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威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、利川市、宣恩县、恩施市、咸丰县、巴东县、建始县、来凤县)

本溪市(溪湖区、平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、明山区)

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、久治县、达日县、班玛县、玛多县)  酒泉市(敦煌市、金塔县、瓜州县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃北蒙古族自治县)

贵港市(港南区、覃塘区、平南县、桂平市、港北区)

通化市(通化县、东昌区、集安市、二道江区、柳河县、辉南县、梅河口市)

长治市(上党区、武乡县、潞州区、屯留区、平顺县、长子县、潞城区、沁县、壶关县、沁源县、黎城县、襄垣县)

梧州市(龙圩区、岑溪市、藤县、万秀区、长洲区、蒙山县、苍梧县)  葫芦岛市(连山区、龙港区、绥中县、兴城市、南票区、建昌县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

哈尔滨市(延寿县、道里区、尚志市、松北区、香坊区、双城区、呼兰区、南岗区、阿城区、方正县、木兰县、宾县、道外区、五常市、依兰县、通河县、平房区、巴彦县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、湄潭县、桐梓县、汇川区、余庆县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、播州区、红花岗区、习水县、赤水市、正安县)

马鞍山市(当涂县、花山区、雨山区、和县、博望区、含山县)

兰州市(皋兰县、安宁区、榆中县、城关区、永登县、七里河区、西固区、红古区)

赤峰市(翁牛特旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、克什克腾旗、红山区、宁城县、敖汉旗、喀喇沁旗、林西县、巴林右旗、元宝山区)

呼伦贝尔市(满洲里市、扎赉诺尔区、海拉尔区、阿荣旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、根河市、鄂温克族自治旗、额尔古纳市)

深圳市(盐田区、福田区、坪山区、南山区、光明区、龙岗区、龙华区、罗湖区、宝安区)

包头市(土默特右旗、昆都仑区、固阳县、青山区、石拐区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、白云鄂博矿区)

西安市(灞桥区、周至县、未央区、碑林区、临潼区、鄠邑区、新城区、雁塔区、长安区、高陵区、蓝田县、阎良区、莲湖区)

青岛市(即墨区、市南区、莱西市、平度市、市北区、城阳区、胶州市、李沧区、黄岛区、崂山区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

洛阳市(嵩县、老城区、偃师区、宜阳县、西工区、栾川县、伊川县、汝阳县、瀍河回族区、涧西区、孟津区、新安县、洛龙区、洛宁县)

内蒙古自治区

黔南布依族苗族自治州(平塘县、独山县、贵定县、惠水县、三都水族自治县、福泉市、瓮安县、龙里县、都匀市、长顺县、罗甸县、荔波县)

昌吉回族自治州(奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、昌吉市)

三明市(尤溪县、永安市、清流县、大田县、建宁县、三元区、泰宁县、宁化县、将乐县、沙县区、明溪县)

保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、施甸县、昌宁县)

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丽水市(龙泉市、景宁畲族自治县、缙云县、莲都区、松阳县、云和县、庆元县、青田县、遂昌县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

黄冈市(武穴市、黄州区、黄梅县、罗田县、红安县、蕲春县、浠水县、团风县、英山县、麻城市)  甘南藏族自治州(迭部县、合作市、临潭县、舟曲县、夏河县、碌曲县、玛曲县、卓尼县)

宿州市(灵璧县、泗县、埇桥区、萧县、砀山县)

黄石市(下陆区、阳新县、铁山区、黄石港区、西塞山区、大冶市)

南昌市(东湖区、安义县、西湖区、南昌县、新建区、青山湖区、进贤县、青云谱区、红谷滩区)渭南市(蒲城县、潼关县、华阴市、韩城市、白水县、华州区、富平县、澄城县、临渭区、合阳县、大荔县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)  无锡市(江阴市、惠山区、滨湖区、梁溪区、新吴区、锡山区、宜兴市)

淮南市(凤台县、谢家集区、大通区、田家庵区、八公山区、寿县、潘集区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗、五原县、磴口县、乌拉特中旗)

长春市(宽城区、榆树市、朝阳区、德惠市、二道区、南关区、绿园区、农安县、双阳区、公主岭市、九台区)吴忠市(盐池县、红寺堡区、利通区、青铜峡市、同心县)

上饶市(鄱阳县、铅山县、玉山县、余干县、信州区、广丰区、万年县、横峰县、弋阳县、德兴市、广信区、婺源县)

呼和浩特市(托克托县、新城区、土默特左旗、清水河县、和林格尔县、赛罕区、回民区、玉泉区、武川县)

湘潭市(韶山市、湘潭县、湘乡市、岳塘区、雨湖区)

丹东市(振安区、凤城市、元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市)

梅州市(大埔县、蕉岭县、梅江区、兴宁市、五华县、丰顺县、梅县区、平远县)

邯郸市(魏县、鸡泽县、复兴区、广平县、永年区、涉县、曲周县、邯山区、丛台区、大名县、馆陶县、成安县、磁县、武安市、峰峰矿区、临漳县、肥乡区、邱县)

新余市(分宜县、渝水区)

湖州市(安吉县、南浔区、德清县、吴兴区、长兴县)

北京市(房山区、延庆区、通州区、西城区、丰台区、密云区、门头沟区、东城区、石景山区、顺义区、海淀区、平谷区、朝阳区、大兴区、怀柔区、昌平区)

广西壮族自治区

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

孝感市(大悟县、孝南区、汉川市、应城市、云梦县、孝昌县、安陆市)

咸宁市(嘉鱼县、通山县、赤壁市、崇阳县、咸安区、通城县)

锦州市(凌海市、太和区、义县、凌河区、黑山县、北镇市、古塔区)

海东市(循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县)

乐山市(峨边彝族自治县、夹江县、沙湾区、峨眉山市、犍为县、沐川县、马边彝族自治县、市中区、五通桥区、井研县、金口河区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。