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阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

白银市(会宁县、白银区、景泰县、平川区、靖远县)

百色市(西林县、隆林各族自治县、田东县、田林县、德保县、田阳区、平果市、右江区、那坡县、靖西市、乐业县、凌云县)

洛阳市(新安县、洛宁县、老城区、涧西区、栾川县、洛龙区、瀍河回族区、伊川县、嵩县、偃师区、汝阳县、西工区、宜阳县、孟津区)  南昌市(青云谱区、进贤县、南昌县、新建区、安义县、西湖区、东湖区、红谷滩区、青山湖区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、梁河县、陇川县、芒市)

平顶山市(汝州市、郏县、石龙区、卫东区、鲁山县、叶县、新华区、舞钢市、宝丰县、湛河区)

临夏回族自治州(康乐县、和政县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏县、临夏市、广河县)

重庆市(忠县、渝中区、石柱土家族自治县、綦江区、江津区、酉阳土家族苗族自治县、涪陵区、万州区、江北区、秀山土家族苗族自治县、南岸区、大渡口区、武隆区、垫江县、巫溪县、梁平区、云阳县、长寿区、丰都县、铜梁区、巫山县、璧山区、渝北区、潼南区、城口县、合川区、巴南区、彭水苗族土家族自治县、开州区、南川区、荣昌区、九龙坡区、大足区、沙坪坝区、黔江区、永川区、奉节县、北碚区)  茂名市(电白区、高州市、茂南区、信宜市、化州市)

邯郸市(复兴区、大名县、临漳县、邱县、磁县、鸡泽县、武安市、魏县、丛台区、涉县、峰峰矿区、邯山区、肥乡区、馆陶县、成安县、广平县、永年区、曲周县)

东莞市

六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)

平凉市(庄浪县、华亭市、静宁县、崆峒区、灵台县、泾川县、崇信县)

运城市(夏县、平陆县、稷山县、芮城县、绛县、新绛县、万荣县、永济市、垣曲县、河津市、临猗县、闻喜县、盐湖区)

昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、阜康市、奇台县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)

五指山市(陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、定安县、文昌市、乐东黎族自治县、屯昌县、琼海市、临高县、澄迈县、昌江黎族自治县、东方市)

眉山市(东坡区、彭山区、洪雅县、仁寿县、青神县、丹棱县)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

怀化市(中方县、麻阳苗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、沅陵县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、会同县、辰溪县、鹤城区、通道侗族自治县)

郴州市(苏仙区、汝城县、临武县、桂东县、嘉禾县、安仁县、桂阳县、北湖区、资兴市、宜章县、永兴县)

朝阳市(双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、凌源市、龙城区、建平县、朝阳县)

绥化市(安达市、青冈县、绥棱县、庆安县、兰西县、北林区、望奎县、明水县、海伦市、肇东市)

广西壮族自治区

渭南市(合阳县、蒲城县、澄城县、华州区、临渭区、韩城市、富平县、白水县、华阴市、潼关县、大荔县)

衡阳市(南岳区、雁峰区、衡南县、耒阳市、常宁市、石鼓区、蒸湘区、衡山县、祁东县、衡阳县、衡东县、珠晖区)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

乌兰察布市(兴和县、化德县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、集宁区、察哈尔右翼中旗、凉城县、卓资县、商都县、丰镇市)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

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普洱市(江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县)

石家庄市(长安区、辛集市、无极县、新乐市、栾城区、井陉县、深泽县、鹿泉区、正定县、赵县、行唐县、元氏县、平山县、桥西区、晋州市、藁城区、高邑县、灵寿县、赞皇县、裕华区、新华区、井陉矿区)

成都市(金堂县、崇州市、金牛区、大邑县、青白江区、武侯区、蒲江县、新津区、锦江区、都江堰市、青羊区、新都区、龙泉驿区、温江区、郫都区、彭州市、双流区、成华区、邛崃市、简阳市)

延安市(黄陵县、志丹县、黄龙县、子长市、洛川县、富县、宝塔区、延川县、延长县、甘泉县、宜川县、安塞区、吴起县)  韶关市(武江区、始兴县、翁源县、浈江区、南雄市、仁化县、新丰县、乐昌市、曲江区、乳源瑶族自治县)

安庆市(迎江区、太湖县、大观区、宿松县、潜山市、怀宁县、岳西县、宜秀区、望江县、桐城市)

株洲市(醴陵市、天元区、石峰区、渌口区、茶陵县、芦淞区、荷塘区、攸县、炎陵县)

