柏乡县、隆尧县、南和区、新河县、平乡县、任泽区、宁晋县、内丘县、南宫市、沙河市、清河县、巨鹿县、临城县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

吉林市(船营区、永吉县、丰满区、磐石市、桦甸市、昌邑区、蛟河市、舒兰市、龙潭区)

澳门特别行政区

阿勒泰地区(布尔津县、吉木乃县、阿勒泰市、福海县、青河县、富蕴县、哈巴河县)

佛山市(顺德区、高明区、南海区、禅城区、三水区)

牡丹江市(绥芬河市、阳明区、林口县、海林市、爱民区、东安区、西安区、东宁市、穆棱市、宁安市)

河源市(和平县、紫金县、连平县、龙川县、源城区、东源县)

天水市(甘谷县、秦州区、秦安县、清水县、武山县、麦积区、张家川回族自治县)

惠州市(龙门县、博罗县、惠东县、惠阳区、惠城区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、轮台县、焉耆回族自治县、库尔勒市、博湖县、尉犁县、若羌县、和硕县、和静县)

巴中市(平昌县、巴州区、南江县、通江县、恩阳区)

辽阳市(太子河区、白塔区、弓长岭区、辽阳县、文圣区、灯塔市、宏伟区)

　　保险资金长期股票投资试点正“快速前行”。

　　截至今年4月，保险资金长期股票投资试点规模已增至1620亿元，参与试点的保险公司由中国人寿与新华保险扩展至太保寿险、平安人寿等8家寿险公司。

　　记者获悉，目前第二批参与长期股票投资试点的保险公司正在有序推进私募证券基金设立与投资相关工作。与首批试点不同之处是，他们考虑单独发起设立私募证券投资基金。

　　一位参与试点的保险公司投资部人士4月15日通过微信向记者透露，当前保险公司加快长期股票投资试点布局，也得益于政策利好的支持。一是今年1月，中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》指出，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%，此举有助于保险公司更积极地参与长期股票投资；二是相关部门鼓励大型国有保险公司从今年起，将每年新增保费的30%用于投资A股。

　　他表示，为了增强长期股票投资的能力，近期他们对权益类资产的投资策略做了调整。鉴于全球贸易环境变化导致宏观经济发展趋势较难预测，他们更侧重在中观视角（以细分市场、行业或企业为分析研究对象）层面，推动TAA（战术性资产配置）研究向中观拓展，打通宏观与微观传导的逻辑链条，改变高度依赖择时交易的传统TAA决策，同时构建更全面的中观投研体系。一方面聚焦国家战略与产业政策，加大对高成长产业赛道的投研投入；另一方面对高成长产业构筑多维研究体系，加深对这些产业发展趋势与产业生命周期的理解，构建长短期结合的行业比较框架与投资组合。

　　他告诉记者，投资策略的调整，驱动保险资金更侧重对高成长细分行业与高分红优质上市公司的长期持有投资。

　　记者了解到，在推进长期股票投资试点过程中，众多保险公司正兼顾投资安全性、流动性和收益性的相互平衡，充分考虑二级市场资产价格波动对资产负债表与偿付能力的影响，确保整体投资风险可控。在投资方向选择方面，保险公司日益关注高股息蓝筹股与成长股的平衡，平滑权益波动。

　　保险资金长期股票投资试点，在2023年10月正式启动。

　　当时，首批参与试点的中国人寿与新华保险各出资250亿元，发起500亿规模的公司制基金——鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（以下简称“鸿鹄基金”），在去年3月4日开展投资。

　　据悉，鸿鹄基金的投资范畴包括上市公司股票，货币市场基金、银行存款、国债逆回购等。在股票投资方面，鸿鹄基金将选择具有较大市值、流动性好、较高市场影响力的优质上市公司长期持有投资。

　　中国人寿表示，鸿鹄基金拟投资公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。

　　记者了解到，过去一年，鸿鹄基金通过大量二级市场投资实践，积累了丰富的险资长期股票投资操作经验，比如坚持长期投资、价值投资和稳健投资的投资理念；精选竞争优势明显，治理结构优良，具有良好商业盈利模式的上市公司，买入并长期持有；建立与长期投资相适应的投资考核评价体系，比如将考核期限从1年延长到3年，考核指标聚焦总投资收益率并兼顾综合收益率等。

