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贵阳市(修文县、南明区、清镇市、息烽县、开阳县、乌当区、观山湖区、花溪区、云岩区、白云区)
天水市(甘谷县、秦州区、武山县、麦积区、清水县、秦安县、张家川回族自治县)
延边朝鲜族自治州(延吉市、珲春市、敦化市、和龙市、龙井市、汪清县、图们市、安图县) 昆明市(东川区、官渡区、石林彝族自治县、宜良县、呈贡区、安宁市、富民县、五华区、盘龙区、晋宁区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、西山区、寻甸回族彝族自治县)
无锡市(新吴区、江阴市、锡山区、宜兴市、梁溪区、滨湖区、惠山区)
广元市(昭化区、剑阁县、苍溪县、旺苍县、朝天区、青川县、利州区)
玉溪市(江川区、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、红塔区、易门县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县)南宁市(邕宁区、青秀区、兴宁区、马山县、横州市、宾阳县、西乡塘区、良庆区、武鸣区、隆安县、上林县、江南区)
七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区) 阳泉市(郊区、盂县、平定县、矿区、城区)
甘孜藏族自治州(炉霍县、石渠县、得荣县、丹巴县、理塘县、新龙县、泸定县、巴塘县、白玉县、色达县、九龙县、道孚县、德格县、乡城县、稻城县、雅江县、甘孜县、康定市)
绥化市(兰西县、明水县、庆安县、青冈县、海伦市、肇东市、绥棱县、北林区、望奎县、安达市)
临夏回族自治州(康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、永靖县、和政县、广河县、临夏市、临夏县)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)
湘西土家族苗族自治州(古丈县、永顺县、花垣县、龙山县、凤凰县、保靖县、吉首市、泸溪县)
镇江市(丹阳市、丹徒区、扬中市、京口区、润州区、句容市)
福州市(连江县、平潭县、罗源县、长乐区、鼓楼区、仓山区、永泰县、马尾区、闽侯县、福清市、晋安区、闽清县、台江区)
武汉市(汉南区、东西湖区、江岸区、青山区、蔡甸区、江汉区、汉阳区、新洲区、江夏区、武昌区、硚口区、洪山区、黄陂区)
枣庄市(滕州市、山亭区、市中区、薛城区、峄城区、台儿庄区)
萍乡市(芦溪县、安源区、上栗县、莲花县、湘东区)
绍兴市(越城区、嵊州市、柯桥区、新昌县、上虞区、诸暨市)
鹤岗市(东山区、工农区、绥滨县、向阳区、南山区、兴安区、萝北县、兴山区)
邯郸市(魏县、成安县、复兴区、邱县、永年区、鸡泽县、曲周县、磁县、馆陶县、丛台区、峰峰矿区、肥乡区、邯山区、临漳县、大名县、武安市、涉县、广平县)
盐城市(射阳县、建湖县、东台市、盐都区、阜宁县、响水县、大丰区、滨海县、亭湖区)
哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)
赣州市(南康区、章贡区、全南县、兴国县、信丰县、寻乌县、宁都县、石城县、赣县区、上犹县、定南县、于都县、大余县、崇义县、会昌县、安远县、瑞金市、龙南市)
那曲市(色尼区、安多县、巴青县、嘉黎县、尼玛县、索县、双湖县、比如县、申扎县、班戈县、聂荣县)
锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、多伦县、苏尼特左旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、二连浩特市、镶黄旗、太仆寺旗、正蓝旗)
揭阳市(揭东区、榕城区、揭西县、惠来县、普宁市)
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六安市(舒城县、金安区、金寨县、裕安区、霍山县、霍邱县、叶集区)
泰安市(岱岳区、东平县、泰山区、宁阳县、肥城市、新泰市)
兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗)
三门峡市(义马市、湖滨区、渑池县、灵宝市、卢氏县、陕州区) 上海市(静安区、宝山区、杨浦区、普陀区、浦东新区、奉贤区、松江区、金山区、崇明区、嘉定区、长宁区、虹口区、徐汇区、闵行区、青浦区、黄浦区)
黄石市(阳新县、黄石港区、铁山区、西塞山区、大冶市、下陆区)
银川市(灵武市、贺兰县、永宁县、金凤区、兴庆区、西夏区)
佳木斯市(郊区、前进区、向阳区、桦川县、汤原县、东风区、富锦市、抚远市、同江市、桦南县)湘潭市(韶山市、湘乡市、湘潭县、岳塘区、雨湖区)
河源市(源城区、和平县、连平县、东源县、紫金县、龙川县) 乐山市(金口河区、峨边彝族自治县、犍为县、市中区、马边彝族自治县、井研县、峨眉山市、沙湾区、五通桥区、夹江县、沐川县)
达州市(大竹县、达川区、万源市、宣汉县、开江县、通川区、渠县)
襄阳市(枣阳市、保康县、襄州区、谷城县、襄城区、南漳县、樊城区、老河口市、宜城市)
济宁市(任城区、嘉祥县、邹城市、鱼台县、微山县、曲阜市、金乡县、兖州区、泗水县、汶上县、梁山县)巴彦淖尔市(乌拉特前旗、杭锦后旗、临河区、乌拉特后旗、五原县、乌拉特中旗、磴口县)
安阳市(滑县、殷都区、汤阴县、林州市、北关区、龙安区、内黄县、文峰区、安阳县)
内江市(东兴区、隆昌市、市中区、威远县、资中县)
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香港特别行政区
芜湖市(无为市、繁昌区、弋江区、镜湖区、南陵县、湾沚区、鸠江区)
中山市
淮安市(淮安区、涟水县、洪泽区、盱眙县、清江浦区、淮阴区、金湖县)
保定市(徐水区、高阳县、阜平县、顺平县、易县、曲阳县、定州市、高碑店市、定兴县、涞水县、莲池区、博野县、安国市、涞源县、安新县、望都县、唐县、蠡县、竞秀区、涿州市、清苑区、满城区、容城县、雄县)
文山壮族苗族自治州(砚山县、广南县、富宁县、文山市、丘北县、西畴县、马关县、麻栗坡县)
黑河市(北安市、孙吴县、嫩江市、爱辉区、逊克县、五大连池市)
清远市(清城区、英德市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连州市、佛冈县、连南瑶族自治县、清新区)
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冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。