天津市(西青区、河西区、红桥区、静海区、宁河区、宝坻区、蓟州区、武清区、河北区、津南区、和平区、南开区、河东区、滨海新区、北辰区、东丽区)盐城市(亭湖区、滨海县、东台市、响水县、盐都区、大丰区、射阳县、阜宁县、建湖县)

徐州市(云龙区、贾汪区、鼓楼区、新沂市、沛县、邳州市、丰县、泉山区、睢宁县、铜山区)  阿勒泰地区(布尔津县、哈巴河县、福海县、吉木乃县、富蕴县、青河县、阿勒泰市)

石河子市(北屯市、图木舒克市、铁门关市、昆玉市、新星市、双河市、胡杨河市、阿拉尔市、白杨市、可克达拉市、五家渠市)

安阳市(安阳县、北关区、滑县、林州市、龙安区、汤阴县、文峰区、内黄县、殷都区)

南充市(蓬安县、高坪区、顺庆区、南部县、西充县、嘉陵区、阆中市、仪陇县、营山县)广元市(青川县、昭化区、利州区、旺苍县、朝天区、苍溪县、剑阁县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

崇左市(天等县、凭祥市、大新县、江州区、宁明县、扶绥县、龙州县)

鹤壁市(浚县、山城区、淇县、鹤山区、淇滨区)

漳州市(芗城区、诏安县、漳浦县、东山县、龙文区、华安县、长泰区、南靖县、云霄县、平和县、龙海区)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

宜宾市(兴文县、翠屏区、筠连县、江安县、珙县、南溪区、长宁县、叙州区、屏山县、高县)

云浮市(郁南县、云城区、云安区、新兴县、罗定市)

湘潭市(雨湖区、韶山市、岳塘区、湘乡市、湘潭县)

儋州市

甘孜藏族自治州(稻城县、丹巴县、新龙县、白玉县、甘孜县、石渠县、九龙县、巴塘县、色达县、康定市、道孚县、炉霍县、德格县、理塘县、雅江县、得荣县、乡城县、泸定县)

金昌市(金川区、永昌县)

商洛市(商南县、柞水县、丹凤县、洛南县、山阳县、商州区、镇安县)

喀什地区(巴楚县、莎车县、叶城县、疏附县、伽师县、疏勒县、喀什市、麦盖提县、英吉沙县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县)

淮安市(淮安区、金湖县、清江浦区、淮阴区、涟水县、盱眙县、洪泽区)

朔州市(怀仁市、应县、平鲁区、山阴县、朔城区、右玉县)

桂林市(平乐县、七星区、龙胜各族自治县、秀峰区、恭城瑶族自治县、荔浦市、永福县、全州县、资源县、阳朔县、临桂区、灌阳县、象山区、灵川县、雁山区、叠彩区、兴安县)

财联社4月18日讯（编辑卞纯）意大利总理梅洛尼周四在白宫椭圆形办公室表示，美国总统特朗普已经同意对罗马进行正式访问，并将考虑在访问期间与欧盟官员会面。

当地时间4月17日，梅洛尼抵达白宫，与特朗普进行会晤。她的美国之行正值美欧深陷贸易争端且裂痕日益加深之际。

特朗普自第二任期开启以来频频对欧盟发出关税威胁，4月初他宣布对所有来自欧盟的进口商品征收20%的“对等关税”，之后虽暂缓征收“对等关税”，只是将税率暂时落在基准关税10%，并给予90天的谈判期，但这一举措仍引发了欧盟的不满和担忧。

梅洛尼此行不仅代表意大利，也代表欧盟，旨在探清特朗普的真实诉求，推动双方达成贸易协议，从而避免贸易战进一步升级。

欧盟委员会主席冯德莱恩迄今尚未有机会与特朗普会面，这意味着她必须依靠他人来推动欧盟的利益。梅洛尼与特朗普私交甚好且在欧盟内部具有一定的影响力，这使得她成为代表欧洲与特朗普打交道的不二人选。

特朗普曾称梅洛尼是一个“非常特别的人”，她“席卷了欧洲”。梅洛尼是唯一一位受邀参加他1月份就职典礼的欧盟领导人。梅洛尼与特朗普在移民政策、传统价值观等方面有着相似立场，被媒体称为“特朗普的耳语者”。

不过，一些欧洲人担心，梅洛尼可能只会利用此次会晤来捍卫自己国家的利益，而不是代表欧盟。对此，梅洛尼表示，她无法代表欧盟达成协议，但她可以作为特朗普与欧洲国家之间的关键对话者。