　　截至今年3月初，鸿鹄基金已投资落地500亿元，取得风险低于基准、收益高于基准的业绩表现。

　　这促进相关部门持续扩大险资长期股票投资试点的范畴。

　　今年1月，国家金融监督管理总局批复开展第二批保险资金长期股票投资试点，规模为520亿元。其中，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司获准以契约制基金方式参与试点开展长期股票投资。

　　3月份，金融监管总局再次批复人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿等5家保险公司开展长期投资改革试点，规模为600亿元。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，目前他们拟定的险资长期股票投资方向，主要是公司治理良好、经营业绩优良，注重股东回报的大型蓝筹股，涵盖金融、工业基础设施、消费、新能源转型、新质生产力发展等领域。上述投向既能支持中国经济转型与稳健发展，又能给险资带来长期稳健的良好回报。

　　近日，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，保险资金的投资时间跨度长，连续性、稳定性强，与长期资本、耐心资本天然匹配。发挥好保险资金的长期优势，以穿越周期的投资视角推进权益类资产配置，对增强保险公司在低利率环境下的收益韧性，助力保险资金长期保值增值具有重要意义。

　　记者了解到，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当年利润波动的影响。

　　自2023年起，越来越多保险公司纷纷执行新会计准则IFRS9。按照IFRS9规定，基金、大部分股票、资管产品、非上市公司股权、股权投资基金等资产类别因无法通过SPPI的固收类资产测试，均被计入FVPL（即FairValuethroughProfitandLoss，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）。一旦这些投资品种的公允价值出现较大波动，将会较大程度影响保险公司的当年利润表现。受此影响，保险公司在权益类投资方面显得相对审慎。

　　险资长期股票投资试点的落地，有助于解决保险资金加码权益类投资的痛点与堵点。

　　国泰海通证券认为，中国人寿与新华保险各出资50%所设立的公司制基金——鸿鹄基金，在会计计量方面可以采用长期股权投资方式，采用权益法核算，有效平滑权益类资产价格变化对保险公司当期利润波动的影响。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，按照IFRS9规定，若保险公司的二级市场投资品种被计入长期股权投资科目，以权益法入账，将更多影响保险公司总资产，不会显著影响保险公司利润表与投资收益，对平滑保险公司当年利润波动有着较大作用。

　　新华保险2024年年报显示，该公司将鸿鹄基金作为合营企业，采用权益法核算，投资成本为250亿元，截至2024年12月31日这项投资的账面价值为263.58亿元。这意味着去年鸿鹄基金净利润为9.17亿元，综合收益总额为27.16亿元。

　　记者注意到，参与第二批长期股票投资试点的部分保险公司获准以契约制基金参与试点开展长期股票投资，其在会计计量方面如何采用权益法核算，备受市场关注。

　　究其原因，若保险公司在契约制基金的持有份额较低，在会计计量方面通常被计入FVPL类，令契约制基金公允价值变动对保险公司当年利润表现产生较大影响。

　　这位参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，若保险公司在相关契约制基金的出资额较高，可以通过结构化主体形式计入长期股权投资科目；若保险资金的出资份额较低，可以改由保险集团名义出资，相关投资计入OCI类（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）资产，其公允价值变动不影响利润，但影响净资产，如此也能平滑二级市场股价变化对保险公司当年利润表的影响。

　　他还向记者表示，若险资投资与长期股票投资试点相关的私募证券基金，可以获得一定折扣的风险因子计量，从而降低保险公司的资本占用与偿付能力消耗，这有助于保险公司更积极地参与长期股票投资。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，保险资金的主要来源是保费收入所形成的各项准备金。随着近年储蓄险业务持续发展所沉淀的续期保费相当稳定，加之在债券收益率下行环境下，保险行业面临较高的“利差损”风险，今年保险公司将持续加大长期股票投资，以此提高投资回报率并覆盖保险负债端各项成本，推动保险公司业绩持续稳健发展。