本月早些时候，面对美国的“对等关税”，梅洛尼毫不掩饰她的不满，称这是“错误之举”，“不符合任何一方的利益”。但在周四与特朗普的会晤中，她选择了迎合特朗普，称此次访美是为了让西方“更强大”。

梅洛尼周四还表示，她与特朗普讨论了美国和意大利可以合作的领域，包括国防、太空和能源。意大利将增加液化天然气（LNG）进口，意大利公司将在未来几年在美国投资数十亿美元。

特朗普周四表示，他预计美国和欧盟100%会达成贸易协议，但他同时表示，并不急于敲定协议。

　　21世纪经济报道记者李域 深圳报道

　　“对等关税”引发市场剧烈波动，全球资产价格进入新一轮重估期，在外部冲击下，中国资产的韧性凸显。

　　“一季度经济数据表现良好，在去年同期高基数的背景下仍实现了同比不降的成绩，这确实是一个积极的信号。”对于宏观经济走势，贝莱德首席中国经济学家宋宇表示，当前中国经济正处于关键转折点。短期来看，政策能否及时、有力地应对出口下滑等挑战至关重要；中长期则需要在结构调整和制度改革上取得突破。

　　他特别强调，国内政策的可预测性本身就是一个重要的经济变量。减少监管政策随意性，营造适度宽松的监管环境对于稳定信心具有不可替代的作用。

　　就美国关税政策对亚洲市场的影响，富达国际亚太区投资总监StuartRumble认为，美国“对等关税”措施对亚洲股市造成冲击，消息公布后多个亚洲市场剧烈波动。尽管大部分亚洲国家有意在关税暂停的90天期间与美国进行双边贸易谈判，但短期市场充斥着不确定性，投资者担心亚洲出口成本增加和外围需求下降，可能拖累区内经济增长。美国贸易政策衍生的不确定因素或会令全球金融市场更趋波动。

　　“从政策面、资金面、投资者情绪等因素来看，当前A股市场基础仍然较好。”摩根资管认为，待风险集中释放后，市场有望重拾升势，依然看好中国资产的长期投资机会。

　　海外股市方面，摩根资管表示，特朗普关税政策、各国潜在的反制或应对措施仍充满不确定性，整体风险偏好下行。投资者或可更多关注包括关税上调幅度较小的经济体。

　　海外股市、债市和另类资产走势

　　“对等关税”冲击下，全球资产价格也出现较大波动。4月17日，全球股市普遍下跌，尤其是美股和欧洲股市，而亚洲部分市场则有所上涨。

　　在海外股市方面，摩根资管表示，短期来看，市场短期的大幅下跌，致使投资者对流动性、现金的需求增强，资金层面上或带来一定的流动性风险、压制估值，并外溢至其他市场或风险资产，形成负反馈。投资者或可更多关注包括关税上调幅度较小的经济体，如澳大利亚、英国、巴西和新加坡等，承受的冲击或较小，在扩大财政及国防支出有更大的决心的欧盟，以及利润率受到的压力可能较小的金融、医疗保健及消费者服务等行业的投资机会。

　　海外债市方面，摩根资管认为，在关税政策公布后，权益资产波动上升，政府债券有望吸引避险资金流入，而投资者对美国未来经济增长疲软的担忧，带动美国国债收益率下降。

　　同时，关税政策引起另类资产价格的普遍下行。在通胀上行、资产价格大幅波动的环境中，收益型现金流有望发挥稳定器的作用。能够争取相对稳定的收益且与传统股债资产具有较低相关性的另类资产投资机会值得关注。

　　内需作为经济增长的主要驱动力

　　美国加征关税对亚洲各国经济造成了负面影响，特别是对泰国、韩国和越南等出口国。虽然每个国家可通过谈判与美国达成新的贸易协议，但达成共识的难易程度则因国而异。

　　“值得关注的是，对美国出口在中国经济的占比相对不高，因此和越南相比，关税的影响并不显著。”StuartRumble指出，美国加征关税将实时直接影响中国出口，但全球贸易结构早于特朗普第一任期时开始发生转变，如今中国出口对美国市场的依赖已明显降低，中资企业收入中来自美国的比重偏低。

　　StuartRumble认为，中国具备缓解关税冲击的财政能力，并正在转向将内需作为经济增长的主要驱动力。关键政策调整包括推动经济发展结构向内需转向，在外部阻力与内部刺激经济措施间取得平衡，以及采取适度宽松的货币政策。然而，美国加征关税的幅度和范围都较预期更大，东南亚企业也涉及其中，会影响到中国已经分散的供应链，但拥有更加多元灵活的生产布局，或在市场占主导地位的中资企业，应该可以应对相关影响。

　　“对于日本股市，未来的影响将取决于日美贸易谈判进展。”在StuartRumble看来，日本是最早进入谈判桌的国家之一，这缓解了部分市场抛售压力。虽然谈判期间市场情绪会随着关税新闻摇摆，但日本仍可提供投资机遇，其中包括能够维持盈利增长，并受益于企业治理改革、国内通胀，以及工资上升周期等日本独有的结构性利好因素的日企。 

　　中国资产重估的逻辑仍然成立

　　2025年一季度，全球股指涨跌不一，美股走弱、欧股、亚太股市分化，恒指走强。

　　“今年年初以来港股A股上涨而美股下跌的情形与2000年左右相似。”海通证券策略研究团队认为，这种相似不仅体现在资产价格表现上，更可能反映出宏观与产业基本面背景的共性。中国资产如再次重估，关键在于实现新旧动能转换、产业结构升级，这需要中国智能制造的崛起。

　　海通证券策略研究团队指出，当前中国再次面临资产重估的机遇，战略乐观、战术务实。目前，老经济以房地产产业链为代表，根据投入产出表测量，占GDP比重仍有25%左右，新经济以战略性新兴产业为代表，占GDP比重估计15%左右。好的迹象是，AI革命带动智能制造快速发展，中国再次迎来机遇。基本面角度，目前新旧动能转折点何时到来取决于中国智造的成长速度，也跟老经济能否顺利趋稳有关。

　　在宋宇看来，当前，中国资产重估的逻辑仍然成立，“去年9月24日支持调整后宏观政策更加灵活有力，监管政策更有利于民企发展及科技创新。今年以来政策思路出现了很多积极的变化，比如在消费方面在以旧换新的基础上更重视收入增长，财富效应，减少限购。在科技发展方面更加尊重企业主体，提高投资容错空间”。

　　霸王茶姬的底牌，是一位深谙人性的创始人。

　　作者 | 36氪未来消费钟艺璇杨亚飞

　　人们渴望看到台前的张俊杰，他也善于此道。今天的所有头部茶饮公司里，只有这位创始人最年轻，也拥有最完整的画像。从身世、学历到个人坎途，你几乎能找到属于他每一个片段的故事，丰满且戏剧。

　　它们为这家从西南崛起的茶饮公司塑造了一个能够与之匹配的草根领导者形象——草莽、直面巨头，野心勃勃。公司的商业表现和创始人的言行水乳交融。

　　但水面之下的张俊杰依旧十分模糊。

　　许多人看不懂霸王茶姬，因为它的产品太简单。和一些供应链积累深厚、效率奇高的同行相比，霸王在“营销”上的长板也显得并不够长。

　　但张俊杰本人确有长板。行业里讲述霸王茶姬的故事有很多，关于这家公司改头换面的定位无非是XVC在2020年底开的那场深夜“投决会”，这是一场对人的抉择，机构在三个合伙人中挑中了张俊杰，并用一张有史以来“最大的支票”让这个年轻人成为霸王茶姬实控人。

　　而在去年，一家霸王茶姬的投资方曾在内部复盘过这个案子，有内部人士告诉36氪，在关于商业模式的诸多辨析之外，他们对创始人张俊杰达成了一个共识——资历平平，但身上有一般年轻创业者没有的特质，“最大的优点是驾驭人”。

　　在36氪此后接触的各类人士中，这个判断被反复验证。

　　2021年，霸王茶姬总部从云南搬到成都不久，一位投资人见到了张俊杰。“这个人要么是枭雄，要么就是一个骗子。”该位投资人向36氪回忆了张俊杰留给自己最大的印象。

　　彼时霸王茶姬刚刚在成都春熙路开了一家标的旗舰店，开业当天请了汉服圈造势国风，在西南已经小有名气。但多位投资人向36氪提到，当时的霸王茶姬并没有在模式上展现优势，门店相当普通，茶颜悦色的痕迹太浓，单店收入也一般。

　　但面对这些问题，张俊杰的应对堪称无懈可击，“他太懂投资人想要什么了，他会把你想听到的点，全部主动送给你。”该投资人称。

　　因为对人性的出色洞察，张俊杰得以迅速被资本识别。

　　XVC在公开信中曾经提到过对张俊杰本人的欣赏，没有接受过正规教育的张俊杰，在2021年拿到融资后，仅仅花了几个月时间，就重新定义了霸王茶姬的品牌、门店、产品和包装，搭建了一个全新品牌团队。张俊杰显露的这种能力，在信中被总结为“成长性极强”。

　　不过，面对这样一个具有“天赋”的聪明人，前述投资人却表达了一种内心真实的警惕。“他太懂你了，你也不知道他真实状态到底怎么样。如果你和他相识于微末，知道他是怎么一步步走到今天，你肯定能相信他，如果见几面就决定要投，那和赌博没区别。”

　　但事实来看，这种能力迅速让张俊杰打开了圈层。一位行业人士告诉36氪，张俊杰的早期贵人，还包括茶百道创始人王霄锟，这位同样在成都创业的圈内名人，在霸王茶姬融资最困难的时候，曾叫上投资人帮张俊杰攒局。后来，在公开场合，张俊杰都会喊王霄锟“大哥”。

　　而两家公司在上游的合作已经展开。2023年11月，霸王茶姬与茶百道成立合资子公司的消息冲上了热搜——即便是对手，合作仍是可能的。

　　（美东时间4月17日，霸王茶姬在美国纳斯达克上市，左为张俊杰）

　　在另一面，张俊杰的识人和用人能力也展现出来。

　　一位霸王茶姬早期高管在向36氪总结霸王茶姬走向全国的原因时，提到霸王茶姬的组织能力，张俊杰擅长让“正确的人做正确的事”。

　　“这点并不容易，很多餐饮企业还普遍处在用’人找事‘的状态，一个公司的人，30%时间在做正确的事就不错了，其余时间都在解决bug。”他说。

　　张俊杰一开始就表达出了对搭建组织结构的巨大兴趣，前述高管告诉36氪，张俊杰在面试自己的时候，总数几个小时的时间里，关于岗位本身的聊天只有半小时不到，“剩下的时间都在聊组织怎么运转，架构搭建的系统化思维，以及品牌未来的规划”。

　　而一旦被选中，张俊杰“会充分相信你，充分放权”。前述另一位霸王投资方也印证了这一点，“驾驭人不容易，创始人自己会有很多想法和欲念，重点在于怎么控制自己”。

　　回头来看，张俊杰持续做的一件事，就是将人的价值最大化。

　　霸王茶姬的高管团队履历光鲜，在行业内并不是秘密，现有高层绝大多数来自于外部职业经理人。在去年发布会喊出冲刺200亿GMV，向东方星巴克进击时，张俊杰开始大量拉拢星巴克、Tims、甚至小红书背景的中高管，包括麦当劳中国前CFO黄鸿飞、前星巴克副总裁李涛等。

　　一个值得注意的细节是，中高管团队不乏华为背景的人才。这点与张俊杰的经历密切相关，他在2015年离开茶饮行业，去了上海一家名为木爷机器人的服务机器人公司，其创始人是曾在华为任职17年的华为手机1号员工蒋化冰。

　　2017年，张俊杰离开木爷，重回茶饮创业。而促使他做出这一决定的，是喜茶开始在全国扩张。同年2月，喜茶走出广东，落地上海来福士。“他当时判断，茶饮品牌的机会来了”，一位和张俊杰有接触的投资人告诉36氪。

　　在华为的经历，也让张俊杰本人深受影响，这家公司在今天以强大的组织力和“狼性文化”著称。一位行业咨询人士告诉36氪，张俊杰曾经想挖一位华为市场背景的人，和对方见面聊了两次，后来干脆直言，“你开个价，多少钱我都要买你。”

　　产品学茶颜悦色，品牌学喜茶，组织和it学华为，邀请海底捞顾问参与门店标准化设计——用最高的价钱，找最好的老师，这些都构成了张俊杰的招人画像。

　　在今天，如果谈到霸王茶姬的组织架构，这家公司所建立的“1+1+9+N”加盟强管控模式一定会被提及。即门店所有权和经营权分离，加盟商拥有门店所有权，但经营权握在品牌手中。

　　张俊杰对核心加盟商的角色也极为重视。在这一点上，喜茶创始人聂云宸曾经公开提到喜茶谨慎开放加盟的原因，加盟商个人的性格和文化会影响到门店的员工，最后会体现给消费者，“尤其当早期品牌的核心不够强大时，这很可怕”。

　　但霸王茶姬几乎从一诞生就开放加盟，甚至有一部分加盟商过去开的是服装店，完全没有茶饮品牌经验。对于这一原因，一位接触过霸王茶姬的投资人告诉36氪，如今服装店效益下降，这些老板本身就在考虑转型，加之服装是商场的重要品类，这类人群的商场资源优势明显，“能拿到好铺子”。

　　当然，如果仔细探究，还会发现这点洞察，同样也从张俊杰的过往经验中习得。17岁开始，张俊杰在一家名为大维奶茶的连锁品牌当店员，一路成为了云南区域运营负责人。而总部在广西的大维奶茶，在南宁和柳州开店最多的地方，分别是和平商场和飞鹅商场——两者都是当地最大的服装批发商场。

　　这个思路甚至一度成为霸王茶姬撬开长沙市场的匕首。

　　2023年底，霸王茶姬决定进军长沙。彼时如日中天的霸王已经进入了28个省份，但这家公司比谁都清楚，长沙开城的难度远高于其他城市——拥有500多家门店、国风茶饮的开创者茶颜悦色，在这里的生意可以说是铁板一块，其他对手根本无法近身。

　　张俊杰挑选的合作对象，是在当地拥有潮流、服装背景的知名商人王衡。

　　一位与王衡有过合作的创业者曾经如此评价她，在长沙的资源、实力都是最头部的，“没有王衡帮忙，霸王短期内很难拿到那么多好的位置，租金可能都是最低价。”

　　“霸王茶姬和王衡共同注册了一个合资公司，王衡70%，霸王茶姬30%，管理由后者负责。”另一位知情人士告诉36氪。到今天，这个策略也明显奏效，凭借大联营商的支持，霸王茶姬仍然快速撬开了一个口子。截止目前，霸王茶姬已经在长沙开出超过60家门店。

　　北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，开盘首日大涨15.86%，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。

　　回溯霸王茶姬成长史，对人、组织和效率的精确把控，已经几乎渗透在这家公司的每一处。极度简洁的大单品、高效的供应链以及标准化的出品，让一个终端店员只需要8秒，即可制作完成一杯霸王茶姬。这些都成为了霸王茶姬在过去三内快速扩张，迅速成为明星公司的秘诀。

　　而这背后，离不开张俊杰本人的一手推动——一个懂人性的管理者，在茶饮赛道已经卷到极致的今天，能够自上而下，将人效发挥极致，让飞轮持续转动，这或许就是霸王茶姬最大的底牌。

　　4月17日，深交所对东方证券股份有限公司（以下简称东方证券）及相关当事人下发监管函。

　　监管函显示，罗博特科智能科技股份有限公司（以下简称上市公司）拟通过发行股份及支付现金方式购买苏州斐控泰克技术有限公司（以下简称斐控泰克）81.18%股权、ficonTECServiceGmbH（以下简称FSG）和ficonTECAutomationGmbH（以下简称FAG）各6.97%股权。东方证券作为项目独立财务顾问，程嘉岸、罗红雨作为项目主办人，在执业过程中存在以下违规行为：

　　2019年至2023年，斐控泰克陆续收购了FSG和FAG各93.03%股权。其中，2019年至2020年期间，上市公司控股股东苏州元颉昇企业管理咨询有限公司（以下简称元颉昇）、实际控制人戴军或者董事王宏军分别与5名斐控泰克股东签署协议，约定若在规定期限内中国境内上市公司等未能收购斐控泰克及FSG和FAG股权或者未达约定收益率的，由元颉昇、戴军或者王宏军回购其持有的相关股权或者对其进行收益补偿。前述5名斐控泰克股东同时也是本次重组交易对手方。

　　上市公司未在重组报告书中及时披露上述对投资者作出投资决策有影响的信息。东方证券在尽职调查过程中知悉相关协议的签署，但未充分履行尽职调查职责，未督促上市公司及时予以披露。直至深交所发出《关于罗博特科智能科技股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的并购重组审核委员会审议意见的落实函》（以下简称《落实函》）明确问询后，上市公司才于2025年3月24日在《落实函》回复及更新的重组报告书中披露前述协议内容及其解除情况。

　　上述行为违反了深交所《上市公司重大资产重组审核规则》（以下简称《重组审核规则》）第十七条的规定。鉴于上述违规事实和情节，根据《重组审核规则》第七十三条的规定，经深交所纪律处分委员会审议通过，深交所决定：对东方证券股份有限公司、程嘉岸、罗红雨采取书面警示的自律监管措施。